캐나다 B.C. 산업 산림 컨설턴트 Jim Girvan의 연구에 따르면, 환경론자들이 원하는 업데이트된 산림관리전략이 시작되기전까지 주지방 정부가 노숙림(old growth forestry)에서 벌목을 금지한다면, 공장 폐쇄와 연간 허용 벌목 (AAC : Annual Allowable Cut)이 감소하는 것을 보게 될 것이라고 주장하였습니다. 만약에 BC 정부가 환경론자들의 요구를 인정하면, BC 연안의 4곳까지의 제재소들과 BC 내륙의 5곳까지의 제재소들이 폐쇄될 것이라고 Girvan은 분석하였습니다. Girvan은 이미 BC 내륙에서 16 공장들이 폐쇄한 2010년에서 2019년까지의 경향을 예상하였습니다. 노숙림 (old Growth) 벌목 금지와 순록 보호 의무 등을 포함한 환경론자들의 권고를 BC 정부가 따르면, 연간 허용 벌목은 연안 지역에서 약 1,000,000m³, 내륙 지역에서는 약 3,000,000m³ 하락할 것이라고 Girvan은 주장하였습니다.

목재 생산품 가격이 급감하고, 캐나다 제재소들이 미국 남부 지역으로 확장하면서 캐나다 British Columbia에서 제재목 생산을 위한 나무 가격이 급격하게 상승하고 있습니다. 3사분기에는 내륙지역의 제재목용 원목 가격이 $76.22/M3을 예상하고 있습니다. 이는 이번 분기보다 74% 상승하였고, 전년대비 3배이상 올랐습니다. 높아지는 나무 가격으로 미국 남부 지역과의 제재목 가격 경쟁력을 유지하기가 어려워졌습니다. 그러면서 제재목 생산업체들은 국경 남쪽으로 운영을 전환하는 것에 더 큰 용기를 얻게 되었습니다. 캐나다 미국으로 침엽수 제재목을 가장 많이 하는 국가이고, 지역적으로는 British Columbia의 비중이 가장 높습니다. 지방 주의 가격은 시장 변동성을 방어하면서 안정성을 제공할 수 있는 2-3개월 시차로 형성됩니다. 주택 건설과 레노베이션 활성으로 제재목 선물 가격이 지난 5월에는 전년대비 4배이상 상승하면서 최고수준을 기록하는 미국 시장을 가격이 따라가게 되었고, 생산업체들은 높은 분기별 수익을 창출하였습니다. 하지만 북미 생산량 성장은 믾은 지역, 특히 British Columbia지역에서의 원목 활용성에 제한받고 있습니다. 그러면서 캐나다 British Columbia주 Vancouver에 기반을 한 세계 최대 제재목 생산업체인 West Fraser는 북미 생산량의 48%를 이미 미국 남부지역으로 이전하였습니다. British Columbia기반인 Interfor Corp.은 미국 집중 성장 계획의 일환으로 Georgia-Pacific에게서 4곳의 제재소를 인수하였다고 최근에 발표하였습니다.

지금 현재 캐나다 BC의 원목 가격은 미국 남부 지역 가격보다 약 3배 높습니다. 이와 관련된 이유들로 BC 지역은 정말로 힘든 상황이고, 많은 사람들의 BC 투자가 실질적으로 감소하고 있습니다. 캐나다에서 벌목 가능한 임야의 많은 부분은 정부소유이지만, 미국에서의 Southern Yellow Pine 조림은 대부분이 사유입니다.

현재 제재목 가격은 아직까지 바닥이 아니고, 올해 말에 추가로 30% 하락할 것이라고 베테랑 자산관리자인 Micheal Gayed가 주장하였습니다. 이것이 의미하는 것은 8월 27일 거래 가격인 약 $510/mbf에서 하락하여 연말에는 가격이 $357/mbf까지 하락할 것이라 것입니다. Toroso Investments에서 자산 관리 수상을 한 Gayed는 제재목이 미국 경제의 영향력 있는 지표라고 오랬 동안 주장해 왔습니다.

그는 제재목 가격이 계속된 하락을 할 것이라는 3가지 이유를 발표하였습니다. 첫번째는 상승하는 주택 가격이 구매자의 구매를 저지하고 수요를 약화시키면서 주택 건설이 부진하게 될 것이라는 것입니다. 주택 경기는 아마도 극도로 부진하게 될 것이라고 전망하였습니다. Gayed는 제재목이 주택 경기를 실시간으로 측정할 수 있는 가장 근접한 방법들 중에 하나라고 설명하였습니다. 두번째 이유는 제재목의 과잉 공급 때문입니다. 상승하는 수요에 부합하기 위하여 모든 제재소들이 생산을 증대하면서 공급이 상회하게 되었습니다. 세번째 이유는 인플레이션이 정말로 일시적이라는 것을 시장이 자각하기 때문입니다. 더 낮아지는 인플레이션은 전형적으로 더 낮아지는 국체 수익률의 결과입니다. 수익률은 일반적으로 제재목과 같은 방향으로 움직입니다.

Gayed는 2015년에 금, 제재목과 경제의 관계를 분석한 유명한 보고서를 발표하였습니다. 대략 4개월동안 제재목이 금보다 더 나은 결과를 내면, 경제가 성장하는 것을 의미하기 때문에 투자자들은 좀 더 공격적인 입장을 가져가야 한다고 주장하였습니다. 만약에 반대로 같은 기간 동안에 금이 제재목보다 좀 더 좋은 결과를 내면, 반대 입장을 고수해야 한다고 주장하였습니다. Grayed가 언급을 많이 하지는 않았지만, 제재목 가격이 하락할 것이라는 추가적인 이유는 채무 한계와 관련된 다가오는 위기입니다. 미국 공화당 의원들은 채무 한계가 더 이상 올라가지 않을 것이라는 신호를 최근에 보여주었습니다. 만약에 S&P와 Moody’s가 미국 부채 수준을 2011년에 시행한 것과 같이 격하시키면 반응은 그때와 같을 것이라는 암시가 경제 경기를 광범위하게 훼손시킬 것입니다.

2021년 2사분기동안 스웨덴의 제재목용 원목과 pulpwood 가격은 2021년 1시분기에 비하여 상승하였습니다. 즉 제재목용 원목 가격은 1% 증가하였고, pulpwood 가격은 변화가 없었습니다. 지역적으로 살펴보면 남부 지역 가격은 약간 상승하였지만, 중부 지역은 하락하였다고 스웨덴 산림청은 발표하였습니다. 제재목용 원목 가격의 경우 2021년 1사분기까지 계속해서 상승하였지만, 2사분기에는 거의 변화가 없었습니다. 지역적으로 남부 지역 2021년 2사분기 가격은 전분기 대비 2% 상승하였지만, 중부 지역의 가격은 1% 하락하였습니다. 하지만 제재목용 원목 가격은 전년 대비 7% 증가하였고, 지역적으로 남부 지역은 전년 대비 12%, 중부 지역은 7% 증가하였지만, 북부 지역은 3% 하락하였습니다. Pulpwood 가격도 2021년 1사분기까지 상승하였지만, 2사분기에는 변화가 없었습니다. 남부 지역만 1% 상승하였습니다. Pulpwood 가격은 전년 대비 7% 하락하였는데, 북부 지역은 13%, 남부와 중부 지역은 6% 하락하였습니다.

2021년 여름 침엽수 제재목 시장은 커다란 조정이 계속되고 있습니다. 일부 기준 가격 제재목 가격의 하락속도가 늦어지고 있고, 일부는 여전히 좀 더 상향으로 조정되고 있습니다. 여전히 진행되고 있는 강한 미국의 건설 현장과 캐나다 BC와 미국 태평양 북서부 지역의 중요 목재 공급 지역에서의 산불 등으로 전반적인 시장 조건의 기반은 계속해서 강성을 보여주고 있습니다. 그런 중에 미국 남부와 동부에는 강력한 태풍이 밀려오고 있습니다. 이 모든 것의 여파로 재건축에 필요한 목재 건자재 필요성이 강하게 부각됩니다. 다가오는 몇 주에 제재목 가격 인상 가능성이 높기 때문에, 제재목 공급업체들은 주문 파일들과 판매 예약을 연장시키는데 좀 더 관심을 갖고 있습니다.

2021년 8월 13일의 한주 동안 잠깐의 보합후에 가격이 급락하여 Western S-P-F 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$439 mfbm으로 지난 주 가격 ($539)보다 $100, 19% 하락하였습니다. 작년 같은 시기($746)와 비교하면, $307, 41% 하락하였지만, 2년전 가격($342)과 비교하면 $97, 25% 높았습니다.

많은 구매자들이 혼란스러운 제재목 시장을 잠시 떠나 휴가를 보내기 시작하면서 전체적인 수요는 확실하게 하락하였습니다. 구매자들은 흔들리는 가격에 잠잠하고 비밀스러우면서 미국의 Western S-P-F lumber와 studs 공급업체들은 각각의 거래를 성사시키기 위하여 분투하였습니다. 대부분의 구매자들은 높은 가격으로 충족된 재고해소를 위하여 바쁘게 움직였지만, 새로운 주문에 대하여는 어려움이 있습니다. 제재목 가격은 생산업체들에 따라 변이가 심하게 유지되었지만, 가격은 확실히 하락하였습니다. 동요하는 구매자들의 조건에 부합하기 위하여 캐나다 제재소들은 조정하고 재조정하면서 Western S-P-F가격은 하락하였습니다. 9월부터 학교로 직장으로 복귀하기전에 여름을 즐기기 위하여 휴가를 가면서 이번 주 수요는 지난주에 비하면 꽤 잠잠하였습니다.

캐나다 제재목 생산업체인 Canfor는 8월 30일부터 WynnWood 공장을 제외한 BC의 제재소들의 감산을 시작한다고 발표하였습니다. 감산 규모는 약 80%의 생산량을 유지하고, 경제적 조건이 좋아질 때까지 작업 스케쥴을 계속해서 변경할 것이라고 발표하였습니다.

러시아 연방 관세청 통계에 따르면 2021년 1월에서 6월까지 제재목 수출량은 전년대비 0.4% 하락하여 9.2 million tons이었고, 수출액은 28.8% 상승하여 $2.7 billion이었습니다. 원목 수출량은 전년 대비 12.6% 상승하여 7.2 million m³, 수출액은 20.1% 증가하여 $537 million이었습니다. 합판의 수출량도 12% 증가하여 1.06 million m³, 수출액도 40.5% 상승하여 $800.9 million이었습니다. 2021년 1월에서 6월까지 Wood pulp 수출량은 전년대비 3.5%하락하여 1 million tons이었고, 수출액은 29.5% 상승하여 $607.7 million이었습니다. 신문용지 수출량은 전년대비 19.2% 하락하여 469.2 thousand tons이었고, 수출액도 11.4% 감소하여 $176 million이었습니다.

2021년 6월 러시아 제재목 수출량은 전년대비 18.2%, 전월대비 29.9% 상승하여 2.2 million tons이었고, 수출액도 전년대비 66%, 전월대비 31.5% 증가하여 $697 million이었습니다. 6월 한달 동안 원목 수출량도 전년대비 1.8%, 전월대비 4.4% 상승하여 1.4 million m³ 이었고, 수출액도 전년대비 5.8%, 전월대비 1% 상승하여 $98.7 million이었습니다. 6월의 합판 수출량은 전년대비 25.2%, 전월대비 10.9% 상승하여 279.6 thousand m³이었고, 수출액도 전년대비 87.2%, 전월대비 21.7% 증가하여 $173.5 million이었습니다. 하지만 Wood pulp의 6월 수출량은 전년대비 14%, 전월대비 5% 하락하여 166.2 thousand tons이었고, 수출액은 전년대비 43.1%, 전월대비 5.4% 상승하여 $126.4 million이었습니다. 신문용지 6월 수출량도 전년대비 1.5% 하락하였지만, 전월대비 4.2% 증가하면서 86.6 thousand tons이었고, 수출액은 전년대비 25.6%, 전월대비 10.4% 상승하여 $37.3 million이었습니다.

2021년 8월 13일로 마감한 한주의 Western S-P-F KD 2×4 가격은 전년 ($746 mfbm) 대비 $307, 41% 하락하였습니다. 2021년 8월 20일로 마감한 한주의 WSPF 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 $439 mfbm으로 전주($539)대비 $100, 19% 하락하였습니다. 이 가격은 전월($624)대비 $185, 30% 하락하였지만, 2년전 가격 ($342)과 비교하면 $97, 28% 높았습니다.

미국 인구 통계국 (U.S. Census Bureau)과 미국 주택과 도시 개발부 (U.S. Department of Housing and Urban Development)는 2021년 7월 미국 거주용 주택 건설 통계 자료를 합동으로 발표하였습니다.

건축허가 (Building Permits)

2021년 7월 사유 주택 건축 허가는 1,635,000 (SAAR : Seasonally Adjusted Annual Rate) 으로 2021년 6월 (1,594,000) 보다 2.6% (±0.9%) 상승하였고, 2020년 7월 (1,542,000)과 비교하여 6.0% (±0.9%) 상승하였습니다. 2021년 7월 단독 주택 건축 허가는 1,048,000 (SAAR)로 2021년 6월 (1,066,000)과 비교하여 1.7% (±0.8%) 하락하였습니다. 5가구 이상의 다중 건물의 7월 허가는 532,000 (SAAR) 이었습니다.

주택 신축 (Housing Starts)

2021년 7월 사유 주택 신축은 1,534,000 (SAAR)으로, 2021년 6월 (1,650,000) 보다 7.0% (±8.9 %) 낮았고, 2020년 7월 (1,497,000) 보다는 2.5% (±10.9%) 상승하였습니다. 7월의 단독 주택 신축은 1,111,000 (SAAR)으로 6월 (1,163,000)과 비교하여 4.5% (±9.9%) 하락하였습니다. 5가구 이상의 다중 주택 7월 신축은 412,000 (SAAR) 이었습니다.

주택 완공 (Housing Completions)

2021년 7월 사유 주택 완공은 1,391,000 (SAAR)으로 2021년 6월 (1,317,000)과 비교하면 5.6% (±16.4%) 상승하였고, 2020년 7월 (1,340,000) 보다 3.8% (±14.4%) 상승하였습니다. 2021년 7월 단독 주택 완공은 954,000 (SAAR) 으로 2021년 6월 (921,000)에 비하여 3.6% (±16.1%) 상승하였습니다. 1월의 5가구 이상의 다중 주택 완공은 426,000 (SAAR) 이었습니다.

전미 주택 건설회 협회 (National Association of Home Builders)는 대공황이후 2번째 최고 분기 실적을 보인 2021년 봄 계절의 소비자 주택 건설에 대한 자료를 분석, 공유하였습니다. 2021년 2사분기에 소비자 신축 건설은 54,000으로 전년 대비 15% 상승하였습니다. 그럼에도 불구하고 지난 4사분기동안 소비자 주택 신축은 187,000으로 4.5% 성장하였습니다. 이런 상승에도 불구하고, 소비자 주택 건설의 시장 점유율은 하락하였는데, 주된 이유는 다른 형태의 주택 건설 속도가 더 빨랐기 때문입니다.