지난주 금요일에 캐나다 통계청 (Statistics Canada : StatCan)의 보고에 따르면 산업 생산 가격 지수 (Industrial Product Price Index : IPPI)으로 측정되는 캐나다에서 제조된 생산품의 5월 가격은 전월대비 변화가 없고 전년대비 1.8% 상승하였습니다.

5월에 제재목과 다른 목재 생산물의 IPPI는 4월과 비교하여 4.9% 하락하였습니다. 침엽수 제재목 가격은 전월대비 10.2% 하락하여 2023년 6월의 29.4% 하락이후 가장 큰 월간 하락이었습니다. 계속되는 주택 가용성 문제속에서 5월 제재목 수요는 약하였다고 StatCan는 보고하였습니다. 최근에 제재소들의 운영상 감산에도 불구하고 약한 수요로 인하여 제재소들이 하락한 제재목 가격을 수용하게 만들었습니다.

원자재 가격 지수(Raw Materials Price Index : RMPI)로 측정되는 캐나다에서 운영되는 제조업체들이 구입하는 원자재 5월 가격은 전월대비 1.0% 하락하였지만, 전년대비 7.6% 상승하였습니다.

Holzmarktnfo의 보고서에 따르면 2024년 1사분기 독일 제재 산업의 수익은 작년 같은 시기와 비교하여 17% 감소하여 EURO 100 million이었고, 자국 판매도 20% 하락하여 EURO 723 million 이었습니다. 그럼에도 불구하고 대부분의 지역에서의 침엽수 가격은 비교적 안정적 이었습니다. 독일 연방 통계청 (German Federal Bureau of Statistics)의 통계 보고서에 따르면 spruce와 pine 가격도 이런 사실을 확인시켜주고 있습니다. 보고서에 따르면 중요 spruce A/C 2b+varieties 의 5월 가격 범위는 EURO 90-105/m³이었고, 평균 가격은 약 EURO 100/m³ 으로 기본적으로 지난 시기와 변화가 없었습니다. 보고서에 따르면 계속되는 강우와 다수의 지역에서 열악한 운송때문에 많은 지역에서의 산림 재고는 매우 높은 수준입니다.

2024년 1월에서 3월까지 독일의 활엽수 제재목의 수출량은 전년대비 1% 하락하여 약 130,000 m³이었고, 중요 수출국은 중국으로 2023년 1사분기보다 10% 증가하여 수출량이 25,000 m³이었고, 미국으로의 수출량은 14,000 m³이었습니다.

미국 인구 통계국 (U.S. Census Bureau)과 미국 주택과 도시 개발부 (U.S. Department of Housing and Urban Development)는 2024년 5월 미국 거주용 주택 건설 통계 자료를 합동으로 발표하였습니다.

건축허가 (Building Permits)

2024년 5월 사유 주택 건축 허가는 1,386,000 (SAAR : Seasonally Adjusted Annual Rate) 으로 2024년 4월 (1,440,000) 보다 3.8% 하락하였고, 2023년 5월 (1,532,000)과 비교하여 9.5% 하락하였습니다. 2024년 5월 단독 주택 건축 허가는 949,000 (SAAR)로 2024년 4월 (977,000)과 비교하여 2.9% 하락하였습니다. 5가구 이상의 다중 건물의 5월 허가는 382,000 (SAAR) 이었습니다.

주택 신축 (Housing Starts)

2024년 5월 사유 주택 신축은 1,277,000 (SAAR)으로, 2024년 4월 (1,352,000) 보다 5.5% (±9.4%) 하락하였고, 2023년 5월 (1,583,000) 보다는 19.3% (±10.0%) 낮았습니다. 5월의 단독 주택 신축은 982,000 (SAAR)으로 2024년 4월 (1,036,000)과 비교하여 5.2% (±9.9%) 하락하였습니다. 5가구 이상의 다중 주택 5월 신축은 278,000 (SAAR) 이었습니다.

주택 완공 (Housing Completions)

2024년 5월 사유 주택 완공은 1,514,000 (SAAR)으로 2024년 4월 (1,652,000)과 비교하면 8.4%(±9.8%) 하락하였고, 2023년 5월 (1,499,000) 보다 1.0% (±10.6%) 상승하였습니다. 2024년 5월 단독 주택 완공은 1,027,000 (SAAR) 으로 2024년 4월 (1,122,000)에 비하여 8.5% (±10.1%) 하락하였습니다. 5월의 5가구 이상의 다중 주택 완공은 479,000 (SAAR) 이었습니다.

Freddie Mac는 주요 주택 융자 시장 설문조사 결과를 2024년 6월 20일에 발표하였는데, 30년 고정 주택 융자 이자율 (Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균이 6.87% 로 전주의 6.95%와 비교하여 하락하였고, 30년 FRM 평균은 6.67%입니다. 그리고 15년 고정 주택 융자 이자율 (Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균은 6.13%로 전주 평균인 6.17%보다는 하락하였고, 1년전 15년 고정 주택 융자 이자율 (Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균 6.03%보다는 높았습니다.

인플레이션이 완화된다는 신호와 연준 이자율 하락에 대한 시장 예상으로 3주 연속으로 주택 융자 이자율은 하락하였다고 Freddie Mac의 수석 경제학인 Sam Khater는 언급하였습니다. 이런 하락하는 이자율은 주택 공급이 점차적으로 개선된다는 것과 결부되어 주택 시장에는 좋은 징조 입니다. 대출업체에 따라 주택 융자 이자율이 광범위하게 다양하기 때문에 장래에 주택 소유주가 되려는 사람은 최고의 주택 융자 이자율을 찾기 위해 노력하는 것이 매우 중요합니다.

2024년 5월 캐나다 모든 지역에서의 월간 계절적으로 조정된 연비율(SAAR)로 주택 신축은 4월의 241,111보다 10% 증가하여 264,506 이었다고 Canada Mortgage and Housing Corporation (CMHC)이 발표하였습니다.

2개월 연속 하락이후에 5월에 주택 신축 SAAR가 경향 모두 증가하기 시작하면서 주택 시공업체의 초점은 다세대 주택 건축에 유지되고 있습니다. 이런 이유는 실질적인 매년 신축의 성장 때문이고 특히 Montreal과 Quebec에서의 상승하는 다세대 주택 신축이 요인입니다. 이는 주택 공급면에서는 좋은 소식이지만, 2024년 나머지 시간동안 신축의 하향 압력을 예상하고 있다고 CMHC의 수석 경제학자 Bob Dugan이 주장하였습니다.

2024년 5월 주택 신축 6개월 경향은 4월의 238,859 units와 비교하여 3.8% 상승하여 247,830 units이었습니다. 6개월 경향은 캐나다 모든 지역의 모든 주택 신축의 SAAR의 6개월 이동 평균 입니다. 캐나다 전역의 10,000명 인구의 도시 지역에서의 실제 주택 신축은 5월에 21,652 units으로 2023년 5월의 15,606와 비교하여 39% 상승하였습니다. 매년 증가의 원동력은 49% 증가한 다세대 주택 신축 때문이고, 단독 주택 신축은 6% 증가하였습니다.

캐나다 3대 대도시중에 2곳에서 5월 실제 주택 신축은 증가하였는데, 토론토는 전년대비 26%, 몬트리올은 200% 이상 상승하였지만, 밴쿠버는 13% 하락하였습니다. 5월 몬트리올의 전체 신축의 증가 원인은 단독 주택 신축이 전년대비 59%, 다세대 주택 신축은 218% 증가하였기 때문입니다.

다양한 산업의 중대한 원자재인 제재목용 원목 가격에 관해서라면 전세계 시장의 지형은 심각한 변화를 겪고 있습니다. 북미에서 British Columbia (BC) 지역이 가장 저렴한 비용이어서 비지니스 안정성과 예측 가능성을 지니고 있었습니다. 하지만 우리가 알고 있듯이 시장은 계속 진화하고 있습니다. 2018년부터 계속 British Columbia는 이용 가능한 목재의 부족과 원목 품질의 악화를 경험하고 있습니다. 이런 요소들은 목재 원자재 가격의 심각한 상승을 이끌고, 이런 상승한 비용을 처리해야 하는 비지니스 난제를 제공하고 있습니다. 2009년 경기 침체를 돌이켜 보면, BC에서 제재목용 원목 가격은 편안하게 US$32/m³이었습니다. 2022년으로 거슬러 올라보면 지형은 급격하게 변화하였습니다. 가격은 거의 US$120/m³으로 급등하면서, BC는 가장 감당할 수 있는 지역에서 북미에서 원목이 가장 비싼 지역으로 변화하였습니다.

 다른 한편으로는 미국 남부지역의 제재 산업은 2023년과 2024년에 놀랍도록 낮은 목재 비용 때문에 생산량이 증가하였습니다. 점점 작아지는 제재목 공급과 원목 품질 하락이 결부되어 캐나다 British Columbia뿐만 아니라 북미, 동유럽, 중앙 유럽, 러시아 전역의 다른 지역에서도 제재목용 원목 가격은 급격하게 하락하였습니다. 흥미롭게 BC 제재목용 원목 가격이 지난 한해 동안 다수의 다른 지역과 비교하여 더 급격하게 하락하였습니다.

British Columbia는 역사적으로 wood fiber 비용을 전세계 Softwood Fiber Price Index (SFPI) 이하로 유지하였습니다. 하지만 지난 10년동안 가격은 급격하게 상승하고, 가격 상승의 감속 신호는 보이지 않는 경향이었습니다. 결과적으로 BC의 pulp 산업은 북니 시장에서 경쟁력을 유지하는데 어려움에 직면하게 되었고, 미국 남부, 미국 북서부, 캐나다 동부의 pulp 제조업체에게 가회를 주게 되었습니다. 높아지는 목재 비용과 이용 가능한 목재 공급에 대한 암울한 예상으로 BC의 제조업체들은 영구 폐쇄와 같은 극단적인 방안을 택하게 되었습니다. 이런 상황은 산림 회사들이 다른 지역으로 투자를 하게 만들었습니다.

중국 정부의 공격적인 부양책에도 불구하고 중국 주택 시장은 계속해서 하락하고 있습니다. 2024년 5월에 중국 중요 도시들에서 주택 가격은 빠르게 하락하고 있어서, 세계 두번째 경제에 계속되는 문제를 반영하고 있습니다. 중국 정부는 주택과 다른 산업의 지원을 증가시키고 있지만, 최근 데이터는 비지니스와 소비자 사이에 지속되는 경고를 보여 주고 있습니다. 주택 가격은 가속 비율로 하락하고 있습니다. 고정 자산 투자와 산업 생산은 증가하고 있지만, 탄력은 부진한 상황 입니다.

2024년 5월 중국의 새집 가격은 전년대비 4.3%, 전월대비 3.5% 하락하였다고 중국 통계청(China’s National Bureau of Statistics)은 보고하였습니다. 기존 주택 시장에서의 가격은 5월에 전년대비 7.5%, 전월대비 6.8% 하락하였습니다. 2024년 1월에서 5월까지 주택 판매 가격은 작년 같은 시기와 비교하여 30.5%로 크게 추락하였습니다. 최근의 정책은 주택 가격 하락이 늦어지지 않는 패키지를 지원하고 있습니다. 2024년 5월 중국 경제 경기는 부진하여, 소매 판매는 1년전 보다 단지 3.7% 상승하였고, 산업 생산 성장은 4월 6.7%에서 5월에 5.6%로 부진하였습니다. 고정 자산 투자 성장은 3.6%에서 3.5%로 감속하였습니다.

부동산 분야 위기는 여전히 심각한 문제입니다. 지방 정부가 미 판매된 주택을 구매, 최소 주택 융자 이자율의 제거, 잠정적인 주택 구매자에 대한 납입 감소와 같은 방안들도 충분한 구매자들을 확신시티고 납득하게 하지 못하고 있습니다. 현재 주택 융자 이자율이 3-4%로 유지되고 있지만, 이자율 하락이 필요할 것 같고, 주요 도시에서 임대 수익률은 2% 이하 입니다. ANZ의 경제학자 Zhaopeng Xing는 시장이 안정화 되려면 주택 융자 이자율이 임대 수익률과 일치할 필요가 있다고 주장 하였습니다.

성장을 신장시키려는 중국의 노력은 외국 공급업체 의존을 감소시키려고 제조에 투자를 증가시키는 것도 포함하고 있습니다. 하지만 중국 자국내 소비는 증가하는 생산을 흡수할 만큼 충분히 강하지 않습니다. 선두적인 공장은 가격을 하락하고 더 많은 해외 구매자를 찾고 있습니다. 이런 수출은 관세 부과와 중국 생산물에 대한 수사, 불공정 경쟁이라고 소환하는 강한 저항에 직면하고 있습니다. 북경은 보호주의와 중국 산업이 전세계 무대에서 공정하게 경쟁할 수 있는 방안을 논의하고 있습니다.

2023년에 스웨덴 벌목 비용이 9% 증가하였다고 스웨덴 산림청(Swedish Forest Agency)과 Skogforsk의 최신 통계가 보고하였습니다. 2017년이래 재생 벌목 비용은 매년 증가하여, 총 39% 상승하였습니다. 이 기간동안 생산자 가격 지수도 41% 상승하였습니다. 2023년에 벌목 비용(현재 가격으로)의 전국적 평균은 9% 상승하여 SEK 134/m³이었습니다. 간벌 비용도 8% 증가하여 SEK 269/m³이었습니다. 스웨덴 북부 지역에서 재생 벌목 비용이 12%로 급증하였지만, 남부 지역은 6% 상승하였습니다. 재생 벌목과 간벌 비용 모두 통계가 처음으로 기록된 1996년 이후 가장 높은 수준입니다. 1996년이후 재생 벌목 비용은 48%, 간벌 비용은 76% 상승하였고, 같은 기간동안 생산자 가격 지수는 84% 상승하였습니다.

Cost of regeneration harvest and thinning, 1996 – 2023, current prices / Swedish Forest Agency and Skogforsk

2023년에 대부분의 산림 조림 비용도 상승하였습니다. 명확한 절단 비용도 4% 상승하여 SEK 1,840/hectare이고, 난절 비용도 7% 상승하여 SEK 3,190/hectare 이었습니다. 조림 비용은 15% 증가하여 SEK 7,050/hectare이었지만, 파종 비용은 2% 감소하여 SEK 5,870/hectare이었습니다. 프리 커머셜 간벌 비용은 15% 상승하여 SEK 3,340/hectare이었고, 비료와 석회 작업 비용도 12% 증가하여 SEK 3,800/hectare 이었습니다.

2024년 6월 7일로 마감한 주의 침엽수 제재목 기준가격인 Western S-P-F 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$384 mfbm으로 전주의 $384와 변화가 없었고, 전월 가격인 US$383 mfbm 보다는 $1, 0% 상승하였습니다. 1년전 같은 시기의 가격인 US$360 mfbm와 비교하면 $24, 7% 상승하였지만, 2년전 같은 시기의 가격인 $660보다는 $276, 42% 낮았습니다.

2024년 6월 7일로 마감한 주의 Southern Yellow Pine East Side 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$370 mfbm으로 전주의 $370 mfbm와 변화가 없었고, 전월 가격인 US$352 mfbm 보다는 $18, 5% 상승하였습니다. 1년전 같은 시기의 가격인 US$425 mfbm와 비교하면 $55, 13% 하락하였고, 2년전 같은 시기의 가격인 $725보다는 $355, 49% 낮았습니다.

2024년이 시작한 이후에 목재 pulp 가격은 급격하게 상승하였습니다. 유럽에서 long-fiber pulp 가격은 23%, $290/ton 상승하였고, short-fiber pulp 가격도 37%, $370/ton 상승하였습니다. 이런 상승의 요인은 감소하는 공급과 낮은 재고 수준 때문입니다. Kemi에 위치한 Metsä의 새로운 공장에서 가스 폭발이 발생하여 공급에 영향을 주었고, 공장은 여름까지 생산을 하지 못 합니다. 그리고 캐나다에서의 예상치 못한 공장 폐쇄, 유럽과 북미의 pulp 구매자들의 배고 비축도 공급에 영향을 주었습니다. Danske Bank 분석에 따르면 생산업체 재고는 4월말에 37일 물량으로 비교적 낮은 수준을 유지하고 있으면서, 예상자들 사이에서 추가 가격 인상의 예상에 부채질을 하고 있습니다. 5월 27일 long-fiber pulp 가격은 $1,530/ton이상 이었습니다. RISI는 가을에 최고 가격인 $1,665을 기록할 것이라고 예상합니다. 일부 분석가들은 주어진 현재 시장 강도를 고려하면 가격이 만약에 $1,700 초과한다고 하여도 놀랍지 않다고 하였습니다. Kemi 공장이 정상 운영될 때 가을에 어떤 일이 발생할 지가 중대한 질문 입니다. RISI은 내년 여름에 가격이 $1,400/ton으로 하락할 것이라고 예상합니다. 이는 의미 심장한 하락이지만 여전히 역사적으로 높은 가격 수준입니다. 일부 요인들이 이런 전망에 영향을 줄 수 있습니다. British Columbia에서 계속되는 잠재적인 항구 파업과 북미 산불이 작년에 보여 주었듯이 이번 여름에도 생산에 영향을 줄 수 있습니다. 캐나다의 목재 부족도 추가 생산량 감소를 일으키고, 유럽에서 특히 핀란드에서 이미 파업이 두 번 발생하여 공급에 충격을 주었습니다. 추가적으로 더 많은 작은 pulp 공장의 폐쇄, 특히 핀란드에서 발생할 것 입니다. 핀란드는 러시아 wood chips 수입 금지 이후에 심한 타격을 받았습니다. 장기적 관점에서 다수의 요인들 때문에 long-fiber 시장은 계속해서 구조적으로 공급이 부족할 것 입니다. 캐나다에서의 목재 부족, 시설의 노화, 추가 생산 용량 감소등의 요인 때문입니다. 동시에 노르딕 지역에서의 pulp 용량의 의미심장한 확장이 현재의 목재 공급의 제한된 상황때문에 어려운 상황이 될 것 입니다.