2025년 1월 30일 Freddie Mac이 보고한 30년 고정 주택 융자 이자율(30-year Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균은 6.95%로 지난 주 6.96%과 거의 변화가 없었고, 작년 같은 시기에는 6.63%이었습니다. 15년 고정 주택 융자 이자율(15-year Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균도 이번주에 6.12%로 지난주의 6.16%보다 하락하였고, 지난해 같은 시기의 5.94%보다 높았습니다.

Freddie Mac 수석 경제학자인 Sam Khater는 지난 2년 반 동안 주택 융자 이자율이 6%에서 7% 사이를 맴돌고 있으며, 높은 금리와 제한된 주택 공급으로 인해 가용성 문제가 계속되고 있다고 지적하였습니다.

2024년 12월 미국의 수입액은11월보다 $19 billion, 4% 증가하여 $290 billion이었지만, 수출은 5% 감소하여 $167 billion이어서 미국의 국제 무역 적자는 $122 billion 이었습니다. 미국 인구조사국(U.S. Census Bureau)에 따르면 도매 재고는 11월보다 0.5% 감소한 $898 billion로 12월을 마감하였으며 소매 재고는 0.3% 감소한 $823 billion로 집계되었습니다.

무역 적자 증가는 수입이 $11 billion 급증한 것이 주요 원인으로 산업용 공급이 19% 가까이 증가한 $67 billion에 달했기 때문입니다. 자본재 수입도 2% 증가한 $84 billion, 소비재 수입은 3% 증가한 $72 billion을 기록하였습니다. 그러나 자동차 수입은 5% 감소한 $37 billion 이었습니다.

상품 수출은 11월과 비교하여 $8 billion 감소하였습니다. 가장 큰 폭으로 감소한 것은 소비재로 9% 감소하여 $20 billion을 기록하였고, 산업 공급품은 5% 감소한 $59 billion 이었습니다. 자동차 수출은 7% 감소한 $13 billion,, 자본재 수출은 3% 감소한 $52 billion 이었습니다.

도매 재고는 2개월 연속 감소하여 11월 수정 총액인 $902 billion에서 0.5% 감소하였습니다. 내구재 재고는 0.5% 감소한 $565 billion, 비내구재 재고는 0.3% 감소한 $333 billion 이었습니다. 소매 재고도 비슷한 추세를 따르며 12월에 0.3% 감소한 $823 billion 이었습니다. 자동차와 부품 딜러 재고가 1% 감소한 $269 billion으로 하락세를 주도하였습니다. 반면 자동차를 제외한 소매 재고는 0.2% 증가한 $554 billion 이었습니다.

Redfin에 따르면 미국의 일반적인 주택은 판매에 54일이 소요되며, 이는 2020년 3월 이후 가장 긴 기간입니다. 이는 작년 같은 기간보다 일주일 더 긴 기간이며 2022년 팬데믹으로 인한 주택 붐 기간 동안 기록된 35일 평균보다 훨씬 높은 수치입니다.

주택 공급도 거의 6년 만에 최고 수준을 기록하면서 전년 동기 4.9개월에서 5.2개월 가용 재고로 증가하였습니다. 이는 주택 매물이 더 오래 목록에서 지속됨에 따라 구매자 시장에 가용성 신호를 연장시킵니다. 한편, 보류 중인 판매는 전년대비 9.4% 감소하여 2023년 9월 이후 가장 가파른 감소세를 기록하였습니다.

주택 융자 이자율과 주택 가격 상승은 시장 침체의 주요 원인입니다. 30년 고정 주택 융자 이자율(30-year fixed mortgage rate) 평균은 7%에 육박하여 월간 주택 융자 지급액 중위값이 2024년 4월의 사상 최고치에 약간 못 미치는 $2,753로 상승하였습니다. 주택 가격도 전년대비 4.8% 상승하였으며, 중위 판매 가격은 $377,125 이었습니다.

판매 둔화에도 불구하고 일부 지표는 구매자의 관심이 여전하다는 것을 보여줍니다. 방문 활동은 연초 이후 7% 증가하였으며, 구글의 ‘분양용 주택’ 검색은 한달 전보다 14% 증가하였습니다. 그러나 주택 융자 신청은 여전히 정체되어 있으며 레드핀의 주택 구매자 수요 지수(Homebuyer Demand Index)는 6월 이후 최저 수준입니다.

대도시 수준의 데이터는 상당한 가격 변동을 강조합니다. 피츠버그(Pittsburgh), 밀워키 (Milwaukee), 포트 로더데일(Fort Lauderdale)은 전년대비 가장 큰 폭으로 상승하였는데, 피츠버그(Pittsburgh)가 19.3%로 선두 이었습니다. 반면 샌프란시스코(San Francisco)는 5.6% 하락을 기록하였고 오스틴(Austin)과 탬파(Tampa)가 그 뒤를 이어 소폭의 하락을 보여주었습니다. 특히 산호세(San Jose)(23.4%)와 피닉스(Phoenix )(19.5%)를 중심으로 일부 지역에서는 신규 매물이 증가하고 있으며, 샌안토니오(San Antonio)와 디트로이트 (Detroit)과 같은 도시에서는 하락세를 보였습니다.

Redfin 에이전트는 다수의 잠재 구매자가 금리와 가격 하락 가능성을 예상하며 주저하고 있다고 보고합니다. 그러나 판매자가 호가를 유지하고 주택 융자 이자율이 안정되면서 구매자 정서가 점차 변화하고 있습니다. 일부 구매자는 기다리는 것이 비용을 크게 낮추지 못할 수도 있다는 점을 인식하고 행동하기 시작하였습니다.

핀란드 천연 자원 연구소(Natural Resources Institute Finland : Luke)에 따르면 2024년 핀란드에서 산업용과 수출용으로 총 60 million m³의 원목이 수확되었습니다. 최종 통계는 4월에 발표될 예정입니다.

2024년 12월 산업용 원목 수확량은 전년대비 1% 감소한 4.9 million m³에 달했습니다. 제재목용 원목과 pulpwood의 상업적 벌채량은 각각 2.5 million m³였습니다. 비산업 사유림에서 산업용 원목 벌채량은 3.8 million m³로 3% 감소하였습니다. 한편, 국유림과 산림 기업 산림에서의 벌채량은 총 1.1 million m³로 10% 감소하였습니다. 한 달 동안의 Energywood 벌채량은 383 thousand m³이었으며, 70%는 가지가 제거된 줄기와 전체 나무로 구성되었습니다.

2024년 한 해 동안 벌채량은 전년대비 800 thousand m³ 감소하였으며, 지난 5년간의 평균 수준보다 4% 낮은 수준을 유지하였습니다. 상업적 벌목의 대부분인 79%는 비산업 사유림에서 발생하여 3% 감소한 48 million m³이었습니다. 반면, 국유림과 산림 산업 기업 산림에서의 벌채량은 4% 증가하여 13 million m³이었습니다.

목재 유형별로 보면 원목 벌채량은 총 28 million m³로 전년대비 3% 증가하였고, pulpwood 벌채량은 32 million  m³로 5% 감소하였습니다. 산업용 원목 벌채량에서 pine이 28 million m³로 가장 높은 비중을 차지하였고, spruce가 23 million m³, 활엽수가 9 million m³으로 그 뒤를 이었습니다. Energywood 벌채량은 22% 감소한 6 million m³를 기록했으며, 55%는 가지가 제거된 줄기와 전체 나무로 구성되어 있습니다.

상업적 하락에 대한 예비 데이터는 25개 기업의 보고서를 기반으로 하며, 최종 통계에는 120개 이상의 기업의 데이터가 포함됩니다.

S&P CoreLogic Case-Shiller 미국 전국 주택 가격(U.S. National Home Price) NSA 지수는 2024년 11월 연간 3.8% 상승하여 10월의 3.6%에서 소폭 상승했다고 발표하였습니다. 미국의 9개 인구 조사 부서에서 모두 도출된 이 전국 수치는 지역 편차에도 불구하고 주택 가격의 지속적인 회복력을 강조합니다. 10개 도시 종합 지수(Composite Index)는 연간 4.9% 상승률로 안정세를 유지하였고, 20개 도시 종합 지수(Composite Index)는 10월의 4.2%에서 4.3%로 상승하였습니다. S&P Dow Jones 지수에 따르면 이 수치는 주요 도시, 특히 동북부와 중서부 지역의 상승에 힘입어 주택 시장이 지속적으로 상승하고 있음을 반영합니다.

뉴욕(New York)은 전년대비 7.3%의 상승률로 7개월 연속 20대 주요 도시에서 선두를 유지하였습니다. 그 다음으로는 시카고(Chicago)가 6.2%, 워싱턴(Washington) DC가 5.9%를 기록하였습니다. 반면 탬파(Tampa)는 연간 0.4%의 하락률을 기록하여 1년 만에 처음으로 하락세를 보였습니다. 지역적으로는 동북부가 평균 6.1%의 상승률을 기록하며 가장 높은 성장률을 기록하였습니다.

월별 데이터에 따르면 혼합된 추세가 나타났습니다. 계절 조정이 없으면 전국 지수는 0.1% 하락한 반면 20개 도시 종합 지수(Composite Index)는 0.1% 하락하였고, 10개 도시 종합 지수(Composite Index))는 변동이 없었습니다. 그러나 계절 조정 수치에 따르면 세 지수 모두 0.4% 상승하여 시장의 계절적 변동을 보여주었습니다.

캐나다 상품에 대한 관세를 부과하거나 캐나다를 51번째 주가 되게 하는 트럼프의 캐나다에 대한 위협은 혐오스러울 수 있지만 안타깝게도 매우 현실적입니다. 캐나다를 완전히 인수하는 것은 위협일 가능성이 높지만 관세 부과는 진정한 우려 사항입니다. 지금은 공격적인 리더십이 필요한 시기입니다. 만약에 캐나다를 효과적으로 대표하려면 정책 입안자들은 상호 승리 (win-win) 전략 또는 대응 전략에 초점을 맞춘 접근 방식을 재고해야만 합니다.

무역 협상가들은 한 가지 중요한 사실에 집중해야만 합니다: 캐나다는 미국이 의존하는 많은 제품과 서비스를 생산합니다. 캐나다 상품은 미국인에게 막대한 ‘소비자 잉여’를 창출하며, 만약에 이러한 상품의 가격이 상승하면 모든 것을 잃을 수 있습니다. 25%의 관세 위협은 캐나다 국민에게는 문제가 되지만 캐나다 생산품에 의존하는 미국 국민에게도 마찬가지로 경각심을 불러일으킵니다.

캐나다는 미국 제재목 수요의 4분의 1을 공급하여 강력한 레버리지를 제공합니다. 제재목은 미국 경제의 핵심 구성 요소인 미국 주택 건설의 주요 투입 요소입니다. 주택 시장은 종종 미국 경제의 전반적인 강세 또는 약세를 나타내는 선행 지표로 언급됩니다. 경제학자들은 제재목 가격이 크게 상승하면 주택 건설과 보수 및 개선 비용이 증가할 것으로 이해하고 있습니다. 미국 전국 주택 건설업자 협회(U.S. National Association of Home Builders)가 침엽수 제재목 협정(Softwood Lumber Agreement)을 협상할 때마다 항의하고 캐나다 목재에 대한 새로운 관세에 대한 이야기가 나올 때마다 항의하는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

목재 가격의 급격한 상승은 인플레이션을 부추기고 가처분 소득을 감소시켜 소비자 주도 경제에 부담을 줄 것입니다. 봄 건축 시즌이 다가옴에 따라 제재목에 대한 관세 부과 시기는 미국에게 이보다 더 나쁠 수 없습니다. 공급 측면에서는 미국 제재목 공장들은 이미 100%에 가까운 용량으로 가동 중이며 다른 지역에서 침엽수 제재목을 광범위하게 수입하고 있습니다. 요컨대 캐나다 목재 가격이 과거처럼 두 배(또는 심지어 네 배로) 상승하더라도 미국 소비자들은 마지못해 더 높은 비용을 여전히 부담할 것입니다.

지난주 세계 경제 포럼(World Economic Forum)에서 트럼프 대통령은 미국은 미국만의 산림이 있기 때문에 그들의 제재목이 필요하지 않다고 선언하였습니다. 이론적으로는 미국의 산림이 국내 수요를 충족시킬 수 있다는 것은 사실입니다. 2024년 미국 남동부는 주로 이 지역의 생산적인 Southern Yellow Pine 조림 산림 덕분에 캐나다보다 거의 두 배나 많은 목재를 수확했습니다. Washington, Oregon, Idaho의 미개발의 주 소유 산림을 추가하면 자급자족이 가능한 목표가 됩니다. 그러나 현재 대부분이 보호되고 있는 공공 소유의 숲에서 수확을 늘리는 것은 격렬한 대중의 반발을 불러일으키고 환경 보호법(Environmental Protection Act)과의 충돌을 초래하며 대규모 및 소규모 사유림 소유주의 이익과 충돌할 수 있습니다. 트럼프가 수확량을 늘리겠다고 추진하더라도 미국은 나무를 제재목으로 가공할 벌목과 제재 공장 용량이 부족합니다. 따라서 트럼프의 발언에는 어느 정도 진실이 있지만 위협은 여전히 비현실적입니다.

따라서 캐나다가 할 수 있는 일은 다음과 같습니다: 1월 상반기 미국 제재목 평균 가격은 US$400/thousand board feet (MBF)입니다. 캐나다는 US$800/MBF의 수출세를 부과하여 가격을 사실상 두 배로 인상해야 합니다. 이러한 움직임은 미국 내 제재목 가격을 즉시 인상시켜 캐나다와의 무역 전쟁 위험을 미국 소비자에게 명확하게 만들 것입니다. 캐나다 임산물 산업계가 이 제안에 가장 먼저 반대할 가능성이 높습니다. 그러나 간단한 해결책이 있습니다: 캐나다 정부는 수출세로 얻는 수입을 캐나다 목재 수출업체에 재분배하겠다고 동시에 발표해야 하며, 캐나다 목재 수출업체는 이달 초 벌어들인 수입의 두 배 이상을 받을 수 있다면 의심할 여지없이 감사할 것입니다. 캐나다 정부가 독점 운영 방식과 유사한 가격을 책정하여 미국 수입업체로부터 세금을 징수하고 그 수입을 캐나다 기업에 재분배한다고 생각하면 됩니다.

캐나다 정부는 왜 이전에는 이런 조치를 취하지 않았을까요? 미국이 캐나다산 침엽수 제재목에 관세를 부과하거나 부과하겠다고 위협할 때마다 이런 접근 방식을 취했어야 했지만, 그렇지 못한 이유는 캐나다 정치인들이 미국과 캐나다의 관계를 뒤흔드는 것을 주저했기 때문입니다. 하지만 이제 상황은 흔들리고 있으며 새로운 리더십이 나설 때입니다.

2024년 12월에 신규 단독주택 판매가 증가하여 2024년을 꾸준하게 마감하였습니다. 미국 인구조사국(U.S. Census Bureau)과 미국 주택 도시 개발부(U.S. Department of Housing and Urban Development)가 공동으로 발표한 데이터에 따르면 12월 구매 건수는 계절 조정 연간 비율로 698,000으로 11월 수정된 수치인 674,000보다 3.6% 증가하였고, 이는 전년대비 6.7% 증가하였습니다. 2024년에 2023년보다 2.5% 증가한 약 683,000의 신규 주택이 판매된 것으로 추산되어 이러한 상승세는 완만한 성장세를 마감하였습니다. 12월 중위 판매 가격은 $427,000, 평균 판매 가격은 $513,600로 수개월간의 주택 가격 변동 이후 안정세의 신호를 보여 주었습니다. 현재 판매 속도 기준으로 주택 공급을 측정한 재고는 11월의 8.7개월에서 12월 8.5개월로 소폭 하락하였습니다.

동북부 지역은 12월 판매는 11월 대비 41.7%, 전년대비 25.9% 증가하여 가장 큰 폭의 상승세를 보였습니다. 중서부 지역은 전월대비 3.3%의 감소세를 기록하며 주춤했지만, 매출은 2023년 12월보다 40.3% 상승하여 높은 수준을 유지하였습니다. 남부 지역의 경우 11월부터 2.1% 감소하여 연간 0.5%의 소폭 증가세를 유지하였습니다. 한편, 서부 지역은 월별로 20.3%의 반등세를 보이며 전년대비 6.9% 증가하였습니다. 지역적 편차는 지역 경제 상황과 주택 가용성이 구매자 행동에 미치는 영향을 강조합니다. 서부와 동북부의 강력한 성장은 중서부와 남부가 비용 압박과 경기 둔화로 어려움을 겪고 있음에도 불구하고 수요가 견고하게 유지되는 지역임을 강조합니다.

시장은 강세로 한 해를 마감했지만, 가용성은 여전히 장애물입니다. $300,000미만의 주택 12월 판매량은 단지 20%에 불과하였으며, 이는 임계 가격대의 한정된 가용성을 반영합니다. $1 million이상의 고가 주택은 판매량의 4%를 차지하였습니다. 건설업체들은 주택 융자 이자율의 잠재적 안정성과 공급망 병목 현상 완화를 이유로 2025년을 조심스럽게 낙관하고 있습니다. 그러나 산업계의 정서는 광범위한 경제 불확실성과 지속적인 인플레이션 압력으로 인해 여전히 완화되고 있습니다.

2025년 1월 22일 캐나다 통계청 (Statistics Canada : StatCan)은 2024년 12월 캐나다 산업 생산 가격 지수 (Industrial Product Price Index : IPPI)와 원자재 가격 지수 (Raw Materials Price Index : RMPI)를 발표하였습니다.

산업 생산 가격 지수 (Industrial Product Price Index : IPPI)

2024년 12월 산업 생산 가격 지수(Industrial Product Price Index : IPPI)는 전월대비 0.2%, 전년대비 4.1% 상승하였습니다. IPPI내의 일부 생산품 가격은 미국 달러로 보고되기 때문에 캐나다와 미국 달러 간의 환율이 지수에 영향을 준다는 것을 캐나다 통계청(StatCan)은 주목하였습니다. 2024년 11월부터 12월까지 캐나다 달러는 미국 달러에 대하여 1.9% 절하되었습니다. 만약에 보고된 가격의 환율이 11월부터 12월까지 일정함을 유지하였다면, IPPI는 전월대비 0.2% 상승대신에 0.1% 하락이 됩니다. 2024년 12월 제재목과 다른 목재 생산품 가격은 1.3% 상승하였고, 이는 5개월 연속으로 상승하였습니다. 이 범주 가격의 상승의 가장 큰 요인은 12월 침엽수 제재목 가격이 2.7% 상승한 것이 주요 요인입니다. 약한 가을 수확 계절이후 지속되는 운영 정지, 일부 캐나다 제재소에서의 일시해고는 공급 제약의 원인이 되어서 가격 상승에 기여하였다고 캐나다 통계청(StatCan)은 언급하였습니다.

원자재 가격 지수 (Raw Materials Price Index : RMPI) 2024년 12월 원자재 가격 지수 (Raw Materials Price Index : RMPI)는 월간 기준으로 11월에 0.1% 하락한 이후에 1.3% 성장하였습니다. 그리고 전년대비 RMPI는 9.1% 상승하였습니다. 이런 움직임의 결과는 2023년 12월 RMPI가 4.9% 하락한 기준 기간 효과의 영향이 부분적으로 있습니다.

2024년 일본의 제재목 생산량은 2023년과 비교하여 9.3% 감소하여 7.4 million m³ 이었다고 일본 농림수산성 (Ministry of Agriculture, Forestry and Fisheries of Japan)의 새로운 데이터가 보여주었습니다. 2024년 12월 일본 제재소들의 생산량은 7.1% 감소하여 587 thousand m³이었고, 이는 2023년 12월과 비교하여 18.2% 하락하였습니다.

2024년 12월 제재목 출하량도 전월대비 4.4% 감소하여 611 thousand m³이었고, 이는 전년대비 14.4% 감소하였습니다. 2024년 한해동안 제재목 출하량은 전년대비 8.7% 감소하였습니다. 12월 마감 재고량은 전월대비 1.4% 감소하여 1.7 million m³이었지만, 전년대비 1.5% 증가하였습니다. 제재목 소비도 유사한 경향을 보여주면서 12월 제재목 소비량은 전월대비 7.1% 감소하여 587 thousand m³이었고, 작년 같은 시기와 비교하면 40.7%로 급감하였습니다. 재고 대비 출하량 비율은 2024년 11월 2.76에서 12월에 2.87로 상승하였습니다.

2024년에는 배송 목재의 원목 가격은 제재목용 원목 가격이 2023년에 비하여 30%, pulpwood 가격이 18% 상승하였습니다. 원목 가격은 모든 지역에서 상승하였습니다. 이는 스웨덴 산림청 (Swedish Forest Agency)의 배송 목재를 위한 원목 가격 통계에 근거한 것입니다. 2024년 pine과 spruce 제재목용 원목의 연간 평균 가격은 2023년에 비해 2024년에 전국적으로 30% 상승하였습니다. 가장 큰 상승폭을 보인 곳은 Svealand로, 제재목용 원목 가격이 34% 상승하였고, 가격이 12% 상승한 Norra Norrland는 가장 작은 상승폭을 기록하였습니다.

2024년 침엽수와 활엽수의 pulpwood 평균 가격은 2023년에 비하여 2024 18% 상승하였습니다. Pulpwood 가격은 Götaland에서 19% 상승하여 가장 많이 상승하였고, Norra Norrland에서는 10% 상승하여 가장 적게 상승하였습니다.

통계의 기초가 되는 수확량은 배송 목재로 판매되는 목재의 양을 나타냅니다. 지난 20년 동안 제재목용 원목과 pulpwood 모두에서 이러한 양이 절반 이상 감소했습니다. 배송 목재는 전체 목재 판매량에서 차지하는 비중이 작습니다. 2024년 통계에서 제재목용 원목과 pulpwood의 총 부피는 2 million m³를 조금 넘었습니다.

2024년 새로운 연간 통계와 함께 2024년 4사분기 데이터도 발표됩니다. 2024년 3분기와 마찬가지로 제재목용 원목과 pulpwood의 배송 목재 가격은 계속 상승하였습니다. 전체적으로 2024년 4사분기 제재목용 원목 가격은 2024년 3분기에 비해 8% 가까이 상승했습니다. 제재목용 원목 가격이 가장 많이 상승한 곳은 Götaland로 11% 상승한 반면, Södra Norrland의 상승률은 7% 미만에 불과했습니다. Svealand에서는 제재목용 원목 가격이 2% 상승한 반면, Norra Norrland에서는 변동이 없었습니다. 전체적으로 2024년 4사분기 pulpwood 가격은 3분기에 비하여 전국적으로 5% 상승하였습니다.

2024년 1사분기 기준으로 pulpwood 가격은 다음과 같은 범주로 보고됩니다: 침엽수의 pulpwood, 활엽수의 pulpwood, 그리고 pulpwood 합계입니다. 이 변화는 이전에 보고된 침엽수의 pulpwood와 노르웨이 Spruce의 pulpwood를 결합한 것이며, 이전의 Birch pulpwood 범주를 다른 활엽수의 pulpwood로 확장한 것입니다. 또한, 기본 계산에 일부 변경이 이루어졌습니다. SEK/m³ 가격에 미치는 영향은 미미했습니다. 배송 목재는 산림 소유주가 개인적으로 또는 직원이나 계약자의 도움을 받아 목재를 도로변으로 배송하는 배송 방식을 말합니다. 배송 목재는 전체 판매 수량의 10% 미만을 차지하는 것으로 추정됩니다. 평균 가격은 인플레이션을 조정하지 않고 현재 가격으로 표시되는 부피 가중 원목 수량입니다. 이 통계는 스웨덴의 공식 통계의 일부입니다.