Freddie Mac의 주택 담보 대출 시장 설문 조사(Primary Mortgage Market Survey)에 따르면 2025년 12월 26일 기준 30년 고정 금리 주택 담보 대출의 평균 금리가 6.18%로 전주 6.21%에서 하락하였고, 이는 작년 같은 시점의 6.85%보다는 낮은 수준입니다. 반대로 15년 만기 고정 금리 주택 담보 대출 평균 금리도 전주 5.47%에서 5.50%로 상승하였지만, 1년 전 같은 금리는 6.00%였습니다. Freddie Mac의 수석 경제학자인 Sam Khater는 최근 30년 만기 모기지 금리의 하락은 주택 구매 예정자들에게 대출 비용 절감이라는 이점을 제공한다고 언급하였습니다.

연방 준비 제도(Federal Reserve : Fed)의 G.17 산업생산 보고서에 따르면 제재소 생산량은 지난 2년간 사실상 변동이 없었습니다. 최근 발표된 데이터에는 연간 수정치가 반영되었는데, 이로 인해 미국 제재소의 생산량과 생산 능력 추정치가 모두 상향 조정되었습니다. 이번 수정치에 따르면 현재 생산량은 2017년보다 7.5% 높은 수준이며, 생산 능력 추정치는 2024년 4분기에 최고치를 기록할 것으로 예상됩니다. 4사분기 이동평균 기준으로 볼 때, 2025년 2사분기 생산량은 1사분기보다 0.9% 증가했습니다. 그러나 제재소 생산량은 여전히 2023년 수준보다 단 0.3% 높은 수준에 머물러 있습니다. 현재 제재소 생산 능력 추정치는 2025년 1사분기 대비 1.2% 감소했습니다. 이러한 분기별 감소에도 불구하고 생산 능력은 몇 년 전보다 높은 수준입니다. 2023년 2사분기와 비교하면 추정치는 4.5% 증가했습니다. 이는 해당 기간 동안 생산량은 변동이 없는 반면 가동률이 하락했기 때문에 예상되는 결과입니다.

제재소 가동률은 실제 생산량과 잠재적 최대 생산량의 비율로, 미국 인구 조사국 (Census Bureau)에서 분기별로 발표합니다. 가동률은 2017년 이후 생산량은 정체된 반면 생산 설비 용량이 증가하면서 전반적으로 하락 추세를 보이고 있습니다. 지난 2년간 제재목 가격은 공급이 수요를 초과하면서 하락세를 보였습니다. 가격 하락으로 인해 제재소들이 생산량을 줄이거나 폐쇄하면서 제재목 생산 능력이 과잉 상태가 되었고, 이러한 이유로 2025년 초부터 생산 능력 지수가 하락세를 보이기 시작했을 가능성이 있습니다. 또 다른 주목할 만한 추세는 제재소 고용 수준이 지속적으로 감소하고 있지만 생산량에는 큰 영향을 미치지 않는다는 점입니다. 이는 제재소에 대한 새로운 투자로 인한 기술 발전 덕분에 더 적은 인력으로 더 높은 생산량을 달성할 수 있게 되었기 때문일 가능성이 높습니다.

아마존 열대우림 복원에 주력하는 브라질 스타트업 Mombak은 마이크로 소프트와 구글과의 대규모 탄소 제거 계약을 통해 재조림을 통하여 170만 톤의 이산화탄소를 제거할 계획입니다. 이 회사는 Belém 인근의 황폐화된 목축지를 대상으로 대규모로 자생종 나무를 심을 예정입니다. 전직 기술 기업 임원인 Peter Fernandez와 Gabriel Silva가 2022년에 설립한 Mombak는 2024년 2월 마이크로 소프트와 150만 톤의 이산화탄소를 제거하는 계약을 체결했습니다. 11월에는 구글로부터 20만 톤 규모의 추가 계약을 확보했습니다. 이 두 계약을 통해 Mombak는 규모 면에서 세계 최대 탄소 제거 사업체 중 하나로 자리매김했습니다. 회사 대변인은 월 스트리트 저널(WSJ)과의 인터뷰에서 Mombak가 기술 업계의 규모 확장과 효율성 중심 접근 방식을 적용하고 있다고 밝혔습니다.

Mombak는 현지 인력을 고용하여 parica, sumauma, urucum과 같은 아마존 토종 식물을 심습니다. 훈련된 팀은 빠르고 반복적인 식재 기술을 사용하여 작업자 한 명당 하루에 최대 1,500그루의 나무를 심습니다. 이 회사는 브라질 펄프 산업에서 얻은 전문 지식을 활용하여 eucalyptus를 사용하지 않고도 토종 숲의 성장을 가속화합니다. 삼림 벌채 전용이 멈추지 않고 다른 곳으로 옮겨가는 “누출” 현상을 막기 위해 Mombak는 윤환 방목과 기반 시설 개선에 자금을 지원하여 지역 축산 농가를 지원합니다. Fernandez t는 월 스트리트 저널(WSJ)과의 인터뷰에서 Mombak에 매각된 농장 중 상당수가 과도한 방목으로 황폐해졌으며, 축산업에서 은퇴하려는 사람들이 소유하고 있었다고 밝혔습니다.

Fernandez는 탄소 시장의 좋지 않은 평판이 인도네시아와 짐바브웨 같은 곳에서 진행된 저품질 산림 보호 프로젝트에서 비롯되었다고 말했지만, 그는 이를 사업 기회로 보고 있습니다. 마이크로 소프트, 구글, 그리고 캐나다, 싱가포르, 브라질 정부의 지원은 높은 신뢰도를 갖춘 프로젝트에 대한 수요가 증가하고 있음을 보여줍니다. 그는 시장에 대한 신뢰도가 여전히 낮지만, 현재 수준만으로도 공급 증가를 촉진하기에 충분하다고 덧붙였습니다. Fernandez는 신뢰도가 회복되면 시장 전망이 극적으로 개선될 것이라고 말했습니다.

핀란드 천연 자원 연구소(Natural Resources Institute Finland : Luke)에 따르면 핀란드는 지난 11월에 총 4,800,000 m³의 산업용 원목을 수확했으며, 이는 전년 동월 대비 5% 감소한 수치입니다. 월별 원목 생산량이 5,000,000 m³ 아래로 떨어진 것은 2015년 이후 처음입니다. 1월부터 11월까지 산업용 원목의 총 수확량은 56,200,000 m³로, 전년 동기 대비 2% 증가했습니다. 지난 11월에 벌채된 제재목용 원목량은 2,500,000 m³로 전년 대비 4% 감소했으며, 펄프용 원목량은 2,400,000 m³로 5% 감소했습니다. 11월에 사유 산림에서 공급된 산업용 원목량은 3,800,000 m³로 전년 대비 4% 감소했습니다. 산림 산업 회사와 국유림에서 공급된 원목량은 1,100,000 m³로 전년보다 5% 줄었습니다. 11월에 수확된 에너지용 목재의 총량은 500,000 m³였으며, 그중 48%는 가지가 제거된 줄기와 통나무로 구성되었습니다. 1월부터 11월까지 총 6,400,000 m³의 에너지용 목재가 수확되었습니다.

1월부터 11월까지 산업용 원목 총 생산량은 56,203,000 m³로 전년 대비 2% 증가했으며, 지난 5년간 평균치보다 1% 높은 수치입니다. 원목 생산량은 총 24,952,000 m³로 전년 대비 3% 감소한 반면, 펄프용 원목 생산량은 31,251,000 m³로 5% 증가했습니다. 수종별로 살펴보면, pine 원목은 총 11,071,000 m³로 전년 대비 6% 감소했고, spruce 원목은 12,840,000 m³로 1% 증가했으며, 활엽수 원목은 1,041,000 m³로 1% 증가했습니다. 펄프용 Pine 원목은 총 1,409만 2천 m³로 1% 증가했고, 펄프용 spruce 원목은 9,635,000 m³로 12% 증가했으며, 펄프용 활엽수 원목은 7,525,000 m³로 6% 증가했습니다.

미국 주택 건설업체 협회(National Association of Home Builders : NAHB)의 새로운 분석에 따르면, 제재소 업계가 생산 능력을 지속적으로 확장하고 있음에도 불구하고 미국 전역의 제재목 생산량은 사실상 정체 상태인 것으로 나타났습니다. 연방 준비 제도(Fed)의 G.17 산업생산 보고서를 바탕으로 한 이번 분석 결과는 업계의 핵심에 자리 잡은 모순을 보여줍니다. 즉, 제재소들은 그 어느 때보다 많은 제재목을 생산할 수 있는 능력을 갖추고 있지만, 시장 상황은 그들에게 생산량을 늘릴 만한 동기를 거의 제공하지 않고 있다는 것입니다. 미국 주택 건설업체 협회(National Association of Home Builders : NAHB)의 분석에 따르면 제재소 가동률(제재소가 생산할 수 있는 최대 생산량 대비 실제 생산량 비율)은 2017년 이후 지속적으로 하락세를 보여왔습니다. 미국 인구 조사국(Census Bureau)에서 분기별로 발표하는 이 지표는 목재 산업의 장기적인 건전성을 보여주는 가장 명확한 지표 중 하나입니다. 2사분기 가동률은 1사분기의 66.5%에서 68.1%로 소폭 상승했습니다. 이러한 개선은 반가운 소식이지만, 이는 수년 간의 부진 이후에 나타난 결과입니다. 4사분기 이동 평균으로 측정한 생산량은 같은 기간 동안 단지 0.9% 증가하는 데 그쳤습니다. 그럼에도 불구하고 생산량은 2023년 수준보다 불과 0.3% 높은 수준에 머물러 있는데, 이는 수년 간의 투자와 확장에도 불구하고 업계가 실질적인 성장을 거의 이루지 못했음을 보여주는 것입니다.

미국 주택 건설업체 협회(National Association of Home Builders : NAHB)에 따르면, 이러한 정체 현상은 자재 부족, 주문 제한, 인력난 등 제재소의 생산 활동을 저해하는 여러 가지 요인들이 복합적으로 작용한 결과입니다. NAHB는 분석 보고서에서 생산 능력은 증가했지만 실제 생산량은 늘지 않았기 때문에 가동률은 2017년 이후 하락세를 보여왔다며, 제재소의 잠재 생산량과 실제 생산량 사이의 격차가 커지고 있음을 강조했습니다. 생산량 감소는 특히 2024년에 공급이 수요를 지속적으로 초과하면서 2년간 이어진 제재목 가격 하락에 따른 결과입니다. 제재소들은 생산량 감축과 폐쇄로 대응했고, 이는 업계 전반에 걸쳐 과잉 생산 능력을 초래했습니다. 미국 주택 건설업체 협회(National Association of Home Builders : NAHB)는 이러한 과잉 공급이 2025년 초 생산 능력 지수 하락의 원인일 가능성이 높다고 분석합니다. 제재소들이 더 이상 높은 생산량을 보상하지 않는 시장 상황에 맞춰 생산량을 조정한 결과라는 것입니다. 동시에 전반적인 경제 상황도 별다른 호전 기미를 보이지 않았습니다. 제재목 수요의 가장 중요한 동력원인 주택 건설은 2025년까지 꾸준히 둔화되면서 공급이 수요를 지속적으로 초과하는 시장 상황을 초래했습니다. 캐나다산 침엽수 제재목에 대한 미국 수입 관세가 45%에 육박함에도 불구하고, 12월에도 국내 제재목 가격은 약세를 면치 못했는데, 이는 제재소들이 현재 가격 결정력을 거의 갖고 있지 못하다는 것을 보여줍니다.

노동 시장 또한 중요한 역할을 했습니다. 지난 몇 분기 동안 고용이 감소했는데, 미국 주택 건설업체 협회(National Association of Home Builders : NAHB)는 이러한 추세가 자동화와 자본 투자 증가와 관련이 있다고 분석합니다. 제재소들은 더 적은 인력으로 더 많은 생산량을 달성하고 있지만, 이러한 효율성 향상이 전체 생산량 증가로 이어지지는 않았습니다. 오히려 이 업계는 기술적으로는 더욱 발전했지만, 생산량을 제한하는 시장 요인들로 인해 여전히 어려운 상황에 놓여 있습니다. 향후 2026년 전망은 여전히 불확실성으로 가득합니다. 주택 건설이 회복될 경우, 특히 제재소들이 생산 능력을 최대한 활용하지 못하고 있는 상황이라면 제재목 가격이 급등할 수 있습니다. 북미 전역의 많은 제재소들이 2025년 대부분 동안 손실을 보며 운영해 왔으며, 추가적인 공장 폐쇄나 생산량 감축은 수요 회복 시점에 공급 부족을 심화 시킬 수 있습니다. 미국 주택 건설업체 협회(National Association of Home Builders : NAHB)는 이러한 상황이 가격 변동성을 초래할 수 있으며, 공급이 너무 급격하게 줄어들 경우 가격이 빠르게 상승할 수 있다고 경고합니다. 현재 제재소 업계는 잠재력과 현실 사이에서 불안정한 상태에 놓여 있습니다. 그 어느 때보다 많은 제재목을 생산할 수 있는 설비를 갖추고 있지만, 아직 시장 수요가 이를 뒷받침하지 못하고 있기 때문입니다.

PF Olsen에 따르면 12월 중국 도착분 선적용 원목의 CFR 가격은 $5 하락하여 $108-$113/ JASm3를 기록했습니다. 이러한 하락세는 시장 심리 약화를 반영하는 것이지만, 침엽수 목재에 대한 수요는 여전히 꾸준한 것으로 나타났습니다. 중국 항만에서의 pine 원목 일일 반출량은 약 55,000m³로 유지되고 있으며, 침엽수 재고량은 대체로 안정적인 수준입니다. 이러한 공급과 소비의 균형은 수입 활동이 현재 시장 수요에 맞춰 이루어지고 있음을 보여줍니다. 중국 원목 구매자들은 여전히 신중한 태도로 구매를 이어가고 있으며, 필요한 만큼만 구매하는 방식을 유지하고 있습니다. 건설 수요가 크게 증가하지 않는 한 수입 원목 가격에 대한 하방 압력은 지속될 것으로 예상됩니다. 뉴질랜드는 중국에 침엽수 원목을 공급하는 주요 국가로서 전체 수입량의 약 75%를 차지하고 있습니다. 뉴질랜드 산림 소유주들의 계절적 생산 중단으로 단기적인 공급량 감소가 예상되지만, 2월 설 연휴를 앞두고 중국에서 구매량이 줄어들면서 이러한 감소분은 상쇄될 가능성이 높습니다. 중국 제재소들은 일반적으로 설 연휴 기간 동안 재고 관리를 위해 구매량을 줄이기 때문입니다.

미국 연방 준비 제도(Federal Reserve)와 인구 조사국(Census Bureau)의 자료 분석에 따르면, 2025년 2사분기 미국의 제재소 생산 능력은 1사분기 대비 1.2% 감소했습니다. 그러나 미국 주택 건설업체 협회(National Association of Home Builders : NAHB)의 보고서에 따르면 수정된 과거 데이터 시리즈를 기준으로 볼 때 현재 생산량은 2017년보다 7.5% 높으며, 생산 능력은 2023년 수준보다 4.5% 높은 수준을 유지하고 있습니다. 제재소 가동률은 4사분기 이동 평균 기준으로 2025년 2사분기에 66.5%에서 68.1%로 상승했습니다. 같은 기간 동안 생산량은 0.9% 증가했지만, 2023년 수준보다는 단지 0.3% 높은 수준에 머물러 있습니다. 이러한 미미한 생산량 증가는 제재소 고용 감소와 동시에 발생했는데, 이는 기술 투자로 인한 근로자 생산성 향상 때문인 것으로 분석됩니다. 최근 분기별 생산량 감소는 2024년과 2025년 대부분 기간 동안 제재목 가격 하락을 초래했던 과잉 공급 시기에 뒤이어 발생했으며, 이는 제재소의 생산량 감축과 폐쇄로 이어졌습니다. 캐나다 침엽수 제재목에 대한 거의 45%에 달하는 수입 관세가 부과되었음에도 불구하고, 주택 건설 수요 감소로 인해 공급이 수요를 초과하면서 2025년 말에도 미국 제재목 가격은 낮은 수준을 유지했습니다. 2026년 전망은 여전히 불확실하며, 현재의 생산량 감소가 심각한 공급 부족으로 이어질 경우 가격 변동성이 커질 가능성이 있습니다.

중국 국가 통계국(National Bureau of Statistics of China) 자료에 따르면, 2025년 11월 중국의 부동산 투자액은 5,028 billion yuan으로, 10월 대비 14% 감소했으며, 2024년 같은 시기와 비교하면 31% 감소한 것으로 나타났습니다. 상업용 주택 판매량은 67.2 million m²로, 10월 대비 9.3% 증가했지만 2024년 11월과 비교하면 18% 감소했습니다. 누적 연간 판매량은 859 million m²로, 지난 5년간 평균치인 1,401 million m²보다 39% 낮고, 지난 10년간 평균치인 1,499 million m²보다 43% 낮은 수치입니다. 공식 주택 가격 지수에 따르면 신규 주택 가격은 10월 대비 0.1% 하락했으며, 전년 대비로는 2.1% 낮아졌다. 11월 주택 신축 면적은 전월 대비 20% 증가한 439.5 million m²를 기록했지만, 2024년 11월 수준보다는 28% 낮은 수치입니다. 완공된 건축 면적은 전월 대비 23% 증가한 46 million m²를 기록했지만, 이는 여전히 전년 대비 25% 낮은 수준입니다. 11월 말 기준으로 건설 중인 건축 면적은 6,561 million m²로 전월 대비 0.5% 소폭 증가했습니다.

Freddie Mac의 주택 담보 대출 시장 설문 조사(Primary Mortgage Market Survey)에 따르면 2025년 12월 18일 기준 30년 고정 금리 주택 담보 대출의 평균 금리가 6.21%로 전주 6.22%에서 약간 하락하였고, 이는 작년 같은 시점의 6.72%보다는 0.5% 포인트 낮은 수준입니다. 15년 만기 고정 금리 주택 담보 대출 평균 금리도 전주 5.54%에서 5.74%로 하락하였지만, 1년 전 같은 금리는 5.92%였습니다. Freddie Mac의 수석 경제학자인 Sam Khater는 30년 만기 주택 담보 대출 금리가 지난 두 달 동안 10 베이시스 포인트(0.1%)라는 좁은 범위 내에서 움직였다고 언급했습니다. 작년에 비해 금리가 하락한 덕분에 모기지 대출 신청 건수는 전년 대비 10% 증가했습니다.

새로운 전망 보고서인 “침엽수 제재목 – 관세, 혼란, 그리고 2030년까지의 새로운 무역 흐름”은 미국, 캐나다, 유럽이 글로벌 침엽수 제재목 시장을 어떻게 재편하고 있는지에 대한 데이터 기반 분석을 제공합니다. 이 보고서의 주요 내용은 향후 10년 동안 구조적인 공급 제약, 변화하는 무역 경로, 그리고 생산자, 정책 입안자, 최종 사용자에게 가해지는 압력 증가가 시장을 특징짓게 될 것이라는 점입니다.

미국: 지속적인 구조적 공급 부족

미국은 자국 소비량을 충족할 만큼 충분한 침엽수 제재목을 생산한 적이 없으며, 이러한 공급 부족 현상은 2030년까지 지속될 것으로 예상됩니다. 주택 건설과 주택 리모델링이 미국 제재목 사용량의 거의 전부를 차지하기 때문에 제재목 수요는 금리, 주택 구매력, 노동력 공급 상황에 매우 민감하게 반응합니다. 미국은 전 세계 제재목 수요의 27%를 차지하지만, 생산량은 전 세계 공급량의 20%에 불과하여 부족분을 메우기 위해 상당량의 수입에 의존하고 있습니다. 지난 50년 동안 수입 제재목은 미국 제재목 소비량의 25%-33%를 차지해 왔습니다. 캐나다가 이 물량의 약 80%를 공급하고 있으며, 나머지 대부분은 유럽에서 수입되고 있습니다. 2025년에는 해외 생산자들이 미국 침엽수 제재목 수요의 거의 30%를 충족할 것으로 예상되는데 이는 거의 20년 만에 최고 수준에 가까운 수치입니다. 시장 상황을 고려할 때 미국이 제재목 자급 자족을 달성할 수 있다는 주장은 현실성이 떨어집니다. 현재 연간 25,000,000 m³에 달하는 수입량을 대체하려면 약 75개의 새로운 제재소가 필요하며, 이는 최근 투자 추세를 훨씬 뛰어넘는 규모입니다. 설령 자본이 확보된다 하더라도 지역별 목재 공급량 부족, 인력난, 인허가 지연, 수입 목재 대비 높은 운송비 등의 문제로 인해 생산량 확대에는 한계가 있을 것입니다. 2022년부터 2024년까지 수요 감소세를 보인 미국 시장의 단기 수요 전망은 여전히 불확실하지만, 장기적인 주택 수요를 고려할 때 2020년대 후반에는 다시 성장세로 돌아설 것으로 예상됩니다. 2025년 10월부터 발효될 예정인 미국의 새로운 관세는 캐나다산 제품의 수입량을 감소시키고 가격 변동성을 증가시킬 것으로 전망됩니다.

캐나다: 수출 의존도 심화와 목재 공급량 감소의 만남

캐나다는 여전히 세계 최대 목재 수출국이며, 생산량의 65%를 해외로 수출하고 그중 거의 90%를 미국으로 보내고 있습니다. 이러한 높은 의존도 때문에 캐나다는 미국의 무역 정책 변화에 매우 취약합니다. 2025년에 새로 부과될 관세와 인상된 반덤핑/상계 관세율은 캐나다산 제재목 가격을 25%-30% 상승시켜 경쟁력을 약화시킬 것으로 예상됩니다. 목재 공급 제약은 더욱 심각한 문제로 대두되고 있습니다. 캐나다 임업의 핵심 지역이었던 British Columbia주에서는 지난 20년 동안 연간 벌채 허용량이 1/3이나 감소했습니다. 산불 피해, 해충 창궐, 원주민 토지 소유권 문제, 그리고 새로운 환경 보호 규제 등으로 인하여 벌채량은 절반으로 줄었습니다. 원목 가격이 상승하면서 많은 제재소들이 수익성 악화에 시달리고 있으며, 이는 생산 시설 폐쇄를 가속화하고 있습니다. 캐나다는 아시아, 유럽, 중동 시장으로 수출 시장을 다변화하려는 목표를 가지고 있지만, 미국 외 지역으로의 수출량은 역대 최저 수준에 가깝습니다. 다변화는 점진적으로 진행될 것으로 예상되고, 단기적으로는 미국 시장 접근성 상실로 인한 손실을 만회하기는 어려울 것으로 보입니다.

유럽: 원목 공급난 심화 속에서 성장하는 글로벌 공급업체

유럽은 전 세계 침엽수 생산량의 1/3과 순수출량의 약 1/4을 차지합니다. 지난 20년 동안 생산량은 완만하게 증가하여 국내 수요를 앞질렀고, 특히 미국과 중동 및 북아프리카(MENA) 지역으로의 해외 수출 증가를 가능하게 했습니다. 높은 금리로 인해 2022년부터 2024년까지 유럽의 수요는 약화되었지만, 점차 회복될 것으로 예상됩니다. 그러나 장기적인 공급 제약이 나타나고 있습니다. 중부 유럽의 소나무 좀 (bark beetle) 발생으로 인해 2021년까지 대규모 피해를 받은 목재 벌채가 이루어졌지만, 이제 그 시기가 지나면서 벌채량이 감소하고 있습니다. 중부 유럽은 2030년까지 침엽수 원목 공급량이 순수 감소할 것으로 예상됩니다. 향후 성장은 수확 잠재력이 더 높은 북유럽과 동유럽 지역에 달려 있을 것입니다. 전반적으로 유럽은 2030년까지 제재용 원목 공급량을 15,000,000-20,000,000 m³ 늘릴 수 있지만, 내부 수요 증가와 원자재 부족으로 인해 수출 증가에는 한계가 있을 것입니다.

결론

미국, 캐나다, 유럽 전역에서 공통적으로 나타나는 추세는 전 세계 침엽수 제재목 시장이 구조적인 공급 부족 시기에 접어들고 있다는 것입니다. 미국은 계속해서 수입에 의존할 것이며, 캐나다는 장기적인 공급 제약에 직면하고, 유럽은 세계 공급망에서 더 큰 역할을 하겠지만 생산 능력의 한계에 부딪힐 것입니다. 이러한 요인들은 향후 10년 동안 무역 흐름과 가격 형성에 영향을 미칠 것입니다.