2024년 9월 캐나다 제재목 생산량은 전월대비 4.7% 증가하여 3,951.2 thousand m³ 이었지만, 전년대비 5.9% 감소하였다고 캐나다 통계청 (Statistics Canada : StatCan)이 보고하였습니다.

2024년 9월 캐나다 제재소의 출하량은 전월대비 2.5% 상승하였지만, 전년대비 1.2% 하락하여 3,929.2 thousand m³이었습니다.

미국 노동통계국(U.S. Bureau of Labor Statistics) 데이터의 Associated Builders and Contractors (ABC) 분석에 따르면 2024년 11월 미국 건설업은 10,000개의 일자리를 추가하여 전년대비 2.6% 증가하였으며, 211,000개의 일자리가 추가되었습니다. 비주거용 건설업은 비주거용 특수 교역이 7,000개, 중공업과 토목이 1,500개 증가하였고, 비주거용 건축 일자리가 1,700개 감소하여 상쇄되어서 6,800개의 일자리가 전체적으로 증가하였습니다. 건설 실업률은 4.6%로 전체 산업의 4.2%에 비해 증가하였습니다.

ABC의 수석 경제학자인 Anirban Basu는 2024년 11월의 소폭 고용 증가에도 불구하고 건설업 고용이 지난 한 해 동안 광범위한 경제 성장을 크게 앞질렀다고 강조하였습니다. Anirban Basu는 고용 성장 둔화와 실업률 소폭 상승이 원인이 되어서 연방준비제도이사회(Federal Reserve)가 12월 회의에서 금리를 인하할 가능성을 언급하였습니다.

Redfin의 2025년 주택 시장 예측에 따르면 주택 가격 상승과 7%에 육박하는 꾸준한 주택 융자 이자율이 결합되면서 많은 잠재적 구매자가 임대를 계속할 것으로 예상됩니다. 요청 임대료 중위 값은 보합세를 유지하는 반면 임금은 상승할 것으로 예상되어서 임대 가용성은 개선될 것으로 예상됩니다.

자세한 예상들 :

1. 주택 가격 4% 상승 : 주택 판매 중위 가격은 수요를 충족하기 위한 신규 재고가 제한되어 있어서 2025년 내내 꾸준히 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 2024년 말에 관찰된 가격 추세의 연속이어서, 주택 소유 접근성에 어려움을 초래할 것으로 예상됩니다.
2. 7%에 육박하는 주택 융자 이자율 : Redfin은 주택 융자 이자율이 연중 평균 약 6.8%로, 경제 상황에 따라 변동이 있을 것으로 예측합니다. 이러한 금리 상승은 주택 가격 상승과 함께 많은 미국인이 주택 구매를 감당할 수 없게 만들 것으로 예상됩니다.
3. 주택 판매는 2%에서 9% 증가 : 기존 주택 판매는 증가하여 연간 4.4 million 건에 달할 것으로 예상됩니다. 높은 주택 융자 이자율과 재고 부족으로 인해 매출 성장이 제한될 수 있지만, 선거 이후 신뢰도에 힘입어 강력한 수요로 인해 경제 상황이 일치하면 더 높은 증가율을 보일 수 있습니다.
4. 임차인의 가용성 향상 : 임대료가 변화 없고 임금이 인상됨에 따라 임대는 미국인들에게 보다 실현 가능한 옵션이 될 것입니다. 또한 팬데믹 시대의 건물 붐으로 인해 새로 건설된 임대가 유입되면 공급이 강화되고 협상에서 임차인의 레버리지가 개선될 것입니다.
5. 주택 건설 증가 : 새 행정부 하에서 건설 규제 완화로의 전환은 단독주택과 다가구 주택 건설의 성장이 예상되지만, 인력 부족과 높은 이자율은 어려움을 줄 수 있습니다.
6. 고급 주택의 수수료 비용 감소 : 부동산 수수료 규정이 변경되면 특히 경쟁적 시장에서 고급 부동산의 거래 비용이 감소할 가능성이 높습니다.
7. 부동산 산업의 통합 : 통합을 선호하는 행정부에 의해 증권사, 대출 기관, 타이틀 회사 간에 인수합병이 이루어질 것으로 예상됩니다.
8. 기후 위험은 연안 부동산 가치에 영향을 미칩니다 : 플로리다와 캘리포니아와 같이 기후에 취약한 지역의 주택 가격은 자연재해로 인한 위험을 점점 더 많이 반영하여 중서부와 동북부의 좀 더 안정적인 지역으로 수요를 이동시킬 것입니다.
9. Blue City의 도시 부흥 노력 : 샌프란시스코와 포틀랜드 같은 도시의 친 기업적이고 강력한 범죄 방지 정책은 주민과 기업을 도심으로 끌어들일 것으로 예상됩니다.
10. Z세대 주택 소유 경향 변화 : 젊은 세대는 30대까지 임대하거나 가족과 함께 사는 것보다 주택 소유를 선택하는 대안적인 부를 축적하는 전략을 우선시할 것입니다.

2024년 11월 중국의 제조업 구매 관리자 지수(Purchasing Managers’ Index : PMI)는 10월에 비하여 0.2%포인트 상승한 50.3%로 상승하여 제조업 부문의 빠른 확장세의 신호를 보여주었습니다. 이 데이터는 중국 NBS 서비스 통계국과 중국 물류 구매 총연맹(China Federation of Logistics and Purchasing : CFLP)이 보고한 것입니다.

대기업은 0.6%포인트 하락하였지만 여전히 기준치를 상회하는 50.9%의 PMI를 기록하였습니다. 중견기업은 50.0%에 도달하여 기준치 대비 0.6%포인트 상승하였습니다. 중소기업은 여전히 기준치를 밑돌고 있는 49.1%이었지만, 1.6% 포인트 상승하여서 PMI가 눈에 띄는 개선세를 보였습니다.

11월 중국의 건설업 활동 지수(Construction Business Activity Index)는 49.7%로 12개월만에 처음으로 50포인트 아래로 떨어지면서 이 부문의 지속적인 위축의 신호를 보여주었습니다. 이는 10월에 비해 0.7%포인트 하락한 수치입니다. 특정 산업 중 통신, 방송, 텔레비전과 위성 전송 서비스, 인터넷 소프트웨어와 IT 서비스, 통화와 금융 서비스, 자본 시장 서비스, 보험의 기업 활동 지수는 모두 55%를 상회하여 강한 확장세를 보였습니다. 하지만 도매, 소매, 숙박, 생태 보존과 공공 시설 관리 지수는 기준치를 밑돌며 위축을 예고하였습니다.

하위 지수 중에서 생산 지수는 0.4% 포인트 상승한 52.4%를 기록하여 생산 활동이 증가한 것으로 나타났습니다. 신규 주문 지수는 시장 수요 반등을 반영하여 0.8% 포인트 상승한 50.8%를 기록하였습니다. 공급업체 배송 시간 지수는 0.6% 포인트 상승한 50.2%로 개선되어 원자재 배송 시간이 더 빨라졌습니다.

반대로 원자재 재고 지수는 48.2%로 변동이 없었으며 기준치 이하로 유지되어 원자재 재고가 감소하고 있음을 시사하였습니다. 고용 지수는 0.2% 포인트 하락하여 48.2%로 제조업체 내 고용 상황이 약화되었음을 나타냅니다.

2024년 10월에 미국 제조업 신규 주문이 9월에 개정된 0.2% 감소한 이후 $1.1 billion, 0.2% 증가하여 $587 billion이었다고 미국 인구조사국(U.S. Census Bureau)은 발표하였습니다. 이는 내구재 주문이 $0.8 billion, 0.3% 증가하여 $287 billion이었으며, 운송 장비가 증가액의 $0.5 billion를 기여한 데 힘입어 두 달 동안 감소세를 보인 이후 회복세를 보이고 있습니다. 미국 인구조사국(U.S. Census Bureau)에 따르면 이 보고서는 반도체 제조업의 데이터를 제외하고 계절적 변동에 대한 수치는 조정하지만 인플레이션은 조정하지 않습니다.

목재 제품 출하량은 2024년 9월 $13 billion에서 2024년 10월에 $13.1 billion로 0.7% 증가하였지만, 연간 출하량은 총 $135 billion로 2023년 같은 기간에 비해 0.7% 소폭 감소하였습니다. 목재 제품 재고는 10월에 $16 billion로 0.4% 감소하였지만 전년대비로는 0.8% 증가하였습니다.

가구와 관련 제품 출하량은 9월 $6.9 billion에서 10월에 $6.8 billion으로 0.6% 소폭 감소하였습니다. 가구의 연간 출하량은 총 $68.9 billion로 2023년 같은 기간에 비하여 0.9% 증가하여 월별 감소세에도 불구하고 꾸준한 연간 성장세를 보였습니다.

2024년 10월 내구재 성장은 0.4% 증가한 $37 billion의 가공 금속 제품과 0.3% 증가한 $37 billion의 기계류에 힘입어 뒷받침되었습니다. 비내구재 주문도 석유와 석탄 제품이 $0.3 billion 증가한 영향을 받아 0.1% 증가한 $300 billion이었습니다.

출하량은 3개월 연속 감소하여 $1.2 billion, 0.2% 감소한 $585 billion이었습니다. 재고도 $0.4 billion, 0.1%로 약간 하락하여 $857 billion이었지만, 미주문은 $6 billion, 0.4% 증가하여 $1,399 billion로 50개월째 증가세를 이어가고 있습니다.

Freddie Mac의 가장 최근 설문(Freddie Mac’s Primary Mortgage Market Survey : PMMS)에 따르면 2024년 12월 5일로 마감한 주의 30년 주택 융자 고정 이자율(30-year Fixed-Rate Mortgage : FRM)은 현재 6.69%이었고, 이는 전주 30-year FRM 6.81%보다는 하락하였고, 지난 한달동안 최저 수준이었습니다. 1년전 주택 융자 이자율은 7.03%로 더 높았습니다. 이와 유사하게 15년 주택 융자 고정 이자율(15-year Fixed-Rate Mortgage : FRM)은 현재 5.96%로서 전주의 6.10%보다는 하락하였고, 작년 같은 시기의 6.29%보다는 낮아서 개선을 보여 주었습니다.

이러한 소폭의 감소에도 불구하고 구매 수요가 눈에 띄게 개선되었다고 언급하며 잠재적 구매자의 이자율 변화에 대한 민감성을 Freddie Mac의 수석 경제학자인 Sam Khater는 강조하였습니다. 이러한 변화는 주택 시장의 지속적인 가용성 문제를 강조합니다.

국제 열대 목재 조직(International Tropical Timber Organization : ITTO)에 따르면, 브라질 목질 재료 생산품 (종이와 pulp 제외) 수출은 2024년 10월에 전년대비 20.0% 증가하여 2023년 10월 US$219.9 million에서 US$263.6 million이었습니다.

Pine 제재목 수출액은 2024년 10월에 75.0% 증가하여 2023년 10월 $8.6 million에서 2024년 10월에는 $50.1 million으로 증가하였고, 수출량도 2023년 10월 127,900 m³ 에서 2024년 10월에 206,500 m³으로 62.0% 증가하였습니다.

열대재 목재 수출량은 2023년 10월 20,600 m³에서 2024년 10월에 21,700 m³으로 5.0% 증가하였지만, 수출액은 같은 기간동안 $9.1 million에서 $8.7 million로 4.0% 감소하였습니다.

Pine 합판 수출액은 2023년 10월 $43.8 million에서 2024년 10월 $57.1 million으로 30% 증가하였고, 수출량도 같은 기간동안 140,600 m³에서 169,100 m³으로 20% 증가하였습니다.

열대재 합판 수출액은 2023년 10월 $1.3 million에서 2024년 10월 $1.2 million으로 8% 하락하였지만, 수출량은 같은 기간동안 1,700 m³ 에서 2,100 m³으로 24% 증가하였습니다.

브라질 목재 가구 수출액은 2023년 10월 $46.2 million에서 2024년 10월 $48.2 million으로 4% 증가하였습니다.

미국 건설 산업은 이민자 노동에 크게 의존하고 있으며, 서류 미비 근로자가 전체 노동력의 13%를 차지하여 전체 경제에서 차지하는 비중의 2배가 넘습니다. Pew Research Center와 하버드 공동 주택 연구 센터에 따르면 텍사스와 캘리포니아와 같은 주에서는 이민자가 전체 노동력의 절반 이상을 차지하며, 이는 주택 및 인프라 프로젝트에서 이민자의 중요한 역할을 강조합니다.

WSJ의 보고서에 따르면 캐나다와 멕시코에 대한 대량 추방과 잠재적 관세를 포함한 대통령 당선자 정책은 노동 의존도가 높은 이 분야에 위험을 초래합니다. 경제학자와 건설업자들은 추방이 상당한 인력 부족을 초래하고 임금을 인상하며 진행 중인 프로젝트에 차질을 빚을 수 있다고 경고합니다. 유타와 위스콘신대학교의 연구에 따르면 2008년부터 2013년까지 30만 명 이상의 서류 미비 이민자들이 추방되면서 많은 건설 일자리가 채워지지 않아 평균의 카운티에서 1년치 공사 손실이 발생하였으며 새 주택 가격이 약 20% 상승하였습니다.

수입 건설 자재에 최대 25%의 관세를 부과하면 비용이 더욱 커질 수 있습니다. 주요 무역 파트너인 캐나다와 멕시코는 목재, 시멘트, 철강과 같은 필수 자재를 공급합니다. 캐나다 침엽수 제재목 관세의 14.54%를 차지하며, 미국은 2022년에 $43 billion의 철강을 수입했으며, 25%는 캐나다에서 조달하였습니다.

새 행정부는 새 주택당 비용을 최대 $90,000까지 낮추기 위해 규제 완화를 약속하였지만, 주택 융자 이자율이 상승함에 따라 건설업체들은 여전히 가용성에 대해 우려하고 있습니다. 노동력 부족은 업계의 물리적 요구로 인해 더욱 악화되어 많은 미국 태생 근로자가 그만 두게 하였습니다. 어려움을 겪고 있습니다. 최근 도착한 이민자들은 2022년 이후 130,000의 이민자가 합류하는 등 일부 격차를 완화했지만, 특히 지붕, 골조, 전기 공사와 같은 거래에서 결원이 지속되고 있습니다. 업계가 가용성과 공급망 안정성 성장의 균형을 맞추기 위해 고군분투함에 따라 노동과 자재에 영향을 주는 정책이 프로젝트를 지연시키고 주택 비용을 상승시킬 수 있다고 전문가들은 제안합니다.

Danske Bank의 분석에 따르면 스웨덴 제재소 기업의 평균 영업 마진은 기록적인 원자재 비용으로 인하여 2분기 6.7%에서 2024년 3분기 2.2%로 감소하였습니다. 이러한 감소는 3분기 판매 가격이 소폭 상승했음에도 불구하고 비용 상승으로 인한 심각한 압박을 강조합니다. 4분기 예상은 판매 가격 정체와 비용 상승을 예고하고 있는 상황에서 연말 마진이 0에 도달할 위험이 있습니다.

Operating margin (EBIT) for selected sawmill companies

2025년 봄에 대한 낙관론은 금리 하락과 감세가 ROT/주택 개조 부문에 긍정적인 영향을 미치면서 더욱 커지고 있습니다. 이러한 변화는 소비자와 소매업체의 신뢰도를 개선하고 있는데, 이는 수요 개선에 주목하는 건축 공급 회사의 분기별 보고서에 반영되었습니다. 또한 국립 경제 연구소(National Institute of Economic Research)의 최근 설문에 따르면 스웨덴 제재소에 대한 긍정적인 반응이 증가하고 있는 것으로 나타났습니다. 하지만 제재소 기업들은 주목할 만한 효과가 봄 공사 시즌에만 나타날 가능성이 높다고 제안합니다.

미국의 목재 시장은 보다 즉각적인 회복세를 보이고 있습니다. 11월 시카고 거래소에서 거래되는 목재 선물 가격은 캐나다 제재소의 심각한 생산량 감축으로 인하여 급격히 상승했습니다. 이러한 가격 급등은 트럼프 행정부 하에서 캐나다 제재목에 대한 관세가 좀 더 강화될 가능성에 대한 우려와 함께 미국 내 공급이 제한되어 스웨덴 제재소에 새로운 기회가 창출될 수 있다고 Danske Bank의 분석가들은 지적하였습니다.

목재 부족은 스웨덴에서 여전히 결정적인 과제로 남아있습니다. 업계 관계자들은 현재 공급이 침체된 시장에서 수요를 거의 충족하지 못한다고 경고하며, 공급망이 정상화되거나 고 성장하는 상황에서 어떻게 대처할지에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다. 원자재에 대한 접근성은 지속적인 회복을 위해 매우 중요할 것입니다.

미국 노동통계국(U.S. Bureau of Labor Statistics )의 구인과 노동 이직률 설문(JOLTS)을 분석한 Associated Builders and Contractors (ABC)에 따르면 10월 말 미국 건설업은 전년대비 164,000건 감소한 249,000건의 구인을 보고하였으며, 이는 40% 가까이 감소한 수치입니다.

JOLTS는 채용이 활발히 진행 중이지만 아직 충원되지 않은 직책을 채용 공고로 정의합니다. 10월의 감소는 전월대비 건수가 9,000건 감소한 것입니다. 지난 6개월 동안 건설직의 평균 3.4%가 미충원 상태를 유지하고 있어서 2020년 이후 최저 수준을 기록하였습니다.

ABC의 수석 경제학자인 Anirban Basu는 이러한 추세가 선거 관련 불확실성과 고용을 지연시켰을 수 있는 차입 비용 감소에 대한 기대를 포함하는 여러 요인에 기인한다고 설명했습니다. 고용 둔화에도 불구하고 10월의 해고는 사상 최저치를 기록했습니다. ABC의 건설 신뢰 지수(ABC’s Construction Confidence Index)에 따르면 최근 몇 달 동안 건설 부문의 고용 성장률은 광범위한 경제 추세를 앞질렀으며, 건설업체들은 2025년 초까지 인력이 증가할 것으로 예상하고 있습니다.