산림부 장관Katrine Conroy는 B.C. 산림 산업 대표들을 이끌고 일본에 무역 사절단으로 방문하는데, 이는 COVID 팬더믹 시작이후에 처음으로 대면 판매 여행 입니다. 그녀는 BC 제재목 수출이 하락하고 불황의 공포가 상승하는 이때에 판매가 개선되기를 희망합니다. Conroy에 따르면 일본은 BC 고품질 목재 생산품들의 중요한 수출 시장 입니다. 일반적으로 일본은 미국과 중국 다음의 3번째 시장입니다. 하지만 BC의 일본 수출량은 9월말 기준으로 전년 대비 25% 하락하였고, 수출액도 2021년 ($723 million)과 비교하면 14% 하락하여 $623 million이었습니다. 9월말 BC 제재목 전체 수출량은 10% 하락하였고, 수출액도 $7.2 billion에서 $6.1 billion으로 15% 하락하였습니다.

B.C. 대표단은 cross-laminated timber panels, glue-laminated beams와 같은 “net-zero” 탄소 건축에 필요한 공학 목재와 같은 새로운 생산품의 새로운 시장 기회를 기대하고 있습니다. 수출이 지난 해부터 하락하였지만, 비교하기에는 어렵습니다. 특히 일본의 경우는 더 한데 그 이유는 항구에서 운송 병목 현상, 공급망 문제들이 수출 운송에 대피해를 주었다고 Madison’s Lumber Reporter 저널의 출판인 Keta Kosman이 주장하였습니다. 일본은 일반적으로 캐나다 목재 수출의 6%를 차지 하고, 주로 BC 생산품이고, 주로 고가치의 프리미엄 제재목을 대량으로 수입하였다고 Kosman는 발표하였습니다. Kosman에 따르면 일본 수요는 여전히 강한 상황이고, 8월말 까지 일본의 새집 신축은 569,000 units이었고, 참고적으로 2021년 한해 동안 869,000 이었습니다. 만약에 2022년말로 안분 비례로 계산을 해보면, 나쁘지 않은 수준이라고 Kosman 는 분석하였습니다. 일본 시공업체들은 선지의 자재들과 공학 목재 적용을 빠르게 진행하기 때문에, BC의 그런 유형의 생산품들은 산업의 미래가 될 것이라고 Kosman는 언급하였습니다. 미국 주택 시장에 어두운 구름이 끼면서 시공업체들은 높아지는 이자율이 주택 신축을 어떻게 제한하고, 제재목 가격 하락을 이끄는지에 대하여 겁을 내고 있습니다. RBC Capital Markets 분석가 Paul Quinn에 따르면 가격이 하락하는 이번 달에 BC내 공장들이 감산 혹은 폐쇄를 시행합니다. 제재목 가격이 최하 수준 이하로 하락하면서 BC 생산업체들은 손실을 보고 있다고 Quinn는 언급하였습니다. BC 정부 관리와 산업 대표들의 사절단은 일요일에 Vancouver를 출발하여 5일 예정으로 일정을 소화하는데, BC 의 공학 목재를 사용한 동경 대학의 건물 방문, Canada Wood와 일본 계발 업체인 Seiwa Corp.간의 제안서 서명, 동경내의 캐나다 대사관에서의 리셉션을 포함하고 있습니다. B.C.의 Council of Forest Industries의 CEO인 Linda Coady는 이런 무역 사절단은 저탄소 산림 생산품들의 공급원으로 BC이 명성을 키우는데 대단히 중요하다고 하였습니다. 사절단에 참여하는 First Nations Forestry Council의 CEO인 Lennard Joe에 따르면 이번 사절단을 통하여 BC와 캐나다 원주민 (First Nations)간의 산림 동업에 대한 올바른 시각을 제공하고, 캐나다 원주민 (First Nations)과의 화해 실행과 노숙림 (old-growth forests) 보호에 관한 인지된 더딘 행보 비평을 정부가 수용하고 있습니다.

제재목 선물 가격은 현재 약세 기세를 보여주고 있습니다. 2022년 11월 7일 미국 동부 시간대 기준으로 10시 52분 제재목 선물 (LBS) 가격은 지난 21세션 마감 이후 27.44% 하락하여 $442.70이었습니다.

거래량

오늘에 보고된 제재목의 최근 거래량은 111이고, 99.99%가 평균 거래량인 23236218.31이하이었습니다.

변동성

제재목 선물 가격의 전주, 전월, 전분기 대비 일내 변동 평균은 각각 -3.02%, -1.65%, +4.26% 이었습니다. 전주, 전월, 전분기 대비 제재목 선물 가격 평균 변동성의 최고 진폭은 각각 3.02%, 2.58%, 4.26% 이었습니다.

상품 가격 구분

과매수와 과매도에 대한 유용한 지표인 스토캐스틱 오실레이터(stochastic oscillator)에 따르면 제재목 상품은 과매수(>=80)로 생각되고 있습니다.

지난해동안 제재목은 선물분야에서 난맥 상태의 시장이었습니다. 2021년 R/L 제재목 선물 가격은 기록적인 최고 수준인 $1,711.20로 믿기 어려운 수준이었습니다. 2018년 이전에 가장 높은 제재목 선물 가격은 1993년의 $493.50 이었습니다. 하지만 올해 제재목 선물 가격인 $400 수준 이상으로 하락한 이후에, 제재목 선물 시장은 $500이하로 안정 되었습니다. 제재목은 오래동안 비유동적인 시장이었고, CME는 새로운 물리적 계약으로 참여 부족에 대하여 접근하였습니다. 하지만 2022년 11월 초에 물리적 제재목 선물은 유동성에 필요한 임계량을 아직 확보하지 못 하였습니다. 제재목은 계속해서 경기 주도형 산업 원자재이고, 제재목 가격은 기준 가격 입니다. 공개 시장과 물량 부족은 극심한 가격 변동기의 원인이 됩니다.   제재목 선물 가격이 2021년에 기록적인 최고를 기록한 이후에, R/L 제재목 선물 가격은 2022년에 3월에 $1,477.40 하위 정점을 기록하였고, 상승세가 사라졌습니다.  

위의 차트에 따르면 제재목 선물 가격은 9월에 $402.80으로 하락하였고, 11월 2일 기준으로 1월 계약은 $456.50 수준 이었습니다. 제재목 선물 가격은 2022년 3월 가격의 1/3이하로 유지되었고, 11월 초의 최근 최하와 근접하였습니다. 제재목 선물 가격은 임계 저항선인 $400 수준으로 지난 몇 주 동안 굳혀 졌습니다.   

11월 2일 기준으로 내년 1월 R/L 제재목 선물 가격은 $456.50/1,000 board feet 수준으로 형성되었습니다. 계약은 110,000 board feet의 특정 등급 목재를 철로로 운송하는 것 입니다.

위의 차트에서 CME의 새로운 실질적인 제재목 선물 계약은 $562/1,000 board feet 수준이고, R/L 제재목 선물 거래에 $105.50 프리미엄이 추가 됩니다. 새로운 계약 크기는 27,500 board feet로 감소하였고, 다양한 범위의 제재목의 트럭 운송이 포함되어 있습니다. CME는 더 많은 시장 참여자들이 유동성을 대비하고, 증가시키기 위하여 시도하고 있습니다. 하지만 새로운 실질적인 선물 거래의 결과가 나오기에는 여전히 더 많은 시간이 필요합니다. 거래량과 시장 금리는 기존의 비유동적인 R/L 제재목 선물보다 더 낮습니다. 새로운 실질적인 계약의 프리미엄은 소량에 대한 더 높은 가격을 반영합니다.    

제재목 선물의 약세 경우

제재목 선물이 약세일 경우 다음 사항을 포함하고 있습니다.

• 상승하는 이자율은 지난 몇달 동안 새집과 제재목 수요에 압박을 주었습니다. 2021년 말에, 30년 주택 융자 고정 이자율은 3%이하이었지만, 2022년 11월에는 7% 이상입니다.  
• 2018년 이전에 제재목 성물 가격이 가장 높았을 때는 1993년의 $493.50 이었습니다. 근래의 $450 수준은 2021년과 2022년의 높았을 때보다는 현저히 낮은 수준이지만, 2018년 이전의 최고 수준에 근접하고 있습니다.
• 인플레이션은 40년 최고 수준을 유지하고 있고, 미국 중앙 은행은 매파 적인 재정 정책 방법으로 인플레이션과 싸우고 있습니다. 그로 인하여 새집과 건설 시장에 계속적으로 압박을 주고 있습니다. 상승하는 이자율은 경제 성장과 사업 투자를 조장하지 못합니다.    

제재목 가격 하락은 주로 상승하는 이자율과의 함수를 지니고 있습니다. 연방 기금 금리 (Fed Funds Rate)는 2022년 3월의 0%에서 11월 2일 기준으로 3% 이상으로 상승하였습니다. 이런 빠른 상승은 거주용 주택 시장을 무력하게 만들었습니다.   

제재목 선물 가격을 상승시킬 수 있는 강세 요인

2022년 11월 초의 제재목 선물 차트는 암울하게 보이지만, 일부 강세장 요인들이 다음  몇달 동안에 가격을 상승시킬 수 있습니다.

• 역사적으로 제재목 수요가 낮은 시기인 겨울 동안의 건설 비수기에 접어 들어 가고 있습니다.
• 내년의 미국 사회 공공 시설 재건은 제재목이 필요 할 것이고, 제재목은 재건축과 도로 보수, 교량, 터널, 공항, 정부 건물, 최근의 입법 계획으로 승인된 다른 미국의 프로젝트에 필수적인 요소 입니다.   
• 빠른 이자율 상승은 Fed가 2023년에 매파적 계획을 조정하게 하는 원인이 될 것 입니다. 2023년에는 경제 성장을 저해하는 이자율 상승을 방지 할 것이라고 예상됩니다.   
• 강세 혹은 약세 기간동안 유동성 부족으로 인하여 제재목 가격은 변화하는 경제 환경에 빠르게 반응하는 경향이 있습니다. 그래서 정서가 변하고, 가격이 상승 할 때, 매도 오퍼는 사라 질 수 있습니다. 제재목 가격이 $1,480 수준에서 하락하는 올해 초 상황을 우리는 목격하였고, 제재목 가격이 하락해 가면서 매수 주문은 증발 할 수 있습니다. 유동성이 낮은 시장은 가격 공백때문에 유동성이 높은 시장보다 더 많은 변동성의 경향이 있습니다. 유동성 부족이 가격을 움직일 수 있게 하기 때문에, 제재목은 다른 원자재 시장에 대한 지표이고, 다른 산업 원자재의 가격 경향에 당서를 제공 합니다.    

강세와 약세 요인은 2023년에 목재 가격을 반대 방향으로 이끌 수 있고, 가격은 2022 최고 수준보다 낮은 수준으로 근접 할 것 입니다.

심한 변동없이 제재목 가격을 추종하는 두가지 상품

제재목 선물 거래와 투자는 도전적이지만, 2 상품은 가격을 따르는 경향이 있고, 더 많은 유동성을 제공합니다. 

• Weyerhaeuser 회사 (WY)는 제재목 가격에 주식 매입 선택권인 콜 옵션을 가지고 부동산 투자 신탁을 운영하는 유일무이한 회사 입니다.  WY는 미국과 캐나다내의 광대한 목재 생산 부지를 소유하고 임대 합니다. 11월 2일 기분으로 주당 $30.43이었고, $22.36 billion이사의 시가 총액 이었습니다. 일일 주식 거래량은 평균적으로 4.24 million 주 이상 입니다. WY 주식 배당금은 72.0 cents로 2.37%의 수익을 의미합니다. WY 주식은 제재목 가격을 따르는 경향이고, 더 많은 유동성과 더 적은 변동성을 제공합니다. 
• 전세계 목재와 산림 ETF (iShares Global Timber & Forestry ETF [WOOD])는 제재목 관련 회사들의 다양한 포트폴리오를 보유하고 있는데, WY 주식들이 6.80% 포함하고 있습니다. 11월 2일 기준으로 WOOD는 주당 $70.15이었고, WOOD는 $220.5 million이상의 자산이 관리되고 있습니다. 일일 ETF 거래량은 평균적으로15,157 주이고, 관리 수수료은 0.40%가 청구 됩니다. WOOD의 배당금은 주당 $1.82로 2.59%의 수익과 일치 합니다.

제재목 선물은 투자 혹은 거래 활동이 허용되는 임계 질량을 아직 얻지 못 하였습니다. 하지만 WY와 WOOD는 제재목 가격을 추종하고, 변동적인 제재목 각축장에 참여할 기회를 제공하는 시장 참여자의 자산 입니다. 돌아오는 몇 주, 몇 달동안 제재목 가격이 추가로 하락하면, 내년에 변동성이 계속되어, WY 혹은 WOOD를 포트폴리오에 추가할 수 있는 기회가 됩니다. 제재목과 관련된 2 상품은 가치 상승으로 인한 이익을 기다리는 주주들에게 배당금을 제공 할 수 있습니다.

건설 산업의 성장으로 초래되는 목재 수요 성장에 크게 의존 하고 있는 독일 제재목 시장은 현재 여전히 취약합니다. 독일 전체 목재의 가격 하락이 현재 명확하지 않습니다. 최근에 하락의 공포가 있지만, 주로 산업용 목재와 에너지 목재는 여전히 안정적 입니다. 제재목 가격 하락의 직접적인 이유는 높은 이자율과 높은 인플레이션으로 인한 건설 산업의 낮은 성장 예상 때문입니다. 성장 하락의 예측으로 목재와 다른 건축 자재들의 시장 수요는 급격하게 하락하고 있습니다. 제재소는 대개 충분한 재고를 보유하고 있어서, 결과적으로 제재목 도매업체와 산림 소유주 모두에게 가격 압력을 주고 있습니다. 독일 연방 통계청의 보고서에 따르면, 독일 침엽수 제재목 9월 가격은 전년 대비 거의 21% 하락하였고, 8월 가격도 거의 5% 하락하였습니다. 활엽수 시장 가격은 코르크 시장 가격보다는 좋은 상황이어서, 월별 하락은 단지 5%이고, 지난해 같은 시기와 비교하면 여전히 19% 높습니다. Fiberboard와 같이 목재로 생산되는 다른 건축 자재들의 가격 경향은 많이 변화하지 않았습니다. 전월과 비교하여 하락하였지만, 전년 대비 상당히 높습니다. Spruce와 같은 침엽수 나무 가격은 1년 중간의 높을 때보다 많이 하락하였습니다. 하지만 spruce 가격은 올해 4사분기에 여름보다 약 15%-20% 하락하겠지만 어느 정도까지 안정될 수 있습니다. 올해 가을에 새로 벌목된 spruce 원목 2b 등급의 가격은 Euro 90/m³ – Euro 105/m³ 입니다. Spruce long timber b의 거래 가격은 Euro 105/m³ – Euro 110/m³ 입니다. 해충 피해 나무의 할인은 여전히 매우 높은데 Euro 20/m³ – Euro 25/m³ 이고, 가격은 주로 Euro 65/m³ – Euro 75/m³ 입니다. 다른 한편 pine 가격은 단지 적당하게 하락하였고, 때때로는 안정적 이었습니다. Pine 2b등급 가격은 Euro 70/m³ – Euro 75/m³ 입니다. Pallet wood 가격은 비교적 안정적 입니다. 산림 소유주 연합의 통계에 따르면, 평균 가격은 Euro 60/m³ 입니다. Pulpwood 가격은 급격하게 상승하였는데, 인증 받고 새로이 벌목된 pulpwood은 Euro 42/m³ 로 상승하였습니다. 경제 전망은 나쁘고, 건설 활동이 하락하면서 산림 소유주들은 제재소와 단기 계약을 하고 있습니다. 대부분의 제재소들은 spruce 원목 재고가 충분한 상황입니다. 그래서 다음달에도 추가적인 가격 조정이 발생 할 것으로 예상됩니다.

2022년 상반기 침엽수 제재목 전세계 거래는 2021년 같은 시기와 비교하여 약 10% 하락하였습니다. 대부분의 하락은 중국, 미국, 독일의 제재목 수요 하락에 기인하였습니다. 유럽, 북미, 아시아 국가들이 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 러시아 제재목 수입 거부로 인하여 전세계 제재목 소비 부진은 적절한 시기로 다가 왔습니다. 결과적으로 2022년 상반기동안 러시아 제재목 수출은 전년 대비 30% 넘게 하락하였고, 하반기에는 더 하락할 것이라고 예상되고 있습니다.  

북미 (North America) 

목재 수요 약화와 제재목 가격의 급격한 하락으로 북미에서 봄과 여름동안 가동률이 하락하였습니다. 가장 의미 심장한 생산 하락은 캐나다 British Columbia와 미국 서부 지역이었습니다. 2022년 3월부터 7월까지 southern yellow pine과 캐나다 서부와 동부의 spruce/pine/fir 평균 가격은 약 50% 하락하였습니다. 최근의 가격 하락에도 불구하고, 현재 가격 수준은 5년 평균과 비슷하고, 지난 10년간의 평균 가격보다 15-30% 높습니다.

유럽 (Europe)

러시아의 우크라이나 침공과 러시아 산림 생산품들의 거부는 유럽 제재목 시장에 커다란 불확실성을 만들었습니다. 동쪽에서 유럽으로 제재목 흐름은 합리적으로 빠르게 중단될 것이라고 다수가 예상하였습니다. 이를 대응하기 위하여, 구매자들은 하반기의 공급 제한을 예상하여 재고를 대비하고 준비하였습니다. 하지만 이런 단기적 수요 호전은 즉각적으로 시들 해지고, 여름 초반 제재목 가격은 약화되었습니다. 가장 최근의 통계 자료에 따르면, 2022년 1월에서 5월까지 노르딕 국가들의 제재목 수출은 전년 대비 약 5% 하락하였습니다. 부가적으로 중국 수출 부진이 강한 충격으로 왔는데, 2022년 2사분기 중국 수출량은 2022년 1사분기보다 약 30% 하락하였습니다. 그래서 결과적으로 2022년 2사분기 수출량은 지난 7년단 최저 수준에 근접하였습니다.  

 중국 (China)

2019년에 중국은 침엽수 제재목을 27 million m³이상 수입하여, 세계 제 1일의 수입 국가 이었습니다. 하지만 2년이 지난면서 수입량은 44% 하락하면서, 2022년 수입량은 건설 분야의 수요 부진으로 지난 10년동안 가장 낮은 수준의 속도 이었습니다. 러시아에서의 제재목 수입은 2021년부터 2022년에 가장 크게 하락하였습니다. 그리고 시장 점유율에서 가장 큰 양의 하락은 우크라이나, 캐나다, 칠레 이었습니다. 2022년 평균 수입 가격은 비교적 안정적으로 유지되었습니다. 2022년 1사분기 $255/m³ 에서 2사분기에는 평균 가격은 $260/m³으로 상승하였습니다. 과거에는 중국에서 러시아 제재목 가격은 캐나다와 노르딕 국가들의 제재목 가격보다 낮았고, 2022년에도 실질적으로 같은 상황이라는 것을 주목하는 것이 중요합니다.  

일본 (Japan) 

일본의 제재목 수입량은 2017년에 6.1 million m³에서 하락하여 2021년에는 4.7 million m³으로 추산되었습니다. 같은 기간동안 자국 원목 사용이 증가하면서, 제재목용 원목 수입도 하락하였습니다. Japan Lumber Journal에 따르면 현재 일본 전체 원목 소비에서 자국용 원목은 거의 80%를 차지하고 있다고 보고되었습니다. 하지만 2022년 상반기동안 제재목 수입 경향은 바뀌면서 수입량은 전년 대비 18% 상승하였습니다. 대부분의 상승은 핀란드, 스웨덴, 칠레, 러시아에서의 수입량이 증가하였습니다. 하지만 미국내의 제재목 가격 상승과 강력한 수요때문에, 캐나다에서의 수입량은 가장 크게 하락하였습니다.    

2022년 상반기동안 침엽수 원목 전세계 거래량은 전년 대비 20% 하락하였습니다. 이런 하락의 원인은 2022년 1월 1일부터 시행된 러시아 원목 수출 금지 때문입니다. 전세계적으로 주택 시장 약화의 결과로 제재목 수요가 하락하였고, 봄과 여름 초까지 제재목용 원목 수출은 부진하였습니다.

북미, 오세아니아, 중앙 유럽의 원목 수출은 올해 상당히 하락하였습니다. 전세계 10대 원목 수출국 중에서 단지 노르웨이, 폴란드, 스웨덴만 2022년 초반 6개월 동안 원목 수출이 증가하였습니다. 노르웨이 경우 원목 수출량이 전년 대비 거의 20% 상승하면서, 세계에서 4번째 원목 수출국이 되었습니다. 상대적 증가의 대부분은 독일과 라트비아에서의 판매 증가 때문입니다. 스웨덴 원목 수입은 여전히 노르웨이 원목 수출에서 가장 큰 부분을 차지하고 있습니다. 노르웨이 산림 소유주 그룹인 Viken Skog과 스웨덴 종이 회사인 BillerudKorsnäs 가 고려하고 있는 새로운 CTMP pulp 공장이 결실을 맺는 다면 (현재 타당성 조사 단계), 장기적으로는 스웨덴으로의 pulp용 원목 수출은 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.     

2022년 상반기 중국의 침엽수 원목 수입량은 2021년 상반기의 수입량 23 million m3에서 하락하여 단지 14 million m3이었습니다. 2022년 2사분기에 중국의 침엽수 원목 수입량은 상승하였지만, 지난 6년동안 2번째로 낮은 분기 수입량을 기록 하였습니다. 경제 부진과 금융 시장내의 불확실성으로 인하여 정부와 은행의 주택 분야 투자가 하락하였고, 결과적으로 원목과 제재목 수요는 감소하였습니다. 2022년 상반기 동안 오스트리아 침엽수 원목 수입량은 전년 대비 18% 하락하였고, 한국도 18%, 독일도 11% 감소하였습니다.   

2022년 2사분기에 제재목용 원목 가격 (미국 달러 기준으로)은 오세아니아와 북유럽을 제외한 전세계적에서 상승하였습니다. 10년동안 최저로 하락한 이후에 2020년 초반부터 상승 경향이 시작되면서 상승을 연장하였습니다. 지난 2년 동안 원목 가격이 가장 높게 상승한 곳은 중앙 유럽 (+82%)이고, 그 다음은 동남 발틱해 (+58%), 북미 (+33%), 라틴 아메리카 (+27%), 노르딕 국가들 (+20%) 입니다. 결과적으로 전세계 20개 지역을 대표하는 전세계 제재목용 원목 가격 지수 (Global Sawlog Price Index : GSPI)는 2020년 2사분기 $68/m3에서 34% 상승하여 2022년 2사분기에는 $92/m3이었습니다. 현재 지수는 10년 평균인 $78/m3보다 상당히 높은 수준이고, 1995년부터 지수가 확립된 이후에 가장 높은 수준입니다.

Western Forest Products Inc.는 지난 목요일에 3사분기 결과를 보고하였습니다. 회사는 북미 주택 시장 기초 요건들이 제재목 수요를 지탱하였다고 발표하였습니다.  

계속되는 경제적 불확실성과 불황 압력으로 인한 3사분기 수요 퇴보에도 제재목 시장은 여전히 변동적 이었습니다. 강한 북미 주택 시장 기초 요건들이 제재목 수요를 지탱 시킬 것이고, 중 & 장기적 경향 수준이상 일 것이라고 회사는 예측 합니다. 노후된 주택 재고, 몇년간의 부족한 건설에 기인한 주택 부족, 재택 근무에 기인한 주택 수리와 보수, 대형 목재 구조의 성장으로 인하여 중 & 장기적인 제재목 수요가 계속 될 것이라고 예측하였습니다.

단기간 북미 원자재 가격은 시장 재고가 점차적으로 감소하면서 박스권을 형성할 것이라고 회사는 예상하였습니다. 캐나다 달러 약세가 미국의 가격 압력을 부분적으로 상쇄할 것 입니다. 중국의 원자재 수요는 계절적으로 개선 될 것이라고 회사는 예측 합니다.   

Cedar 데킹, trim, 울타리 생산품에 대한 수요는 하락하겠지만, Cedar timbers와 프리미엄 생산품은 강세를 유지할 것이라고 회사는 발표하였습니다. 회사는 시장 재고를 관리하기 위하여 생산량을 감소 시키고 있습니다. 최근 가격 약세가 안정되면서 산업용 생산품에 대한 수요는 안정을 유지하고 있습니다.

일본의 경우 자국산, 유럽산, 러시아산 제재목 재고가 증가하면서 공급 불균형이 발생하였고, 단기간 일본 생산품 운송에 충격을 줄 것 이라고 회사는 생각 합니다. 일본 엔화 약세는 가격 현실화에 충격을 줄 것이라고 예상하고 있습니다.

캐나다 British Columbia내의 노숙림 (old-growth) 벌목이 하락하여 기록적으로 최저 수준이었습니다. 2021년 벌목 면적은 BC주 내의 전체 노숙림 (old-growth) 면적인 11.1 million hectares의 0.3%로 예측하였습니다. 노숙림 (old-growth) 벌목 면적은 2015년 65,500 hectares에서 2021년에는 38,300 hectares으로 42% 하락하였습니다.  

산림부 장관인 Katrine Conroy에 따르면 삼림에 대한 캐나다의 비젼은 가장 오래되고, 희귀한 산림을 더 좋은 관리를 하는 것이고, 캐나다 원주민은 지속 가능한 산림과 공동체, 노동자들의 안전 혜택, 다가올 세대를 위한 창조적인 직업 창출을 위한 완전한 협력자 입니다. 2021년 BC는 독립적인 노숙림 기술 자문단 (Old Growth Technical Advisory Panel) 조사 결과를 발표하였습니다. 자문단은 4 million hectares의 노숙림에서의 생물 다양성 상실의 위험을 식별하였습니다. 자문단이 식별한 노숙림 위험의 우선순위에서 대략 80%는 벌목으로 위협을 받고 있지 많습니다. 그 이유는 영구적으로 보호되고 있고, 최근의 벌목 연기, 조림이 경제적이지 않기 때문 입니다. 조사 면적은Stanley Parks의 7,600배이고, Vancouver Island와 같은 크기 입니다. 그리고 자문단이 식별한 산림의 0.23%가 지난 해에 벌목되었습니다. 벌목 연기는 생물학적 다양성 상실을 보호하는 일시적인 방법입니다. 그래서 주, 캐나다 원주민, 다른 협력자들은 생태계 건강과 공동체의 회복력을 우선시하는 산림 관리의 새롭고, 장기적인 접근을 개발하고 있습니다. 노숙림 전략 검토 (Old Growth Strategic Review) 시행을 지원하기 위하여, BC주는 캐나다 원주민과의 협력 관계를 위한 노숙림 전략적 행동 계획 (Old Growth Strategic Action Plan)을 작업하고 있고, 2023년 말에 완료할 예정 입니다.  

이자율 정책과 인플레이션은 계속해서 원자재 시장을 몰아 붙이고 있습니다. 미국 연방 준비 (US Federal Reserve)는 수요일 연방 공개 시장 위원회 (Federal Open Market Committee)에서 이자율을 0.75 percentage point 상승 시킬 것으로 예상되고 있습니다. Bank of Canada는 지난 주에 이자율을 상승시켰는데, 예상보다 적은 0.5%이하로 인상시켜 3.75%가 되었습니다. 한편 미국 경제는 지난주 미국 상무부가 발표한 GDP 자료에 따르면3분기에 연간 환산 속도 2.6%로 성장하였습니다. 2분기 연속으로 GDP 하락이후에 반등세를 보여 주었습니다.    

지난 몇 개월 동안 원자재 가격이 어떻게 움직였 나를 간단히 살펴보면, 에너지 분야의 경우 오일은 5%, 가솔린은 12% 상승하였고, 천연 가스는 7% 하락하였습니다. 원유 (Crude oil) 가격은 지난 9월에 최저 $76을 기록하였습니다. 원유는 지난 몇 개월 동안 $80-$92 범위에서 거래 되었습니다. 바이든 행정부는 전략비축유 (Strategic Petroleum Reserve)를 이용하여 오일 가격 상승을 제한하려고 이번 달에 오일 180 million barrels을 방출한다고 발표하였습니다. 주목해야하는 에너지 원자재는 디젤 연료인데, 단지 25일 비축분만 남아 있어 2008년이후 가장 낮은 수준입니다. 이런 하락의 원인은 올해 디젤을 포함한 러시아 석유 제품의 수입 금지와 미국 정제 공장의 폐쇄 때문입니다.

가장 기본 금속인 구리의 올해 가격은 예상된 경제 부진때문에 하락하였습니다. 구리는 3월 최가 값보다 30%, 지난 여름 가격 $4.50에서 하락하여 약 $3.50/pound 부근에서 거래되고 있습니다. 흥미롭게 적금속의 전세계 비축량은 전세계 소비량 기준으로 단지 5일 입니다. 전기 자동차와 다른 배터리 동력 장치의 예상되는 성장으로 이런 원자재들의 동력이 중국에서의 최근 부진으로 상쇄되었습니다. 구리 공급은 올해 말에 3일 이하로 떨어 질 수 있다고 일부는 예측합니다.

최근의 제재목 가격은 $500/thousand foot board 범위 수준 입니다. Interfor Corp.은 하락하는 수요에 대응하기 위하여 4사분기에 약200 million sheet feet 혹은 17% 감산을 발표하였습니다. Canfor Corp.도  took a two-week downtime at its BC 공장에서 2주간 감산을 이번 달 초부터 시작한다고 발표하였습니다. 상승하는 이자율 환경에서 주택 시장에 어떤 일이 발생하기 전까지는 제재목 가격이 이수준을 유지하거나 이 수준 이하로 형성될 것이라고 예상하고 있습니다. S&P CoreLogic Case-Shiller 지표에 따르면 미국 주택 가격 상승은 9월에 가장 부진하였습니다. 러시아와 벨라루스가 전세계 목재 수출의 약 10%를 차지하였기때문에 우크라이나 전쟁도 충격을 주고 있습니다.

지난 7월 UN과 터키는 흑해 곡물 계획 (Black Sea Grains Initiative)에 대하여 러시아와 우크라이나를 중재하였습니다. 이 계획은 흑해의 우크라이나 3곳의 항구를 안전한 통로로 인정하는 것 입니다. 지난 8월 이후 곡물 8 million tons이 선적되었는데, 이는 국가 전체 작물의 2/3에 해당합니다. 참고적으로 전쟁 이전에 우크라이나는 월간 6 million tons을 운송하였습니다. 하지만 러시아 해군 함정이 드론 공격을 받은 이후 이에 대한 대응으로 지난 토요일에 러시아가 합의를 철회하면서 현재 운송은 중단 되었습니다. 미국은 2022-23 밀 생산량이 전년 보다 약간 증가할 것이라고 미국 농무부가 예상하지만, 이는 5년 평균보다 9% 낮습니다. 이자율 상승에 따른 예상되는 부진과 공급 제약의 일부 축소로 원자재 가격은 바닥으로 하락할 수 있습니다. 미국 연방 준비, Bank of Canada, 다른 중앙 은행들이 각각의 경제 상황에서 어떻게 연착륙을 얻을 수 있느냐 에 따라 좀 더 장기적인 경향이 좌우 될 것 입니다.          

10월말에 미국내 다수의 인구 집중 지역에서 날씨가 온화하면서 건설 활동이 증가하였습니다. 그러면서 제재목과 다른 목재 건축 자재의 수요가 상승하고, 현장으로의 공급이 제한되면서 제재목 가격은 상승하였습니다.  

제재소와 도매업체는 겨울과 내년 봄까지는 대부분의 주택 건설이 마감되었다는 예상으로 재고 수준을 낮게 유지하고 있습니다. Weyerhaueser 미국 북서부 지역 공장에서의 계속되는 파업으로 생산이 중단되면서 서부 연안 수종, 특히 Douglas fir 공급에 충격을 주고 있습니다. 이런 결과로 인하여 다른 수종에 비하여 Douglas fir 제품의 가격이 큰 폭으로 상승 하였습니다.

공급과 수요 균형이 안정되면서 좀 더 일정한 움직임을 보여 주었다고 미국내의 Western S-P-F 거래업체들이 보고하였습니다. 2×4 & 2X6의 가격이 상승하였지만, 소폭이 여전히 가장 자주 거래 되는 품목입니다. 미국내의 다수 건축 시장은 놀랍도록 온화한 가을 날씨의 혜택을 계속 받으면서, 이전까지 망설이고 있던 다수의 구매자들의 구매를 이끌었습니다. 미국 남부의 텍사스주와 남서부의 많은 주들의 수요가 명백히 증가하였고, 특히 공동 주택과 혼합 상업용 건설에서 꾸준한 소비를 이끌었습니다.

캐나다 Western S-P-F 시장도 좀 더 균형 잡혀가면서 자리 잡고 있습니다. 저등급 오퍼 가격은 확고하지만 보합세를 유지하고 있고, #2&Btr.와 High Line 품목은 어느 정도 가격이 상승하였습니다. 2X4 수요는 차근차근 진전을 보이고 있고, 2X6가 가장 인기 있었습니다. 주목을 받지는 못하였지만, 가장 기본적인 폭의 공급은 지난 몇 주 동안 제한되었습니다. 장폭의 공급은 약간 공급이 제한되었지만, 수요는 안정적 이었습니다.

2022년 10월 21일로 마감한 주의 칩엽수 제재목 기준 가격인 Western Spruce-Pine-Fir 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$480 mfbm으로 전주 가격 $445과 비교하여 $35, 8% 상승하였지만, 한달전 가격인 $524보다는 $44, 8% 하락하였습니다. 작년 같은 시기의 가격인 US$630 mfbm과 비교하면 $150, 24% 하락하였고, 2년전 같은 시기의 가격인 $700보다 $220, 31% 낮습니다.