제재목 가격 하락은 건설업체가 최근 재고 과잉과 경제적 불확실성 증가로 인해 신규 건설을 축소함에 따라 어려움을 겪고 있는 미국 주택 시장에 앞으로 어려움이 있을 것임을 시사합니다. Trading Economics에 따르면 제재목 선물(특정 수량의 목재를 장래 특정 시점에 미리 정해진 가격으로 매매하는 계약) 가격은 8월 3년 만에 최고치를 기록한 후 이번 달 $530/thousand board feet 아래로 떨어졌습니다. 월요일에는 $526.50/thousand board feet로 마감하며 거의 1년 만에 최저치를 기록했습니다. 제재목 가격 하락은 이전에 미국 주택 시장이 건설 경기 둔화로 향하고 있다는 경고 신호로 작용했습니다. 전국 여러 지역에서 마침내 시장 상황이 유리하게 바뀌는 것을 목격한 주택 구매자들에게 이는 다시 한번 매도자에 대한 우위를 잃게 될 수 있음을 의미합니다.

제재목 가격이 떨어지는 이유는 무엇인가?

제재목 가격이 하락하는 데는 두 가지 주요 이유가 있습니다. 하나는 지난 몇 달 동안 트럼프 행정부가 수입 목재 관세를 놓고 갈등을 빚으면서 건설 시장이 혼란에 빠지고 건설사들이 어려운 선택을 하게 되었다는 것입니다. 올해 초에 행정부가 캐나다를 비롯한 주요 무역 상대국에서 수입되는 제재목과 기타 건축 자재에 더 높은 관세를 부과하겠다고 발표하자 제재목 가격이 급등했습니다. 얼마 지나지 않아 트럼프 대통령이 추가 관세 부과를 철회하자 가격은 하락하기 시작했지만, 5월 정부의 관세 인상 시한을 앞두고 구매자들이 제재목을 사재기 시작하면서 다시 상승했습니다. 트럼프 행정부의 반덤핑과 상계 관세는 현재 대부분의 캐나다 제재목 생산업체에 대해 기존 15%에서 약 35%로 인상되었습니다. 관세 인상에 앞서 수입 목재를 구매하여 비용을 절감했을 수도 있지만, 미국 주택 건설업체들은 전국적으로 신규 주택, 아니 사실상 모든 주택에 대한 수요 감소를 고려하지 못했습니다. 이것이 제재목 가격이 하락하는 두 번째 이유입니다.

미국 주택 시장에서 판매 중인 주택 수와 집을 원하는 모든 사람에게 집을 제공하는 데 필요한 주택 수 사이에 여전히 엄청난 격차가 있지만, 미국 구매자는 최근 몇 달 동안 주택 구매를 꺼리고 있습니다. 이는 구매력 부족 때문입니다. Redfin에 따르면 7월 미국 주택 시장에서는 2,100,000 채가 넘는 주택이 매물로 나와 전년 동기 대비 14.1% 증가했습니다. 그러나 같은 달 매매 건수는 전년 동기 대비 1.4% 감소한 479,027건을 기록했습니다. 이는 구매자들이 여전히 높은 주택 가격과 약 6.5%의 주택 담보 대출 금리에 직면했기 때문입니다. 간단히 말해서 건설업체들은 이제 신규 주택 수요보다 제재목 재고가 더 많습니다. 따라서 당분간 제재목을 더 많이 구매할 가능성은 낮습니다. 주택 건설업계의 수요 부진으로 제재목 가격이 약세를 보였고, 2025년 상반기 단독 주택 건설은 약 4% 감소할 것으로 예상된다고 전미 주택 건설업 협회 (National Association of Home Builders : NAHB) 수석 경제학자인 Robert Dietz는 Newsweek에 밝혔습니다. 원자재 시장의 많은 사람들은 추가 관세가 부과될 것을 예상하고 제재목 선물을 매수하고 있었는데, 2025년 신규 주택 판매가 침체되고 건설업체들이 제재목을 덜 사들이는 상황에서 관세가 부과되지 않았다고 Realtor.com의 수석 경제학자 Joel Berner가 Newsweek에 말했습니다. 그리고 그는 2025년 건설 활동은 저조했으며, 신규 주택 수요가 크게 증가하지 않는 한 단기적으로는 이러한 추세가 지속될 가능성이 높고, 건설사들은 지난 몇 년간 꾸준히 증가해 온 기존 주택 재고와 경쟁하고 있다고 덧 붙였습니다.

제재목 가격 하락은 미국 주택 시장에 어떤 영향을 미칠까?

최근 미국 전역에서 매물 재고가 증가하고 수요 감소가 맞물리면서, 매도자들은 가격을 인하하고 신중한 매수자들을 유치하기 위해 다양한 인센티브를 제공할 수밖에 없게 되었습니다. 특히 개발사들에게는 더욱 그렇습니다. 지난달 NAHB 자료에 따르면 건설사의 37%는 평균 5%의 가격 인하를 단행했으며, 66%는 신축 주택 매물 처리를 위해 다른 인센티브를 활용하고 있었습니다. 신규 주택 구매 활동이 부진하면서 공급이 수요를 앞지르고 있어 건설사들은 시장에 신규 주택 공급을 줄일 가능성이 높다고 Joel Berner는 말했습니다. 구매자들에게는 지금이 2007년 이후 최고 수준인 풍부한 신규 주택 재고를 확보할 수 있는 최고의 기회일 수 있습니다. 건설사들이 속도를 늦추고 주택 담보 대출 금리 하락으로 다른 구매자들 과의 경쟁이 심화되기 전에 말입니다. 하지만 개발업체들은 이러한 새로운 시장 상황에 대한 기대치를 분명히 조정하고 있습니다. 주택 건축 허가는 7월에 계절 조정 연간 비율 기준으로 약 1,400,000 호로 급감했는데, 이는 2020년 6월 이후 최저치입니다. 같은 달 미국 총 건설 지출은 2024년 5월 기록보다 3.4% 감소했습니다. 역사적으로 제재목 가격 하락으로 나타났듯이 건설 경기 침체는 이미 일어나고 있습니다. 2025년은 단독주택 건설에 있어 침체기를 맞을 것입니다. 건설업체의 심리를 나타내는 NAHB/ Wells Fargo 주택 시장 지수(Housing Market Index)는 32로 부진하며, 50 미만은 건설 부진을 나타낸다고 Robert Dietz는 말했습니다. 향후 건설 활동의 지표인 단독 주택 허가 건수도 상반기에 거의 6% 감소했습니다. Robert Dietz는 주택 공급 감소가 주택 구매자의 선택지를 제한하여 주택 구매력을 저해할 것이라고 말했습니다. 제재목 가격과 관련하여 향후 가격 동향은 무역 정책과 금리 하락 추세에 따른 건설 회사의 제재목 수요 반등 가능성에 달려 있다고 그는 말했습니다.

제재목 생산업체와 건설업체는 어떻게 대응하고 있을까?

제재목 생산업체들은 생산량을 줄여 손실을 줄이고 현재의 목재 재고 적채 현상을 완화하려 하고 있습니다. 북미에서 세 번째로 큰 제재목 생산업체인 British Columbia주에 본사를 둔 Interfor는 지난주부터 연말까지 약 145,000,000 board feet의 생산량을 감축할 것이라고 발표했습니다. 이를 위해 Interfor는 미국과 캐나다에서 근무 시간을 단축하고, 교대 근무를 변경하며, 연휴와 유지보수로 인한 휴무 기간을 연장할 계획입니다. 또 다른 생산업체인 Domtar는 이번 달 초에 Quebec주 Maniwaki에 있는 자사 제재소를 10월에 일시적으로 폐쇄할 것이라고 발표했습니다. 이러한 조치는 제재목 가격을 안정시킬 수 있고, 주택 담보 대출 금리 하락 가능성은 전국적으로 수요 증가와 신규 건설을 촉진할 수 있습니다. 일자리 증가세가 둔화되고 미국인들이 일자리를 찾는 데 어려움을 겪고 있다는 우려 스러운 보고서가 발표된 후, 연방 준비 제도(Federal Reserve : Fed)는 이번 달 금리를 인하할 것으로 예상됩니다. 중앙은행이 주택담보대출 금리를 정하지는 않지만, 이 금리는 일반적으로 10년 만기 국채 수익률에 따라 변동합니다. 이는 미국 경제의 척도 역할을 합니다. Robert Dietz에 따르면, NAHB는 2025년 단독 주택 건설이 감소할 것으로 전망하지만, 주택 담보 대출 금리가 6%에 근접함에 따라 2026년에는 증가할 것으로 예상합니다. 그는 이로 인해 잠재적 매수자들이 시장에 유입되고 건설업체들이 건설 활동을 늘릴 기회가 늘어날 것이라고 말했습니다. Joel Berner는 건설업체는 구매자 수요를 예측하는 데 매우 능숙하기 때문에 주택담보대출 금리가 낮아지면 구매자 활동이 늘어날 것이고, 건설업체는 이에 맞춰 생산량을 늘려야 할 것이라며 그러면 제재목 수요가 늘어나 가격이 다시 오를 것이라고 말했습니다.