2023년 1사분기 중국의 timber 총 수입량은 15.8 million m³으로, 2022년 1사분기 16.32 million m³보다 약간 낮았습니다. 수입 환경 관점에서 올해 춘절이전인 1월에 목재 생산품에 대한 전세계 수요 하락 충격으로 중국 목재 수입은 전년 대비 18%로 급격하게 하락하였습니다. 하지만 2월부터 3월까지 중국의 수입은 전년 대비 약간 상승하였습니다. 작년과 비교하여 1월 수입량은 급격하게 하락하여 1사분기 전체 timber 수입량은 400,000 m³ 감소 하였습니다. 수입량에 따르면 1사분기 목재 가격은 하락하였습니다. 특히 3월의 목재 수입량은 전년 대비 많았지만, 전체적인 가격은 작년 같은 시기보다 낮았습니다. 수입 평균 가격은 전년 대비 72 yuan/m³ 하락하였습니다.

수입량의 전체적인 하락은 일부 중요 목재 생산국의 가격 하락에 주로 영향을 받았습니다. 뉴질랜드, 독일, 캐나다와 같은 목재 생산국의 침엽수 가격 하락이 가장 큰 영향력 인자이고, spruce와 radial pine과 같은 기본 자재의 가격 하락이 좀 더 의미 있었습니다.
동시에 활엽수 수입 가격은 대체적으로 상향 경향을 유지하였습니다. Wood Cloud 자료의 총계 분석에 따르면 Augustine, birch, oak와 같은 보통의 활엽수 가격은 전년 대비 심각하게 요동치지 않았습니다. 하지만 Hong Kong의 teak 도착 가격은 작년 같은 시기와 비교하여 의미 심장하게 상승하였습니다. 올해 초에 가공되지 않은 목재 가격은 600 yuan/ m³ 상승하였고, 제재목은 900 yuan/ m³ 상승하였습니다. Eucalyptus, Sabili, African peach 제재목 도착 가격이 가장 심각하게 하락하여 각각 거의 1950 yuan, 3760 yuan, 3920 yuan 하락하였습니다. 홍콩 도착 timber 연간 평균 가격에 따르면 teak가 크게 상승하였습니다. 2022년 원목과 제재목 평균 가격은 $601/m³ 이었고, 1사분기 초반에는 $759 이었습니다.

전체적인 상황으로 pine과 fir와 같은 침엽수 수입 가격은 2사분기에 여전히 약세를 유지하고 있습니다. 활엽수를 주로 사용하는 가구 산업면에서, 2023년 1월 수출 무역 지수에 따르면 가격은 전년 대비 22.7% 상승하였지만, 수출액 지수는 4.8%, 수출량 지수는 22.3% 하락하였습니다. 춘절 연휴 영향으로 2월의 전체적인 지수는 낮았습니다. 자료 분석에 따르면 중급에서 하급 가구의 수출 주문은 하락하였습니다. 하지만 3월 이후 시장 수요가 회복되면서 일부 안도 되기 시작하였고, 가구 가격도 상승하였습니다. 부가적으로 활엽수의 전체적인 가격 상승은 보합을 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 상승을 한다고 하여도 그렇게 높지 않을 것이라고 예상합니다. 반면에 목재 시장으로 운송에 대한 낮은 자발성으로 시장에서 유포되는 목재 가격은 2사분기에도 안정적일 것 입니다.

원목 수출 시장이 몇몇 도전에 직면했음에도 불구하고 2023년 3월 뉴질랜드 원목 수출은 2월에 비하여 7.1% 성장하였습니다. 그리고 원목 수출 평균 가격은 $109/m³ 으로 지난해와 비교하면 여전히 15% 낮았습니다. 2023년 1사분기 뉴질랜드 원목 수출량은 전년 대비 0.6% 증가하여 4,610 thousand m³이었지만, 수출액은 10% 하락하여 $480 million이었습니다. 원목 평균 가격도 11% 하락하여 $104/m³ 이었습니다. 뉴질랜드 원목 총 수출량에서 87%는 중국으로 수출되었고, 2023년 1사분기에는 중국 수출량이 전년 대비 1% 증가하여 4,006 thousand m³이었습니다. 그리고 홍콩 수출량도 227% 상승하여 99 thousand m³이었습니다.

중국의 구매 관리자 지수 (Purchasing Managers Index)가 지난달보다 0.7% points 하락하여 51.9%이었지만, 제조산업은 확장 경향을 보여주고 있다고 중국 통계청은 보고하였습니다. 반면에 2023년 3월 중국의 생산자 가격은 전년 대비 2.5% 하락하면서 시장 예상에 들어맞았고, 원자재 가격 하락으로 인하여 2020년 6월이후 가장 급격한 하락을 보여 주었습니다.

뉴질랜드의 PF Olsen Forestry Consulting에 따르면 대부분의 제재소들은 최대 용량 이하로 운영되고 있고, 뉴질랜드 구조 시장은 과잉 공급 상태입니다. 원목 가격은 현재까지 흔들리지 않고 한결 같지만, 생산량을 움직이게 하기 위하여 스팟 할인의 가능성이 높습니다. 하지만 여러 도전에도 불구하고 모든 시장에서 가격이 평균적으로 7% 상승하였고, 아시아에서 제재목 판매 가격이 상승하면서 뉴질랜드 공장은 긍정적인 발전을 경험하고 있습니다.

부활절 연휴이후에 제재목 수요는 어느 정도 증가하였고 공급은 충분한 상태를 유지하였습니다. 미국 전역으로 날씨가 온화해지면서 소매업체에게 판매는 눈에 띄게 상승하였습니다. 대부분의 침엽수 제재목과 판넬 아이템들의 가격은 비교적 변화가 없이 유지되거나 일부는 약간 상승 혹은 하락하였습니다. 판매량은 역사적인 이 시기보다 낮게 유지되었습니다. 일반적인 봄 건설 시즌에 대한 기대는 여전한 상황입니다. 유럽 목재 수입의 최근 유입은 부진하기 시작하는 것으로 보여 집니다.

북미 전역 목재 원자재 시장의 판매는 큰소리를 내면서 살아나고 있는데, 미국 Western S-P-F도 예외는 아니었습니다. 구매자들이 현재 필요한 양만 구입하는 전략을 유지하면서 전체적인 가용성은 풍부 해졌지만, 광범위한 공급 과잉 시장이라는 착각에 제재소 수준에서 공급이 제한된다는 보고가 증가하고 있습니다. 소매업체들은 최근 몇 주보다 더 바쁜 상황이고, 공장에서 수용하는 카운트 오퍼는 최근에 기껏해야 $5-$10로 규모가 줄어들었습니다. 유럽 spruce 유입은 최근에 감소하고 있지만 여전히 자국 목재보다 저렴한 가격으로 풍부하게 이용 가능하였습니다. 생산업체는 2 혹은 3주 주문 파일을 형성하였습니다.

캐나다 Western S-P-F 제재목 가격은 부활절 연휴 이후에 변화 없이 확고하였습니다. 월요일은 잠잠하였지만, 화요일부터 판매는 탄력을 받았습니다. 구매자들의 관점으로 공급 과잉이라는 인식이 넓게 퍼져 있다고 보고 하였습니다. 하지만 판매량은 유망한 방향을 보여주고 있고, 수요는 여전히 공급에 대등하였고, 봄 계절에 전형적으로 연관된 속도에 다다르고 있습니다.

2023년 4월 14일로 마감한 주의 침엽수 제재목 기준 가격인 Western Spruce-Pine-Fir 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$350 mfbm으로 전주 가격인 US$335 mfbm보다 $15, 4% 상승하였습니다. 하지만 전월 가격인 $373과 비교하면 $23, 6% 하락하였습니다. 1년전 같은 시기의 가격인 US$1,096 mfbm과 비교하면 $746, 68% 하락하였고, 2년전 같은 시기의 가격인 $1,130보다 $780, 69% 낮았습니다.

시공업체들은 상승하는 건설 비용과 자재 공급 붕괴를 해결하려고 계속적으로 노력하고 있지만 낮아지는 이자율과 제한된 기존 재고로 인하여 3월에 미국 새집 판매는 상승하였습니다. 미국 도시 개발부(U.S. Department of Housing and Urban Development)와 미국 통계국(U.S. Census Bureau)는 새롭게 건설된 단독 주택은 3월에 계절적 조정한 연간 속도로 683,000으로 추산하였는데, 2월의 623,000 보다 9.6% 상승하였습니다. 이 속도는 2022년 3월 (707,000) 보다 3.4% 낮다고 National Association of Home Builders (NAHB)는 발표하였습니다. 새집 판매는 판매 계약에 서명을 하거나 보증금 인수가 끝났을 경우 입니다. 계절적 효과 조정을 추가하고 만약에 이 속도가 향후 12개월 동안 계속된다면,  3월의 새 주택 판매는 683,000 입니다. 2023년 3월 새로운 단독 주택 재고는 9.5% 하락하였지만, 현재 건설 속도 기준으로 7.6개월 공급으로 상승되었습니다. 6개월 공급은 안정적으로 고려됩니다. 2022년 10월에 전체 새로운 주택 재고는 최고 수준으로 466,000으로 그 이후에 하락하고 있어 2023년 3월에는 432,000이었습니다.

1년전에 완공된 주택은 단지 32,000 이었습니다. 2023년 3월 완공된 주택은 119% 성장하여 70,000으로, 이는 줄어드는 수요와 하락하는 판매로 인한 재고가 상승하였다는 것을 반영하는 것 입니다. 완공된 주택은 전체 재고의 단지 17%이고, 건설중인 주택은 전체 재고의 60% 이었습니다. 판매 계약은 서명하였지만 아직 건설을 시작하지 않은 주택은 3월 새집 판매의 24%를 차지하였습니다.

새집 판매 가격의 중간 값은 3월에 3.8% 상승하여 $449,800이었는데, 1년전과 비교하여 3.2% 올랐습니다. 상승된 건축 비용이 주택 가격 상승을 유발하였습니다. $300,000 이하의 신입 주택 비율은 최근에 꾸준히 하락하였습니다. 처음 주택을 구매하는 신입에게 구매 가능한 가격의 주택은 단지 10%이었고, $500,000 이상의 주택은 37% 이었습니다. $300,000-$500,000 범위의 주택은 52% 이었습니다. 올해 초부터 현재까지 기준으로 지역적으로 살펴보면 동북부 새집 판매는 1.7% 상승하였지만, 중서부는 19.6%, 남부는 5.8%, 서부는 32.2% 하락하였습니다.

투자자들이 주택 시장과 하락하는 원자재 시장에 집중하면서, 제재목 가격은 지난 몇 개월 동안 옆으로 갔습니다. 제재목 가격은 $400/thousand board feet이하로 거래되었습니다. 올해 초부터 현재까지 최저인 $361 이하도 기록하였는데, 이는 2022년 최고 수준에서 72% 이상으로 하락하였습니다.

제재목은 주택 분야에서 주로 사용되는 중요한 원자재 입니다. 결과적으로 제재목 가격은 높은 이자율과 주택 융자 이자율의 시기에 저조한 실적을 내는 경향이 있습니다. 지난 몇 개월 동안 Fed는 이자율을 0%에서 거의 5%로 상승시켰고, 30년 고정 주택 융자 이자율 평균은 거의 6.5%로 급상 하였습니다.

상승하는 이자율은 주택 분야의 부진을 이끄는 주요 원인이었습니다. 주택 신축은 하향 경향이었고, 주택 허가도 지난 몇 개월동안 하락하였습니다. 2022년 1월 1.89 million 으로 정점을 기록한 이후에 2월에 1.42 million으로 하락하였습니다.

팬더믹 동안에 급등한 이후에 지난 몇 개월 동안 제재목 가격이 왜 강한 하향 경향인지는 모든 요인들로 설명이 됩니다. 향후 몇 개월동안 주택 시장이 계속적으로 힘겨울 가능성이 있습니다. Moody의 분석에 따르면 주택 가격은 향후 2년동안 5%-10% 하락할 것이라고 경고하였습니다. 이런 관점은 Jeremy Grantham가 공유하였습니다. 그는 붕괴를 예상하지는 않고, 주택 가격이 좀 더 감당할 만한 가격으로 돌아오는 것으로 예상하였습니다. 이런 현상은 하루 밤 만에 발생하는 것이 아니지만, 주택에 긴 그림자가 드리우고, 경제적으로 주식 시장보다 더 위험하다고 Jeremy Grantham는 주장하였습니다. 감당할 만한 주택 시장은 좀 더 많은 주택 수요를 유도하고, 단기적으로 제재목 상승을 유도할 것 입니다.

제재목 가격이 바닥이라는 징후가 있습니다. 일일 차트에서 제재목 가격은 중요 지지 수준인 $361에서 움직이면서 분투하고 있습니다. 제재목 가격 일일 차트에서 가격은 일반적으로 강세의 조짐이라는 삼봉 바닥형이라고 말할 수 있습니다. 가격은 2021년 8월 최저점이었던 중요 지지 $460의 약간 이하로 움직이고 있습니다. 언급하기에는 너무 이른 시점이지만, 양은 여전히 낮은 수준이지만 제재목 가격은 향후 몇 개월동안 서서히 상승할 가능성이 있습니다. 만약에 이런 일이 실제로 발생하면 제재목 가격은 다음 저항 지점인 $534로 상승할 수 있는데, 이는 현재 가격에서 35% 상승 입니다.

2023년 3월 핀란드의 timber 거래량은 2번째 높게 기록하였습니다. 지난해 한해 동안 timber 구매량은 지난 5년 평균보다 11% 높았다고 Natural Resources Institute Finland (LUKE)는 발표하였습니다. 입목 판매의 경우 3월 spruce 원목 구입 평균 가격은 Euro 75.1이었고, pine 원목 구입 평균 가격은 Euro 71.6/m³ 이었습니다. 3월 평균 가격은 실질적으로 2월보다 1% 상승하였고, 지난해 전체와 비교하면 1-2% 상승하였습니다.

Pulpwood의 경우, the average standing sale price of pine과 spruce 입목 판매 평균 가격은 2월보다 4%, birch는 3% 상승하였습니다. Spruce의 경우 가격은 지난해 전체의 평균 가격보다 15% 높았고, Pine과 birch도 각각 19%, 21% 상승하였습니다. Pulpwood의 입목 판매 가격은 최고를 기록하였습니다. 마지막으로 Spruce의 실질 평균 가격 최고는 2009년 이었습니다. Pine과 birch의 3월 가격은 1990년 후반 이후 최고 수준이었습니다. Pulpwood 배달 판매 가격은 2월 수준을 유지하였지만, 지난해 전체 평균 가격보다는 15-17% 높았습니다. 지난번 pulpwood 노변 가격은 2008년 이후 최고 수준이었습니다.

3월 사유림에서 구입한 산업용 원목량은 3.6 million m³을 기록하였습니다. 이런 3월의 기록은 역사상 2번쨰로 높은 수준이었고, 지난 5년 평균 보다 38% 높았습니다. 2023년 1월에서 3월까지 timber 거래량은 전년 대비 33%, 지난 5년 평균보다 11% 높았습니다. 지난 5년과 비교하면 원목 거래는 15%, pulpwood 거래는 8% 높았습니다.

2023년 3월 중국의 침엽수 원목 수입 평균 가격은 전월 대비 0.7% 상승하여 $146/m³ 이었고, 이는 전년 같은 시기의 가격인 $155보다 6% 낮았습니다. 3월 중국의 침엽수 원목 수입량은 전년 대비 13% 성장하여 2,321.0 thousand m³이었습니다.

2023년 3월 중국의 침엽수 제재목 수입량은 전년 대비 31% 증가하여 1,687.5 thousand m³이었습니다. 3월 중국의 침엽수 제재목 수입 평균 가격은 전월 대비 0.4% 하락하여 $205/m³이었고, 전년 같은 시기의 가격인 $232와 비교하면 12% 하락하였습니다.

2023년 1사분기 중국의 wood chips 수입 평균 가격은 22% 상승하여 $232/ton 이었지만, 수입량은 전년 대비 17% 감소하여 3.55 million tons이었습니다. 수입량 하락에도 불구하고, wood chips 가격이 상승하면서 수입 전체액은 지난해 수준을 유지하여 $823 million (전년 대비 1.2% 상승) 이었습니다. 2023년 1월에서 3월까지 중국의 wood chips 최대 수입 국가는 베트남으로 전체 중국 수입량의 55%를 차지하였습니다. 그 다음은 20%의 호주, 7.8%의 태국, 3.8%의 칠레 이었습니다. 하지만 중국의 베트남 wood chips 수입량은 1사분기에 전년 대비 9.4% 하락하여 1.93 million tons이었습니다. 호주에서의 수입량도 13% 감소하여 719 thousand tons 이었고. 태국에서의 수입량도 41% 하락하여 276 thousand tons 이었습니다. 중국으로 수입되는 wood chips의 가격은 2021년 5월 이후에 계속 상승하여, 2022년 11월에 최고인 $242/ton 이었습니다. 하지만 그 이후에 가격인 하락하였습니다. 그래도 여전히 작년 수준 이상을 유지하였습니다.

거시 경제 지표로서 생산자 가격 지수 (Producer Price Index : PPI)는 소비자 가격 지수 (Consumer Price Index : CPI) 만큼 유명하지 않습니다. 하지만 PPI는 특히 상위 제조업체와 도배 업체는 틀림없이 면밀하게 살펴보는 지표 입니다. PPI (1978년까지 도매 가격 지수(Wholesale Price Index)로 알려진)의 주목할 만한 특징은 하드웨어와 건설 공급 딜러들이 관심있는 범주의 자세한 정보를 포함하고 있습니다. 아래의 표는 10 원자재와 생산자 가격 지수의 연간 변화와 최근 몇 개월의 변화를 포함하고 있습니다.

위 표의 수치들은 미국 노동부 (U.S. Bureau of Labor) 원자재 유형 표의 중간 수요(Intermediate Demand)에서 발췌하였습니다. 중간 수요(Intermediate demand) 표는 생산에 투입되는 비지니스에 판매된 생산물의 가격 변화를 추적합니다. 반대로 미국 노동부의 최종 수요(Final Demand)는 개인적인 소비 혹은 정부 판매, 수출한 원자재의 가격 변화를 추적합니다. 전체적으로 최종 수요에 대한 생산자 가격 지수 (Producer Price Index)는 2023년 3월에 계절적인 조정후에 0.5% 하락하였다고 보고하였습니다. 소비자 가격 지수 (Consumer Price Index)와 생산자 가격 지수 (Producer Price Index)는 서로 다른 범주와 원자재의 가격을 사용합니다. 아래의 그래프는 지난 10년간 3가지 범주와 하드웨어와 건설 공급의 CPI가 어떻게 변화하였는지 보여주고 있습니다.

2022년 Southern Pine 제재목 운송량은 13년 연속으로 증가하였다고 southern Forest Products Association이 발표하였습니다. 2020년 Southern Pine 제재목 운송량이 20.8 Bbf로 시작하여 2022년에는 3년 연속으로 운송량이 20 billion board feet (Bbf) 이상을 기록하였습니다. 2022년 총 운송량은 22.16 Bbf으로, 2021년 20.93 Bbf보다 5.5% 상승하였습니다. 총 운송량은 2009년에 2008년 14.57 Bbf보다 하락하여 11.79 Bbf를 기록한 이후에 계속적으로 증가하였습니다. 1915년 운송량을 기록한 이후에 2022년 운송량 기록이 가장 장기 연속 상승 이었습니다. 이와 가장 유사한 연속 상승은 1974년 (6.92 Bbf)부터 1979년 (9.28 Bbf)까지 5년 연속 이었습니다. 그 다음은 3번의 4년 연속 상승으로 1980년(8.22 Bbf)부터 1984년(10.65 Bbf)까지, 1991년(12.5 Bbf)부터 1994년(15.01 Bbf)까지, 2001년(16.1 Bbf)부터 2006년(18.5 Bbf)까지 입니다.

건설 구조용 침엽수 제재목 시장의 보통 시금석으로 고려하면, 부활절이 포함된 한 주 동안 여전히 약한 수요를 보여 주었습니다. 하지만 판매량은 증가하고 있고, 제재소는 최근 몇 주 보다는 카운터 오퍼 모면을 좀 더 잘할 수 있었습니다. 특히 태나다 동부 지역에 또 다른 혹독한 겨울 날씨가 오면서 주택 건설 활동이 저하되었습니다. 하지만 몇몇 지역은 실질적인 봄 기후가 지속되면서 목재 수요가 증가하기 시작하였습니다. 5월에 다가가면서 일반적인 봄 건설 시즌이 진정으로 시작될 것 입니다.

미국에서 Western S-P-F 판매는 그럭저럭 시작을 하였지만 천천히 감소하였습니다. 미국의 거래자들에 따르면, 구매자들은 자신들의 재고에 만족을 하고 있고, 방관자 위치에서 후퇴하려고 휴일로 짧아진 주의 기회를 잡았습니다.  생산업체들은 주문 파일을 4월말까지 유지하였고, 판매 가격을 지난주 수준 정도로 유지하였습니다. 미국 중서부에 또 다른 추운 날씨가 잇따르면서 이 지역의 수요도 약화되었습니다. 유럽 목재 판매 업체는 공급원의 고갈이 예측되면서 전략을 변경하고 있는데, 미국 관계자들은 이런 상황을 주목하였습니다.

캐나다 서부의 Western S-P-F 제재목 공급업체는 까다로운 수요를 보고하였습니다. 구매자들은 여전히 신중하고, 부활절 휴일을 앞두고 조용히 보내기를 원하였습니다. 수수한 비지니스가 유통망을 통하여 지속되었지만, 판매량은 기준보다 낮은 수준을 유지하였습니다. 구매자들은 투기 구매를 계속적으로 회피하였습니다. 생산업체는 충분한 재고를 소유하고 있지만 카운트 오퍼에 대하여 무관심이 증가하였습니다. 휴일 주말동안 서부는 춥고 비가 전망되어서 관계자들은 장기 전망으로 좀 더 따뜻한 기후를 고대하였습니다.

부활절 휴일이 다가오면서 Southern Yellow Pine 거래는 부진하였고, 구매자들은 한걸음 물러서고 이미 주문한 자재를 소화하였습니다. 판매 가격이 지난 주보다 약간 높아지고, 주문 파일이 4월말로 확장되면서 생산업체는 확신에 차 있었습니다. 산업적 구매자는 다른 구매자들보다 좀 더 활발하여 studs는 다시 한번 스테디셀러가 되었습니다.  

2023년 4월 7일로 마감한 주의 침엽수 제재목 기준 가격인 Western Spruce-Pine-Fir 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$335 mfbm으로 전주 가격인 $356보다 $21, 6% 하락하였고, 전월 가격인 $373과 비교하면 $38, 10% 낮았습니다. 1년전 같은 시기의 가격인 US$1,096 mfbm와 비교하면 ,$761, 21% 하락하였고, 2년전 가격인 $1,110 보다는 $565, 51% 낮았습니다.