필수 주택 건축 원자재 가격이 지난 2주동안 급등하면서, 2023년 제재목 가격은 상승 변동성일수 있습니다. 처참한 2022년이 지나가고, 제재목 가격이 60%이상 하락하는 시점에, 산업은 주택 융자 이자율이 정점에서 하락하고, 공급 역학이 뚜렷해 지면서 새로운 활력을 볼 수 있습니다. 30년 고정 주택 융자 이자율 평균이 10월 정점 7%에서 하락하기 시작하여 현재는 약 6.15% 입니다. 추가 이자율 하락으로 대출 비용이 하락하여 주택 구매가 좀 더 감당할 만하여 주택 구매에 대한 수요를 다시 새롭게 만들어가는 동력을 공급합니다. 그러는 동안 주택 건설업자 정서는 2023년에 처음으로 1월에 상승한 이후에 바닥을 친 기미를 보여주고 있습니다. 주택 건설업자 정서 상승은 부분적으로 낮아지는 주택 융자 이자율에 기인하고 있습니다. 주택 건설 업자의 재고 급상승은 일부가 예상하는 만큼 주택 시장이 약하지 않다는 것을 시사합니다. 만약에 주택 건축 수요가 다시 반등한다면, 제재목 수요도 반등할 것 입니다. 공급이 부진할 때 수요는 급격한 변화가 올 것 입니다. 지난해 제재목 가격이 급 하락할 때 북미 공급업체들은 새로운 수요 환경에 맞게 생산을 알맞게 조정하였습니다. 생산 조정을 통하여 적은 제재목 재고를 유지하였고, 낮은 가격의 현실을 조정할 수 있는 미래 생산 성장을 제한 하였습니다. 주택 건설 업체의 성수기인 봄과 이른 여름에 제재목 공급의 부족이 생길 수 있습니다. 현재 재고가 매우 낮고, 생산이 중단되고, 연안의 생산업체들이 유럽과 아시아에서 더 호전된 유동성을 찾으면서, 산업은 건축 시즌의 절정일 때 과소 공급 시장이 될 수 있습니다. 3월과 5월 계약된 제재목 가격은 최근의 저점보다 약 20% 높습니다. 제재목 가격의 추가 상승은 생산업체에게는 긍정적이지만, 높은 수준의 인플레이션에 여전히 충격을 받고 있는 구매자들에게 그렇게 긍정적이지는 않습니다.

2022년 11월 In November 2022, European Union에서 수출하는 제재목의 평균 가격은 전월 대비 9% 하락하여 $268/m³ 이었습니다. 이는 전년 ($363) 대비 26% 하락하였습니다. European Union의 11월 제재목 수출량은 전년 대비 7% 상승하여 2,659 thousand m³이었습니다.

2022년 11월 스웨덴의 제재목 수출량은 전년 대비 39% 상승하여 857.6 thousand m³ 이었습니다. 11월 스웨덴 제재목 수출 평균 가격은 전월대비 8% 하락하여 $247/m³ 이었습니다. 이는 전년 같은 시기의 가격인 $407보다 39% 낮았습니다.

2022년 11월 핀란드 제재목 수출 가격 평균은 전월 대비 18% 하락하여 $210/m³ 이었습니다. 이는 전년 같은 시기의 가격인 $335과 비교하면 37% 하락하였습니다. 11월 핀란드 제재목 수출량은 전년 대비 9% 감소하여 551 thousand m³ 이었습니다.

2022년 11월 독일에서 수출하는 원목의 평균 가격은 전월 대비 17% 증가하여 $130/m³ 이었습니다. 이는 1년전 같은 시기의 가격인 $127보다 3% 높았습니다. 11월 독일의 원목 수출량은 전년 대비 11% 증가하여 443 thousand m³ 이었습니다.

2022년 11월 미국이 수출한 원목의 평균 가격은 전월 대비 8% 상승하여 $227/m³ 이었고, 전년 ($221) 대비 2% 상승하였습니다. 하지만 11월 미국의 원목 수출량은 전년 대비 22% 하락하여 499 thousand m³ 이었습니다.

미국 인구 통계국 (U.S. Census Bureau)과 미국 주택과 도시 개발부 (U.S. Department of Housing and Urban Development)는 2022년 12월 미국 거주용 주택 건설 통계 자료를 합동으로 발표하였습니다.

건축허가 (Building Permits)

2022년 12월 사유 주택 건축 허가는 1,330,000 (SAAR : Seasonally Adjusted Annual Rate) 으로 2022년 11월 (1,351,000) 보다 1.6% 하락하였고, 2021년 12월 (1,896,000)과 비교하여 29.9% 하락하였습니다. 2022년 12월 단독 주택 건축 허가는 730,000 (SAAR)로 2022년 11월 (781,000)과 비교하여 6.5% 하락하였습니다. 5가구 이상의 다중 건물의 12월 허가는 550,000 (SAAR) 이었습니다.

2022년 한해 동안 주택 허가는 1,649,400으로 추산되는데, 이는 2021년의 1,737,000보다 5.0% 하락하였습니다.

주택 신축 (Housing Starts)

2022년 12월 사유 주택 신축은 1,382,000 (SAAR)으로, 2022년 11월 (1,401,000) 보다 1.4% (±16.9%) 하락하였고, 2021년 12월 (1,768,000) 보다는 21.8% (±11.2%) 낮았습니다. 12월의 단독 주택 신축은 909,000 (SAAR)으로 11월 (817,000)과 비교하여 11.3% (±20.7%) 하락하였습니다. 5가구 이상의 다중 주택 12월 신축은 463,000 (SAAR) 이었습니다.

2022년 한해 동안 주택 신축은 1,553,300으로 추산되는데, 이는 2021년의 1,601,000보다 3.0% (±2.4%) 하락하였습니다.

주택 완공 (Housing Completions)

2022년 12월 사유 주택 완공은 1,411,000 (SAAR)으로 2022년 11월 (1,540,000)과 비교하면 8.4%(±16.5%) 하락하였고, 2021년 12월 (1,326,000) 보다 6.4% (±11.4%) 상승하였습니다. 2022년 12월 단독 주택 완공은 1,005,000 (SAAR) 으로 2022년 11월 (1,092,000)에 비하여 8.0% (±11.6%) 하락하였습니다. 12월의 5가구 이상의 다중 주택 완공은 385,000 (SAAR) 이었습니다.

2022년 한해 동안 주택 완공은 1,392,300으로 추산되는데, 이는 2021년의 1,341,000보다 3.8% (±3.3%) 상승하였습니다.

2022년 10월 캐나다 제재목 생산량은 9월보다 3.2% 감소하여 4,204.5 thousand m³ 이었고, 2021년 10월보다는 9.7% 하락하였다고 캐나다 통계청은 발표하였습니다. 10월의 제재목 운송량은 9월보다 2.3%, 2021년 10월보다는 6.2% 하락하여 4,202.6 thousand m³ 이었습니다.

스웨덴의 Sodra Wood는 일본으로의 제재목 총공급량을 90,000 m³로 증대합니다. 90,000 m³ 제재목 중에 약 60,000 m³는 JAS (Japanese Agricultural Standards) 제재목일 것 입니다. Sodra Wood는 2020년에 2X4 제재목의 JAS 인증을 받았습니다. Canadian SPF 제재목 가격이 높아지면서, Sodra는 일본으로의 제재목 공급을 확대하였습니다. 2023년에 DIY용 제재목 공급량은 약 30,000 m³ 그리고 JAS 제재목 공급량도 약 30,000 m³이 될 것 입니다. Sodra는 국제 산림 산업 그룹이고, 제재목뿐만 아니라 pulps와 바이오매스 연료도 생산 합니다. Sodra Wood는 스웨덴에 6개의 제재목 공장과 핀란드 한개의 제재목 공장을 보유하고 있습니다. 연간 생산량은 약 2,200,000 m³이고, 연간 생산량의 70%는 whitewood 제재목이고, 30%는 redwood 제재목 입니다. 모든 제재목은 표면 처리를 하고 있습니다. Sodra Wood는 제재목 30%는 스웨덴으로, 30%는 영국, 미국, 중국, 일본, 유럽의 다른 국가로 공급하고 있습니다.

일본의 경우, Monsteras 공장은 DIY 제재목을 생산하고 Varo 공장은 JAS 제재목을 생산합니다. Varo 공장은 연간 700,000 m³ JAS 제재목을 생산하고, FSC (Forest Stewardship Council)와 PEFC (Programme for the Endorsement of Forest Certification Schemes) 인증의 조림지 나무를 소비하고 있고, 제재목 생산율은 매우 높습니다. JAS 제재목 사이즈는 2 x 4 & 2 x 6이고 길이는 6 – 16 feet입니다. Sodra Wood는 일본 시장 확대를 위하여 whitewood로 300mm genban을 생산할 예정이고, 장축 혹은 장폭 제재목도 생산할 예정입니다. 유럽에서 원목과 전기 가격이 극도로 높지만, 스칸디나비아는 그렇지는 않습니다. 일본 Yamanashi 현의 Mokko Land Co., Ltd.는 해외에서 외장용 제재목을 수입하고 있고, 현재는 Sodra 와의 사업을 책임지고 있습니다. Mokko Land 부회장에 따르면 COVID-19 동안의 높은 수요가 현재 끝나면서 최근에 DIY 에 대한 문의가 많지 않습니다. 시장 규모는 연간 2 x 4 제재목은 800,000 m³이상이기 때문에 2 x 4 JAS 제재목 공급은 중가할 가능성이 있습니다. Mokko Land는 매월  5,000 m³ JAS 제재목을 수입하려고 노력 중이고, 연간 JAS 제재목 수입을 60,000 m3 으로 증대하려고 합니다.

2023년 새해가 시작되면서 북미 제재목 판매는 지난해 말과 같이 부지한 탄력이 계속되었습니다. 이는 일반적인 계절적 현상이고, 특히 미국 전역이 아주 매서운 겨울 날씨때문에 이런 현상이 두드러졌습니다. 일부 대형 생산업체, 특히 캐나다 British Columbia의 생산업체들이 생산을 감소하고 있고, 몇달 동안 제재목을 감산하였고 1월초까지 감산을 연장하였습니다. 이런 생산 부진은 수요와 비슷한 공급을 하였고, 정상적으로 계절적으로 약한 시장에 제재목의 추가 가격 하락을 잠재적으로 방지하고 있습니다.

미국내의 공급업체에 따르면 Western S-P-F 제재목과 studs 판매량은 새해에 약하게 시작하였습니다. 판매 가격은 지난 12월 말과 비슷한 수준 혹은 낮은 수준이었고, 구매자들은 드문드문하였습니다. 제재소는 지난 2주 넘게 작업을 하지 않거나 감산을 계속하여 제재목 재고 수준이 높지 않았습니다. 공급은 수요에 약간 뒤진 수준을 유지하였습니다. Stud 생산업체도 부진한 판매를 보고하였습니다.

캐나다의 Western S-P-F 공급업체는 2023년을 부진한 판매로 시작하였습니다. 구매자들은 계속되는 약한 가격을 지나치게 의식하고, 강한 경계를 유지하면서 대고 단기 확보조차도 하지 않는 상황이었습니다. 겨울 날씨가 심해지면서 하향기류의 건축 활동으로 대부분의 주요 지역에서 약세를 보여주었습니다. 그러면서 구매자들은 좀 더 방관적 이었습니다. 생산업체는 성공적인 거래 수준을, 특히 모든 등급의 2×4 R/L에서 유지하지 못하였습니다. 거의 빈사 상태의 새해 출발은 Canfor를 포함한 대형 생산업체들의 감산 연장으로 잘 표현됩니다.

2023년 1월 6일로 마감한 주의 침엽수 제재목 기준 가격인 Western Spruce-Pine-Fir 2×4 #2&Btr KD (RL) 가격은 US$352 mfbm으로 전주 가격인 US$390 mfbm 보다 $38, 10% 하락하였고, 전월 가격인 $393과 비교하면 $41, 11% 하락하였습니다. 작년 같은 시기의 가격인 US$1,100 mfbm보다 $748, 68% 그리고 2년전 같은 시기의 가격인 $944보다 $592, 50% 낮았습니다.

연방과 주의 일련의 정택은 캐나다 B.C.의 가장 가치 있는 수출 품목인 연료탄과 제재목과 같은 특정 분야의 성장을 천천히 억제하는 것 입니다. Alberta 원유과 가스 생산업체는 높아진 원유와 가스 가격으로 초과 이익을 창출하였고, B.C. 주요 산림 회사들은 2022년에 높은 제재목 가격으로 기록적인 이익을 쌓았습니다. 2023년 초반에는 원자재의 가격 조정을 예상하고 있지만, Goldman Sachs (NYSE:GS)은 2023년에 전반적으로 원자재의 여전한 강세를 주장하였습니다. Wood Mackenzie은 2023년에 구리와 같은 산업용 금속 가격의 보통의 하락을 예상하고 있습니다. 하지만 공급의 근본적인 부족은 구리 가격 상승을 유도하여 2023년 말에 가격이 US$11,000/ton이 될 것이라고 Goldman Sachs는 발표하였습니다.

2022년 10월 기준으로 캐나다 B.C.의 수출액은 2021년 같은 시기의 $45 billion보다 25% 상승하여 $56 billion이었다고 BC Stats는 발표하였습니다. 캐나다 B.C.의 4대 수출 품목은 제재목, 연료탄, 천연가스, 구리 입니다. 2022년 상반기에 B.C.의 목재 수출액은 $8.6 billion으로, 모든 원자재 수출액의 30%를 차지하였다고 BC Stats는 발표하였습니다. 하지만 2023년 B.C.의 산림 산업 전망은 그렇게 장밋빛은 아닙니다. 높아지는 대출 이자율때문에 북미 주택 건설 부진을 예상하고 있고, 제재목 가격이 하락할 때 현재 B.C.는 북미에서 제재목 생산 지역에서 제일 먼저 감산을 하는 지역 입니다. 제재목 가격은 2022년 3월 US$1,400/thousand board feet에서 하락하여 12월에는 US$360/thousand board feet이었습니다. B.C.내의 대부분의 제재소들의 손익분기점은 US$450 – US$500/thousand board feet라고 Russ Taylor Global Wood Business and Market Consulting 회장인 Russ Taylor는 언급하였습니다. B.C.내의 몇몇 생산업체들은 이미 잠정적인 감산을 시행하고 있습니다. Canfor Corp.는 B.C.의 모든 제재 공장들이 가동 되지 않고, Alberta는 12월에 적어도 4주동안 가동하지 않았습니다. 12월 중순에 Aspen Planers는 Merritt내의 공장의 잠정적인 감산을 하였고, Western Forest Products와 Conifex도 잠정적인 감산을 발표하였습니다. Taylor에 따르면 가격이 너무 낮은 지점에서 높은 비용의 생산 지역의 작용 때문이라고 하였습니다. 이는 벌목에 대한 B.C. 정부의 모든 제재적 규제 때문으로, Taylor는 미국 주택 시장의 상황에 따라 2023년에 2-3의 잠정적인 감산은 영구적 감산으로 될 수 있다고 예상하였습니다. Taylor에 따르면 2023년 미국의 주택 신축은 약 1.2 million을 예상하는데, 이는 2022년의 약 1.55 million보다 낮은 수준입니다. 미국의 주요 주택 건설업체중의 하나는 2023년 미국의 주택 신축을 단지 1 million으로 예측하고 있다고 Taylor는 덧붙였습니다. Taylor에 따르면 이 회사는 미국내에서 2번째로 큰 주택 건설 업체이고, 모든 예상 중에 가장 나쁜 예상입니다. 그리고 2023년 제재목 평균 가격은 US$475 – US$595/thousand board feet로 예상하고 있습니다. Taylor는 제재목 가격을 $400대의 높은 수준으로 예상하고, 2023년은 상당히 비관적으로 예상하였습니다. 그는 제재목 가격이 2023년 현재부터는 상당히 좋아지지만, 마침내 공급과 수요 균형이 이루어지면서 제재목 가격이 하락하는 힘든 시기를 보낼 것으로 생각합니다. 모든 끝없는 정부 정책때문에 소수의 추가 영구 감산이 발생할 것 입니다. 주로 처녀림 (old-growth) 벌목 연기, 여전히 시행되는 모든 순록 서식지 보호, 모든 토지 사용권의 이전, 핵심 조경 계획 등이 진행되고 있습니다. 현재 정부는 B.C. 산림의 15%까지를 보호하고 있는데, 2023년까지 30%를 보호할 계획입니다. 그리고 산림 보호는 계속 될 것 입니다.

제재목 선물 가격은 현재 강세 기세를 보여주고 있습니다. 2023년 1월 13일 미국 동부 시간대 기준으로 11시 06분 제재목 선물 (LBS) 가격은 지난 10세션 마감 이후 10.23% 상승하여 $430.00이었습니다.

거래량

오늘에 보고된 제재목의 최근 거래량은 214이고, 99.99%가 평균 거래량인 20721708.32이하이었습니다.

변동성

제재목 선물 가격의 전주, 전월, 전분기 대비 일내 변동 평균은 각각 +12.42%, +1.92%, +3.27% 이었습니다. 전주, 전월, 전분기 대비 제재목 선물 가격 평균 변동성의 최고 진폭은 각각 12.42%, 3.43%, 3.27% 이었습니다.

상품 가격 구분

과매수와 과매도에 대한 유용한 지표인 스토캐스틱 오실레이터(stochastic oscillator)에 따르면 제재목 상품은 과매도(<=20)로 생각되고 있습니다.

Interfor Corporation은 2023년 1사분기동안 제재목 생산을 감소한다고 발표하였습니다. 감산량은 분기 생산량의 약 8%, 적어도 100 million board feet 감산할 예정입니다. 감산의 이유는 경재 요건들과 제재목 수요 충격으로 시장 불확실성이 계속되기 떄문 입니다. 잠정적인 감산은 Interfor의 미국 남부 지역을 제외한 대부분의 공장에서 시행될 예정입니다. 현재의 예상으로는 정상 생산 스케쥴을 2023년 4월에 생각하고 있지만, 시장 조건들을 주의 깊게 관찰하고 이에 따라 생산 계획을 조정하려고 합니다. 캐나다와 미국 공장을 운영하는 Interfor의 연간 제재목 생산량은 대략 5.2 billion board feet 입니다.

러시아 연방 통계청인 Rosstat가 발표한 가장 최근의 목재 산업 자료에 따르면, 2022년 11월 러시아의 제재목, 합판, fiberboard, wood fuel particles, 종이 등의 생산량이 감소하였지만, 목재 문, 창문, 프레임, 벽지 생산은 증가하였습니다. 11월의 러시아 제재목 생산량은 10 월 생산량인 2.3 million m³보다 약간 하락하여 2.2 million m³이었습니다. 10월 wood fuel particles 생산량은 170,000 tons이었는데, 11월에는 165,000tons으로 하락하였고, 2021년 평균 생산량이 200,000tons에는 한참 못 미쳤습니다. 합판 생산량의 경우 9월에 215,000m³으로 바닥을 치고 10월에 약간 상승하여 234,000m³이었지만, 11월에 다시 하락하여 229,000m³이었습니다. 그리고 전쟁이전의 생산량인 300,000m³이하 이었습니다. Fiberboard의 11월 생산량의 경우 10월 생산량보다 3 million m³하락하여 43 million m³으로, 8월 이후 계속 하락하였습니다. 11월의 particleboard 생산량은 10월과 같은 수준으로 여전히 900,000m³이었습니다. 목재 문, 창문, 프레임, 문지방 11월 생산량은 10월보다 100,000m³ 상승하여 1.6 million m³이었습니다. 종이 생산품 중에서 pulp 생산량은 월간 기준으로 700,000tons을 유지하고 있었고, 종이와 paperboard 생산량도 골판지 (Corrugated paper)와 같은 수준으로 각각 800,000tons, 700 million meters 이었습니다. 벽지는 1 million 증가하여 12 million이었습니다. 하지만 Label Paper 생산수는 600 million하락하여 4.6 billion 이었습니다.