지난 2년동안 목재 생산품들 특히 제재목 가격은 겉잡을 수 없는 행보를 보여주었습니다. 2020년 2사분기 불황 이후 1년 후에 최고 수준을 기록하면서, 시장 참여자들은 많은 의문 특히 가격 상승이 얼마나 될 것인가에 많은 생각을 하게 되었습니다. 이에 대한 답변을 얻기위행서는 제재목 수요의 강한 추진력인 미국 주택 시장을 우선적으로 살펴보아야 합니다. 2021년과 2022년 미국 경제와 고용은 탄탄하게 성장하고, 역사적으로 낮은 이자율이 유지되고, 수 많은 공급 측면에서의 제약들이 해결되고, 높은 억눌린 수요가 존재합니다. 주택 신축은 2021년 평균적으로 1.584 million units에서 2020년 1.618 million으로 증가할 것이라고 예상합니다. 강하게 억눌린 수요와 인구학적으로 주택 구매층 증가로 인하여 신축이 증가하게 될 것이고, 이로 인한 증가 양은 대략 1.80-2.00 million units으로 추산합니다. 하지만 이런 수요를 감당해야 하는 공급 측면에서 가장 큰 제약 요인은 노동력과 자재 문제입니다.  주택 자산과 새집 부족이 높아지면서 주택 소유주들은 이사보다는 주택 수리를 선호하게 되었습니다. 부가적으로 주택 재고들은 노화되고 있습니다. 평균 주택은 현재 40년 이상 되었고, 그 당시 평균 면적은 1,750 feet²이었고, 이는 현재 기준보다 현저하게 작습니다. 그래서 이런 오래된 주택을 구매하게 되면, 새로운 공간 추가 혹은 리모델링을 계획하게 됩니다. 2021년 주택 개발 비용이 0.5% 증가하였지만, 2022년에는 5.4% 하락할 것이라고 예상하고 있습니다.

2019년 많은 분야에서의 하락 이후, 2020년과 2021년 내내 미국 산업과 가구 생산은 반등하였습니다. 매 분기 마다 제조가 성장하면서 산업 생산은 꾸준히 성장하였지만, 가구 생산은 험난한 반등을 경험하였습니다. 2022년에 산업 생산 지수는 3.6%, 가구 생산은 2.5% 증가할 것이라고 예상하고 있습니다. 지난 6분기동안 비거주용 건축 비용은 하락하였습니다. 하지만 이런 하락은 2021년 4사분기에 끝났고, 2022년에는 비주거용 건축 비용이 분기별로 상승할 것이라고 예상합니다. 즉 2021년에는 비주거용 건축 비용이 $636.00 billion이었지만 2022년에는 $649.40 billion을 예상합니다.

최종 소비자 시장 대부분이 강세를 보여주면서, 2021년 북미 제재목 수요는 3.6% 상승하였고, 2022년에는 1.4% 상승할 것으로 예상합니다. 2021년 북미 제재목 수요는  64.78 BBF이었고, 2022년에는 65.67 BBF을 예상합니다. 북미 침엽수 제재목 소비량은 2020년에는 50.93 BBF, 2021년에는 52.76 BBF으로 상승하면서 2006년이후 가장 높은 수준을 기록하였습니다. 그리고 2022년 북미 침엽수 제재목 소비량은 53.87 BBF을 예상합니다. 강한 주택 판매가 형성된 주거용 개발 시장이 캐나다 제재목 소비의 중요한 동력을 제공하였습니다. 하지만 캐나다 달러가 약세를 보여주면서, 캐나다 제조 분야는 약세를 보여주었습니다. 그래서 2021년 4사분기부터 2022년 2사분기까지 소비가 하락할 것이고 그 이후의 2022년에는 상승할 것이라고 예상합니다.   

2019년 2사분기부터 2021년 2사분기까지 북미 해외 수출은 거의 24% 하락하락하였습니다. 지난해 전세계적으로 개선되었지만 2021년 북미 제재목 수출은 전년 대비 약 9.8% 하락하였고, 2020년에는 2019년보다 25.7% 하락하였습니다. 강한 자국내 소비, 높은 가격, 유럽의 경쟁국때문에,  2022년에도 수출 성장은 약세를 예상하면서 1.6% 하락할 것이라고 생각하고 있습니다.

북미 제재목 공급은 자국 생산과 수입으로 이루어지고 있습니다. 2020년 2사분기 초기에 제재목 수요와 가격이 하락하였습니다. 그이고 COVID-19과 연관된 불황으로 인한 불확실성이 결합되면서 공장들은 자본 비용을 절감하는 원인이 되었습니다. 결과적으로 2020년에 생산량이 약간 하락하였습니다. 하지만 예상과는 반대로 제재목 가격이 상승하였고, 공장들은 상승하는 가격으로 인한  이점을 취하기 위하여 투자를 시작하였습니다. 이러면서 2021년과 2022년에 생산량이 1% 이상 상승하였습니다. 그리고 향후 2년간 새로운 생산 시설과 기존 시설 확대가 발표되어 있습니다. 기계 제조와 공장내의 노동력 제약이 생산력 증대에 제동을 거는 원인이 됩니다. 2020년 미국 해외 수입은 거의 40% 상승하였고, 2021년에는 13% 상승하였습니다. 그리고 2022년에는 9% 성장을 예상하고 있습니다. 수입 강세 예상의 몇몇 요인들은 북미의 강한 소비, 높아지는 가격, 캐나다 생산 제약, 중앙 유럽에서의 저렴한 가격의 공급, 미국 달러 강세 때문 입니다.  

미국 공장의 수요 (소비+수출-수입)는 계절적 정점에서 떨어졌고, 주거 개발 시장의 약세와 전통적인 계절적 요소로 인한 최종 구매자 시장의 하락에 합쳐져 2월 미국 공장의 수요는 약세를 유지할 것이라고 예상합니다. 하지만 이런 부진은 지난해 3.3% 반등하였고, 올해는 1.1% 성장을 예측하고 있습니다. 2020년 상반기에 시설 투자가 거의 멈췄는데, 2021년에 천천히 성장하였습니다. 그동안 2021년 상반기에 수요가 강력하고 굳건하게 성장하였습니다. 그러면서 2021년 가동률은 87%로 높아졌습니다. 2022년에도 수요는 계속될 것이고, 가격 상세에 힘입어 2020년과 2021년에 증대되는 생산 가동이 본격적으로 시작될 것입니다. 2022년 수요/설비 가동률은 여전히 87%를 유지할 것입니다.

그 모든 것을 종합하여 제재목 가격에 대하여 생각해 보면, 제재목 가격은 2021년 말에 다시 회복되었습니다. 제재목 가격 회복 원인은 캐나다 서부 지역의 홍수로 인한 극심한 공급 붕괴 때문입니다. 미국 전역으로 따뜻한 기후가 유지되면서 건설 할 수 있는 기간이 연장되면서 수요가 증대한 것도 하나의 이유입니다. 그리고 2021년 봄에 경험한 재고 부족 상황을 재현하지 않으려고 재고 확보에 노력하고 있는 상황도 이유입니다. 이런 가격 상승세는 2월까지 유지될 것이라고 예상합니다. 공급망 내의 재고는 여전히 낮은 수준이고, 북미의 건설 시준이 시작되는 3월과 4월전에 재고 충당을 서두르고 있습니다. 연말 동안 공장들은 생산이 하락하였습니다. 2022년 초반 제재목 가격은 미국 남부 지역의 공급 제약으로 상승할 것으로 예상합니다. 캐나다 British Columbia 공장 폐쇄로 인한 부족분을 충당하기 위하여 미국 남부 지역은 기반 시설을 확충하였습니다. 2021년에서 2022년 라니냐 (La Niña)가 예상되면서 겨울 동안 토양 함수율이 낮아질 것이라고 예측됩니다. 이런 상황은 목재 확보의 어려움을 경감시켜 줄 것 입니다. 노동력 제약이 조금 더 장기적일 전망입니다. COVID-19 팬더믹이 시작되면서 작업장을 떠난 많은 노동자들이 아직 다 복위하지 않고 있습니다. 그래서 노동력 이슈는 2022년에도 생산에 계속적으로 어려움을 줄 것이라고 예상됩니다.

2022년 초반에 제재목 가격이 상승세를 유지할 것이라고 예상되지만, 2021년 수준까지 상승하지는 않을 것으로 예측됩니다. 미국 남부 지역의 시설 확충, 상대적으로 높아질 올해 재소 수준, 주거용 개발의 약세로 인하여 2021년과 같지 않은 행보를 보여줄 것으로 예상됩니다. 더군다나 2021년 말과 2022년 초반부터 축적된 재고 소화때문에 2022년 2사분기에는 가격 하락을 예상하기도 합니다. 거주용 건설 시장이 계절적으로, 순환적으로 강세를 유지하면서 3사분기에 구매 강세가 예상됩니다. 하지만 미국 남부 지역의 좀 더 저렴한 southern Pine 의 투자된 생산 시설이 본격화되면서 2022년 하반기 제재목 가격은 2021년 상반기 평균 이하로 유지될 것이라고 예측됩니다. For the year, we expect the RLFLCI will average 645 in 2022.

궁극적으로 2022년에 제재목 가격의 변동성은 계속될 전망입니다. 가격 변동에는 여러가지 이유가 있겠지만, 가장 중요한 이유는 지속되는 COVID-19 영향입니다. 미국에서 COVID-19가 발생한 결과로 구매와 생산이 부족해지면서 중개인들의 재고 수준이 역사적으로 낮은 수준을 기록하였습니다. 수요가 상승하면서 증가되는 소비를 감당할 수 있는 공급망내의 재고가 부족하였습니다. 이로 인하여 제재목 가격은 기록적인 상승을 하였습니다. 제재목 가격이 상승하면서 중개인들은 제재목 구매를 중단하였고, 재고는 다시 바닥으로 가게 되었습니다. 이런 낮은 재고 수준때문에 자기가 원하는 가격보다 높은 가격으로 중개인들은 구매를 해야만 하였고, 높은 가격때문에 즉각적인 필요에 대한 제한적인 구매만 하였습니다. 그러면서 가격이 하락하게 될 것입니다. 이런 순환이 2022년에도 반복될 예상이고, 극도의 가격 변동성의 원인이 될 것 입니다.