미국 상무부(U.S. Department of Commerce)는 3월을 기념일(anniversary date)로 하는 반덤핑과 상계 관세 부과 명령에 대한 행정 심사를 개시하며, 이번 조치는 2026년 5월 4일부터 적용되고 최종 결과는 늦어도 2027년 3월 31일까지 발표될 예정입니다. 캐나다산 침엽수 제재목의 경우 반덤핑 재심사 대상 기간은 2025년 1월 1일부터 2025년 12월 31일까지입니다. 이번 재심사 대상 기업은 10104704 Manitoba Ltd, Woodstock Forest Products, CWP—Montreal Inc., 그리고 Norsask Forest Products Limited Partnership입니다.

브라질산 특정 비코팅지(uncoated paper)에 대한 반덤핑 재심사는 2025년 3월 1일부터 2026년 2월 28일까지의 기간을 대상으로 합니다. 대상 기업은 Suzano S.A.와 Sylvamo do Brasil Ltda/Sylvamo Exports Ltda. 입니다. 포르투갈산 특정 비코팅지 (uncoated paper)에 대한 반덤핑 재심사는 2025년 3월 1일부터 2026년 2월 28일까지의 기간을 대상으로 합니다. 해당 기업은 The Navigator Company, S.A.입니다. 미국 상무부(U.S. Department of Commerce)는 검토 기간에 해당하는 미국 관세 국경 보호청 (CBP)의 수입 데이터 또는 수량 및 가치 설문조사서를 활용하여 응답자를 선정할 계획이며, CBP 데이터나 설문조사서는 2026년 5월 9일까지 기록에 등재되고 응답자 선정 결정은 2026년 6월 8일까지 내려질 예정입니다.

Weyerhaeuser는 지난 목요일 장 마감 후 1사분기 실적을 발표할 예정이며, 투자자들은 급등하는 제재목 가격이 지속적인 주택 시장 부진의 영향을 상쇄할 수 있을지 그 증거를 찾고 있습니다. 애널리스트들은 해당 기업이 $1.72 billion의 매출을 기록하며 주당 $0.046의 순이익을 달성할 것으로 전망하고 있는데, 이는 지난 4사분기 주당 $0.09의 손실을 기록한 이후 흑자로 전환한다는 것을 의미합니다. 직전 분기 매출액인 $1.54 billion 대비 약 12%의 매출 증가세는 실적의 의미 있는 반등을 나타내는 지표가 될 것입니다. 애널리스트들은 Weyerhaeuser에 대해 ‘매수(Buy)’ 의견을 제시하고 있으며, 평균 목표 주가는 $31.55로 현재 주가인 $24.25 대비 30%의 상승 여력이 있다고 평가하고 있습니다. 지난 60일간 EPS 추정치는 78% 급등했는데 이는 제재목 수요 강화와 가격 여건 개선에 대한 기대감이 작용하여 애널리스트들의 1사분기 EBITDA 전망치 상향 조정을 뒷받침했기 때문입니다. 같은 기간 매출 추정치는 대체로 보합세를 유지하며 0.36%의 소폭 상승에 그쳤습니다. 수익 전망의 급격한 상향 조정은 제재목 시장 역학 관계에 있어 중대한 변화가 일어났음을 반영합니다. DA Davidson은 제재목과 OSB 판매 단가의 상승세, 계절적 수요 개선, 그리고 수년 간에 걸친 생산 능력 감축 작업의 마무리 등을 근거로 들어, 1사분기 EBITDA 추정치를 10% 상향 조정한 $271 million로 제시했습니다. 주택 시장 전반에 대한 우려가 지속되고 있음에도 불구하고 이러한 낙관론이 유지되고 있다는 점은 분석가들이 적어도 현시점에서는 수요 측면의 악재보다 공급 측면의 요인들이 더 큰 영향력을 발휘하고 있다고 판단하고 있음을 시사합니다.

투자자들이 주목하는 것

핵심은 제재목 가격 상승세가 지속될 수 있을지 여부입니다. 업계의 생산능력 감축과 미국 수입량 감소로 공급이 줄어들고 있는 가운데, 높은 모기지 금리로 인해 주택 신축 건수는 여전히 압박을 받고 있습니다. 투자자들은 경영진의 발표를 통해 물량 추세와 가격 결정력, 특히 목재 제품 부문의 출하량 감소를 수익성 개선으로 상쇄할 수 있을지 여부를 면밀히 검토할 것입니다. Weyerhaeuser의 최근 ‘투자자의 날(Investor Day)’ 행사 또한 중요한 의미를 갖습니다. Weyerhaeuser는 2030년까지의 재무 목표를 공개하고, 산림(Timberlands), 목재 제품(Wood Products), 전략적 토지 솔루션(Strategic Land Solutions) 부문에 걸친 성장 전략을 제시했습니다. 분석가들은 Weyerhaeuser가 각 최종 시장에서 ‘최저 비용 생산자’로서의 입지를 다져 감에 따라, 기후 솔루션 부문의 기여도와 제재목 생산량에 대한 기대치가 한층 높아졌다고 평가했습니다. 마지막으로 산림 자산 가치 평가에 관한 이슈가 여전히 주목받고 있습니다. 현재 주가는 순자산 가치 대비 약 40% 할인된 수준에서 거래되고 있으며, 애널리스트들은 주택 시장의 역풍이 부는 상황 속에서 Weyerhaeuser가 보유한 방대한 산림 자산을 매력적인 실물 자산으로 평가하고 있습니다.

지난 분기 Weyerhaeuser는 손실을 기록했으나 이는 시장 전망치를 31% 상회하는 수준이었으며, 매출액 $1.54 billion는 컨센서스인 $1.54 billion에 약 2% 미치지 못했습니다. 지난 목요일에 발표될 보고서는 최근 제재목 가격에 대한 낙관론이 타당한지, 아니면 주택 시장의 취약성이 계속해서 목재 REIT(부동산 투자 신탁)가 원자재 시장의 강세를 지속적인 수익 성장으로 연결하려는 역량에 부담을 줄 것인지를 가늠하는 시험대가 될 것입니다.

캐나다 목재 제조업체들은 목재 수입에 대한 무역 조사를 환영하면서도, 이번 조사가 외국산 제품의 국내 유입에 대한 즉각적인 잠정 관세 부과로 이어져야 한다고 주장하고 있습니다. 이달 초에 François-Philippe Champagne 재무부 장관은 정부가 캐나다 국제 무역 재판소(Canadian International Trade Tribunal)에 목재 캐비닛과 세면대, 원목 마루, 수납 가구의 전세계 수입에 대한 조사를 시작하도록 지시했다고 밝혔습니다. 그는 해당 재판소가 해당 제품의 수입 증가가 캐나다 목재 제품 제조업체들에 심각한 피해를 초래하고 있거나 초래할 우려가 있는지 판단하고, 향후 조치에 관해 정부에 권고안을 제시하는 데 270일의 기한을 갖게 될 것이라고 말했습니다. 캐나다 목재 제품 연합 (Canadian Wood Products Alliance)은 정부가 현 상황을 신속히 인지해 준 점에 대해서는 높이 평가하지만, 관세 부과 조치가 뒤따르지 않는다면 업계에 필요한 안정과 구제책을 제공하기에는 역부족일 것이라고 밝혔습니다. 목재 산업에 의존하는 캐나다인이 수만 명에 달한다고 하였습니다. 해당 연합은 이미 일자리 감소와 사업장 폐쇄가 발생했으며 관세가 즉각 시행되지 않을 경우 더 많은 피해가 뒤따를 것이라고 주장합니다.

캐나다가 미국의 임업 부문 성장을 도모하려는 트럼프 대통령의 정책 구상을 저해할 목적으로 수십억 달러 규모의 신규 보조금 지원 계획을 강행함으로써, 침엽수 제재목 분야에서 이미 널리 알려진 자국의 불공정 무역 관행을 더욱 강화하고 있는 상황에서, 미국 제재목 연합(U.S. Lumber Coalition)은 캐나다 측에 대신하여 자국의 거대하고 지속 불가능하며 시장 질서를 교란하는 과잉 목재 생산 능력 문제를 해결하는 데 집중할 것을 촉구하고 있습니다.

캐나다는 연평균 약 7.5 billion board feet의 침엽수 제재목을 소비하지만, 수십억 달러 규모의 납세자 자금으로 조성된 보조금 제도를 통해 연간 27 billion board feet에 달하는 생산 능력을 유지하고 있습니다. 일례로 British Columbia주는 현재 전체 생산량의 85% 이상을 의무적으로 수출해야 하는데, 잉여 생산량을 흡수할 수 있는 다른 마땅한 대규모 시장이 전무한 탓에 이 수출량의 무려 80%가 미국 시장으로 덤핑 되고 있는 실정입니다. 트럼프 대통령이 취한 강력한 무역 법규 집행 조치들, 즉 현재 진행 중인 반덤핑과 상계 관세 사건들과 ‘무역확장법 232조’에 따른 관세 부과 조치들은 캐나다의 대미 시장 점유율을 32%에서 약 19% 수준으로 성공적으로 끌어내렸다고 Swanson Group의 CEO 겸 회장이자 미국 제재목 연합(U.S. Lumber Coalition)의 의장을 맡고 있는 Steve Swanson은 이같이 밝혔습니다. 그는 또한 대통령께서 향후 100년 동안 미국 임업 부문과 관련 일자리의 지형을 변화시킬 기반을 마련해 주신 만큼, 이제는 캐나다의 막대하고 지속 불가능한 제재목 과잉 생산 능력 문제를 완전히 해결하기 위해 필요한 모든 조치를 취해야 할 때라고 덧붙였습니다. 캐나다의 막대하고 불필요한 제재목 생산 능력은 미국의 근로자, 기업, 그리고 임업에 의존하는 지역사회에 지극히 해로운 영향을 끼쳐온 캐나다의 지속적인 불공정 무역 관행을 야기한 근본 원인이고, 캐나다가 시장 질서를 교란하는 과잉 제재목 생산 능력을 대폭적이고 영구적으로 감축하도록 강제한다면, 캐나다가 그 과잉 물량을 미국 시장에 쏟아내거나 덤핑할 필요 자체가 사라지게 될 것이며, 결과적으로 미국 시장 내 캐나다의 점유율은 한 자릿수의 낮은 수준으로 까지 더욱 하락하게 될 것이며, 이를 통해 미국과 캐나다 간의 침엽수 제재목 무역 분쟁은 마침내 영구적으로 해결될 것이라고 Steve Swanson은 덧붙였습니다. 하지만 캐나다 총리와 주(州) 수상들이 카메라 앞에서 캐나다가 자국의 제재목 산업에 보조금을 지급하고 있으며 심지어 더 많은 지원을 원한다고 발언했습니다.

캐나다 당국자들의 최근 발언에 대한 미국 제재목 연합(U.S. Lumber Coalition)의 입장 표명:

• 캐나다 국경 관리청(Canada’s Border Services Agency)은 중국산 특정 합판 제품에 대한 덤핑과 보조금 지급 의혹과 관련하여 조사에 착수했습니다. 캐나다 국경 관리청(Canada’s Border Services Agency)은 이번 조사가 장식용과 기타 비구조용 합판이 캐나다 시장에서 부당한 가격(덤핑)으로 판매되고 있는지, 보조금을 받고 있는지, 혹은 두 가지 모두에 해당하는지를 판정하기 위해” 수행되는 것이라고 밝혔습니다. 이는 [국내 산업계가] 덤핑 수입 물량의 증가로 인해 매출 손실, 시장 점유율 하락, 가격 인하 경쟁, 가격 하락, 가격 억제, 재무 실적 악화, 설비 가동률 저하, 고용 감소, 투자 수익률 하락 등의 형태로 실질적인 피해를 입었다고 주장함에 따라 이루어지는 조치입니다.

미국 제재목 연합(U.S. Lumber Coalition)의 입장 표명 : 미국 제재목 연합(U.S. Lumber Coalition)은 캐나다 또한 미국과 마찬가지로, 자국의 반덤핑 및 상계 관세법을 활용하여—캐나다의 침엽수 제재목 분야 내 명백히 입증된 불공정 무역 관행으로 인해 미국이 직면하고 있는 것과—정확히 동일한 무역 문제를 해결하려 한다는 점을 확인하게 되어 기쁩니다. 이는 캐나다가 미국의 무역 법규 적용 대상이 되었다는 사실에 대해 불평만 늘어놓기보다는, 불공정 무역 관행에 맞선 무역 법규 집행의 정당성과 그 목적을 스스로 인정하는 올바른 방향으로 나아가는 행보입니다. 캐나다 불공정 무역 관행의 핵심 원인인, 캐나다 내의 막대한 침엽수 제재목 과잉 생산 능력을 해체해야 할 시기는 이미 지났다고 미국 제재목 연합(U.S. Lumber Coalition)의 사무총장인 Zoltan van Heyningen은 밝혔습니다.

• 캐나다 Carney 총리 : 무엇이 걸림돌인지 아십니까? 바로 임산물에 부과된 온갖 관세들입니다. 그것들은 단순한 걸림돌 그 이상입니다. 그것들은 [미국과의] 무역 협정을 위반하는 행위입니다.

미국 제재목 연합(U.S. Lumber Coalition)의 입장 표명 : Carney 총리의 발언은 캐나다 측이 USMCA(미국·멕시코·캐나다 협정)의 역할을 어떻게 인식하고 있는지를 명확히 보여주었다는 점에서 시사하는 바가 컸습니다. 그 핵심은, 설령 캐나다 산업계(침엽수 제재목 산업 포함)가 미국 노동자와 산업에 해를 끼치는 심각한 불공정 무역 관행을 저지른다 하더라도, USMCA가 이들에게 미국 시장에 대한 무제한적인 접근권을 보장해야 한다는 캐나다의 사고방식을 드러냈다는 점입니다. 두말할 나위 없이 미국 제재목 연합(U.S. Lumber Coalition)은 미국 정부가 자국의 무역법을 집행하는 행위가 USMCA에 대한 ‘위반’이라는 Carney 총리의 주장에 동의할 수 없습니다. 오히려 그와는 정반대로, 캐나다 측이 막대한 양의 과잉 생산 제재목을 미국 시장에 덤핑함으로써 미국 시장에 대한 접근권을 남용하는 행위야 말로 USMCA의 정신을 명백히 위반하는 것이라고 Zoltan van Heyningen은 밝혔습니다.

• British Columbia주의 Eby 주지사는 최근 캐나다와 미국이 공동으로 관리하는 관세 예치 계좌에 $8 billio가 예치되어 있다고 밝혔습니다. 그는 또한 미국이 캐나다 이외의 지역에서 제재목 제품을 수입하는 것은 터무니없는 일이라고 지적하며, 해당 문제가 해결될 때까지 [미국산] 주류는 다시 진열대에 오르지 못할 것이라고 결론지었습니다.

미국 제재목 연합(U.S. Lumber Coalition)의 답변 : 캐나다가 미국산 침엽수 제재목 무역 소송을 위해 워싱턴 DC 변호사들에게 수백만 달러에 달하는 캐나다 납세자 자금을 지출하고 있음에도 불구하고, British Columbia주 정부 관계자들이 이 문제에 대해 놀라울 정도로 무지하고 특권 의식을 갖고 있다는 것은 놀라운 일입니다. 2024년 제7차 행정심사 기간 기준으로 캐나다 침엽수 제재목 회사들이 납부한 관세는 약 $7 billion에 달하는 것으로 추산됩니다. 제7차 행정심사가 마무리 단계에 접어들면서 캐나다는 누적 환급액이 전혀 없을 것으로 예상됩니다. 실제로 이자를 포함하면 캐나다는 덤핑과 보조금 지급 수입품에 대해 2024년까지 추가로 $175 million 이상을 납부해야 할 것으로 보입니다. 명백히 말해서 그 어떤 ‘공동 관세 예치 계좌’ 같은 것은 존재하지 않습니다. 오직 미국 재무부(Treasury Department of the United States)만이 존재할 뿐이며 이 재무부는 해당 자금을 미국의 일반 국고로 귀속시킬 것입니다. 캐나다 연방 정부와 주 정부가 지속 불가능한 캐나다 침엽수 제재목 산업에 수십억 달러에 달하는 보조금을 계속해서 쏟아붓고 있다는 사실에 대해서 캐나다 납세자 여러분께서 각별한 관심을 기울여 주시기를 진심으로 바랍니다. 결국 그 보조금은 국경에서 부과되는 미국의 관세와 통행료의 형태로 미국 정부에 납부되고, 이 해로운 악순환은 반드시 종식되어야 한다고 Zoltan van Heyningen은 역설했습니다.

• 캐나다-미국 통상 장관 LeBlanc은 트럼프 행정부가 미국의 캐나다에 대한 의존도를 무기화하고 있다고 밝혔습니다.

미국 제재목 연합(U.S. Lumber Coalition)의 입장 표명 : 미국이 아닌 바로 캐나다 자신이 미국에 대한 의존적 구조를 자초했습니다. 침엽수 제재목이 그 대표적인 사례입니다. 캐나다는 자국 침엽수 제재목 산업 내에 과잉 생산 능력이라는 문제를 스스로 만들어냈습니다. 예를 들어, 현재 British Columbia주는 전체 생산량의 85% 이상을 의무적으로 수출해야 하는 상황입니다. 그리고 이 수출 물량의 무려 80%가 미국으로 향하고 있습니다. 수십억 달러 규모의 연방 및 주 정부 보조금 제도를 통해 자국 수출업체들의 대미(對美) 시장 덤핑 관행을 조장함으로써, 미국 시장에 대한 의존성을 오히려 무기화한 장본인은 다름 아닌 캐나다입니다. 미국 시장에 대한 이러한 남용 행태는 반드시 중단되어야 하며, 그 첫걸음은 캐나다의 거대하고 시장 교란적인 침엽수 제재목 과잉 생산 능력을 해체하는 것이라고 Zoltan van Heyningen은 밝혔습니다.

• 캐나다의 에너지 천연 자원부 장관(Minister of Energy and Natural Resources)인 Hodgson은 제재목 제품의 수출 대상을 중국과 기타 아시아 시장으로 확대하는 방안을 포함하여, 미국 중심의 캐나다 제재목 수출 구도를 전환하기 위한 전략을 시행한다고 발표했습니다.

미국 제재목 연합(U.S. Lumber Coalition)의 입장 표명 : 다각화를 통해 미국 시장 의존도에서 벗어나려는 캐나다의 시도는 결코 새로운 일이 아니며, 주 정부와 연방 정부 관계자들이 아무리 홍보성 성명을 쏟아낸다 한들 이를 참신한 발상으로 둔갑시킬 수는 없습니다. 캐나다는 지난 17년이 넘는 기간 동안 미국 이외의 시장에서 입지를 다지기 위해 적극적으로 노력해 왔습니다. 하지만 결과는 실패였습니다. 2009년, 당시 British Columbia주 산림부 장관이었던 Pat Bell이 야심 찬 노력을 기울였으나 결국 일시적인 성과에 그치고 말았던 일을 우리 모두 생생히 기억하고 있습니다. 현실은 캐나다가 막대한 과잉 생산 능력을 유지하는 한 캐나다 제재목 생산업체들은 재고를 처분하기 위해 어떤 가격이든 상관없이 미국 시장에 덤핑 판매를 할 것이고, 그러면서도 캐나다 납세자 자금으로 지원되는 보조금 제도를 통해 생산 시설을 유지하려 할 것이라는 점입니다. 이 모든 것은 미국의 노동자, 기업, 그리고 임업에 의존하는 지역 사회를 희생시키는 결과를 초래할 것입니다. 우리는 이러한 시장 악용의 악순환을 반드시 끝내야 한다고 Zoltan van Heyningen은 결론지었습니다.

Freddie Mac에 따르면 2026년 4월 30일 기준 미국의 30년 고정 금리 주택 담보 대출 평균 금리는 6.30%로, 전주의 6.23%에서 상승했습니다. 1년 전 30년 고정금리 대출 금리는 6.76%였습니다. 이번 금리 상승은 주택 구매자들의 활동을 촉진했던 소폭 하락세가 이어진 이후에 나타난 변화입니다. 15년 고정 금리 주택 담보 대출 금리 또한 상승하여 평균 5.64%를 기록했는데, 이는 지난주의 5.58% 및 1년 전의 5.92%와 비교되는 수치입니다.

Freddie Mac의 수석 경제학자인 Sam Khater는 금리가 소폭 하락하고 주택 재고가 증가한 데 힘입어 주택 매수 신청 건수가 작년 같은 주 대비 20% 이상 증가했다고 언급했습니다.

Ontario주 정부는 미국의 침엽수 제재목 관세 부과 조치에 대응하는 동시에 Ontario 주를 G7 내 선도 주자이자 목재 제품 분야에서 G7 국가들이 가장 먼저 찾는 선택지로 자리매김 시키는 것을 목표로 하는 10년 계획인 ‘온타리오 산림 부문 보호 로드맵(Roadmap to Protecting Ontario’s Forest Sector)’을 출범했다고 발표했습니다. 이 계획은 산림 산업 종사자와 기업들을 보호하는 데 중점을 두고 있습니다. 임업 부문은 약 $21 billion에 달하는 수익을 창출하며 주 전역에 걸쳐 154,000 개 이상의 일자리를 뒷받침하고 있습니다. Ontario주의 임산물 수출 중 97%가 미국으로 향하고 있는 만큼 미국의 관세 및 부과금은 임업과 관련된 근로자, 기업, 그리고 지역사회에 즉각적인 위협을 초래합니다.

이 로드맵은 세 가지 핵심 축을 중심으로 구성되어 있습니다. 로드맵은 미국의 무역 조치가 미치는 영향을 완화하고, 연방 정부와 협력하여 핵심 제재소들의 가동을 유지하며, Ontario주의 임업 및 임산물 산업을 진흥하기 위한 구체적인 실행 방안을 제시합니다. 또한 규제 부담을 완화하고 시설을 현대화하는 한편, 장기적인 산림의 지속 가능성을 보전하면서도 새로운 수익원을 창출하여 수요를 확대할 것을 촉구합니다. 아울러 이 계획은 신규 임산물의 개발과 상용화를 지원하고, 해외 투자를 유치하며, ‘온타리오 제품 우선 구매(Buy Ontario)’ 정책을 통해 주(州) 차원의 건설 사업에서 목재 사용을 확대함으로써 장기적인 수요 창출을 목표로 삼고 있습니다. Ontario주는 스스로를 캐나다 내에서 제재목 생산 비용이 가장 낮은 지역으로 소개하고 있으며, 관련 통계에 따르면 Ontario주의 산림 부문은 캐나다 전체 목재 생산량의 9%만을 차지하고서도 캐나다 산림 부문 GDP의 23%를 창출해 내는 것으로 나타납니다. 2025년 Ontario주는 약 $8.3 billion 규모의 산림 제품을 수출하였으며, 50개 이상의 무역 협정을 통해 확보된 국제 경제 시장으로의 접근성을 주요 강점으로 내세우고 있습니다. 이 로드맵은 ‘첨단 목재 건축 실행 계획(Advanced Wood Construction Action Plan)’을 비롯하여, ‘산림 바이오 매스 프로그램(Forest Biomass Program)’, ‘산림 부문 투자 및 혁신 프로그램(Forest Sector Investment and Innovation Program)’, ‘산림 진입로 조성 지원 프로그램(Forest Access Roads Funding Program)’을 통한 주 정부의 자금 지원 등 기존에 추진된 조치들을 기반으로 수립되었습니다. 2022년 이래 Ontario주는 이러한 프로그램들을 통해 $355 million이상을 투자하여, 약 90개에 달하는 기업, 원주민 공동체와 산업 파트너들을 지원하고 Ontario주 전역에 걸쳐 320개 이상의 신규 일자리를 창출했습니다. 2025년에 미국은 연목재 관세를 14.4%에서 35.16%로 인상하고, 제재목에 10%, 가구와 캐비닛에 25%의 관세를 부과함으로써, 제재목 수출에 대한 총 관세 및 부과금 합산 세율을 45.16%로 끌어올렸다.

일본 국토 교통성(Japan Ministry of Land, Infrastructure, Transport and Tourism)에 따르면, 2026년 3월 일본의 주택 신축 건수는 전년 동월 대비 감소하여 총 신축 건수는 63,495호로, 목조 주택 신축 건수는 37,883호로 줄어들었습니다. 해당 월 전체 신축 건수 중 목조 주택이 차지하는 비중은 59.7%였습니다.

2월과 비교하여 3월 전체 주택 신축 건수는 10.2% 증가한 반면, 목조 주택 신축 건수는 10.3% 상승했습니다. 2026년 1월부터 3월까지 총 주택 신축 건수는 14.3% 감소했으며, 목조 주택 신축 건수는 9.3% 하락했습니다. 이 기간 중 주택 신축의 연율 환산치는 634,881호로, 2025년의 740,667호에서 감소했을 뿐만 아니라 지난 10년 평균치인 866,320호보다도 26.7% 낮은 수준을 기록했습니다.

미국 인구 통계국 (U.S. Census Bureau)과 미국 주택과 도시 개발부 (U.S. Department of Housing and Urban Development)는 2026년 3월 미국 거주용 주택 건설 통계 자료를 합동으로 발표하였습니다.

건축허가 (Building Permits)

2026년 3월 사유 주택 건축 허가는 1,372,000 (SAAR : Seasonally Adjusted Annual Rate) 으로 2026년 2월 (1,538,000) 보다 10.8% 하락하였고, 2025년 3월 (1,481,000)과 비교하여 7.4% 하락하였습니다. 2026년 3월 단독 주택 건축 허가는 895,000 (SAAR)로 2026년 2월 (930,000)과 비교하여 3.8% 하락하였습니다. 5가구 이상의 다중 건물의 3월 허가는 427,000 (SAAR) 이었습니다.

2026년 2월 중 건축 허가가 승인된 사유 주택 수는 계절 조정 연간 비율 기준으로 1,538,000 호를 기록했습니다. 이는 수정된 1월 수치인 1,386,000 호보다 11.0% 증가한 것입니다.

주택 신축 (Housing Starts)

2026년 3월 사유 주택 신축은 1,502,000 (SAAR)으로, 2026년 2월 (1,356,000) 보다 10.8% (±16.3%) 상승하였고, 2025년 3월 (1,355,000) 보다는 10.8% (±15.3%) 높았습니다. 3월의 단독 주택 신축은 1,032,000 (SAAR)으로 2026년 2월 (941,000)과 비교하여 9.7% (±13.1%) 상승하였습니다. 5가구 이상의 다중 주택 3월 신축은 446,000 (SAAR) 이었습니다.

2026년 2월 사유 주택 착공 건수는 계절 조정 연간 비율 기준 1,356,000 건을 기록했습니다. 이는 수정된 1월 추정치인 1,398,000 건보다 3.0%(±13.6%) 감소한 수치입니다.

주택 완공 (Housing Completions)

2026년 3월 사유 주택 완공은 1,366,000 (SAAR)으로 2026년 2월 (1,364,000)과 비교하면 0.1%(±17.6%) 상승하였고, 2025년 3월 (1,566,000) 보다 12.8% (±14.0%) 하락하였습니다. 2026년 3월 단독 주택 완공은 896,000 (SAAR) 으로 2026년 2월 (941,000)에 비하여 4.8% (±9.8%) 하락하였습니다. 3월의 5가구 이상의 다중 주택 완공은 452,000 (SAAR) 이었습니다.

2026년 2월 사유 주택 완공 건수는 계절 조정 연간 비율 기준 1,364,000 건을 기록했습니다. 이는 수정된 1월 추정치인 1,455,000 건보다 6.3%(±15.0%) 감소한 수치입니다.

West Fraser는 2026년 1분기 매출 $1.33 billion와 $188 million의 순손실을 기록했다고 발표했습니다. 또한, 과거 기간과 전년도 선적분과 관련된 $114 million 규모의 관세 조정분을 반영한 조정 EBITDA는 마이너스 $66 million로 집계되었습니다. 이번 분기 영업 실적에는 원자재 가격의 개선세가 반영되었으나, 동시에 회사가 주택 담보 대출 금리의 6%대 재진입과 연관 지은 주택 구매 부담 증가 요인 또한 반영되어 있습니다. 또한 이번 실적 발표 자료는 인플레이션, 잠재적인 관세 부과, 기타 정부 정책과 관련된 불확실성을 지적하며, 미국 중앙은행이 2024년 9월 이후 기준 금리를 총 175베이시스 포인트 인하했음을 언급했습니다. 북미 지역에서 해당 기업은 제재목, OSB, 그리고 공학 목재 패널에 대한 수요를 주거용 신축, 수리 및 리모델링, 그리고 산업용 용도를 중심으로 파악하고 있습니다. 2026년 3월 기준 미국의 주택 신축 건수는 계절 조정 연간 비율 150만 호, 건축 허가 건수는 137만 호를 기록했으며, 직전 3개월 이동 평균치는 신축 142만 호, 허가 143만 호로 집계되었습니다. West Fraser는 2026년 사업 운영과 관련하여 제재목 수요가 유의미하게 증가하지는 않을 것으로 전망하며, SPF와 SYP 출하 목표치를 2.4-2.7 billion board feet로 재확인했습니다. 북미 지역의 공학 목재 제품 부문에서는 OSB 수요에 대한 기대치가 다소 약화되었고 관세와 가격 부담에 따른 리스크가 존재함을 언급하면서도, 3/8” 기준 5.9 -6.3 billion ft²의 OSB 출하 목표치를 재확인했습니다. 유럽 지역의 공학 목재 제품 부문에서는 해당 지역의 거시 경제적 불확실성을 인지하고 있음에도 불구하고, 수요가 2025년 수준과 비슷하거나 소폭 개선될 것으로 예상하며 3/8” 기준 1.0 to 1.25 billion ft²의 2026년 OSB 출하 목표치를 재확인했습니다. 부문별 실적에 따르면 조정 EBITDA는 제재목 부문에서 $84 million의 적자를 기록했으며, 북미 공학 목재 제품 부문에서는 $11 million, 유럽 공학 목재 제품 부문에서는 $10 million의 흑자를 기록했습니다. 또한 회사는 지난 1월 화재가 발생했던 Blue Ridge 제재소가 정상 가동률을 회복했으며, Alberta주 High Level지역의 OSB 공장 사업 정리 절차가 완료되었음을 밝혔습니다. West Fraser는 1사분기 중 발생한 전 세계적 사건들로 인해 연료, 화학물질, 왁스 등을 포함한 석유 기반 원자재 비용이 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 또한 현재의 시장 수요 여건이 악화되지 않고 추가적인 프로젝트 리드타임 지연이 발생하지 않는다는 전제하에, 2026년 자본 지출 전망치를 $300 million-$350 million 수준으로 유지하고 있습니다. 1분기 자본 지출 총액은 $94 million를 기록했습니다. 해당 분기 중 유동성 변동 사항으로는, 현금과 단기 투자 자산이 2025년 12월 31일 기준 $202 million에서 2026년 4월 3일 기준 $81 million로 감소한 점, 그리고 연말 기준 전무했던 $1 billion 규모의 신용 한도(credit facility) 중 $203 million를 인출한 점 등이 있습니다. West Fraser는 2025년 4사분기에 결의된 주당 $0.32의 배당금을 지급하였으며, 1사분기에도 주당 $0.32의 배당금을 결의 및 지급했습니다. 한편, 4월 28일까지 진행된 2026년도 ‘정상적 발행자 매수(Normal Course Issuer Bid)’ 프로그램에 따른 자사주 매입은 이루어지지 않았습니다.

핀란드 천연 자원 연구소(Natural Resources Institute Finland : Luke)에 따르면 핀란드는 지난 3월 6,500,000 m³의 산업용 원목을 수확했는데, 이는 전년 동월 대비 2%, 지난 5년 평균 대비 4% 감소한 수치입니다. 또한 1월부터 3월까지의 누적 수확량은 총 18,200,000 m³로, 전년 대비 7% 감소한 것으로 집계되었습니다. 3월 벌채량은 전년 대비 5% 감소한 2,600,000 m³의 제재용 원목과 1% 감소한 3,900,000 m³의 펄프용 원목을 포함했습니다. 사유림에서는 4% 감소한 5,300,000 m³의 산업용 원목을 공급한 반면, 산림 기업 소유림 및 국유림에서는 6% 증가한 1,200,000 m³를 공급했습니다. 3월 에너지용 목재 수확량은 총 700,000 m³로 9% 증가했으며, 이 중 71%는 가지가 제거된 줄기목과 전목(whole trees)으로 구성되었습니다. 1월부터 3월까지의 에너지용 목재 총량은 1,800,000 m³로 15% 감소했습니다. 2026년 1월-3월 산업용 원목 벌채량은 총 18,210,000 m³로, 전년 대비 7%, 지난 5년 평균 대비 3% 감소했습니다. 이 중 제재목용 원목은 총 7,330,000 m³로 전년 대비 9%, 5년 평균 대비 6% 감소했으며, 세부적으로는 pine 제재목용 원목은 3,140,000 m³(각각 8%, 5% 감소), spruce 제재목용 원목은 3,810,000 m³(각각 10%, 7% 감소), 활엽수 제재목용 원목은 360,000 m³(각각 7%, 1% 감소)를 기록했습니다. 펄프용 원목은 총 10,870,000 m³로 전년 대비 5% 감소, 5년 평균 대비로는 변동이 없었으며, 세부적으로는 pine 펄프용 원목은 4,520,000 m³(전년 대비 5% 감소, 5년 평균 대비 1% 감소), spruce 펄프용 원목은 3,410,000 m³(전년 대비 5% 감소, 5년 평균 대비 5% 증가), 활엽수 펄프용 원목은 2,940,000 m³(전년 대비 5% 감소, 5년 평균 대비 4% 감소)를 기록했습니다. 에너지용 목재는 총 1,810,000 m³로 전년 대비 15% 감소했으나, 5년 평균 대비로는 15% 증가했습니다.