전미 주택 건설업체 협회(National Association of Home Builders : NAHB)/ Wells Fargo 주택 시장 지수(Housing Market Index : HMI)에 따르면 2026년 2월 신규 단독주택 시장에 대한 건설업체들의 신뢰도는 1포인트 하락한 36을 기록했다. 높은 주택 가격 대비 소득 비율과 높은 토지와 건설 비용을 포함한 지속적인 주택 구매력 저해 요인으로 인해 건설업체들의 경기 전망에 대한 신뢰도가 올해 들어 두 달 연속 하락했습니다.

2026년 초에도 주택 가격 부담은 여전히 해결해야 할 과제로 남아 있습니다. 주택 시장 문제 해결을 위해서는 건설 비용 곡선을 완만하게 하고 감당 가능한 주택 공급을 확대하는 정책을 시행해야 합니다. 긍정적인 측면으로는, 인플레이션 완화 추세가 지속되면 주택 담보 대출과 건설자 대출 금리가 낮아질 것으로 예상됩니다.

최근 HMI 조사에 따르면 2월에 가격을 인하한 건설업체는 36%로, 1월의 40%에서 감소했습니다. 이는 지난해 5월(34%) 이후 가장 낮은 가격 인하율이지만, 평균 가격 인하율은 여전히 6%에 그쳤습니다. 2월 판매 인센티브 활용률은 65%로 1월과 동일했으며, 11개월 연속 60%를 넘어섰습니다. 대부분의 건설업체들이 가격 인하를 포함한 구매자 인센티브를 계속 제공하고 있지만, 많은 잠재적 구매자들은 여전히 관망세를 유지하고 있습니다. 주택 시장 지수(Housing Market Index : HMI)에 따르면 신규 건설 수요는 약화되었지만, 가구 이동이 제한적인 상황에서 리모델링 수요는 여전히 견고한 흐름을 보이고 있습니다.

NAHB/Wells Fargo HMI는 NAHB가 40년 이상 매달 실시해 온 설문조사를 바탕으로, 현재 단독주택 판매 현황과 향후 6개월간 판매 전망에 대한 건축업자들의 인식을 “양호”, “보통”, “불량”으로 평가합니다. 또한, 잠재 구매자들의 방문객 수를 “높음-매우 높음”, “평균”, “낮음-매우 낮음”으로 평가하도록 합니다. 각 항목에 대한 점수를 합산하여 계절 조정 지수를 계산하며, 50을 넘는 수치는 건축업자들이 상황을 “양호”하다고 인식하는 비율이 “불량”하다고 인식하는 비율보다 높다는 것을 의미합니다. 현재 판매 상황을 측정하는 HMI 지수는 1월부터 2월까지 41로 변동 없이 유지되었고, 향후 판매를 측정하는 지수는 3포인트 하락한 46을 기록했으며, 잠재 구매자 유입을 나타내는 지수는 2포인트 하락한 22를 기록했습니다. 지역별 HMI 점수의 3개월 이동평균을 살펴보면, 동북부는 1포인트 하락한 43, 중서부는 43으로 변동이 없었으며, 남부는 1포인트 하락한 35, 서부는 2포인트 하락한 33을 기록했습니다.

Canfor는 4사분기에 3억 2,100만 캐나다 달러(약 $235.3 million)의 비현금성 자산 감액과 손상 차손을 기록할 예정입니다. Vancouver에 본사를 둔 임산물 제조업체 Canfor는 화요일에 발표한 자료에서 해당 비용 중 약 2억 1500만 캐나다 달러는 제재목 분야에서, 나머지 1억 600만 캐나다 달러는 펄프와 제지 사업에서 발생한 것이라고 밝혔습니다. 제재목 자산 손상은 Canfor의 유럽 사업과 관련이 있습니다. 이는 유럽의 지속적인 원목 공급 압박으로 인해 원목 비용이 증가하고 자산 장부가가 하락한 것을 반영합니다. Canfor는 펄프 산업에서 전 세계 미국 달러 기준 펄프 정가가 지속적으로 하락하고 있으며, 운영을 지원하는 데 필요한 경제적으로 실현 가능한 섬유를 확보하는 데 어려움을 겪고 있다고 밝혔습니다. 해당 비용은 현금 지출이 발생하지 않으며 Canfor의 유동성, 현금 흐름 또는 일상적인 운영에 영향을 미치지 않습니다.

전미 주택 건설업체 협회(National Association of Home Builders : NAHB)의 최신 ‘가격 부담 심화 분석’에 따르면, 2026년에는 미국 가구의 65%가 중위 가격의 신규 주택을 구입할 여력이 없으며, 높은 모기지 금리로 인해 주택 가격의 작은 상승에도 주택 구매력이 더욱 민감해질 것으로 예상됩니다. 신규 주택 중위 가격이 $413,595이고 30년 만기 주택 담보 대출 금리가 6%일 때, 약 8,820만 가구가 주택 구매력을 상실합니다. 만약 신규 주택 중위 가격이 $1,000 상승하면 월 주택담보대출 상환액은 약 $6 증가하고, 주택 구매에 필요한 최소 소득은 연간 약 $300 상승하여 추가로 156,405 가구가 주택 구매에서 제외됩니다. 통계 자료는 주택 구매력 제약이 저소득 가구에만 국한되지 않음을 보여줍니다. 미국 가구의 절반 이상이 연 소득 $80,000 미만이며, 거의 2/3는 $106,000 미만으로, 2026년 중위 가격의 신규 주택에 대한 모기지 대출 자격을 얻기 위한 소득 기준에 미치지 못합니다. 분석에 따르면 저가 주택 공급 확대는 주택 구매력 개선에 매우 중요하며, 추가 공급이 없다면 주택 가격의 소폭 상승조차도 더 많은 가구를 주택 시장에서 밀어낼 가능성이 높다고 합니다.

캐나다 통계청(Statistics Canada)이 발표한 자료에 따르면, 캐나다의 목재 제품 제조업 설비 가동률은 2025년 12월에 70.0%를 기록했으며, 이는 2025년 11월의 74.5%에서 하락한 수치입니다. 이 비율은 2024년 12월의 70.3%에서 0.3%포인트 하락한 수치입니다. 12월의 70.0%는 2024년 7월 69.6% 이후 가장 낮은 수준이었습니다.

미국 건설 부문의 노동 생산성은 1970년부터 2024년까지 30% 하락하는 반면, 같은 기간 미국 전체 노동 생산성은 두 배 이상 증가하여 건설 부문과 광범위한 경제 간의 오랜 격차가 더욱 확대될 전망입니다. Goldman Sachs 글로벌 투자 연구소의 분석에 따르면, 1965년 이후 건설 부문 노동 생산성은 연평균 0.6% 하락한 반면, 전체 경제 생산성은 연평균 약 1.6% 성장했습니다. 이 분석은 1950년대와 1960년대에 빠른 속도로 도입되었던 건설 장비와 공정이 이후 혁신이 제한되면서 격차가 부분적으로 발생했다고 지적합니다. 전체 건설 생산 비용에서 산업용 기계가 차지하는 비중은 1948년 4%에서 1968년 12%로 증가했다가 1970년대에 10%로 감소하여 그 수준을 유지했습니다. 한편, 신규 주택 건설에서 조립식 건축이 차지하는 비중은 1960년-1970년 최고치인 약 1/3에서 5%로 떨어졌습니다. 보고서는 산업 수준의 혁신 강도가 1% 증가하면 연간 생산성 증가율이 약 0.2%포인트 상승하는 것으로 추정하며, 1965년 이후 기술 변화로 인해 건설업의 연간 생산성 증가율이 약 0.8%포인트 상승한 것으로 추산합니다. 이는 다른 산업에서 추정되는 1.0%-1.3%포인트 상승폭에 못 미치는 수치입니다. 또한, 보고서는 많은 주요 기술 발전이 건설업과 공급망 연계가 약한 산업에서 발생하기 때문에 특허가 많은 상류 산업으로부터 건설업이 받는 파급 효과가 제한적이라고 지적합니다. 이 분석은 또한 주택과 토지 이용 규제 강화가 생산성 저하의 원인이라고 지적합니다. 국가 간 비교 분석에서, 국가 수준의 규제 강도가 1% 증가할 경우 연간 건설 생산성 증가율은 평균 0.6%포인트 감소하며, 투자 강도와 노동력의 질과 같은 요인을 통제한 후에는 0.9%포인트 감소하는 것으로 나타났습니다. 또한, 1960년대 이후 미국의 규제 강화는 연간 건설 생산성 증가율을 0.7%포인트 감소시키는 것으로 추정됩니다.

미국 주별 결과를 살펴보면, 보고서는 승인 지연이 건설 생산성 증가를 저해하는 가장 큰 요인이라고 지적하며, 건물 규모와 높이 제한 규정, 주 정부의 정치적 개입, 지역 승인 요건, 개발 부담금 등이 개발업체의 진입 장벽을 높이고 지역 경쟁을 저해하는 요인으로 작용한다고 언급합니다. 이 보고서는 또한 실제 건설 생산량과 생산성을 낮게 측정하는 편향을 초래할 수 있는 측정상의 문제점을 지적합니다. 보고서는 주택 품질 개선을 제대로 반영하지 못할 경우 1990년 이후 미국 건설 생산성 증가율에 연간 0.5%포인트의 하락 요인이 발생하며, 주거용 주택 가격 지수를 사용하여 비주거용 건축물의 물가상승률을 낮추는 경우 추가로 0.2%포인트의 하락 요인이 발생한다는 연구 결과를 인용합니다. 측정상의 문제를 조정하면, 보고서는 1990년부터 2024년까지 미국 건설 부문의 연평균 노동 생산성 증가율이 -1.0%가 아닌 -0.3%가 될 것이라고 밝혔지만, 이는 같은 기간 동안 경제 전반의 생산성 증가율인 1.7%에는 여전히 못 미치는 수치입니다.

Toyota Financial Services는 Crow Holdings Development이 개발한 7층 규모의 대형 목조(mass-timber) 오피스 빌딩인 사우스 스톤 야드 오피스(The Offices at Southstone Yards)에 입주하여 미국 텍사스주 Frisco에 있는 업무 공간을 확장할 계획이며, Toyota Financial Services가 발표한 자료에 따르면 해당 빌딩의 유일한 임차인이 될 예정입니다. 이 건물은 총 242,000 ft² 규모로, 각 층마다 전용 테라스, 피트니스, 웰니스 센터, 회의 공간을 갖추고 있으며, 주변 3 acres 규모의 공원 공간으로 바로 연결됩니다. 이 프로젝트는 45 acres 규모의 사우스 스톤 야드(Southstone Yards) 복합 개발 단지의 중심 역할을 하며, 향후 소매점, 레스토랑, 주거 시설, 호텔이 추가될 예정입니다.

Duda|Paine Architects는 Gensler와 협력하여 노출된 목재 기둥, 보, 천장과 바닥에서 천장까지 이어지는 창문을 특징으로 하는 건물을 설계했습니다. 이 디자인에는 병원 수준의 공기 여과 시스템, 2층 높이의 로비를 연결하는 대형 목조(mass-timber) 계단, 그리고 새로 조성된 두 개의 공원을 조망할 수 있는 각 층의 테라스가 포함되어 있습니다. 이 공원은 3 acres 규모로, 하이킹과 자전거 타기를 즐길 수 있는 길을 포함하고 있으며, 푸드 트럭과 향후 식사 시설을 위한 공간도 계획되어 있습니다.

최상급 등급인 B등급(Media 2b+) spruce는 현재 €128/m³ – €130/m³ (순 가격, 운송비 포함)에 거래되고 있습니다. 침엽수 제재목용 원목 수요는 여전히 높지만, 물류 병목 현상으로 운송이 지연되고 있습니다. 겨울철에는 푸른 곰팡이병(blue stain)과 나무좀 (bark beetles)이 문제가 되지 않으므로 큰 문제는 아니지만, 원활한 목재 유통을 위해 계획된 벌채 작업은 사전에 신중하게 조율해야 합니다. 침엽수와 활엽수 산업용 목재의 판매 상황이 크게 개선되었습니다. 운송과 반출입도 이에 따라 순조롭게 진행되고 있습니다.

St. Florian에서 열린 활엽수 목재 경매에서 반입된 총 1,533㎥의 목재가 거의 전량 판매되었습니다. 모든 수종을 통틀어 평균 판매 가격은 €781/m³ (2025년: €658/m³)였습니다. 전체 판매량의 80%를 차지하는 Oak는 평균 €885/m³ 에 낙찰되어 전년 대비 5% 상승했습니다. 올해 Oak 최고가는 €2,669/m³로, 이번 활엽수 경매에서 기록된 최고가이기도 합니다. 경매에서는 246개의 원목이 €1,000/m³이상의 가격에 낙찰되었으며, 이 중 229개가 Oak였습니다. 활엽수는 수액이 흐르는 시기를 피해 벌채해야 하는데, 수액 흐름 시기가 점차 끝나가고 있으므로 활엽수 벌채를 신속하게 마무리하는 것이 좋습니다.

Freddie Mac에 따르면 2월 12일 기준 미국의 30년 고정 금리 주택 담보 대출 평균 금리는 6.09%로, 전주 6.11%와 1년 전 6.87%보다 하락했다. 15년 고정 금리 주택 담보 대출 금리도 하락하여 평균 5.44%를 기록했는데, 이는 지난주 5.50%와 1년 전 6.09% 보다 낮은 수치입니다.

Freddie Mac 수석 경제학자 Sam Khater는 주택 구매력 개선의 원인을 견조한 경제 성장, 탄탄한 노동 시장, 그리고 3년 만에 최저 수준으로 떨어진 모기지 금리에 있다고 분석했다. 그는 이러한 요인들이 주택 구매 신청 건수를 작년 동기 대비 증가시켰다고 덧붙였다.

미국 부동산 중개인 협회(National Association of Realtors : NAR)에 따르면 1월 미국 기존 주택 판매량은 12월 대비 8.4% 감소한 연간 비율 기준 3,910,000 건을 기록했으며, 전년 동기 대비로는 4.4% 감소했다. 모든 지역에서 전월 대비 및 전년 동기 대비 모두 감소세를 보였다. 총 주택 재고량은 1,220,000 채로, 12월 대비 0.8% 감소했고, 2025년 1월(재고량 1,180,000 채) 대비 3.4% 증가했습니다. 미분양 재고량은 3.7개월분으로, 12월의 3.5개월분과 1년 전의 3.5개월분보다 늘어났습니다. 모든 주택 유형을 포함한 기존 주택의 중위 가격은 $396,800로, 2025년 1월의 중위 가격인 $393,400보다 0.9% 상승했습니다. 단독 주택 판매량은 전월 대비 9.0% 감소한 연간 3,530,000 건을 기록했으며, 이는 2025년 1월보다 4.3% 감소한 수치입니다. 단독 주택의 중위 가격은 $400,300로, 전년 대비 0.6% 상승했습니다. 콘도미니엄과 협동 주택 판매량은 전월 대비 2.6% 감소한 연간 380,000 채를 기록했으며, 이는 지난해보다 5.0% 감소한 수치입니다. 콘도미니엄과 협동 주택의 중위 가격은 $364,600로, 2025년 1월 대비 3.8% 상승했습니다.

주택 구매력 지수(Housing Affordability Index)는 2025년 12월의 111.6, 그리고 1년 전의 102.0에서 1월에는 116.5로 상승했습니다. 지역별 구매력 상승률은 동북부는 9%, 중서부는 12.2%, 남부는 15.2%, 서부는 17.1%로 증가하였습니다. 동북부 지역의 주택 판매량은 전월 대비 5.9% 감소한 연간 480,000 건을 기록했으며, 전년 동기 대비 4.0% 감소했습니다. 중위 가격은 $505,400로 2025년 1월 대비 5.8% 상승했습니다. 중서부 지역의 주택 판매량은 7.1% 감소한 92,000 건을 기록했으며, 전년 동기 대비 7.1% 감소했습니다. 중위 가격은 $295,400로 2.3% 상승했습니다. 남부 지역의 주택 판매량은 9.0% 감소한 1,810,000 채를 기록했으며, 전년 동기 대비 1.6% 하락했습니다. 중위 가격은 $351,200로, 2025년 1월 대비 0.1% 상승했습니다. 서부 지역의 주택 판매량은 10.3% 감소한 700,000 채를 기록했으며, 전년 동기 대비 7.9% 하락했습니다. 중위 가격은 $600,400로, 1.4% 하락했습니다. 매물 등록 후 거래까지 걸린 평균 기간은 46일로, 12월의 39일, 2025년 1월의 41일보다 증가했습니다. 생애 첫 주택 구매자가 전체 판매량의 31%를 차지했고, 현금 구매는 27%, 개인 투자자 또는 세컨드 홈 구매자는 16%, 급매는 2%였습니다.

스웨덴 제재소들은 원목 가격이 높은 수준을 유지하고 목재 공급이 부족하며 스웨덴 크로나(krona)화 가치가 강세를 보이고, 유럽, 미국, 중국의 건설 수요가 약세를 보이는 상황에서 원자재 가격과 제재목 가격 격차가 확대됨에 따라 2025년에 수익성이 악화될 것으로 예상된다고 Setra의 시장 및 사업 개발 담당 부사장인 Olle Berg가 회사 웹사이트에 게재한 분석 보고서에서 밝혔습니다. 원목 수요는 높은 반면 제재목 제품 공급은 풍부하여 제재소들은 원자재 비용 상승에도 불구하고 대량 생산되는 시장에 제품을 판매하고 있습니다. Spruce 원목 공급량은 감소하는 반면 pine의 비중은 증가하고 있습니다. 현재 많은 제재소들이 제재 라인을 가동하기 위해 pine과 spruce를 모두 벌목하고 있습니다. 제재된 pine과 spruce 가격의 큰 차이는 스웨덴과 핀란드의 pine 생산량 증가와 소나무 좀(bark beetle) 피해로 인한 중부 유럽의 spruce 공급 부족과 관련이 있다고 Olle Berg는 설명합니다.

여러 지역의 건설 수요 부진으로 생산 업체들은 중동과 북아프리카 지역으로 생산량을 이동시키고 있는데, 이 지역에서는 수요가 증가하여 재고 소진에 도움이 됩니다. 이 지역으로의 판매 진입 장벽이 낮아 가격과 경쟁에 영향을 미치고 있으며, 스웨덴 pine 생산량의 약 50%가 역사적으로 이 지역으로 수출되어 왔습니다. 이러한 의존성은 때로는 제품 개발에 대한 부담을 줄여주고, 환율 상황이 핀란드보다 스웨덴에 유리할 때는 더 수월한 판로를 제공하기도 했습니다. 2026년에는 건설 경기 회복을 위해 유럽과 미국의 금리 인하가 필요하며, 스웨덴의 주택 개보수 시장은 금리 인하와 가처분 소득 증가로 수요가 증가할 경우 봄에 개선될 것으로 예상되는 반면, 신규 주택 건설은 재개되는 데 더 오랜 시간이 걸릴 수 있습니다. 독일에서는 목재 산업 주문량과 신규 주택 건설 허가 건수가 2025년까지 낮은 수준에서 상승할 것으로 예상되며, spruce 부족 현상이 뚜렷해 짐에 따라 스웨덴과 핀란드산 목재 공급량도 증가할 전망입니다. 영국 시장은 혼조세를 보이고 있는데, 건설 활동은 안정적이지만 미국 시장의 약세로 경쟁이 심화되고 있습니다. 한편, 스웨덴 제재소의 pine 생산량 증대로 pine 기반 구조재에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 미국에서는 높은 금리와 과도한 공급으로 가격이 하락하고 10월에 10%의 새로운 관세가 도입되면서 2025년 주택 수요가 예상보다 약화될 것으로 전망됩니다. 주택 구매력 부담이 수요를 제한하고 있으며, 건설 재개를 위해서는 금리가 1%포인트 더 하락해야 한다는 분석이 나오고 있습니다. 또한, 주택 구매력 문제는 2026년 11월 중간선거를 앞두고 정치적 쟁점으로 부상할 전망입니다.

지정학적 사건들이 위험 요소로 작용할 수 있다는 분석이 나오고 있으며, 특히 베네수엘라의 사례는 유가에 영향을 미치고 전 세계적인 파급 효과를 초래할 수 있는 폭력 사태의 확대 가능성으로 지적되고 있습니다. 제재목 가격은 경기 순환 주기의 최저점 부근에 있으며, 원자재 공급이 제한적인 상태를 유지하고 건설 수요가 개선될 경우 봄철에 상승할 수 있다는 전망도 나오고 있습니다. 반면, 제재소의 생산량 감축과 허리케인 요하네스(Storm Johannes)로 인한 단기적인 목재 공급과 가격 불확실성 때문에 원목 가격, 특히 pine 가격은 하락세로 전환될 것으로 예상됩니다. 해당 부문의 전망은 신중한 것으로 묘사되며, Olle Berg는 2025년을 잃어버린 한 해로 표현했지만 미래가 완전히 사라진 것은 아니라고 지적했습니다. 그는 많은 기업들이 팬데믹 호황 이후 더 탄탄한 재무 상태로 경기 침체에 진입했지만, 수익성 압박으로 인해 많은 기업들이 생존을 위해 고군분투하고 있다고 언급했습니다.