2024년 11월 USDA의 해외 농업 서비스 글로벌 농업 무역 시스템(Foreign Agriculture Services’ Global Agricultural Trade System) 데이터에 따르면, 2024년 11월 Southern Pine 수출(방부와 미방부)은 올해 들어 2023년 11월과 비교하여 10% 증가하였습니다.

월별 기준으로 Southern Pine 제재목 수출은 2024년 11월에 2023년 11월과 비교하여 15.3% 감소하였으며, 2024년 10월보다는 2% 하락하였습니다. 11월의 Southern Pine 제재목 총 수출량은 39.8Mbf로서 1월의 37.9Mbf에 이어 올해 두 번째로 낮은 수치입니다.

한편, 2024년 11월 침엽수 수입량은 2023년 11월에 비하여 2.4% 감소하였고 2024년 10월보다는 4% 감소하였습니다. 2024년 11개월동안 전체 침엽수 수입량은 1.1Mbf로 2023년 같은 시기와 비교하여 2% 감소하였습니다.

달러 가치별 보고서를 살펴보면 2024년 1월부터 11월까지 Southern Pine 수출액은 $197.3 million로 2023년 같은 기간보다 5% 증가하였으며, 멕시코가 $54.6 million로 선두를 달리고 있으며 도미니카 공화국이 $45.7 million, 인도가 $15 million로 그 뒤를 이었습니다. 한편, 방부 처리된 제재목 수출의 경우 2024년 11개월동안 거의 보합세를 보여 주면서 수출액이 $122.7 million이었고, 선두 국가는 리워드-윈드워드 제도 (Leeward-Windward Islands)로 수출액이 $21.2 million, 그 다음은 자메이카가 $19 million, 네덜란드령 앤틸리스(Netherlands Antilles)가 $9.5 million 이었습니다.

유엔(United Nations)은 미국과 중국의 전망 개선을 이유로 올해 세계 경제 성장률 전망치를 기존 예상치인 2.7%에서 2.8%로 상향 조정하였습니다. U.N.의 분기 보고서에 따르면 이 전망은 인플레이션이 둔화됨에 따라 중앙은행의 지속적인 금리 인하를 가정한 것입니다. 이 보고서는 가치 사슬을 교란하고 인플레이션을 재 점화할 수 있는 무역 장벽으로 인한 잠재적 위험을 강조하며 중앙은행이 추가 금리 인하를 보류를 이끌고 있다고 보고하였습니다. 이 경고는 도널드 트럼프 대통령(as Donald Trump)이 정책 계획의 일부로서 새로운 관세를 부과할 준비를 하고 있는 가운데 나온 것입니다.

이르면 1월부터 캐나다의 대미 수출품에 부과되는 관세 인상 가능성은 침엽수 제재목 시장의 1사분기 추세를 정의할 수 있는 새로운 국면을 강조할 것입니다. 도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령 당선인은 1월 20일 취임 직후 미국으로 수입되는 원자재에 25%의 관세를 부과하겠다고 위협하였습니다. 관세 위협이 미국의 대외 무역을 둘러싼 협상을 시작하려는 트럼프 행정부의 전략이 될 것으로 교역자들은 희망하고 있습니다. 다수의 교역자들은 백악관의 보다 기업 친화적인 행정부이기 때문에 2025년에 시장 상황과 더 광범위한 경제가 번영할 것이라는 인식을 표명하였습니다. 그러나 관세가 부과되면 캐나다에서 미국으로 수출되는 침엽수 제재목과 판넬의 흐름이 크게 바뀔 수 있습니다. 일부 캐나다 생산업체는 이미 비용 상승에 대처하기보다는 미국 시장에서 철수할 것이라고 언급하였습니다.

미국으로의 출하량 수익률이 급락하면 많은 캐나다 공장이 생산량의 더 큰 비율을 해외, 특히 태평양 연안 목적지로 이동시킬 수 있습니다. 그러나 약한 경제 상황과 중국, 일본 같은 주요 시장에서 전 세계 다른 공급업체와의 경쟁은 캐나다 수출업체들이 해당 지역으로의 출하량을 늘리려는 노력에 역풍을 일으킬 것입니다.

새로운 트럼프 행정부가 설치한 다른 정책들도 세심한 주의를 기울일 것입니다. 금리가 현재 수준에서 맴돌거나 심지어 상승하여 주택 수요를 약화시킬 수 있다는 우려를 표명한 일부 교역자들 사이에서 금리가 특히 우려되고 있습니다.

11월 주택 신축은 감소하였지만 다가구 주택의 강세로 허가 건수는 6% 이상 증가하였습니다. 한편, 주택 건설업체들은 단독주택 시장에 대한 중립적인 태도를 보였지만 2025년에는 낙관적인 전망이 있었습니다. 교역자들은 2025년 주택 시장 경향을 측정하려고 시도할 때 무수한 데이터를 살펴볼 것입니다.

다양한 북미 시장의 제재목 공급은 이례적으로 많은 관심을 끌 것입니다. 1월은 2024년에 발표된 대규모 감축과 폐쇄 조치 중 일부가 생산을 영구적인 폐쇄로 전환하는 첫 번째 시기일 것 입니다. 이로 인해 공급이 부족해질 수 있기 때문에 구매자들은 1분기에 단기와 봄철 수요를 충당해야 하는 긴급한 상황이 발생할 수 있습니다.

Southern Pine 교역자들은 2024년 어려운 한 해를 보낸 후 1사분기에 반등의 발판을 마련하기를 희망합니다. 생산량은 올해 대부분 수요를 앞질렀고, 가격 하락 압력을 꾸준히 유지하였습니다. 작년 Southern Pine 시장에서는 교역자들 사이에서 전통적인 봄 구매가 눈에 띄게 결여되었습니다. 봄 건축 시즌을 위한 재고를 강화하려는 징후가 나타나면 SYP 교역자들에게 고무적일 것입니다.

또한, 국제 롱쇼어맨 협회(International Longshoreman’s Association)과 참여한 논쟁적인 노동 협상은 1분기에 동부 해안과 걸프 해안 항구에서 업무 차질을 초래할 수 있습니다. 부두 노동자들의 노동 파업은 침엽수 제재목 수출입에 차질을 빚을 수 있으며, 이는 전체 경제에 충격을 줄 수 있습니다.

미국 상무부(US Department of Commerce)는 당초 2월로 예정되어 있던 캐나다산 제재목에 대한 6차 연례 관세 검토를 연기하였습니다. 예비 결정을 발표하기 위한 마감일은 90일이나 연기되었습니다.

겨울 날씨는 지속적인 1분기 와일드카드입니다. 혹독하고 연장된 겨울은 소비를 방해하고 전통적인 봄 건축 시즌의 늦은 시작을 초래할 수 있지만, 온화한 날씨는 그 반대의 영향을 미칠 수 있습니다.

유럽의 대미 수출 추세는 2025년이 시작됨에 따라 역외 무역의 분위기를 조성할 것입니다. 미국의 대유럽 수입은 작년에 감소하였지만 역사적 기준으로는 여전히 강세를 유지하였습니다.

내년을 더 깊이 들여다보면 우크라이나(Ukraine)와 가자지구(Gaza Strip)의 전쟁이 변화하면 전 세계 무역과 세계 경제 전반이 변화할 수 있습니다.

Redfin에 따르면 미국의 중위 임대 제시 가격은 2024년 12월 $1,594로 전년대비 0.3% 하락하여 2022년 3월 이후 최저치를 기록하였습니다. 임대료도 전월 대비 0.1%, 2022년 8월 사상 최고치인 $1,700에서 6.2% 하락하였습니다. 이러한 감소는 주로 공급 증가에 기인하며, 2024년 3분기 아파트 완공률은 전년대비 58% 증가하여 1974년 이후 최고 수준을 기록하였습니다. 그 결과 5세대 이상 건물의 공실률은 8%로 상승하여 2021년 초 이후 최고 수준을 기록하였습니다.

12월에 모든 사이즈 아파트에서 임대료가 하락했습니다. 0-1 침실 아파트의 중위 임대료는 전년 대비 1% 하락한 $1,449, 2 침실 아파트는 0.6% 하락한 $1,665 이었습니다. 가장 큰 폭의 하락은 3침실이상 아파트에서 나타났으며, 2.5% 하락한 $1,950를 기록하였습니다.

The median U.S. asking rent / Redfin

지역적으로 텍사스(Texas)주 오스틴(Austin)은 전년대비 16.3% 감소하여 중위 임대료가 2023년 8월 최고치보다 23% 낮은 $1,393로 감소하여 가장 가파른 하락세를 보였습니다. 플로리다 (Florida)가 그 뒤를 이으면서, 탬파(Tampa)는 10.4%, 잭슨빌(Jacksonville)은 6.7% 하락하였습니다. 내슈빌(Nashville)과 뉴욕(New York)도 각각 6.3%와 4.6%로 큰 폭의 하락세를 보였습니다.

반대로 로드 아일랜드(Rhode Island)주 프로비던스(Providence)는 12.6%로 임대료 상승률이 가장 높았고, 그 다음은 10.9% 상승한 버지니아 비치(Virginia Beach), 10% 상승한 루이빌(Louisville)과 볼티모어(Baltimore), 9.4% 상승한 버팔로(Buffalo)가 그 뒤를 이었습니다.

Sun Belt의 가격 인하는 주택 공급 증가와 팬데믹 기간 동안 지속 불가능한 임대료 급등에 따른 조정 때문이라고 Redfin는 분석하였습니다.

Freddie Mac이 새로 발표한 다가구 전망에 따르면, 2025년에는 다세대 주택의 생산 규모가 370 billion에서 $380 billion사이로 증가할 것으로 예상되며, 임대료는 2.2% 소폭 상승하고 공실률은 6.2%로 증가할 것으로 예상됩니다. 이 보고서에 따르면 다가구 주택에 대한 수요는 여전히 강세를 보이고 있지만, 2024년 말까지 기록적으로 높은 공급과 변동성이 큰 금리가 시장 펀더멘털을 억누르고 있습니다. 금리 상승으로 인하여 부동산 가치는 하락 압력에 직면했습니다. 이러한 단기적인 압력에도 불구하고 Freddie Mac은 인구통계학적 지원, 경제력, 제한된 대체 주택 옵션으로 인하여 다가구 주택이 장기적으로 좋은 성과를 이어갈 것으로 예상합니다.

Freddie Mac의 다가구 리서치(Multifamily Research) 수석 책임자인 Sara Hoffmann은 수요가 여전히 강세를 보이고 있지만, 특히 Sun Belt와 Mountain West시장에서 신규 공급이 1980년대 이후 최고 수준이라고 언급했습니다. 이러한 지역은 공급 과잉으로 인해 실적이 약화될 것으로 예상되는 반면, Sun Belt의 소규모 2차 시장과 더 큰 해안과 게이트웨이 시장은 2025년에 더 나은 실적을 거둘 것으로 예상됩니다.

Freddie Mac은 2025년 임대료 성장률이 2.2%, 공실률이 6.2%로 상승할 것으로 예상합니다. 완만한 임대료 성장과 높은 공실률이 결합되면 올해 총 임대료 수입은 2% 성장할 것으로 예상됩니다. 2024년이 끝날 때까지 금리는 높고 변동성이 컸으며, 이는 장기 평균 이하로 압축된 상한선 금리 스프레드에 기여하였습니다. 부동산 가치는 계속 하락했지만 더 느린 속도로 하락하였습니다. 다가구 주택 생산 규모는 2024년에 $320 billion에 도달하고 2025년에는 $370 billion-$380 billion 범위로 더 증가할 것으로 예상됩니다.

Multifamily Permits, Starts and Completions (5+ Units) / Freddie Mac, Census Bureau, Moody’s Analytics

주택 융자 은행 협회(Mortgage Bankers Association : MBA) 주간 설문조사의 주택 융자 대출 신청량을 측정하는 시장 종합 지수(Market Composite Index)는 계절 조정(SA) 기준으로 전월대비 2.9% 소폭 상승하였습니다. 2023년 12월과 비교하면 10.2% 상승한 수치입니다. 시장 종합 지수(Market Composite Index)에는 월별 상승률이 각각 4.1%, 6.7%(SA)였던 구매와 재융자 지수가 포함됩니다. 전미 주택 건설 협회(National Association of Home Builders : NAHB)에 따르면 구매 지수는 전년대비 1.1% 소폭 상승한 반면 재융자 지수는 전년대비 31.7% 상승하였습니다.

12월 MBA 설문조사에서 보고된 30년 고정 주택 융자 이자율(Fixed Rate Mortgage : FRM) 평균은 6.82%(지수 수준 682)로 비교적 안정적인 수준을 유지했으며, 이는 0.4 베이스 포인트의 소폭 하락을 반영한 수치입니다. 이는 작년 같은 기간보다 9 베이스 포인트 낮은 수치입니다.

재융자 대출을 제외한 평균 대출 규모는 12월에 소폭 감소했습니다. 비수기 조정(NSA) 기준으로 평균 대출 규모(구매 및 재융자 합산)는 11월 대비 2.1% 감소한 $370,300를 기록하였습니다. 구매 대출의 경우 평균 규모는 3.3% 감소한 $421,800를 기록하였고, 재융자 대출은 4.8% 증가하여 평균 $304,500를 기록하였습니다. 변동금리 모기지(Adjustable-Rate Mortgages : ARM)도 대출 규모가 $1.08 million에서 $1.07 million로 0.8% 소폭 감소하였습니다.

2024년 칠레의 제재목 수출량은 0.5% 증가하여 2.52 million m³이었고, 수출액은 37% 상승하여 $1.03 billion이었습니다. 칠레 제재목 수출 평균 가격은 1월 $364/m³에서 12월에는 $307/m³이었습니다.

칠레 제재목의 최대 수출 국가는 미국으로 전체의 14%로 345 thousand m3이었고, 전년대비 8.7% 증가하였습니다. 하지만 수출액은 0.1%로 약간 하락하여 $219 million 이었고, 평균 가격도 8% 하락하여 $634/m³이었습니다. 그 다음은 멕시코로 전체 수출량의 13%를 차지하였고 멕시코로의 수출량은 331 thousand m3으로 전년대비 22% 증가하였습니다. 수출액도 70% 증가하여 $142 million이었고, 수출 평균 가격도 39% 상승하여 $429/m³이었습니다. 칠레 제재목의 한국 수출량은 14% 감소하여 328 thousand m3이었지만, 수출액은 42% 증가하여 $122 million이었고, 평균 가격도 65%로 크게 상승하여 $372/m³이었습니다. 중국 수출량은 22% 243 thousand m3 이었지만, 수출액은 80% 증가하여 $116 million이었고, 평균 가격은 131%로 2배 이상 상승하여 $475/m³이었습니다. 베트남 수출량도 20% 감소하여 205 thousand m3이었지만, 평균 가격이 60% 상승한 $366/m³이어서 수출액은 27.7% 증가하여 $75.1 million이었습니다.

칠레 제재목의 일본 수출량은 13% 증가하여 202 thousand m3이었고, 수출액도 81% 증가하여 $79 million이었습니다. 그리고 평균 수출 가격도 60% 상승하여 $388/m³ 이었습니다. 사우디 아라비아 수출량은 166 thousand m3이었고, 수출액도 11% 증가하여 $34 million, 평균 가격도 14% 증가하여 $205/m³이었습니다. 코스타리카 수출량은 23% 증가하여 123 thousand m3이었고, 수출액도 58% 증가하여 $50 million, 평균 가격도 28% 상승하여 $406/m³이었습니다. 칠레 제재목의 페루 수출량은 17% 감소하여 107 thousand m3이지만, 수출액은 76% 급증하여 $42 million, 평균 가격도 51% 증가하여 $397/m³이었습니다. 아랍에미리트 수출량은 13% 증가하여 88 thousand m3, 수출액은 11% 증가하여 $19 million, 평균 가격도 11% 증가하여 $213/m³ 이었습니다.

Chile’s exports of lumber by destinations in 2022 – 2024

2024년 칠레 제재목 수출을 수종별로 살펴보면 거의 침엽수로 총 2.52 million m3 이었지만 활엽수는 1.2 thousand m3이었습니다.

2024년 12월 Japanese cypress (Hinoki) 제재목 (Grade 2, 10.5 cm x 10.5 cm x 3.0 m) 의 도매 가격 평균은 $469/m3으로 11월과 비교하여 변화가 없었지만, 2023년 12월과 비교하면 $21, 4% 낮았다고 일본 농림 수산 식품부 (Ministry of Agriculture, Forestry and Fisheries of Japan)가 보고하였습니다. 같은 등급, 사이즈의 인공 건조 제품의 도매 가격 평균은 12월에는 11월과 비교하여 $4, 1% 하락하여 $658/m3이었고, 2023년 12월과 비교하면 $41, 6% 낮았습니다. 인공 건조된 Grade 2 cypress 제재목 (12.0 cm x 12.0 cm x 3.0 m)의 12월 가격은 $659/m3으로 11월에 비하여 $3, 0.5% 하락하였고, 2023년 12월보다는 $48, 7% 하락하였습니다. 2024년 12월 인공 건조된 Grade 2 version (10.5 cm x 10.5 cm x 3.65~4.0 m)의 가격은 11월과 비교하여 꾸준히 $623/m3을 유지하였지만 전년대비 $61, 9% 하락하였습니다.

2024년 12월 Northern Japanese hemlock 제재목 가격도 11월과 비교하여 보합세를 유지하고 있습니다. 방부 처리된 Grade 2 version (10.5 cm x 10.5 cm x 4.0 m) 가격은 $772/m3로 유지되고 있고, 전년대비 $5, 1% 하락하였습니다. 인공 건조되고 방부 처리된 Grade 2 hemlock 제재목 (동일 사이즈) 가격도 안정적이어서 $931/m3 이었고, 2023년 12월과 비교하면 $9, 1% 낮았습니다.

Togashi stud 제재목 (Kiln dried, Special, 3.0 cm x 10.5 cm x 3.0 m)의 12월 가격은 11월과 비교하여 $2, 0.4% 하락하여 $534/m3이었고, 2023년 12월과 비교하면 $36, 6% 하락하였습니다. Spruce stud 제재목 (Kiln dried, Special, 3.0 cm x 10.5 cm x 3.0 m) 12월 가격은 $581/m3으로 11월보다는 $3, 1% 하락하였고, 전년대비 $10, 2% 낮았습니다.

모든 데이터들은 St. Louis 연방 준비 은행 (Federal Reserve Bank)의 미국 달러에 대한 일본 엔(Yen)의 현물 환율을 이용하여 계산하였습니다.

2025년 1월 9일 기준으로 30년 고정 주택 융자 이자율 (30-year Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균은 6.93%로 지난 주 6.91%보다 상승하였고, 작년 같은 시기의 6.66%보다 높았다고 Freddie Mac은 보고하였습니다. 그리고 15년 고정 주택 융자 이자율 (15-year Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균은 6.14%으로 지난주의 6.13%보다 약간 상승하였고, 작년 같은 시기의 5.87%보다 높았습니다.

Freddie Mac의 기본 주택 융자 시장 설문 (Primary Mortgage Market Survey)에 따르면 30-year FRM는 상승을 유지하고 있고, 경제의 강세와 높은 주택 가격이 주택 융자 이자율과 주택 가용성을 계속 압박하고 있다고 Freddie Mac의 수석 경제학자인 Sam Khater가 언급하였습니다. 특히 처음 주택을 구매하는 구매자들에게 지속적인 문제로 제한된 입문형 주택 공급도 있다고 Sam Khater가 언급하였습니다.

2024년 9월 Ipsos가 실시한 Redfin 설문조사에 따르면 미국 주택 소유자의 3분의 1 이상(34%)이 주택을 판매할 계획이 없다고 답했습니다. 특히 베이비붐 세대 사이에서는 43%가 절대 팔지 않겠다고 답한 반면, X세대와 밀레니엄 세대/Z세대 주택 소유자는 각각 34%, 28%가 팔지 않겠다고 응답하였습니다. 이 설문조사에는 18세에서 65세 사이의 미국 거주자 1,802명이 참여하였습니다.

높은 주택 비용은 중요한 요인입니다. 주택을 유지할 계획인 주택 소유자의 거의 40%가 상환 주택 융자를 주된 이유로 꼽고 있으며, 30%는 오늘날의 주택 가격 상승으로 인해 판매를 좌절 시킨다고 응답하였습니다. 또한 18%는 유리한 주택 융자 이자율을 포기하기를 주저하고 있으며, 현재 주택 소유자의 85% 이상이 6% 미만의 금리에 갇혀 있습니다.

이 설문조사는 세대별 경향도 강조합니다. 고령 주택 소유자는 주택 융자 상환 완료로 혜택을 받고, 젊은 소유자는 더 유동적으로 보입니다. 그러나 이러한 결합된 망설임은 2024년 8개월 동안 1,000채의 주택 중 25채만 판매되어 사상 최저치를 기록한 전국 주택 시장 회전율에도 반영됩니다.