중국 국가 통계국(National Bureau of Statistics)에 따르면 3월 중국 소비자 물가 지수 (CPI)는 전년 동월 대비 0.1% 하락하여 내수 부진과 미국 관세로 인한 경제적 부담 증가로 2개월 연속 하락세를 기록했습니다. 이는 2월에 0.7% 하락한 데 따른 것입니다. 공장도(Factory-gate) 가격도 장기간 하락세를 이어갔습니다. 중국의 생산자 물가 지수 (PPI)는 전년 대비 2.5% 하락하여 마이너스 영역에서 2년 이상 하락세를 이어갔습니다. 3월 수치는 2월의 2.2% 하락을 상회했으며 분석가들이 예상한 2.3% 하락보다 가파른 하락세를 보였습니다. 식료품과 에너지를 제외한 근원 인플레이션은 3월에 0.5%로 상승하여 소폭 상쇄되었습니다. 그러나 WSJ이 인용한 Capital Economics의 분석가들에 따르면 에너지 가격의 급격한 하락으로 인해 지속적인 디플레이션 압력이 강화되면서 이보다 더 큰 폭으로 하락했습니다. 무역 긴장은 중국의 경제 전망을 더욱 위협하고 있습니다. 트럼프 대통령이 발표한 새로운 관세 조치에 따라 중국산 제품에 대한 미국의 총 관세는 현재 145%에 달하며, 중국은 미국산 수입품에 대한 자체 포괄 관세를 125%로 인상할 예정입니다. 이러한 조치는 양국 간 무역 규모인 $582 billion에 영향을 미치며 이미 양국 간 공급망과 공장 경기에 차질을 빚고 있습니다.

가구 부문에서는 이미 생산이 정체된 상태입니다. 광동성에 본사를 둔 Huizhou Yihe Furniture는 경영진이 “새로운 무역 정책으로 인한 심각한 충격”을 이유로 4월 중순까지 근로자들을 휴직 시켰습니다. 가구의 75%를 북미에서 생산하고 조명과 디자인 액센트를 포함한 나머지 부분을 중국에서 조달하는 또 다른 제조업체인 Ethan Allen은 관세 영향에 대응하여 가격 조정을 검토하고 있다고 WSJ은 보도했습니다. Ethan Allen은 또한 중국에서 40개의 소매점을 운영하고 있으며, 현지 수요 둔화로 인해 수출 관련 압력이 가중되고 있습니다.

화물 플랫폼 Sonar Container Atlas의 데이터에 따르면 미중 무역 경로의 일일 컨테이너 예약은 3월 말 이후 25% 감소했습니다. 아마존과 다른 미국 소매업체들이 중국에서 공급업체 재고 주문을 취소하기 시작하면서 무역 모멘텀이 약화되고 있음을 알렸습니다. 내수 부진을 상쇄하기 위해 수출에 대한 중국의 의존도가 압박을 받고 있습니다. Deutsche Bank와 Societe Generale의 경제학자들은 미국 행 수출이 심각하게 감소하거나 대부분 소멸될 수 있다고 경고합니다. Capital Economics는 무역 전쟁으로 인해 2025년 중국의 성장률이 1.5-2% 포인트 감소할 수 있다고 추정합니다. Goldman Sachs는 중국 공장 일자리 1,000만-2,000만 개가 미국 소비자 수요에 의존하고 있다고 추정합니다. 중국 공무원들은 새로운 국내 경기 부양책을 고려하고 있는 것으로 알려졌지만, 경제학자들은 향후 무역 데이터를 따를 것으로 예상하고 있습니다. 이달 말 중앙 위원회(Politburo) 회의에서 정부 개입의 시기와 범위가 결정될 수 있습니다.