미국 제재목 가격은 지난달 거래에서 하락세로 움직였습니다. 러시아에 대한 서구의 제재는 Covid 이후에 회복세를 보이던 전세계 공급망을 악화시키면서 원자재의 광범위한 반등이 형성되는 가운데 제재목 가격은 하락하였습니다. 하지만 미국의 경우 다량의 제재목을 캐나다에서 수입을 하고, 나머지는 자국에서 생산하고 있는 실정 입니다. 미국 연방은행의 이자율 상승에 대한 공격적인 움직임이 제재목 시장에는 중요한 요인이 되었습니다. 연방은행은 올해 이미 이자율을 상승시켰고, 현재 시장은 다음 달에 50-basis point 상승을 예상하고 있습니다. 더군다나 정책입안자들은 이미 생각되어진 것보다 더 빠르게 대차 대조표를 축소하려고 합니다. 이는 주택 융자 이자율의 상승을 초래하게 됩니다.

2022년 2월 미국 신축은 상승하였지만, 주택 허가는 전년대비 하락하였다고 US Census Bureau와 US Department of Housing and Urban Development는 발표하였습니다. 아마도 미국 주택 시장은 마지막 숨을 내쉬고 있고, 주택 구매자들은 신속하게 상승하는 주택 융자 이자율에서 가능한 낮은 이자율을 고정으로 획득하려고 분주합니다. 전문가들의 분석에 따르면 건설 허가는 전월대비 1.3%, 신축은 1.6% 하락하였다고 예측하였습니다. 비관적인 전망은 제재목 시장 부진의 징조를 보여주고 있습니다. 예상보다 더 안좋은 자료들은 가격 하락을 빠르게 할 것으로 생각 됩니다. 연방은행 강경파의 추가적인 비판은 약세장을 공고하게 하였습니다. 더군다나 수입률 곡선의 반전은 불경기 염려를 일으켰습니다. 불경기 동안 주택 수요는 전형적으로 급락합니다. 즉 상승하는 주택 융자 이자율의 위협, 불경기 가능성, 수익률 곡선의 반전 암시는 제재목 부진에 힘을 실어 줍니다.