일본 국토 교통 관광청(Japan Ministry of Land, Infrastructure, Transportation and Tourism )의 최신 데이터에 따르면, 2024년 6월 일본의 신축은 전년대비 6.7% 하락하여 66,285 units이었고, 이중에 목조 주택 신축은 3.3% 하락하여 38,357 units이었습니다. 2024년 6월 일본의 주택 신축 전체에서 목재 주택은 약 57.9% 이었습니다. 5월과 비교하여 전체 주택 신축은 0.5%, 목재 주택 신축은 7.5% 상승하였습니다.

2024년 1월에서 6월까지 전체 주택 신축은 4.5% 하락하였고, 목재 주택 신축은 2.1% 감소하였습니다. 2024년 1월에서 6월까지 일본의 주택 신축은 연비율로 782,178 units로 2023년 같은 시기와 비교하여 4.6%, 10년 평균 893,190 units보다는 12.4% 하락하였습니다. 올해 6월까지의 주택 신축은 통계가 시작된 지난 35년동안 가장 낮은 연비율이었고, 그전에 가장 낮은 비율은 2009년이었습니다.

New Construction Starts in Japan

2024년 5월 미국 고밀도 바이오매스 연료 판매는 0.09 million tons이었고, 평균 가격은 $225.54/ton이었습니다. 2024년 5월 수출량은 0.74 million tons이었고, 평균 수출 가격은 $187.71/ton이라고 미국의 에너지 산하의 에너지 정보국(U.S. Energy Information Administration)이 발표하였습니다. 2024년 5월까지 고밀도 바이오매스 연료의 77 운영 제조업체의 월간 데이터를 수집하고 있습니다. 이들 제조업체의 전체 생산 용량은 연간 13.32 million tons이고, 2,429 정규 직원의 단체 입니다.

2024년 5월에 월간응답자들은 1.67 million tons의 바이오매스 공급 원료를 구매하였고, 0.91 million tons 고밀도 바이오매스 연료를 생산하였고, 0.84 million tons의 고밀도 바이오매스 연료를 판매하였습니다. 공급 원료 구매가 같은 보고 기간 동안에 생산량과 직접적으로 관련되지 않는다는 것에 주목해야 합니다.

영국 중앙 은행(Bank of England)는 차입관련 재무 비용을 높게 유지하는 미국 연방 준비 위원회(Federal Reserve)와는 다르게 지난 4년동안 처음으로 기준 금리를 하락 시켰습니다. 영국의 인플레이션은 중앙 은행 목표인 2%로 복귀하였지만, 서비스 인플레이션은 6월에 5.7%로 높게 유지되었습니다. 5명의 정책 입안자들은 금리 하락에 투표하였지만, 4명은 반대하면서 인플레이션 우려를 표명하였습니다. 전세계적으로 중앙 은행은 차입관련 재무 비용을 너무 빠르게 하락 시키는 것에 신중합니다. 미국 연방 준비 위원회는 최근에 금리를 5.25%-5.5%로 꾸준히 유지하였고, 9월 하락을 가능성에 대한 힌트를 주었습니다.

BOE는 신중하게 금리를 하락 시키는 다른 중앙은행들과 맞추어 움직입니다. BOE Governor인 Andrew Bailey는 인플레이션을 낮게 유지하는 것을 보장하는 주의 깊은 금리 조정 필요성을 강조하였습니다.

영국 성장 전망은 0.5%에서 올해 1.25% 예상으로 개선되었습니다. 하지만 높은 금리 충격으로 성장은 2025년에 1%로 부진할 것이라고 예상되었습니다.

GDP의 100%를 초과하는 영국의 높은 부채는 경제적 문제들을 조정하는 정부 능력을 제한 합니다. Rachel Reeves 수상은 지출 삭감과 잠재적 세금 상승을 최근에 발표하였습니다. 일본은행(Bank of Japan)은 기준 금리를 0.25%로 상승시켰지만, 스위스 국립 은행(Swiss National Bank)과 유럽 중앙 은행(European Central Bank)도 금리를 하락 시켰습니다.

PF Olsen 보고서에 따르면 2024년 7월 중국의 radiata pine 원목 재고는 일일 수요가 약 55,000 m³으로 움직이면서 대략 2.7 million m³이었습니다. 중국 북부 지역이 비와 젖은 기후 조건으로 경기가 감소하여 7월의 예상되는 원목 가격 상승이 실현되기 어렵습니다. 수입된 원목의 CFR 가격이 6월과 7월 초에 상승하였지만, 도매 원목 가격은 따라 가지 않았습니다. 현재 A 등급 원목의 가격 범위는 $118 – $124/JASm³ 이었습니다. 중국 Caixin 제조 PMI는 6월 51.7에서 상승하여 7월에 51.8이었고, 8개월 연속으로 상승하였고, 2021년 5월이후 가장 높은 수준이었습니다. 해외 판매는 계속해서 성장하였지만, 상승하는 운송 비용때문에 구매자들은 가격 압력을 느끼면서 지난 6개월동안 가장 늦은 속도 이었습니다.

Dynamics of purchasing managers’ indexes in manufacturing sector of China / S&P Global, National Bureau of Statistics of China

2024년 6월 중국의 원목 수입량은 전년대비 30% 하락하여 2.7 million m³이었고, 6월의 수입 평균 가격은 5월과 비교하여 8.4% 하락하여  $187/m³이었습니다.

습니다. 2024년 상반기동안 중국의 원목 수입량은 전년대비 7.4% 감소하여 18.8 million m³ 이었고, 수입액도 8.4% 하락하여 $3.27 billion이었습니다. 2024년 6월 중국의 침엽수 원목 수입량은 전년대비 38% 감소하여 1.88 million m³이었는데, 뉴질랜드 침엽수 원목 수입량은 39% 하락하여 1.22 million m³이었고, 미국 침엽수 원목 수입량도 1.1% 하락하여 130,300 m³이었고, 일본 침엽수 원목 수입량도 22% 감소하여 122,200 m³이었습니다.

China’s imports of softwood logs contract 11% in January – June 2024

대출 제약을 피해갈 수 있는 하이브리드인 지방 정부 자금 자동차 (Local Government Funding Vehicles : LGFVs)는 심각한 양의 부채를 축적 시켰습니다. IMF의 추산에 따르면 중국 LGFV의 전체 부채는 2023년에 $9.1 trillion이었고, 이는 중국 GDP의 절반 이상이었습니다. 채무 불이행 위험이 여전히 높지만 중국은 위기가 일시적이라고 다루려고 시도하였습니다. 이 부채 문제는 건설 산업에 이중의 문제를 제기하였습니다. 다수의 사회 기반 시설과 건설 프로젝트는 지방 정부의 자금 지원을 받고 있는데, 조절되지 않는 LGFV의 채무 불이행은 중국 은행 시스템에 심각한 피해를 발생시킬 수 있습니다. 2024년 6월 중국의 새로운 주택 가격은 지난 9년동안 가장 빠른 속도로 하락하여서, 부동산 시장 회복의 부진을 암시하고 있습니다.

Dynamics of real estate sales in China, 2000-2023 / National Bureau of Statistics of China

중국 회사들과 투자자들이 제조와 공급망 다양화를 추구하면서 2024년 7월말 베트남 수출은 전년대비 19.1% 증가하였습니다. 뉴질랜드에서 항구(At Wharf Gate) 가격은 7월에 약 4 NZD 상승하였습니다. 하지만 7월 중국의 원목 수요가 약화되면서 8월 가격이 염려되었습니다. 뉴질랜드 자국의 원목 수요는 겨울이기때문에 약세를 유지하고 있습니다. 7월 PF Olsen Log Price Index는 $116에서 $118으로 상승하였지만, 2년 평균보다는 $1낮고, 5년평균보다는 $2 낮았습니다.

산림 생산품 시장은 전세계적으로 침체적이었습니다. 기후 조건, 정책 변화, 계속적으로 수요 약화와 같은 다양한 요인이 있었습니다. 2024년 7월말에 업데이트된 핀란드 산린 분야를 자세히 살펴보겠습니다.

2023년 핀란드 경제는 수축되었고, 2024년에도 성장이 예상되지 않습니다. 늦어지는 인플레이션, 이자율 하락, 가계 소득의 긍정적인 경향이 합쳐지면서 가처분 소득과 소비자 지출이 부양하도록 준비가 되었습니다. 하지만 투자 성장은 2025년까지 기대되지 않습니다.

GDP 성장 전망이 아래와 같습니다.

• 2025: 1.6%
• 2026: 1.5%

공공 지출의 삭감과 세금 상승은 자국내 수요를 약화시키고, 가격을 상승 시킵니다. 2024년에 고용이 약간 하락하였지만, 수요 성장과 고용을 부흥시킬 목적의 정부 계획이 동력이 되어 2025년부터 상승될 것으로 전망합니다. 2026년에는 고용율이 73.9%에 이를 것으로 예상되고, 실업율은 6.9%로 하락할 것으로 예상합니다.

제재소들은 원목 가격 상승으로 인하여 도전에 직면하였습니다. 이런 상승의 우선적인 요인은 pulp 산업과 번성하는 에너지 목재 시장내의 상태를 향상시킵니다. 2020년에 원목 입목 가격(under bark)의 범위는 €55 – €60/m³이었지만 현재 가격 범위는 상승하여 €83 – €85/m³ 혹은 그 이상이었습니다. 실질적인 비용 구조로 인하여 만약에 추가 가격 상승을 이루지 못하면, 가을에 사유 제재소들은 감산을 할 것 같습니다. 반대로 통합 공장들은 chips과 pulpwood의 강한 수요가 있기때문에 자신들의 제재소 생산 용량을 감소시키지 않을 것 같습니다.

2024년 상반기에 핀란드 침엽수 제재소 생산량은 전년대비 6% 하락하여 5.5 million m³ 으로 예상됩니다. Redwood 생산량은 5%, whitewood 생산량은 7% 하락하였습니다. 6월말에 redwood와 whitewood 모두의 재고는 2023년 같은 시기와 비교하여 10-15% 낮았습니다.

건축 분야의 부진함으로 자국 시장은 계속해서 어려움을 겪고 있습니다. 지난 12개월동안 자국 소비의 누적 합계는 기록적으로 낮은 수준으로 감소하여 1.9 million m³이었습니다. 금융 위기이전에는 거의 6 million m³이 소비 되었습니다.

수출 시장도 선정 지역에서 작은 가격 상승이 관찰되었지만 비교적 잠잠하였습니다. 주목할만하게 중국의 핀란드 생산품 수입량이 2024년 상반기에 작년 같은 시기와 비교하여 27% 하락하여 370,000m³이었습니다.

2024년 6월에 주목 사항 중에 하나는 핀란드 정부가 의회 연간 기후 보고서를 제출한 것 입니다. 이 포괄적인 서류는 기후 목표를 향한 핀란드의 진전과 토지 사용, 토지 사용 변경 그리고 산림(LULUCF)을 포함한 다른 분야의 배기 조직을 철저하게 조사하고 있습니다. 다양한 요인으로 인하여 지난 몇 년 동안 산림 탄소 침하 크기의 감소에 대한 경각심 있는 통찰력을 보고서는 제공 합니다. 산림은 전통적으로 침하함에도 불구하고 2018년, 2021년, 2022년에 배기 근원을 모방하였습니다. 그리고 데이터는 2021년에서 2025년까지 토지 사용 분야에 대한 EU 의무의 부족을 제안하였습니다. 이에 대응하기 위하여 정부는 상업용 산림의 순환 시기, 얇아지는 작업의 강도, 산림 침하 회복을 위한 이탄 지대 관리를 중점으로 하는 정책을 만들었습니다. 그럼에도 불구하고 높은 비율의 핀란드 사유림으로 인하여 벌목량에 대한 영향은 어려움이 있을 거라고 입증될 것 같습니다.

핀란드 원목 가격은 제재된 침엽수의 침체된 시장에도 불구하고 상향 궤적 입니다. Pulp, 종이와 포장 시장은 회복 신호를 보여주고 있고, 이는 회사들이 더 많은 목재를 구매에 열심입니다. 하지만 원목 가격이 기록적인 수준이 되면서, 이런 회사들은 가격 상승으로 어려움을 느끼고 있습니다. 제재소들의 충분한 재고와 손상된 목재 공급 상승으로 인하여 중앙 유럽에서 원목 가격은 약화되는 듯 합니다. 그리고 어려운 물류 조건도 있어서 목재 공급에 어려움이 있습니다. 스웨덴의 원목 가격은 핀란드에서 보여준 경향과 거울처럼 보여주고 있고, 발틱(Baltic)지역에서의 원목 가격도 상승 기미가 보입니다.

2024년 7월 미국 실업률은 0.2% 포인트 상승하여 4.3%이었고, 실업자수는 352,000 증가하여 7.2 million이었습니다. 이는 작년 실업률인 3.5%와 실업자수 5.9 million보다 높다고 미국 노동 통계청(U.S. Bureau of Labor Statistics)이 보고하였습니다.

주요 노동자 그룹 중에서 7월에 성인 남성(4.0%)과 백인(3.8%)의 실업률은 상승하였습니다. 성인 여성(3.8%), 청소년(12.4%), 흑인(6.3%), 아시아(3.7%), 라틴(5.3%)의 실업률은 전월대비 작은 혹은 변화가 없었습니다.

실업 중에서 7월의 일시 해고자 수는 249,000 증가하여 1.1 million이었고, 영구 실업 수는 약간 변화하여 1.7 million이었습니다. 장기 실업(27주 혹은 그 이상 실업) 수는7월에 약간 변화하여 1.5 million이었고, 이는 작년 같은 시기의 1.2 million보다 상승하였습니다. 7월에 장기 실업은 전체 실업에서 21.6%를 차지하였습니다.

2024년 7월 노동력 인구비율은 6월과 비교하여 적은 변화로 62.7%이었고, 작년과도 변화가 적었습니다. 고용률은 7월에 변화가 적어 60.0%이었고, 작년보다는 0.4% 하락하였습니다.

경제적 이유로 파트타임 고용된 사람은 7월에 346,000 증가하여 4.6 million이었습니다. 풀타임 고용을 선호하는 이들 개인들이 파트타임으로 일하는 이유는 근무 시간이 감소하였거나 풀타임 직업을 찾기 어렵기 때문입니다.

2024년 상반기에 일본의 침엽수 제재목 수입량은 전년대비 23% 증가하여 1,856 thousand m³이었고, 수입액도 7% 상승하여 $655 million이었습니다. 2024년 상반기동안 일본이 수입한 침엽수 제재목의 평균 가격은 전년대비 13% 하락하여 $353/m³이었지만, 여전히 전세계 시장에서 가장 높았습니다. 비교를 위해 2024년 1월에서 5월까지 미국 침엽수 제재목 수입 평균 가격은 $225/m³이었고, 같은 기간동안 중국 침엽수 제재목 수입 가격은 $205/m³이었습니다. 일본에서의 높은 가격은 유럽과 북미 제재소사 직면한 상승하는 목재 비용을 보상해주는데 도움이 되었습니다.

캐나다 침엽수 제재목 수입량은 전년대비 37% 증가하여 460 thousand m³이었고, 수입 평균 가격은 전년대비 15% 하락하여 $398/m³이었지만, 수입액은 17% 상승하여 $183 million이었습니다. 그 다음은 스웨덴 침엽수 제재목으로 일본 수입량은 전년대비 36% 상승하여 369 thousand m³이었고, 수입 평균 가격은 전년대비 19% 하락하여 $288/m³ 이었지만 수입액은 10% 증가하여 $106 million이었습니다. 핀란드 침엽수 제재목의 일본 수입량은 완만하게 5% 증가하여 289 thousand m³이었지만, 수입액은 6% 하락하여 $85 million이었고, 수입 평균 가격은 11% 하락하여 $295/m³이었습니다. 러시아 침엽수 제재목의 일본 수입량은 12% 증가하여 264 thousand m³이었고, 수입 평균 가격은 12% 하락하여 $357/m³이었고 수입액도 1% 감소하여 $94 million이었습니다..
Trends in Japan’s imports of softwood lumber by country in January – June 2024

Freddie Mac는 주요 주택 융자 시장 설문조사 결과를 2024년 8월 1일에 발표하였는데, 30년 고정 주택 융자 이자율 (Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균이 6.73% 로 전주의 6.78%와 비교하여 약간 상승하였고, 30년 FRM 평균은 6.90%입니다. 그리고 15년 고정 주택 융자 이자율 (Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균은 5.99%로 전주 평균인 6.07%보다는 하락하였고, 1년전 15년 고정 주택 융자 이자율 (Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균 6.25%보다는 낮았습니다.

주택 융자 이자율은 지난 주부터 거의 변화가 없었지만 올해 초의 최고 수준보다는 거의 0.5% 하락하였다고 Freddie Mac의 수석 경제학인 Sam Khater는 언급하였습니다. 이런 하락한 이자율에도 불구하고 구매자들은 계속해서 정지해 있고, 새로운 주택과 기존 주택 판매 데이터가 추락하고 있습니다.  

주택 융자 이자율은 2024년 2월이후 가장 낮은 수준으로 하락하였다고 Freddie Mac의 수석 경제학인 Sam Khater는 언급하였습니다. 인플레이션이 진정되는 신호로 연방 준비 제도의 이자율 하락에 대한 기대감은 시장에 좋은 징조이지만, 가장 먼저 떠오르는 가용성 문제때문에 소비자 신뢰의 우려는 즉각적인 상승을 방해할 것 입니다. 이럼에도 불구하고 최근의 주택 가격 성장의 완만함과 주택 재고 상승은 잠재적인 주택 구매자들에게는 환영 받을 신호 입니다.

미국 노동 통계청(U.S. Bureau of Labor Statistics)의 구인과 노동 이동 설문 조사 데이터에 대한 Associated Builders and Contractors (ABC)의 분석에 따르면 2024년 말일 기준으로 미국 건설 산업의 구인수는 295,000 이었습니다. 산업의 구인은 6월에 71,000 감소하였고, 작년 같은 시기와 비교하면 119,000 하락하였습니다.

건설 산업 구인은 2023년 3월이후 가장 낮은 수준으로 하락하였다고 ABC 수석 경제학자인 Anirban Basu가 분석하였습니다. 그에 따르면 이런 급격한 하락은 순환적인 요인과 주거용 분야의 경기 부진에 적어도 부분적인 영향이 있다고 주장하였습니다. 2007년 1년이후 2024년 6월에 가장 많은 주택이 완공되었고, 높은 이자율이 주택 시공업체의 밀린 작업을 압박하였습니다.

비거주용 건설은 제조와 사회 기반 시설과 같은 특정 분야의 강세때문에 모멘텀을 확보하였고, 노동력 수요 상승을 유지하고 있다고 Basu는 언급하였습니다. ABC의 건설 신뢰 지수(Construction Confidence Index)에 따르면 도급업체 대부분은 향후 6개월동안에 직원 수준을 상승시키려고 의도하고 있고, 9% 미만만 향후 6개월 동안 직원 수준이 감소할 것이라고 예상하였습니다.  

COVID-19을 팬더믹으로 공표하진 일년도 안된 2021년 1월 부근에 시작하여 건축 자재 가격은 상승하기 시작하였고, 2년동안 상승을 계속하였습니다. 2022년 5월에만 창문에 관련된 모든 자재가 거의 전년대비 두자리수 범위로 상승하였고, 판유리는 가장 적게 상승한 자재중의 하나로 2021년에 9.8% 상승하였습니다. 열가소성 수지와 플라스틱 자재가 가장 적게 상승하여 2021년부터 2022년까지 단지 6.2% 상승하였습니다. 반면에 금속 창문과 문은 전년대비 30% 이상 상승하였습니다.

5워람ㄴ 가격이 상승한 유일한 시기는 아닙니다. 2021년 11월, 2021년 12월, 2022년 1월, 2022년 3월, 2022년 4월의 PPI는 유사한 경향을 보여주면서 창문 자재의 가격은 두자리수 % 변화가 발생하였고 상승한 만큼 자주 하락하지 않았습니다.

2023년에 건축 자재 가격 성장은 극적으로 부진하였다고 2024년 초반에 National Association of Homebuilders (NAHB)는 보고하였습니다. 가격은 여전히 상승하였고, 팬더믹 이후의 급등 이상으로 상승하였습니다.

중요 건축 자재에서 제재목만 가격이 회복되었다고 NAHB 세금과 교역 정책 분석 책임자인 Jesse Wade가 언급하였습니다. 그에 따르면 2023년 말에 제재목은 2019년보다 약 20% 이상의 가격으로 거래되었지만, 2024년에는 가격이 추가적으로 하락하여 대략 정상적인 수준으로 돌아왔습니다. 202년-2021년의 급등이후에 제재목 가격은 300% 이상으로 상승하였습니다.

다른 건축 자재 범주의 가격은 여전히 팬더믹 이전 수준이상을 유지하고 있다고 NAHB 임원이 언급하였습니다. officials said. 협회는 주택 건설에 사용되는 석고, 콘크리트, 제강공장 생산품과 같은 자재를 살피고 있습니다.

건축자재 가격이 상승하기 시작하는 것으로 팬더믹을 가장 많이 가리키지만, NAHB는 2017년말에 일찍이 가격 변화를 감지하였는데, 이때 건축자재 가격이 5%이상 상승하였는데, 상승의 대부분 이유는 해외 자재 공급처와의 무역 분쟁 때문 입니다.

2020년 봄에 공급과 수요가 제재목 시장을 점령하였다고 Wade는 언급하였습니다. Wade는 단기와 장기 원자재 가격을 계속적으로 분석, 추적하였습니다. 주택 시공업체는 매우 빠르게 작업하였고, 사람들은 주택 보수, 리노베이션, 업그레이드 투자 결정에 고민하였습니다. 그러면서 제재목 가격이 상승하였습니다. 다른 자재 가격이 오르기 시작한 2021년 초반까지 다른 자재는 가격이 상승하지 않았습니다.

팬더믹은 가격 측면에서 공급과 수요를 확실히 악화시켰고, 인플레이션은 밀접히 관련된 영향력을 행사하였다고 NAHB는 시사하였습니다. 단지 팬더믹이 아니라 지정학적 기후, 무역 분쟁, 정책과 같은 전세계적 요소들도 계속해서 가용한 공급과 인플레이션에 영향을 미쳤습니다.

원인에도 불구하고 상승하는 건축자재 비용은 주택 가격, 특히 새롭게 건축된 주택 가격 상승으로 연결되면서, 주택 융자 대출과 상승하는 주택 보험에 영향을 주었습니다. 주택 융자 대출 이자율과 주택 가격이 수십년동안 최고 수준을 기록하고, 보험 비용의 상승과 고르지 못한 평가 환경은 주택 획득을 더 어렵게 만들었습니다.