1. 북미 제재목 가격과 수요는 하락

Fed가 주택 시장을 압박하기 시작할 때까지, 제재목 가격은 역사적인 움직임을 보여주었습니다. 가격은 기록적인 최고 수준까지 상승하고, 주택 건설이 급증하면서 기록을 갈아치웠습니다. 기록적인 제재목 가격으로 제재소들 이익도 기록적으로 상승하였고, 새로운 제재소 투자 광풍이었습니다. 지난 몇 년 동안 미국 남부만의 생산량이 5 billion board feet (BBF) 증가하여 용량이 20% 증가하였습니다. 주택 신축의 증가와 소위 “COVID 버블”오 제재목 수요는 지붕을 뚫었습니다. 2023년에 이런 상황이 모두 끝날 것 입니다. 주택 수요 부진과 더불어 충분한 제재목 공급으로 제재목 가격은 $350/MBF 범위가 되어, 산업에는 힘든 고통이 될 것 입니다.

2. 원목 입목 가격은 미국 남부에서는 하락, 태평양 북서부 지역에서는 약간 상승하고, pulpwood는 국지적으로 강세 유지

부진한 주택 수요때문에 제재목용 원목의 전국적인 수요는 하락할 것 입니다. 미국 남부 지역은 원목 공급이 여전히 풍부하여 가격은 하락 경향일 것 입니다. 아래의 그래프는 톤당 입목 가격 경향인데, 2022년 시작 지점에 큰 하락을 보여 주고 있습니다. 하지만 가격 하락은 다음달로 예상되고 있습니다.

미국 북서부 지역의 원목 가격은 상승된 상태를 유지할 것 입니다. 중국이 강력한 COVID 폐쇄에서 벗어나면서 원목 수요가 증가할 것 입니다. 이런 상황은 처음에는 캐나다 BC에서 시작되고, 그 다음에 태평양 북서부에서 발생할 것 입니다. 그러면서 낮은 제재목 가격과 비싼 원목 가격사이에서 이미 이윤 압착 상태인 자국내 생산업체들과 경쟁하고 있습니다.

3. 인플레이션 감축법 (IRA)은 재생 투자에 초점

인플레이션 감축법 (Inflation Reduction Act : IRA)의 경과에 따라, 미국 연방 정부는 재생 에너지, 특히 지속 가능한 항공 에너지 (sustainable aviation fuel : SAF)에 쏟아지는 투자를 촉구 시켰습니다. SAF 주변의 에너지는 다수의 대형 후원자를 보유하고 있습니다. 대형 항공사들은 장기간, 수십억 달러 연료 구매 계약 (offtake agreements)의 친환경 투자를 동의함으로써 친환경 자격증을 인수하기 위하여 SAF에 기대하고 있습니다. 바이든의 지속 가능한 항공 연료 목표 (Biden’s Sustainable Aviation Fuel Target)라는 거대한 도전과 전체 EU 복합체는 온실 가스 감소를 위하여 안달이고, 그 것을 위하여 돈을 투자할 준비가 되어 있습니다. 인플레이션 감축법 (IRA)에 제공되는 수익성 좋은 보조금은 중요한 촉매제 입니다. 그래서 궁극적으로 현장 조사, 공학, 프로젝트 계획, 다른 연구에 대한 대규모 투자 외에 다른 것에 올해는 소량만 발생할 것 입니다.

4. Pulp와 종이 산업은 미국의 SAF 시장을 과소 평가

SAF와 관련한 예상은 wood pellet 산업에서는 2007년과 매우 유사합니다. 미국 산림 생산물 산업은 보조금이 기억되고 수익이 좋지만 (IRA와 매우 유사하게) 영국 법령을 일축하였습니다. Wood pellets에 대한 예상된 수요는 놀라울 정도로 높습니다. 마국에서 유럽으로 수출되는 wood pellet량은 50 million tons으로 일부가 초기에 예측하였습니다. 물론 여러분이 알고 있듯이 틀린 예측이었습니다. 단지 12 million tons의 wood pellets이 20개 이상의 대형 생산 시설과 다수의 전용 항구와 물류 거점을 통하여 현재 수출되고 있습니다. SAF에 관련된 현재의 논쟁은 2007년 wood pellets에 대한 논쟁과 동일합니다. 즉, 보조 받고 있고, 너무 비싸고, 화석 연료에 생산되는 항공 연료의 많은 부분을 결코 대체할 수 없다는 논쟁입니다. 궁극적으로는 중요하다면 우리는 알게 될 것 입니다. 역사는 이미 우리에게 다르게 말하고 있습니다.

5. 미국과 유럽 pulp 시장은 불황에 영향을 받지만, 라틴 아메리카는 혜택을 받을 것

유럽의 pulp 산업은 계속적으로 도전에 직면할 것 입니다. 상승하는 에너지 비용, 임박한 불황으로 인한 pulp와 종이의 감소 약화의 결과로 유럽 산업은 올해 어려움을 겪을 것 입니다. 미국 산업은 바로 그 다음에 위치하고 있을 것 입니다. 반대로 라틴 아메리카 생산업체는 미국 달러와 유로 약세와 대형 pulp 공장에 영리한 투자로 인한 비용 하락으로 이득을 계속 얻게 될 것 입니다. 가장 낮은 비용의 생산업체가 거의 항상 이깁니다.

6. 다가오는 산림 탄소 배출권 종말

산림은 탄소 배출권이 끝났다는 것을 현재 인식하고 있습니다. 탄소 배출권에서 일반적으로 멀어지고 있다는 것은 산림 탄소 시장이 손상되고 있다는 것이다. 어떤 종류이든 탄소 배출권은 단지 좀 더 오염시킬 수 있다는 허가증이라는 것을 세상을 알아채고 있습니다. 탄소는 완성된 제품, 특히 제재목과 cross-laminated timber에 좀 더 오래 보관됩니다. 그 양을 측정하는 것은 확실히 간단 좀 더 간단합니다.