Fastmarkets는 2023년 초 Fastmarkets Repair & Remodeling Index를 출시하여 시장의 수요, 즉 수리 및 리모델링(R&R) 활동에 대한 시의적절하고 정확한 데이터를 확보하고자 했습니다. 2020-21년 주택 리모델링 활동 급증과 급등한 인플레이션으로 인해 이미 불투명했던 시장 상황을 더욱 정확하게 파악하기가 더욱 어려워졌습니다. 미국의 리모델링 활동(R&R)을 측정하는 다른 방법들이 이전에도 존재했습니다. 하버드 주택 연구 공동 센터(Harvard Joint Center for Housing Studies : JCHS)에서 제공하는 두 가지 방법이 있습니다. 하나는 분기별 리모델링 활동 선행 지표(Leading Indicator of Remodeling Activity : LIRA)로, 미국 주택 설문(American Housing Survey : AHS)를 활용하여 벤치마킹한 과거 데이터, 최근 이력에 대한 모델링 추정치, 그리고 단기 예측치를 포함합니다. LIRA는 주택 소유주의 리모델링 지출을 파악합니다. R&R 활동을 측정하는 데 사용할 수 있는 또 다른 데이터 포인트는 임차인과 소유주 모두의 주택 개량과 수리 총 지출에 대한 연간 추정치입니다. 이 보다 완전한 지출 추정치는 JCHS(미국 주택 개선 보고서)에서 2년마다 발표합니다. AHS 자체도 유용할 수 있지만, 격년으로만 발표됩니다. 또한, 미국 인구 조사국(US Census)은 거주용 주택 개량에 대한 민간 지출을 포함하는 월별 건설 지출 설문 조사를 발표합니다. Fastmarkets RRI는 주성분 분석 기법을 사용하여 세 가지 핵심 변수를 단일 월별 지수로 줄여 실제 R&R 활동의 규모를 나타내는 지표로 만들어졌습니다. 세 가지 변수는 건축 자재 판매 딜러의 인플레이션 조정 소매 매출, 주택 리모델링 업체의 총 근무 시간, 그리고 DIY(Do-It-Yourself) 주택 개량과 교체 관련 검색어에 대한 구글 검색량 입니다. 이 데이터의 출처는 각각 미국 인구 조사국(US Census), 미국 노동 통계국(Bureau of Labor Statistics : BLS), 그리고 구글 트렌드(Google Trends) 입니다. RRI는 앞서 언급한 R&R 활동 측정 방식과는 다른 데이터 출처를 기반으로 작성되지만, 시간 경과에 따른 상관관계는 일반적으로 높습니다(0.9 이상). RRI 작성 방식에 대한 자세한 설명은 해당 지수 출시 당시 발표한 Fastmarkets 보고서에서 확인하실 수 있습니다. RRI를 시작한 직후, 하버드 주택 연구 공동 센터(Harvard Joint Center for Housing Studies)는 미국 주택 조사 데이터를 사용하여 LIRA를 재평가했습니다. 2023년에 진행된 이 벤치마킹 과정은 2020-21년 LIRA를 소급 적용하여 RRI가 나타낸 것과 매우 유사한 전반적인 추세를 보여주었는데, 이는 고무적인 결과였습니다. 2년이 지난 지금 LIRA는 최신 미국 주택 조사 데이터를 바탕으로 다시 한번 업데이트되었습니다. 이번에는 Fastmarkets RRI와 LIRA가 2022-23년 R&R 활동 동향에 대해 서로 다른 의견을 제시했습니다.

최근 R&R 시장의 DIY 측면을 더욱 완벽하게 포착하기 위해 RRI 구조를 수정 및 개선했습니다. Google Trends 색인에 포함된 검색어 수는 26개에서 48개로 늘렸고, 일부 검색어는 제외되었습니다. AHS와 JCHS의 미국 주택 개선 보고서는 각각 R&R 프로젝트를 유형별로 분류하며, 재난 복구를 제외한 모든 DIY 프로젝트 범주는 RRI의 새롭게 개선된 Google Trends 구성 요소에 반영됩니다. Google Trends 검색어는 범주별로 그룹화되며, 각 DIY 프로젝트 유형에 해당하는 고유 검색어가 1개에서 5개까지 있습니다. 이후 최신 미국 주택 개선 보고서와 AHS의 과거 자료를 기반으로 한 총 인플레이션 조정 DIY 지출의 평균 상대적 비중을 Google Trends 데이터의 가중치로 사용했습니다. 이는 원래 색인을 구축할 때 Google Trends 데이터에 가중치를 부여하는 데 사용했던 프로세스와 거의 동일하지만, 이제 포함된 프로젝트 유형의 수가 더 많은 완성도를 보여주었습니다. 새로운 설문조사가 발표됨에 따라 가중치 부여에 사용되는 표본의 규모도 커졌습니다. Google Trends 데이터는 DIY R&R 프로젝트에 대한 관심을 파악하기 위한 것이므로, 주택 프로젝트를 완료할 계약업체와 회사에 대한 검색 결과를 최대한 걸러내기 위해 데이터 다운로드에 훨씬 더 포괄적인 필터를 추가했습니다. 하지만 Google Trends 데이터는 완벽한 지표는 아니며, 많은 경우 전문가와 DIY의 경계가 모호합니다. 주성분 분석 프로세스는 세 가지 핵심 구성 요소 간의 공통점을 파악하여 데이터의 이러한 노이즈를 어느 정도 제어해야 합니다. 이번 변경 전후 RRI의 차이는 지난 3년 동안 미미했습니다. RRI 구조 개선으로 2025년 RRI 연초 대비 성장률이 약 절반으로 낮아졌습니다. 목재 제품 시장의 흐름을 고려하면 2024년 상반기 대비 2.1% 증가한 새로운 수치는 더욱 신뢰할 만합니다. 이번 개정 이전에는 RRI가 올해 첫 5개월 동안 5% 이상의 성장률을 보였습니다. 지난 몇 년간 다양한 R&R 활동 지표가 목재 제품 소비에 미치는 영향을 살펴보는 것은 가치가 있습니다. 각 지표가 목재 제품 소비에 미치는 영향을 업계 출하량, 무역 데이터, 그리고 Fastmarkets의 자체 데이터와 비교하여 가장 신뢰할 수 있는 지표를 파악할 수 있습니다. 아래 그래프는 Fastmarkets의 RRI, 미국 인구 조사국(US Census) 월간 건설 지출 조사의 주택 개량 지출, 그리고 하버드 JCHS의 LIRA를 보여줍니다. 월별 지출 수치와 LIRA는 물가상승률을 반영하여 조정되었습니다. 비교를 위해 세 지표 모두 2019년을 100으로 표시했습니다. 건설 지출 데이터, LIRA, 그리고 RRI를 모두 2019년 기준으로 살펴보면, 건설 지출 데이터가 RRI와 LIRA보다 변동성이 클 뿐만 아니라 지난 3년간 R&R 활동 수준이 크게 변했음을 알 수 있습니다. 또한, 건설 지출 데이터와 LIRA 모두 RRI에는 나타나지 않는 2022년 R&R의 큰 폭의 상승을 보여줍니다.

이는 몇 가지 의문점을 제기합니다. 건설 지출 데이터에서 알 수 있듯이, 2022년 이후 R&R 활동이 2019년보다 40-50% 증가했습니까? 아니면 LIRA에서 지적했듯이, 2020년 급증을 무색하게 하는 2022년 급증 이후 2019년보다 15-20% 증가했습니까? 아니면 RRI 수치에 더 가까운 R&R 활동, 즉 2019년보다 약 6% 증가했지만 2021년 최고치에는 미치지 못하는 수준입니까? R&R은 목재 제품 수요에서 상당한 비중을 차지합니다. 정확한 비중은 제품 유형과 연도별로 다르며, 최종 사용 시장의 상대적인 강세에 따라 달라집니다. 지난 5년간(2020-24년) R&R은 미국 국내 침엽수 제재목 소비량의 42%, 국내 구조용 판넬 소비량의 27%, 국내 비구조용 판넬 소비량의 35%를 차지했습니다. 이러한 비율은 이전 5년간(2015-19년)과 유사합니다. 목재 제품에 대한 R&R 수요가 매우 큰 비중을 차지하기 때문에, 전체 목재 제품 소비량에 대한 정보를 활용하여 어떤 R&R 활동 측정 방법이 가장 정확한지 삼각 측량할 수 있습니다. 모델링된 목재 제품 수요 수치를 검증하는 한 가지 방법은 이를 표관 소비량(생산량 + 수입량 – 수출량)과 비교하는 것입니다. 표관 소비량은 공식 출처의 산업 통계와 무역 데이터를 기반으로 한 보다 구체적인 수치입니다. 시간이 지남에 따라 국내 수요와 표관 소비량은 동일하며, 유일한 차이점은 재고 변동입니다. 예시로, 아래 차트는 미국 목재 수요와 표관 소비량이 특정 연도에서 일반적으로 큰 차이가 없음을 보여줍니다. 그러나 2020년 이후 제재목 수요 중 R&R 비율이 다른 두 R&R 활동 지표 중 하나와 같은 추세를 보였다면, 전체 수요는 몇 년 연속 표관 소비량보다 수십억 보드 피트 더 높았을 것이며, 이는 사실상 불가능합니다.

위의 제재목 분석의 패턴은 구조용과 비구조용 패널에도 동일하게 적용됩니다. 목재, 구조용, 비구조용 패널 모두에서, 현재 추정치 대신 LIRA 추세를 사용하여 R&R 최종 사용 수요를 추정할 경우, 지난 3년간 총 소비량은 표관 소비량보다 7-10% 더 높게 나타납니다. 건설 지출 인구 조사 데이터에 따르면 표관 소비량과 내재 수요 간의 차이는 훨씬 더 큽니다. 제품 가격에는 많은 내재된 정보가 포함되어 있으며, 시장의 공급 측면을 이해하는 한 가격 변동을 사용하여 수요에 어떤 일이 일어나고 있는지 파악할 수도 있습니다. RRI와 다른 시장 지표 간 추세 차이가 가장 큰 해는 2022년이었습니다. 인구 조사의 LIRA와 건설 지출 데이터는 모두 R&R에서 17% 증가를 보인 반면 RRI는 3% 감소를 보였습니다. 같은 해에 인플레이션을 조정한 건축 자재 판매는 7% 이상 감소했는데, 이는 주장된 R&R의 17% 증가를 회의적으로 보기에 충분합니다. 또한, 한 부문에서 17% 증가에 따른 암묵적인 성장은 모든 목재 제품의 총 소비를 상당히 증가시키기에 충분했을 것입니다. 표관 소비가 정체되거나 감소했을 뿐만 아니라 2022년은 가격이 전반적으로 조정된 해였습니다. 2022년 초부터 말까지 목재 제품 가격의 하락은 역사적인 규모였습니다. 올해 초에 가격이 얼마나 부풀려졌는지를 고려하면 어느 정도 가격 조정은 불가피했지만, 급격하고 심각한 가격 폭락은 역사적인 확장기보다는 R&R가 감소하는 배경에 더 잘 들어맞습니다. 다시 한번 말씀드리지만, 지난달 저희는 RRI 지수의 Google Trends 구성 요소 범위를 확대하고 포함된 다양한 검색어의 가중치 정확도를 개선하여 RRI를 강화했습니다. 2025년 1월부터 일부 주택 개조 프로젝트의 작은 부분에 대한 관심이 급격히 높아지면서 지수가 상승하는 경향이 있었습니다. RRI의 Google Trends 구성 요소를 구성하는 용어의 범위를 확대함으로써, 소수 검색어의 단기적 또는 일시적인 변동으로 인해 발생하는 RRI의 편향을 완화했습니다. RRI의 신뢰도를 높이기 위해 적극적인 노력을 기울였습니다. 이를 통해 RRI는 R&R 활동의 최신 지표이자 목재 제품 수요를 이해하는 핵심 요소로 유지될 것입니다. 목재 제품 수요를 이해하기 위해서는 R&R 분야의 동향을 파악하는 것이 절대적으로 중요합니다. 이 소급 적용 분석은 특히 시의적절하게 이를 파악하는 것이 얼마나 어려운지를 보여줍니다. 미국 인구 조사국(US Census Bureau)에서 발표하는 월별 데이터는 해당 목적으로 설계되지 않은 설문 조사를 통해 수집되었기 때문에 부분적으로 신뢰할 수 없습니다. JCHS에서 발표하는 데이터는 더 신뢰할 수 있지만, 이용 빈도가 훨씬 낮습니다. Fastmarkets RRI와 이 두 가지 대체 R&R 활동 지표는 지난 5년간의 상황을 각각 다르게 보여줍니다. 목재 제품 생산과 거래에 대한 구체적인 데이터는 Fastmarkets RRI가 미국 내 R&R 활동의 총량을 측정하는 가장 정확한 방법임을 강력하게 시사합니다. 적어도 목재 제품 수요와 관련하여서는 그렇습니다. 이는 제재목, 구조용 판넬, 비구조용 판넬에 초점을 맞추든 마찬가지입니다. 매달 업데이트된다는 추가적인 이점과 함께 RRI는 이러한 시장의 전체적인 상황을 이해하는 데 필수적입니다.