2020년 7월부터 팬더믹으로 인한 공급망 혼란이 시작되면서 제재목 가격은 급상하기 시작하였습니다. 놀랍게도 제재목은 밀, 옥수수, 서부 텍사스 원유 (WTI crude oil), 브렌트 원유 (Brent crude oil), 천연 가스와 같은 다수의 다른 원자재 보다 앞서 상승하기 시작하였습니다. 다수의 원자재는 2021년까지 제재목같이 급증하지 못하고 2022년동안 상승이 지속되었지만, 제재목은 2020년 12월에서 2021년 12월까지 소비자 물가 지수 (consumer price index : CPI)는 7% 상승하면서 제재목이 인플레이션의 선행지수로 볼 수 있게 되었습니다. 부가적으로 새로운 주거용 건설이 부진해지면서 제재목 가격도 하락하였습니다. 미국 통계국 (U.S. Census Bureau)에 따르면, 2022년 10월 건축 허가로 공인된 민영 주택수는 1,526,000 (seasonally adjusted annual rate)으로 2021년 10월의 1,698,000보다 10.1% 하락하였습니다. 반면에 민영 주택 신축은 2022년 10월에 1,425,000 (seasonally adjusted annual rate)으로 2021년 10월의 1,563,000보다 8.8% 낮았습니다. 2022년 10월 민영 주택 완공은 1.34 million (seasonally adjusted annual rate)으로 9월보다 6.4% 하락하였지만, 전년 대비 6.6% 상승하였습니다. 뿐만 아니라 2022년 10월 기존 주택 판매량은 4.43 million (SAAR)으로 2021년 10월보다 5.9% 하락하였다고 전국 부동산 연합 (National Association of Realtors : NAR)이 발표 하였습니다. 그리고 전국 부동산 연합 (National Association of Realtors : NAR)에 따르면 2022년 10월말 전체 주택 재고량은 1.22 million units으로 9월보다 0.8%, 전년 대비 0.8% 하락하였습니다.

제재목 가격은 2021년 5월 3일에 역사상 최고 가격인 $1,670.5/thousand board feet 이었고, 2022년 5월 14일에는 $1,185.3/thousand board feet를 기록하였습니다. 2022년 3월 16일에 Fed가 이자율을 처음으로 25 bps 상승시켰고, 계속적으로 이자율을 상승시키면서 제재목 가격은 하락하였고, 현재는 2018년 부근의 수준인 $426.6/thousand board feet로 안정되었습니다. 2022년 여름동안 제재목 가격을 추적해 보면 새로운 주택 건설이 부진해 지면서, 제재목 선물 차트는 장기 폭락 패턴 (falling knife pattern)이 뚜렷하였습니다. 새로운 주거용 건설 부진으로 제재목 수요도 하락하였기 때문에, 제재목 가격 하락은 주택설비회사에 대한 소비자 지출 둔화 결정에 도움이 될 수 있습니다.