미국 건설 부문의 노동 생산성은 1970년부터 2024년까지 30% 하락하는 반면, 같은 기간 미국 전체 노동 생산성은 두 배 이상 증가하여 건설 부문과 광범위한 경제 간의 오랜 격차가 더욱 확대될 전망입니다. Goldman Sachs 글로벌 투자 연구소의 분석에 따르면, 1965년 이후 건설 부문 노동 생산성은 연평균 0.6% 하락한 반면, 전체 경제 생산성은 연평균 약 1.6% 성장했습니다. 이 분석은 1950년대와 1960년대에 빠른 속도로 도입되었던 건설 장비와 공정이 이후 혁신이 제한되면서 격차가 부분적으로 발생했다고 지적합니다. 전체 건설 생산 비용에서 산업용 기계가 차지하는 비중은 1948년 4%에서 1968년 12%로 증가했다가 1970년대에 10%로 감소하여 그 수준을 유지했습니다. 한편, 신규 주택 건설에서 조립식 건축이 차지하는 비중은 1960년-1970년 최고치인 약 1/3에서 5%로 떨어졌습니다. 보고서는 산업 수준의 혁신 강도가 1% 증가하면 연간 생산성 증가율이 약 0.2%포인트 상승하는 것으로 추정하며, 1965년 이후 기술 변화로 인해 건설업의 연간 생산성 증가율이 약 0.8%포인트 상승한 것으로 추산합니다. 이는 다른 산업에서 추정되는 1.0%-1.3%포인트 상승폭에 못 미치는 수치입니다. 또한, 보고서는 많은 주요 기술 발전이 건설업과 공급망 연계가 약한 산업에서 발생하기 때문에 특허가 많은 상류 산업으로부터 건설업이 받는 파급 효과가 제한적이라고 지적합니다. 이 분석은 또한 주택과 토지 이용 규제 강화가 생산성 저하의 원인이라고 지적합니다. 국가 간 비교 분석에서, 국가 수준의 규제 강도가 1% 증가할 경우 연간 건설 생산성 증가율은 평균 0.6%포인트 감소하며, 투자 강도와 노동력의 질과 같은 요인을 통제한 후에는 0.9%포인트 감소하는 것으로 나타났습니다. 또한, 1960년대 이후 미국의 규제 강화는 연간 건설 생산성 증가율을 0.7%포인트 감소시키는 것으로 추정됩니다.

미국 주별 결과를 살펴보면, 보고서는 승인 지연이 건설 생산성 증가를 저해하는 가장 큰 요인이라고 지적하며, 건물 규모와 높이 제한 규정, 주 정부의 정치적 개입, 지역 승인 요건, 개발 부담금 등이 개발업체의 진입 장벽을 높이고 지역 경쟁을 저해하는 요인으로 작용한다고 언급합니다. 이 보고서는 또한 실제 건설 생산량과 생산성을 낮게 측정하는 편향을 초래할 수 있는 측정상의 문제점을 지적합니다. 보고서는 주택 품질 개선을 제대로 반영하지 못할 경우 1990년 이후 미국 건설 생산성 증가율에 연간 0.5%포인트의 하락 요인이 발생하며, 주거용 주택 가격 지수를 사용하여 비주거용 건축물의 물가상승률을 낮추는 경우 추가로 0.2%포인트의 하락 요인이 발생한다는 연구 결과를 인용합니다. 측정상의 문제를 조정하면, 보고서는 1990년부터 2024년까지 미국 건설 부문의 연평균 노동 생산성 증가율이 -1.0%가 아닌 -0.3%가 될 것이라고 밝혔지만, 이는 같은 기간 동안 경제 전반의 생산성 증가율인 1.7%에는 여전히 못 미치는 수치입니다.

Toyota Financial Services는 Crow Holdings Development이 개발한 7층 규모의 대형 목조(mass-timber) 오피스 빌딩인 사우스 스톤 야드 오피스(The Offices at Southstone Yards)에 입주하여 미국 텍사스주 Frisco에 있는 업무 공간을 확장할 계획이며, Toyota Financial Services가 발표한 자료에 따르면 해당 빌딩의 유일한 임차인이 될 예정입니다. 이 건물은 총 242,000 ft² 규모로, 각 층마다 전용 테라스, 피트니스, 웰니스 센터, 회의 공간을 갖추고 있으며, 주변 3 acres 규모의 공원 공간으로 바로 연결됩니다. 이 프로젝트는 45 acres 규모의 사우스 스톤 야드(Southstone Yards) 복합 개발 단지의 중심 역할을 하며, 향후 소매점, 레스토랑, 주거 시설, 호텔이 추가될 예정입니다.

Duda|Paine Architects는 Gensler와 협력하여 노출된 목재 기둥, 보, 천장과 바닥에서 천장까지 이어지는 창문을 특징으로 하는 건물을 설계했습니다. 이 디자인에는 병원 수준의 공기 여과 시스템, 2층 높이의 로비를 연결하는 대형 목조(mass-timber) 계단, 그리고 새로 조성된 두 개의 공원을 조망할 수 있는 각 층의 테라스가 포함되어 있습니다. 이 공원은 3 acres 규모로, 하이킹과 자전거 타기를 즐길 수 있는 길을 포함하고 있으며, 푸드 트럭과 향후 식사 시설을 위한 공간도 계획되어 있습니다.

최상급 등급인 B등급(Media 2b+) spruce는 현재 €128/m³ – €130/m³ (순 가격, 운송비 포함)에 거래되고 있습니다. 침엽수 제재목용 원목 수요는 여전히 높지만, 물류 병목 현상으로 운송이 지연되고 있습니다. 겨울철에는 푸른 곰팡이병(blue stain)과 나무좀 (bark beetles)이 문제가 되지 않으므로 큰 문제는 아니지만, 원활한 목재 유통을 위해 계획된 벌채 작업은 사전에 신중하게 조율해야 합니다. 침엽수와 활엽수 산업용 목재의 판매 상황이 크게 개선되었습니다. 운송과 반출입도 이에 따라 순조롭게 진행되고 있습니다.

St. Florian에서 열린 활엽수 목재 경매에서 반입된 총 1,533㎥의 목재가 거의 전량 판매되었습니다. 모든 수종을 통틀어 평균 판매 가격은 €781/m³ (2025년: €658/m³)였습니다. 전체 판매량의 80%를 차지하는 Oak는 평균 €885/m³ 에 낙찰되어 전년 대비 5% 상승했습니다. 올해 Oak 최고가는 €2,669/m³로, 이번 활엽수 경매에서 기록된 최고가이기도 합니다. 경매에서는 246개의 원목이 €1,000/m³이상의 가격에 낙찰되었으며, 이 중 229개가 Oak였습니다. 활엽수는 수액이 흐르는 시기를 피해 벌채해야 하는데, 수액 흐름 시기가 점차 끝나가고 있으므로 활엽수 벌채를 신속하게 마무리하는 것이 좋습니다.

Freddie Mac에 따르면 2월 12일 기준 미국의 30년 고정 금리 주택 담보 대출 평균 금리는 6.09%로, 전주 6.11%와 1년 전 6.87%보다 하락했다. 15년 고정 금리 주택 담보 대출 금리도 하락하여 평균 5.44%를 기록했는데, 이는 지난주 5.50%와 1년 전 6.09% 보다 낮은 수치입니다.

Freddie Mac 수석 경제학자 Sam Khater는 주택 구매력 개선의 원인을 견조한 경제 성장, 탄탄한 노동 시장, 그리고 3년 만에 최저 수준으로 떨어진 모기지 금리에 있다고 분석했다. 그는 이러한 요인들이 주택 구매 신청 건수를 작년 동기 대비 증가시켰다고 덧붙였다.

미국 부동산 중개인 협회(National Association of Realtors : NAR)에 따르면 1월 미국 기존 주택 판매량은 12월 대비 8.4% 감소한 연간 비율 기준 3,910,000 건을 기록했으며, 전년 동기 대비로는 4.4% 감소했다. 모든 지역에서 전월 대비 및 전년 동기 대비 모두 감소세를 보였다. 총 주택 재고량은 1,220,000 채로, 12월 대비 0.8% 감소했고, 2025년 1월(재고량 1,180,000 채) 대비 3.4% 증가했습니다. 미분양 재고량은 3.7개월분으로, 12월의 3.5개월분과 1년 전의 3.5개월분보다 늘어났습니다. 모든 주택 유형을 포함한 기존 주택의 중위 가격은 $396,800로, 2025년 1월의 중위 가격인 $393,400보다 0.9% 상승했습니다. 단독 주택 판매량은 전월 대비 9.0% 감소한 연간 3,530,000 건을 기록했으며, 이는 2025년 1월보다 4.3% 감소한 수치입니다. 단독 주택의 중위 가격은 $400,300로, 전년 대비 0.6% 상승했습니다. 콘도미니엄과 협동 주택 판매량은 전월 대비 2.6% 감소한 연간 380,000 채를 기록했으며, 이는 지난해보다 5.0% 감소한 수치입니다. 콘도미니엄과 협동 주택의 중위 가격은 $364,600로, 2025년 1월 대비 3.8% 상승했습니다.

주택 구매력 지수(Housing Affordability Index)는 2025년 12월의 111.6, 그리고 1년 전의 102.0에서 1월에는 116.5로 상승했습니다. 지역별 구매력 상승률은 동북부는 9%, 중서부는 12.2%, 남부는 15.2%, 서부는 17.1%로 증가하였습니다. 동북부 지역의 주택 판매량은 전월 대비 5.9% 감소한 연간 480,000 건을 기록했으며, 전년 동기 대비 4.0% 감소했습니다. 중위 가격은 $505,400로 2025년 1월 대비 5.8% 상승했습니다. 중서부 지역의 주택 판매량은 7.1% 감소한 92,000 건을 기록했으며, 전년 동기 대비 7.1% 감소했습니다. 중위 가격은 $295,400로 2.3% 상승했습니다. 남부 지역의 주택 판매량은 9.0% 감소한 1,810,000 채를 기록했으며, 전년 동기 대비 1.6% 하락했습니다. 중위 가격은 $351,200로, 2025년 1월 대비 0.1% 상승했습니다. 서부 지역의 주택 판매량은 10.3% 감소한 700,000 채를 기록했으며, 전년 동기 대비 7.9% 하락했습니다. 중위 가격은 $600,400로, 1.4% 하락했습니다. 매물 등록 후 거래까지 걸린 평균 기간은 46일로, 12월의 39일, 2025년 1월의 41일보다 증가했습니다. 생애 첫 주택 구매자가 전체 판매량의 31%를 차지했고, 현금 구매는 27%, 개인 투자자 또는 세컨드 홈 구매자는 16%, 급매는 2%였습니다.

스웨덴 제재소들은 원목 가격이 높은 수준을 유지하고 목재 공급이 부족하며 스웨덴 크로나(krona)화 가치가 강세를 보이고, 유럽, 미국, 중국의 건설 수요가 약세를 보이는 상황에서 원자재 가격과 제재목 가격 격차가 확대됨에 따라 2025년에 수익성이 악화될 것으로 예상된다고 Setra의 시장 및 사업 개발 담당 부사장인 Olle Berg가 회사 웹사이트에 게재한 분석 보고서에서 밝혔습니다. 원목 수요는 높은 반면 제재목 제품 공급은 풍부하여 제재소들은 원자재 비용 상승에도 불구하고 대량 생산되는 시장에 제품을 판매하고 있습니다. Spruce 원목 공급량은 감소하는 반면 pine의 비중은 증가하고 있습니다. 현재 많은 제재소들이 제재 라인을 가동하기 위해 pine과 spruce를 모두 벌목하고 있습니다. 제재된 pine과 spruce 가격의 큰 차이는 스웨덴과 핀란드의 pine 생산량 증가와 소나무 좀(bark beetle) 피해로 인한 중부 유럽의 spruce 공급 부족과 관련이 있다고 Olle Berg는 설명합니다.

여러 지역의 건설 수요 부진으로 생산 업체들은 중동과 북아프리카 지역으로 생산량을 이동시키고 있는데, 이 지역에서는 수요가 증가하여 재고 소진에 도움이 됩니다. 이 지역으로의 판매 진입 장벽이 낮아 가격과 경쟁에 영향을 미치고 있으며, 스웨덴 pine 생산량의 약 50%가 역사적으로 이 지역으로 수출되어 왔습니다. 이러한 의존성은 때로는 제품 개발에 대한 부담을 줄여주고, 환율 상황이 핀란드보다 스웨덴에 유리할 때는 더 수월한 판로를 제공하기도 했습니다. 2026년에는 건설 경기 회복을 위해 유럽과 미국의 금리 인하가 필요하며, 스웨덴의 주택 개보수 시장은 금리 인하와 가처분 소득 증가로 수요가 증가할 경우 봄에 개선될 것으로 예상되는 반면, 신규 주택 건설은 재개되는 데 더 오랜 시간이 걸릴 수 있습니다. 독일에서는 목재 산업 주문량과 신규 주택 건설 허가 건수가 2025년까지 낮은 수준에서 상승할 것으로 예상되며, spruce 부족 현상이 뚜렷해 짐에 따라 스웨덴과 핀란드산 목재 공급량도 증가할 전망입니다. 영국 시장은 혼조세를 보이고 있는데, 건설 활동은 안정적이지만 미국 시장의 약세로 경쟁이 심화되고 있습니다. 한편, 스웨덴 제재소의 pine 생산량 증대로 pine 기반 구조재에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 미국에서는 높은 금리와 과도한 공급으로 가격이 하락하고 10월에 10%의 새로운 관세가 도입되면서 2025년 주택 수요가 예상보다 약화될 것으로 전망됩니다. 주택 구매력 부담이 수요를 제한하고 있으며, 건설 재개를 위해서는 금리가 1%포인트 더 하락해야 한다는 분석이 나오고 있습니다. 또한, 주택 구매력 문제는 2026년 11월 중간선거를 앞두고 정치적 쟁점으로 부상할 전망입니다.

지정학적 사건들이 위험 요소로 작용할 수 있다는 분석이 나오고 있으며, 특히 베네수엘라의 사례는 유가에 영향을 미치고 전 세계적인 파급 효과를 초래할 수 있는 폭력 사태의 확대 가능성으로 지적되고 있습니다. 제재목 가격은 경기 순환 주기의 최저점 부근에 있으며, 원자재 공급이 제한적인 상태를 유지하고 건설 수요가 개선될 경우 봄철에 상승할 수 있다는 전망도 나오고 있습니다. 반면, 제재소의 생산량 감축과 허리케인 요하네스(Storm Johannes)로 인한 단기적인 목재 공급과 가격 불확실성 때문에 원목 가격, 특히 pine 가격은 하락세로 전환될 것으로 예상됩니다. 해당 부문의 전망은 신중한 것으로 묘사되며, Olle Berg는 2025년을 잃어버린 한 해로 표현했지만 미래가 완전히 사라진 것은 아니라고 지적했습니다. 그는 많은 기업들이 팬데믹 호황 이후 더 탄탄한 재무 상태로 경기 침체에 진입했지만, 수익성 압박으로 인해 많은 기업들이 생존을 위해 고군분투하고 있다고 언급했습니다.

캐나다 통계청(Statistics Canada)에 따르면 2025년 12월 캐나다의 주택 건설 허가 건수는 25,852건으로, 2025년 11월 대비 6.1% 증가, 2024년 12월 대비 15.5% 감소했습니다. 이 중 다가구 주택은 전월 대비 8.5% 증가한 22,036건, 단독 주택은 6.2% 감소한 3,817건을 기록했습니다. 전년 대비로 살펴보면 다가구 주택 건설 허가는 2024년 12월 대비 14.6% 감소하고, 단독 주택 건설 허가는 2024년 12월 대비 20.1% 감소할 것으로 예상됩니다. 주택 건설 허가 총액은 2025년 11월부터 2025년 12월까지 6.8% 증가한 $12.8353 billion에 이를 것으로 예상되지만, 현재 달러 기준으로 2024년 12월 대비 3.6% 감소할 것으로 전망됩니다. 고정 달러 기준(2023년=100)으로 계산하면, 총액은 2025년 11월 대비 6.6% 증가하고 2024년 12월 대비 6.3% 감소할 것으로 예상됩니다.

스웨덴 산림청(Swedish Forest Agency) 발표 자료에 따르면 2025년 12월 31일 기준 스웨덴의 총 목재 재고량은 9,300,000 m³로 전 분기 말 대비 약 4% 감소했습니다. 반면, 침엽수 제재목용 원목 재고는 증가하고, 펄프 칩 재고는 감소했으며, 펄프용 원목 재고는 거의 변동이 없었습니다. 펄프용 원목 재고는 4,900,000 m³로 전 분기 대비 2% 감소했고, 침엽수 제재목용 원목 재고는 3,400,000 m³로 27% 증가했으며, 펄프 칩 재고는 1,000,000 m³로 20% 감소했습니다. 2024년 같은 기간과 비교했을 때, 침엽수 제재목용 원목 재고는 19% 증가한 반면, 목재 수급 균형 3지역은 감소세를 보였습니다. 펄프용 원목 재고는 전년 대비 10% 증가했으며, 목재 수급 균형 2지역에서 가장 큰 폭의 증가를 기록했고, 1지역과 3지역에서도 증가세가 나타났습니다. 펄프 칩 재고는 2024년 같은 기간과 비교했을 때 거의 변동이 없습니다. 목재 수급 균형 지역 1과 3은 재고가 증가한 반면, 지역 2와 4는 재고가 감소했습니다. 12월 31일 기준 에너지 생산용 원목 재고량은 약 1,125,000 m³로, 이는 설문 조사에 포함된 대형 임업 회사, 펄프 회사, 제재소, 구매 기관만을 포함한 수치입니다.

노르웨이 농업청(Norwegian Agriculture Agency)이 발표한 자료에 따르면, 산림 소유주의 2025년 장기 임업 투자 총액은 1,336.9 million kroner이며, 이는 산림 기금에서 1,028.3 million kroner, 보조금에서 308.6 million kroner가 지원될 예정입니다. 투자 증가세는 북유럽 노르딕 지역의 원목 부족 현상과 맞물려 나타나고 있습니다. 스웨덴을 비롯한 북유럽 노르딕 지역의 산림 원자재 시장은 구조적인 공급 부족에 시달리고 있는데, 러시아산 목재 수입 제재, 정치적 압력, 불확실성, 그리고 강화된 벌목 규제 등이 공급량을 감소시키고 있으며, 이러한 부족 현상으로 인해 산업 수요가 부진한 가운데 목재 가격은 사상 최고치를 경신하고 있습니다. 노르웨이의 원목 수출량이 2025년까지 16% 증가하여 사상 최고치를 기록할 것으로 예상됩니다. 2025년 수출액은 43% 증가한 $573 million에 달하고, 평균 수출 가격은 23% 상승한 $107/m³를 기록할 것으로 전망됩니다. 스웨덴은 2025년에도 노르웨이 원목 전체 수출량의 83%를 차지하며, 여전히 노르웨이 원목의 최대 수출 대상국으로 남을 것입니다. 대부분의 투자는 식립에 투입됩니다. 산림 소유주는 식립에 총 720.6 million kroner를 투자하는데, 이 중 581.3 million kroner는 산림기금에서, 139.3 million kroner는 보조금에서 충당됩니다. 또한, 산림 소유주는 임도에 총 497.0 million kroner를 투자하는데, 이 중 350.6 million kroner는 산림기금에서, 146.4 million kroner는 보조금에서 지원되며, 도로 관리 유지 보수 비용이 포함되어 있습니다. 기타 목적의 투자 총액은 119.3 million kroner이며, 이 중 96.4 million kroner는 산림기금에서, 22.9 million kroner는 보조금에서 충당됩니다.

스웨덴 최대 산림 소유주이자 국영 기업인 Sveaskog는 2025년 운영 실적이 크게 개선되었다고 발표했습니다. Sveaskog의 영업 이익은 목재 가격 상승에 힘입어 2025년에 10% 증가했지만, 인도 물량은 감소했다고 회사는 밝혔습니다. 그러나 이러한 추세는 4분기에 크게 약화되었습니다. . Sveaskog의 사장 겸 CEO인 Erik Brandsma는 2025년 4사분기에는 제재소, 펄프와 제지 산업, 바이오 연료 시장 상황이 더욱 악화되었다고 언급했습니다.