다세대 주택 신축은 2024년 2사분기에 최저점에 이르고 난 뒤에 고르지는 않지만 2025년 말까지 상승할 것이라고 Fannie Mae는 5월에 경제 예상을 발표하였습니다. 단독 주택 신축은 2024년 3사분기까지 약간 하락한 이후에 다시 상승을 시작할 것이라고 예상하였습니다.

Fannie Mae의 예상은 미국 연방 분지 위원회(Federal Reserve)가 연방 기금 금리를 2024년에 한번 하락할 것 입니다. 만약에 5월에 보고된 소비자 가격 지수가 계속 이어져서 인플레이션이 조정된다면 9월에 추가 하락의 가능성을 열어 두고 있습니다. 연방 기금 금리가 2025년말까지 4.5%로 하락할 것이라고 현재 예상하고 있습니다. 지난 달 예상은 단지 4.8%로 하락할 것이라고 예상하였지만, 2025년 중반의 이자율 하락을 현재 감안하고 있습니다. 10년 만기 국채 금리는 2024년 2사분기에 4.5%로 상승하고, 2025년 1사분기에 4.4%로 약간 하락할 것이라고 예상하고 있습니다. 이는 지난달 전망보다 미미하게 낮아진 것 입니다.

아래의 그래프는 다세대 주택 신축에 대한 현재 전망 입니다. Fannie Mae는 1세대 이상의 거주를 포함하는 건물을 다세대 주택으로 정의하고, 콘도미니엄과 임대 주택을 포함하고 있습니다.

지난 2달의 월간 예상보다 낮게 수정한 이후에 다세대 주택 신축 예상은 이번달에 약간 더 우호적인 이자율 예상때문에 높게 수정되었습니다. 2024년 1사분기와 2사분기 신축 수 예상은 낮아졌지만, 2024년 3사분기에서 2025년 4사분기까지 다세대 주택 신축 수 예상은 연간 단위로 14,000-28,000으로 상승하였습니다. 현재 예상은 다세대 주택 신축이 2사분기에 연간 단위로 332,000의 낮은 수준에 도달하지만, 그 이후부터 2025년 말까지 천천히 연간 단위로 370,000 비율로 상승할 것이라고 현재 예상하고 있습니다. 참고로 Census Bureau의 가장 최근의 거주용 건설 보고서에 따르면 2024년 2사분기의 첫 달과 두번째 달에 다세대 주택 신축은 연간 비율로 306,000이었습니다. 연간 예상을 살펴보면 다세대 주택 신축의 2024년 예상수는 8,000을 높게 수정하여 344,000이었습니다. 그리고 2025년 다세대 주택 신축 수는 16,000 높게 수정하여 362,000이었습니다.

아래의 그래프는 단독 주택 신축에 대한 현재 예상입니다.

2024년 2사분기 예상을 제외하고 단독 주택 신축의 각각 분기 수정은 전달에 행하여 진 예상보다 낮게 수정되었습니다. 2024년 2사분기 예상은 연간 단위로 2,000 높게 수정되었습니다. 그 다음 분기 예상은 연간 단위로 2,000-12,000 낮게 수정되었습니다. 단독 주택 신축 예상은 2024년 1사분기 연간 단위로 1,060,000에서 2024년 3사분기에는 연간 단위 1,012,000으로 하락입니다. 단독 주택 신축은 2025년 4사분기까지 연간 단위 1,071,000으로 점진적으로 상승할 것으로 예상합니다. 연간 예상을 살펴보면 Fannie Mae는 단독 주책 신축이 2024년 1,033,000으로 지난 달 예상보다 5,000 낮게 예상하였습니다. 2025년 단독 주택 신축은 1,058,000으로 이 역시 지난 달 예상보다 5,000 낮게 현재 예상하였습니다.

아래의 그래프는 국내 총생산 (Gross Domestic Product : GDP)에 대한 Fannie Mae의 현재 예상 입니다.

Fannie Mae는 2024년 1사분기 GDP 성장 예상을 1.6%에서 1.3% 낮추어서 예상하였고, 이는 경제 분석국 (Bureau of Economic Analysis)의 2차 추정과 동일 하였습니다. Fannie Mae는 2024년 2사분기와 3사분기 GDP 성장 예상을 각각 0.4%.0.3% 낮추었습니다. 그래서 GDP 성장 예상은 2사분기는 2.0%, 3사분기는 1.5% 입니다. 2024년 4사분기와 2025년 1사분기에 대한 GDP 성장 예상은 0.1% 상승하여 개정되었지만, 2025년 3사분기에는 0.1% 낮추어서 수정하였습니다. 연간 GDP 성장 예상을 살펴보면 2024년에는 1.6%로 낮추어서 수정하였고, 2025년에는 1.9%로 변화 없이 유지하였습니다.

아래의 그래프는 소비자 가격 지수 (Consumer Price Index : CPI)에 대한 Fannie Mae의 예상 입니다.

이번달 Fannie Mae의 CPI 인플레이션 분기별 예상은 모두 상향 조정되었습니다. 2024년 3사분기와 2025년 3사분기 인플레이션은 0.1% 높게 예상하였습니다. 2024년 4사분기와 2025년 2사분기는 0.2% 상향 조정을 예상하였고, 2025년 1사분기는 0.3% 상향 조정이 예상되었습니다. 연간 CPI 인플레이션 예상을 살펴보면 2024년 4사분기에 0.2% 상향 조정되어 3.2%로 예상되었습니다. 2025년 4사분기 인플레이션 예상은 2.7%로 변화가 없었습니다.

아래의 그래프는 고용 성장에 대한 Fannie Mae의 현재 예상 입니다. 고용 증대는 생산성 증대와 함께 경제 성장의 동력이기 때문에 고용 성장은 Fannie Mae가 선호하는 고용 측정 입니다. 반대로 실업율은 고용에 좌우되고, 노동력 인구 비율에도 의존합니다. 즉 상승하는 고용 혹은 하락하는 노동력 인구 비율은 실업율을 하락을 만들지만, 전자인 고용만이 경제 성장에 기여 합니다.

고용 성장 분기 예상 개정은 2024년 2사분기를 제외하고는 모두 하락 조정되었습니다. 지금 월간 고용 성장은 지난달 예상보다 19,000 상승하여 198,000 이었습니다. 월간 고용 성장은 2사분기 수준에서 하락하기 시작하여 2024년 4사분기에 126,000 드리고 2025년 4사분기에 121,000이 될 것으로 예상하고 있습니다. 참고적으로 노동 통계청 (Bureau of Labor Statistics)의 고용 상황 보고서에 따르면 2024년 2사분기의 처음 2개월 동안 추가된 고용 평균은 월간 219,000이었습니다. 지난달 예상과 비교해보면 2024년과 2025년의 연간 고용 성장은 변화가 없었습니다. 2024년 고용 성장의 예상은 2,200,000이고, 2025년의 예상은 1,500,000 입니다.