지난달 중국 정부가 무기력한 경제에 활력을 불어넣기 위하여 발표한 경기 부양책은 침체된 부동산 분야에 활력을 불어넣을 수 있다고 많은 관측통이 지적하였습니다. 어려움을 겪고 있는 부동산 부문은 올해 중국의 신규 건설 수요를 약화시켰고, 그 결과 침엽수 소비가 둔화되었습니다. 이러한 추세는 수입 목재에 대한 중국 수요에 역풍을 일으켰습니다.

9월 말, 중국 인민 은행(People’s Bank of China : PBOC)은 기존 주택 융자 이자율을 평균 50베이시스포인트 인하한다고 발표하였습니다. 이번 금리 인하는 소비자 지출을 촉진하기 위하여 계획된 다수의 정부 조치 중 하나였습니다. 다른 조치로는 가전제품과 가구 구매에 대한 보조금, 전기 자동차 구매에 대한 재정적 지원, 관광 활성화 프로그램이 포함 되어있습니다.

Fastmarkets/RISI의 경제학자인 Eric Hu에 따르면 중국 부동산 분야는 지난 3년 동안 위축되어 왔습니다. 2023년에 중국은 신규 대출자를 유치하기 위하여 신규 주택 융자 이자율을 50-100베이시스포인트 인하하였습니다. 하지만 Hu는 작년의 금리 하락이 전체 중국 주택 시장의 많은 부분을 차지하는 이전 주택 융자에는 영향을 미치지 않았다고 주목하였습니다. 중국 주택의 약 80%는 2023년 이전에 구입되었으며, 이러한 기존의 주택 융자 이자율은 여전히 4% 이상이고 일부 주택 융자 이자율은 5% 이상 이었습니다.

지난달 PBOC는 중국의 주택과 주식 시장을 안정시키기 위해 고안된 몇 가지 다른 조치도 발표하였습니다. 여기에는 부동산 시장에 더 많은 유동성을 제공하고 시장 금리를 낮추기 위해 은행의 필수 준비금 비율을 50bp 인하하는 내용이 포함되었습니다. 중앙은행은 또한 주택 구매자의 계약금을 25%에서 15%로 낮췄는데, 분석가들은 이런 조치는 특히 두 번째 주택 구매자에게 도움이 될 것이라고 지적합니다. 또한 중앙은행은 지방 정부가 시장에 나와 있는 토지와 초과 주택을 재매입할 수 있도록 저금리 자금을 지원할 것입니다. 이렇게 지방 정부가 구입한 주택은 저소득 가구와 기타 그룹을 위한 복지 주택으로 사용될 예정입니다. 이렇게 되면 재고 소진 과정이 가속화될 것이고 부동산 투자 증가율이 높아져 목재 수요가 늘어날 것이라고 Hu는 주목하였습니다. 부동산 투자의 높은 반등은 기대하지 않지만, 낮은 기저 효과를 고려할 때 1단계 및 2단계 도시의 마이너스 성장률을 되돌리기에 충분할 것이라고 Hu는 언급하였습니다.

무역 데이터 모니터(Trade Data Monitor)에 따르면 8월까지 중국의 침엽수 제재목 수입량은 전년대비 6% 감소하여 11.7 million m3이었습니다. 이 기간 동안 캐나다 침엽수 제재목의 중국 수입은 3% 하락하였고, 러시아 침엽수 제재목 수입은 2% 감소하였고, 유럽 공급업체에서의 수입은 16% 하락하였습니다. 2023년 중국의 총 수입은 전년대비 4% 증가하여 2000년대 초반 기록적인 최고치를 기록했던 수십 년간의 급락세를 마감하였습니다. 하지만 2024년에 모멘텀이 사라졌는데 건설 부문의 부진이 많은 요인 중 하나였습니다. 캐나다 생산업체들은 2024년 4분기와 2025년까지 중국으로의 수출을 늘리려고 할 수 있습니다. 캐나다의 대미 수출 관세는 올해 초 급격히 증가하였으며 내년에 또 한 번 인상될 것으로 예상됩니다. 관세 인상으로 인해 미국의 수익성이 떨어질 것으로 생각되어 중국이 주요 대안이 될 가능성이 높습니다. 역사적으로 캐나다의 중국 수출은 저등급의 Western S-P-F 비중이 높았습니다. 미국 침엽수 제재목의 중국 수출은 거의 전적으로 Southern Pine, Lodgepole Pine, 다른 Pine인데 8월까지 7% 감소하였습니다.