월가의 티커와 첨단 기술 지수는 잊어버리세요. 미국 경제의 건전성을 가늠하는 가장 간단한 방법 중 하나는 제재목 가격을 살펴보는 것입니다. 미국 목재 시장의 약세는 주택 시장 침체를 시사합니다. 제재목 선물 가격은 8월 초 이후 24% 하락하여 below $530/thousand board feet 아래로 떨어졌습니다. 이는 건설업체들이 신규 건설을 줄이고 있음을 의미합니다. 제재목 가격은 미국 주택 건설, 특히 신축 단독 주택 건설에 필수적인 원자재이기 때문에 중요합니다. 경기가 호황일 때는 주택 신축이 급증하여 제재목 수요와 가격이 상승합니다. 경기가 침체되면 그 반대 현상이 나타납니다. 북미 주요 제재목 생산업체들이 생산량을 줄이고 있습니다. 선두적인 제재목 회사인 Interfor는 이번 달 생산량을 145 million board feet 감소시킬 것이라고 발표했는데, 이는 정상 생산량의 약 12%에 해당합니다. 무역 정책의 불확실성이 그 이유 중 하나입니다. 트럼프 행정부의 수입 제재목 관세 정책 변화는 건설 시장에 큰 타격을 입혔습니다. 올해 초 구매자들은 목재 재고 확보에 몰두했고, 이로 인해 공급 과잉이 발생했습니다.

베이징 대학교(Peking University) 경제학과 교수인 Wang Yaojing이 왕야오징 지적했듯이 또 다른 이유는 주택 수요 부진입니다. 8월 신규 주택 매매는 전년 대비 1.4% 감소했습니다. 한편, 미국 건축 허가 건수는 2.8% 감소한 1,400,000 건으로, 2020년 6월 이후 최저치를 기록하며 향후 건설 경기 둔화 가능성을 시사했습니다. 미국 가계는 주택 구매 여력이 악화됨에 따라 시장에서 발을 빼고 있습니다. 주택 가격은 2019년 이후 50% 이상 상승했습니다. 여기에 더해서 고용 시장 침체 또한 잠재적 구매자들을 끌어들이고 있습니다. 실직이 걱정될 때 큰돈을 들여 집을 사는 것은 가장 먼저 생각나는 일입니다. 연방 준비 제도(Fed)의 금리 인하로 소비자들의 주택담보대출 부담이 완화될 수 있지만, 경제학자들은 주택 시장에 미치는 영향은 제한적일 수 있다고 말하고 있습니다.