북미 목재 제품 산업은 또 한 번 어려운 한 해를 보냈습니다. 요약하자면, 인플레이션과 높은 금리가 지속되면서 구매력 문제가 심화되어 수요가 기대에 미치지 못했습니다. 설상가상으로 무역 전쟁 발발과 장기적인 정부 셧다운으로 인해 불확실성이 더욱 커졌습니다. 지속적인 경기 침체에 대응하여 제재소 폐쇄가 계속되었지만, 2024년만큼 빠른 속도는 아니었습니다. 건축 자재와 광범위한 임산물 산업 전반에 걸친 신뢰도는 아마도 글로벌 금융 위기 이후 최저 수준일 것입니다. 정책 변화가 잦은 이러한 환경에서 미래를 예측하는 것은 매우 어려운 일이었습니다. 여러 면에서 상황이 안정되는 것처럼 보이지만, 진행 중인 무역 협상, 고조되는 경기 침체 우려, 현 행정부의 주택 건설 활성화 노력, 그리고 제재목과 패널 시장의 뚜렷한 비관론 등을 고려할 때 여전히 많은 불확실성이 남아 있습니다. 다음은 올해 시장을 주도할 것으로 예상되는 다섯 가지 주요 예측입니다.
1. 대부분의 목재 제품에 대한 수요는 안정될 것입니다.
지난해 발표한 “전망” 보고서에서 주요 예측 오류 중 하나는 북미 목재 제품 수요 회복에 대한 예측이 실현되지 않았다는 점입니다. 예상대로 금리는 계속 하락했고, 많은 우려에도 불구하고 미국은 경기 침체를 피했지만, 주택 구매와 건설 활동에 대한 부담은 주택 구매력 문제와 무역 전쟁으로 인한 불확실성 증가로 인해 더욱 심화되었습니다. 다행히도 2026년에는 더 많은 무역 협정이 체결되고 행정부가 가장 부담스러운 관세 일부를 철회함에 따라 무역 관련 불확실성이 다소 해소될 것으로 예상됩니다. 실제로 12월 31일 가구, 캐비닛과 세면대 제품에 대한 추가 관세 인상이 연기된 사례에서 이를 확인할 수 있었습니다. 금리는 예상보다 느린 속도로 하락하고 있지만, 인플레이션이 진정되고 연준(Federal Reserve)이 노동 시장 불확실성에 대응하기 위해 더욱 적극적인 정책을 펼치면서 계속해서 하락할 것으로 예상됩니다. 또한 지난해 의회가 통과시킨 대규모 경기 부양 법안(One Big Beautiful Bill : OBBB) 으로 인해 상당한 세금 환급금이 가계 계좌로 유입되면서 상반기 경제에 재정적 부양 효과가 나타날 것으로 보입니다. 최근 백악관은 모기지 금리 인하를 위해 모기지 담보 증권을 매입하는 계획을 발표하기도 했습니다. 건설업계를 지원하기 위한 다른 계획들도 추진될 것으로 예상됩니다.
북미 목재 제품 수요의 약 70%-80%를 차지하는 주거용 건설 부문은 이러한 거시 경제 상황 속에서 눈에 띄지는 않더라도 완만한 개선세를 보일 것으로 예상됩니다. 주택 구매력의 소폭 개선만으로도 지난해 신축 건수가 8%-10% 감소했던 중요한 단독주택 시장을 안정시키는 데 도움이 될 것입니다. 현재의 속도보다는 다소 둔화되겠지만, 금리 인하 추세가 이어지고 전국 여러 지역에서 용적률 완화 정책이 시행되면서 더 많은 다세대 주택 건설 프로젝트가 경제성을 확보할 수 있을 것으로 예상됩니다. 마지막으로 Fastmarkets 수리와 리모델링 지수(Repair & Remodeling Index)에 따르면 주택 개량 활동은 재가속화 조짐을 보이고 있으며, 실질 가처분 소득이 안정적으로 유지되고 단기 금리 인하로 주택 담보 대출(HELOC)이 증가하면서 주택 개량 프로젝트가 더욱 활발해질 것으로 예상됩니다. 또한 이 분야에는 잠재된 프로젝트 수요가 상당하며, 올해 하반기에 인플레이션과 고용 시장에 대한 불확실성이 해소되면 이러한 수요가 본격적으로 나타날 것으로 보입니다. 제품별로 수요는 차이가 있겠지만, 2026년 미국 목재 제품 소비량은 전년과 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 구조용 패널 시장은 가장 견고한 실적을 보일 것으로 예상되는 반면, 비구조용 패널 시장은 주택 완공과 국내 가구와 캐비닛 생산 감소의 영향을 계속 받으면서 상대적으로 부진할 것으로 전망됩니다. 전망에 대한 하방 위험이 존재하지만, Fastmarkets는 작년의 상당한 손실이 2026년에는 일단락될 것으로 보고 있으며, 하반기에는 목재 제품 시장이 재성장 국면에 진입하여 2027년에는 견고한 성장을 이룰 것으로 예상합니다. 그러나 당분간은 단기적인 역풍이 지속되면서 수요 측면에서 어려움이 계속될 것으로 보입니다.
2. 침엽수 제재목 생산 능력 손실이 1 BBF를 넘어설 정도로 가속화될 것입니다.
지난 몇 년 동안 제재목 시장에서는 생산 설비 폐쇄가 지속적인 추세였습니다. 2024년 평균 가동 가능 생산 능력과 2025년 예비 추정치에서도 비슷한 감소세(0.7 billion board feet (BBF))가 나타났습니다. 2017년 이후 생산 능력 감소는 주로 어려움을 겪고 있는 British Columbia 시장에 집중되었지만, 최근에는 시장 상황 악화와 경쟁 수종 대비 SYP 가격의 역사적인 할인율로 인해 미국 남부 지역에서 southern yellow pine (SYP) 제재소 폐쇄가 두드러지게 증가했습니다. 물론 산업 합리화는 여러 요인을 반영하는데, 여기에는 2021년 이후 수요 감소, 많은 주요 품목의 가격이 팬데믹 이전 수준으로 되돌아가면서 마진이 축소된 점, 그리고 BC의 장기적인 구조적 목재 문제, 캐나다산 목재 공급에 대한 관세의 꾸준한 인상, 그리고 이제 그 위에 추가로 부과된 10% 관세로 인한 캐나다의 심각한 어려움이 포함됩니다. 저희 전망에 따르면 자산 폐쇄 발표가 계속되고 캐나다 제재소들이 총 45%에 달하는 관세와 세금으로 인해 심각한 재정적 어려움에 직면하면서 이러한 상황이 지속될 것으로 예상됩니다. Fastmarkets는 SYP와 SPF 공급 모두에서 상당한 감소가 예상됨에 따라 2026년 북미 평균 연간 생산 능력이 1.3 BBF 감소할 것으로 전망하고 있습니다. 평균 연간 가동 가능 생산 능력이 1.0 BBF 혹은 그 이상으로 감소했던 마지막 시기는 글로벌 금융 위기 최저점이었던 2010년이었습니다. 생산 능력 합리화는 공급 과잉 상태인 침엽수 제재목 시장의 균형을 재조정하는 데 있어 핵심적인 동인이 될 것입니다.
3. AR7 이후 제재목 관세는 15%-20%로 인하될 예정입니다.
2025년 초부터 목재 제품 시장을 움직이는 핵심 요인은 단연코 높은 관세입니다. 지난 침엽수 제재목 협정(Softwood Lumber Agreement : SLA) 만료 이후 사상 최고치를 기록한 관세는 현재 시장에서 나타나는 공급 변화의 주요 원인입니다. 대부분의 캐나다 제재소는 현금 흐름이 마이너스 상태이며, 본선 인도(FOB) 가격이 $500/thousand board feet (MBF) 미만으로 떨어져 국경 북쪽의 제재목 생산자들이 처한 상황이 얼마나 심각한지 보여줍니다. 현재 진행 중인 무역 협상에서 다양한 결과가 예상될 수 있지만, 올여름 예정된 미국-멕시코-캐나다 협정(United States Mexico Canada Agreement : USMCA) 검토와 미국과 캐나다 간 무역 분쟁의 재확산을 고려할 때 새로운 무역 협정이 체결될 가능성은 낮아 보입니다. 당장 예상되는 영향은 올여름 후반에 있을 제7차 연례 검토를 통해 새로운 상계관세(CVD)와 반덤핑 관세(ADD)가 부과될 가능성이 높다는 것입니다. AR7에서 발표될 예비 관세율은 1사분기 중 언젠가 확인할 수 있겠지만, 현재 분석에 따르면 캐나다 평균 생산자에게 적용되는 반덤핑 관세(현재 20.5%)는 절반으로 줄어들 수 있을 것으로 예상됩니다. 캐나다 원목 가격이 2024년 기준 기간 동안 하락한 반면 제재목 가격은 보합세를 유지했기 때문에 덤핑 판정은 이전보다 덜 부담스러울 것으로 보입니다. 개별 기업의 보조금 프로그램을 실시간으로 추적하는 것이 어렵기 때문에 상계관세(CVD)를 예측하는 것은 훨씬 더 어렵지만, 지난 두 차례의 상계관세 평가 기간 평균치인 약 10%를 가정할 경우, 올여름 최종 확정될 캐나다 평균 생산자의 총 관세율은 15%-20% 수준이 될 것으로 예상합니다. 하지만 관세율이 34.2%에서 15%-20%로 인하되는 것은 캐나다 업계에 큰 도움이 될 것이며, 2026년 하반기에는 일부 공급 부족 문제를 해소하는 데 기여할 것으로 예상됩니다. 그러나 10월에 부과된 10%의 섹션 232 관세는 여전히 유지될 것으로 예상되므로, 캐나다 생산자들은 올해 예정된 관세 인하에도 불구하고 상당한 재정적 어려움에 직면할 것입니다. 또한 캐나다가 중국과 전기차와 농산물에 대한 원칙적 합의를 맺은 것에 대해 100% 관세 부과 위협이 제기된 것은 이러한 전망에 대한 위험이 여전히 크다는 것을 상기시켜 줍니다.
4. 브라질산 패널 수입량이 크게 감소하여 합판과 MDF 가격 상승을 뒷받침할 것으로 예상됩니다.
목재 패널은 10월에 발표된 제재목, 원목, 주방 캐비닛과 같은 일부 부가가치 제품에 대한 232조 관세 대상에 포함되지 않았습니다. 따라서 목재 패널에는 국가별 상호 관세율이 적용됩니다. 대부분 비교적 낮은 관세율이지만, 브라질의 경우 기본 10% 관세율에 추가로 40%의 관세가 부과되어 브라질산 수입품에 대한 총 관세율은 50%에 달합니다. 2025년 첫 10개월 동안 미국 합판 수입량의 48%와 MDF 수입량의 57%가 브라질산이었습니다. 이 기간 동안 브라질산 수입량은 미국 내 합판 소비량의 11%, MDF 소비량의 37%를 차지했습니다. 이러한 관세가 2026년 상당 기간 동안 유지된다고 가정하면, 올해 브라질산 수입량은 작년보다 상당히 감소할 것으로 예상됩니다. 다른 국가로부터의 수입량이 증가하여 일부 감소분을 상쇄하겠지만, 전체적인 합판과 MDF 수입량은 여전히 감소할 것이며, 미국 내 생산업체들이 더 많은 수요를 공급해야 할 것입니다. 브라질산 합판은 예상대로 대부분 미국 남부와 동북부 항구를 통해 수입되기 때문에 브라질산 합판 수입량 감소는 서부 지역 합판보다 남부 지역 합판에 더 큰 영향을 미칠 것입니다. 이러한 이유로 2026년 대부분 기간 동안 ½” SYP 3-ply 합판이 ½” fir 3-ply 합판보다 높은 가격을 유지할 것으로 예상됩니다. 수입량 감소 덕분에 2026년에는 합판과 MDF 모두에서 미국 제재소에 대한 수요가 전체 소비량 증가율보다 더 크게 증가할 것입니다. 합판 가격은 OSB 할인이 증가하면서 가격 차이가 점점 더 벌어지고 있기 때문에 상승 여력이 제한적일 것입니다. 마찬가지로 MDF 가격은 이러한 공급 압력 증가에도 불구하고 이미 높은 가격 수준이기 때문에 전혀 오르지 않을 수도 있습니다. 이러한 공급 상황 변화로 인해 particleboard와 MDF 가격 간의 큰 격차는 유지될 것으로 예상합니다. 이러한 예측은 무역 정책이 여러 가지 이유로 언제든지 변경될 수 있다는 단순한 사실 때문에 가장 위험할 수 있습니다.
5. 대부분의 목재 제품 가격은 상승하겠지만, 수요 부진으로 인해 상승폭은 제한될 것입니다.
생산 능력 합리화와 대부분의 구조용 제품에 대한 수요의 완만한 회복이 결합되면서 2026년에는 대부분의 목재 제품 평균 가격이 상승할 것으로 예상됩니다. 특히 침엽수 제재목은 대폭 인상된 관세와 그에 따른 공급 조정으로 인해 가장 큰 가격 변동성을 보일 가능성이 높습니다. 구조용 패널 시장도 비슷한 역학 관계에 직면할 것으로 예상되지만, 그 정도는 다소 약할 것입니다. OSB는 침엽수 제재목보다 신규 건설에 대한 의존도가 더 높기 때문에 약세가 더욱 두드러질 것으로 예상되지만, 50% 관세 부과로 브라질산 공급량이 감소하면서 합판 시장의 공급 부족 현상이 나타나 이러한 전반적인 패널 시장의 과잉 공급 문제를 일부 상쇄할 것입니다. 파티클보드와 MDF 가격은 당분간 안정세를 유지할 것으로 예상됩니다. 이는 신규 건설 활동이 소폭 회복되더라도 이러한 제품에 대한 수요 증가로 이어지기까지는 시간이 더 걸릴 것이기 때문입니다. 이 제품들은 건축 과정에서 비교적 후반 단계에 사용되기 때문입니다. 비록 비교적 낮은 산업 가동률 덕분에 가격 변동성은 어느 정도 억제될 것으로 예상되지만, 특히 캐나다와 미국의 무역 관계를 둘러싼 정책 환경이 여전히 불확실하기 때문에 제품 시장에서는 예상치 못한 변동이 발생할 수 있습니다. 구매자와 판매자는 필요에 따라 이러한 위험 요소를 각 제품 가격에 반영할 것입니다.
K&H LUMBER 