2024년 4월 5일로 마감한 주의 침엽수 제재목 기준 가격인 Western S-P-F 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$452 mfbm으로 전주 가격인 $452와 변화가 없었고, 전월 가격인 US$452 mfb와도 변화가 없었습니다. 작년 같은 시기의 가격인 US$335 mfbm와 비교하여 $117, 35% 상승하였습니다.

2024년 4월 5일로 마감한 주의 Southern Yellow Pine East Side 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$380 mfbm으로 전주 가격인 US$391 mfbm와 비교하여 $11, 3% 하락하였고, 전월 가격인 US$404 mfb에 비하면 $24, 6% 낮았습니다. 작년 같은 시기의 가격인 US$545 mfbm와 비교하여 $165, 30% 하락하였습니다.

가장 최근의 생산자 가격 지수(Producer Price Index : PPI)에 따르면, 건축 자재로 대표되는 거주용 건설 투입에 대한 지수는 5개월 연속으로 상승하였다고 미국 노동 통계국(Bureau of Labor Statistics : BLS)는 발표하였습니다. 2024년 1월에는 1.25%, 2월에는 0.54% 상승한 이후에 3월 지수는 0.21% 상승하였습니다. PPI 데이터 분석에 따르면, 성장률은 부진하지만, 거주용 건설 투입 지수는 2023년보다 더 빠르게 성장하였다고 NAHB는 발표하였습니다. 2023년 지수의 월간 변화 평균은 0.15% 이었습니다. 지수가 성장하지 못한 마지막 시기는 2019년 3월이었습니다. 연간 기준으로 거주용 건설 투입 지수는 2.22%로 2월의 연간 성장률인 2,23%이후 거의 변화가 없었습니다.

2024년 3월 침엽수 제재목의 계절적으로 조정된 지수는 2023년 7월이후 처음으로 상승하여, 전월대비 1.9% 상승하였습니다. 연간 기준으로 침엽수 제재목 가격은 6.76% 하락하였습니다.

NAHB에 따르면, 3월에 제재목 가격은 17개월 연속 연간 하락을 하였습니다. 2020년 3월과 비교하여 제재목 PP는 5.98% 상승하였습니다.

석고(gypsum) 건설 자재의 경우 계절적으로 조정되지 않은 PPI는 3월에 2.24%로 상승하면서, 2개월 연속으로 성장하였습니다. 새로운 최고를 기록한 3월 지수는 2023년 3월과 비교하여 1.33% 상승하였습니다.

최종 수요 제품에 대한 계절적으로 조정된 PPI는2월에 1.17% 상승한 이후에 3월에 0.12% 상승하였습니다.

상승하는 주택 가용성 위기에 대응하기 위하여 캐나다 수상 Justin Trudeau, 부총리이자 재무부 장관인 Chrystia Freeland, 주택 인프라 공동체 장관인 Sean Fraser는 새로운 “캐나다 주택 계획”을 발표하였습니다. 이번의 야심적인 계획은 2031년까지 거의 3.87 million의 새로운 주택을 건설할 계획이고, 다가오는 2024년 예산에서 의미 있는 재정 약속으로 지원 할 것 입니다. 정부의 전략은 건설 비용 감소와 증가하는 수요에 부합하는 건설 과정을 더 신속히 처리하는 것을 강조하고 있습니다. 계획은 적어도 2 million의 새로운 주택 건설과 Canada Mortgage and Housing Corporation이 이미 프로젝트하고 있는 추가적인 1.87 million 주택을 포함하고 있습니다. 계획의 중요 요소는 다양한 공동체를. 위한 30,000의 새로운 임대 아파트 개발이 목적인 아파트 건설 대출 프로그램(Apartment Construction Loan Program)의 대출을 $15 billion 증가하는 것을 포함하고 있습니다. 더군다나 Canada Builds 프로그램 도입은 중산층 주택 가용성 확대를 추구하고 있습니다. 계획은 또한 토착 공동체 지원을 강화하는 제안과 임대료 내역을 통한 신용지수 혜택 증가를 통하여 젊은 세대들이 주택 소유에 좀 더 접근 가능하게 하는 방법, 처음 주택을 구매하는 구매자에 대한 주택 융자의 분할 상환 확대 방안 도입과 같은 포괄 정책에 초점을 맞추고 있습니다. 주택에 더하여, 노동력 발달을 고심하는 계획은 도제 제도(Apprenticeship Service)에 $90 million에 투자, 숙련된 거래 인식과 준비(Skilled Trades Awareness and Readiness) 프로그램에 $10 million을 투자하여 이런 야심 찬 주택 계획 목표 달성에 필수적인 숙련된 무역 노동자의 새로운 세대 양성이 목적입니다.

유럽은 기후 변화 위협이 확대를 방지하기 위하여 노력을 하고 있는데, 유럽 연합 집행 기관(European Commission)의 야심 찬 LULUCF 규제를 통하여 스웨덴 산림 분야의 심각한 변형을 준비하고 있습니다. Danske Bank의 분석에 따르면 스웨덴은 2030년까지 추가적인 4 million tons의 이산화탄소(CO2)의 탄소 흡수 증가에 전념하고 있습니다. 이런 움직임으로 노르딕 국가들의 환경적, 경제적 조경이 재정의 될 수 있습니다.
EU의 엄격한 탄소 저장 목표는 탄소 배출권 거래에 대한 곧 있을 법규도 포함하여 기후 변화 충격을 완화하기 위한 광범위한 전략의 일부 입니다. 이런 입법 조치는 CO2 인증 거래와 같은 경제적 수단을 통하여 산림 소유주를 장려하려는 것이 목적 입니다. 즉 산림에 탄소 저장을 의미 있게 강화하기 위한 관행을 채택하는 것 입니다. 이런 접근은 양날의 검으로, 배기 가스를 많이 배출하는 회사가 자신들의 탄소 발자취를 상쇄시킬 수 있도록 잠재적으로 허용하는 것 입니다. 그래서 결국은 환경적 위장 하에 오염 활동을 계속하는 것 입니다.
탄소 저장 증가에 대한 압력은 스웨덴에서 전통적인 산림 운영에 분쟁을 제공하였습니다. 초기의 정책 채택은 20% 이상의 벌목 감소를 유도할 것이고, 이는 연간 목재 생산이 약 17 million m³  감소하는 것과 동일 합니다. 이런 실질적인 감소로 대략 25% 혹은 4.4 million m3의 제재목 생산의 하락과 와 약 850,000 tons(10% 감소) pulp 생산이 하락 할 수 있습니다. 이런 급격한 변화는 지방 경제에 심각한 영향을 미치게 되는데, 특히 산림에 의존하는 지방의 고용에 영향을 줍니다. 산업의 10,000 고용이 사라질 수 있어서 산림이 생명선인 공동체에게는 심한 충격이 될 것 입니다. 환경 전선에서, 지지자들은 탄소 저장 증가가 산림의 CO2 흡수 역량이 일시적으로 신장되어 기후 변화를 실질적으로 경감시킬 수 있다고 주장 합니다. 부가적으로 이런 실천은 생물 다양성을 동시에 강화 시킬 수 있다고 믿습니다. 특히 벌목없이 자연 발달을 대비해 챙겨 두어야 하는 지역을 강조하고 있습니다. 하지만 Danske Bank는 이런 혜택에 대한 그림자를 던지는 분석을 하였습니다. 즉, 탄소 저장은 의미 있는 단기적 증가를 보여줄 수도 있지만, 장기 부채로 급속하게 변형될 수 있다고 분석하였습니다. 예상되는 탄소 흡수 효율은 감퇴기에 진입하기 이전인 처음 20년에 최고가 될 것으로 예상되지만, 궁극적으로는 증가하는 탄소 부채를 이끌 것 입니다.

Difference in annual storage of CO2e million tonnes between scenario

스웨덴의 새로운 산림 정책에 대한 비판적인 염려 중에 하나는 “탄소 누출”에 대한 가능성 입니다. 한 지역에서 산림 벌채를 감소하려는 노력은 다른 지역에서의 산림 벌채 증가를 뜻하지 않게 야기시킬 수 있습니다. 이런 움직임은 생태학적 저하 경감보다는 이동으로 전세계 환경 목표를 약화 시킬 수 있습니다. 더군다나 탄소 배출권 거래에 대한 초점은 진정한 환경 해결책보다는 배출을 많아 하는 회사들에게 경제 구멍을 더 많이 제공할 수도 있어 진짜 배출을 감소하려는 노력들의 효과를 희석시킬 수 있습니다.

캐나다 주택 시장은 올해 어느정도 수준으로 상승할 것으로 예상되지만, 2024년 3월 기준으로 주택 판매와 가격은 전월대비 일반적으로 변화가 없었다고 캐나다 부동산 협회(Canadian Real Estate Association : CREA)는 보고하였습니다. Canadian MLS Systems에 기록된 주택 판매 경기는 2024년 2월에서 3월까지 0.5% 상승하였고, 지난 10년 평균보다 밑인 10% 부근에서 유지되었습니다. 비슷하게 National Composite MLS Home Price Index (HPI)는 2024년 3월 기준으로 전월대비 거의 변화가 없이 0.3% 하락하였습니다. 주간 관측에 따르면 2월 2주에 새로운 공급의 반등을 보여주었고, 이는 3월 마지막주에 판매 폭발을 일으키고, 4월 첫 주에 주택 리스트가 상승하였습니다.

실재(계절적으로 조정되지 않은) 거래 수는 2023년 3월에 비하여 1.7% 증가하였습니다. 부활절 휴가 기간동안 거의 시장이 활동을 하지 않았다는 것을 반영하여도 이는 지난 2개월동안 상승에 비하면 아주 적었습니다. 2024년 3월에 새롭게 리스트 된 주택 수는 전월대비 1.6% 하락하였습니다. 2024년 3월 새롭게 리스트 된 주택 수 하락과 판매가 약간 상승하면서, 새롭게 리스트 된 주택에 대한 전국적인 판매 비율은 57.4%이었습니다. 새롭게 리스트 된 주택에 대한 전국적인 판매 비율의 장기 평균은 55% 입니다. 새롭게 리스트 된 주택에 대한 전국적인 판매 비율이 45%에서 65% 범위이면 일반적으로 균형된 주택 시장 조건에 일치 하는 것으로 생각하고, 그 이상이면 판매자 시장, 그 이하이면 구매자 시장이라고 생각합니다.

2024년 3월망 전국적인 기준으로 3.8개월의 재고 상황인데, 이는 2월말과 변화가 없습니다. 장기 평균은 5개월 재고 입니다. 전국적 주택 가격 평균의 실재(계절적으로 조정되지 않은)는 2024년 3월에 $698,530으로 2023년 3월보다 2% 상승하였습니다. 지난 금요일에 캐나다 수상 Justin Trudeau는 “캐나다 주택 계획”을 발표하였는데, 이는 주택 가용성 위기를 맞붙기 위하여 2031년까지 거의 3.87 million의 새로운 주택을 건설하는 게 목표입니다. $15 billion을 포함한 계획은 건설 대출을 증가하고, 건설을 가속화 시키고, 토착민 공동체와 젊은 캐나다인 포용을 강화 시키는 새로운 프로그램을 도입하는 것 입니다.  

상품 거래 분야는 지난해인 2023년에 전례 없는 $104 billion 이익이 급상승하는 획기적인 성취를 하였다고 McKinsey는 보고하였습니다. 이 기록적인 이익 상승은 우크라이나 갈등이 시장에 심각한 충격을 주었던 2022년의 이익인 $99 billion을 압도하였습니다. 기술 지향적인 교역인들과 헤지 펀드를 포함한 새로운 참여자들의 유입이 영향력 있는 교역에서 나란히 소득을 증가시키고, 이런 예상치 못한 상승에서 중추적인 역할을 하였습니다. 산업 전역에서 이자와 세금이전 소득이 극적으로 상승하여 2021년 $52 billion에서 현재는 2배 증가하여 $104 billion이었습니다. 이런 포괄적인 수치는 분야내의 다양한 독립체에서의 이익을 요약하고 있고, 독립적인 교역자에서 BP, Shell과 같은 중요 회사들을 포함하고 있습니다. 전력과 가스 교역에서의 이익을 연간대비 47%로 주목할 만하게 증가하였고, 이들 상품들의 성장하는 중요성을 강조하고 있습니다. 수소와 바이오 연료와 같은 낮아지는 탄소 에너지 생산품의 부각이 새로운 거래 기회를 창출하고 있습니다. 성장이 급증하는 영역에도 불구하고, 유류 교역이 전체 소득에서 가장 큰 점유를 보여주면서 지배역을 유지하고 있지만, 2023년 이익은 전년대비 19% 하락하였습니다.

데이터 기반의 교역 모델로의 전환이 이익 급상의 의미 심장한 요인이었습니다. 데이터 기반의 전략을 이용하는 유럽 회사들의 87%가 2022년에 Euro 100 million EBIT 이상의 소득을 창출하였고, 2019년 시나리오 이전과는 현저한 차이를 보여주었다고 보고 하였습니다. AI와 생성 AI 기술들의 수용으로 다가오는 해에 업계 리더십을 재정의를 할 준비가 되었습니다. 그리고 은행으로부터의 현저한 투자, 헤지 펀드, 시장 혁명 특히 변동성이 강한 전력과 가스 분야에 적응하는 지원 프로그램의 도움을 받게 되었습니다. 전력과 가스에서 가치풀의 거의 ¼를 점유하는 데이터 기반의 독립체들의 급속한 지배는 상품 교역에서 기술 통합을 변화시키는 충격으로 설명됩니다.   

2024년 3월 비농업 취업 인구가 303,000의 의미 심장한 증가를 하였고, 실업률은 3.8%로 꾸준하게 유지되고 있다고 미국 노동 통계국(U.S. Bureau of Labor Statistics)은 보고하였습니다. Key sectors such as 의료 서비스, 정부, 건설과 같은 중요 분야가 이런 상승을 이끌었습니다. 2024년 3월 건설 고용은 주목할 만하게 평균 월간 상승의 2배 증가하였습니다. 참고적으로 2023년 3월에 39,000 고용이 증가하였습니다. 비거주용 특수 전문 건설 업체는 고용이 16,00증가하였습니다.

Freddie Mac는 주요 주택 융자 시장 설문조사 결과를 2024년 4월 11일에 발표하였는데, 30년 고정 주택 융자 이자율 (Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균이 6.88% 로 전주의 6.82%와 비교하여 약간 상승하였고, 1년전 같은 시기인 6.27%보다는 높았습니다. 그리고 15년 고정 주택 융자 이자율 (Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균은 6.16%로 전주 평균인 6.06%보다는 상승하였지만, 1년전 15년 고정 주택 융자 이자율 (Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균 5.54%보다 상승하였습니다.

연방 준비 위원회(Federal Reserve)의 통화 정책 경로의 재평가와 계속되는 인플레이션으로 주택 융자 이자율은 올해 내내 높은 수준으로 움직이고 있다고 Freddie Mac의 수석 경제학인 Sam Khater는 언급하였습니다. 그에 따르면 3월에 새로이 발표된 인플레이션 데이터는 거의 움직이지 않으려는 경향을 계속적으로 보여 주고 있지만, 금융 시장의 반응은 상당히 다른 경제 그림을 그리고 있습니다. 2022년 6월부터 2023년 6월까지 인플레이션은 9%에서 3%로 감속하였기때문에, 인플레이션의 연간 성장률은 실질적으로 보합을 유지하고 있습니다. 즉 3.1%에서 3.7% 범위에서 평균은 3.3% 이었습니다. 연간 성장 3.5%의 3월 예측은 이 범위의 중간에 위치하고 있습니다. 하지만 시장 반응은 인상적으로 차이가 있는데, 이는 다우 존스 산업 평균(Dow Jones Industrial Average)의 심각한 하락으로 설명될 수 있습니다. 인플레이션 데이터의 경향이 거의 일년 내내 보합세에 가깝게 유지되었지만, 서술이 덜 명백하고 1년전부터의 불황의 실현되지 않은 예상과 유사한 게 분명하다고 Khater는 주장하였습니다.

2024년 3월 제재목 시장은 회복이 잘 될 것 같은 조짐, 특히 중간 수요 분야에서 보여 주었습니다. 침엽수 제재목 가격은 주목할 만하게 1.9% 상승하여, 2023년 7월의 5.3% 상승이후 처음으로 상승세를 보여 주었습니다. 즉, 2023년 7월이후 2024년 2월까지 지속된 하락이후에 급상하였습니다. 미국 노동 통계국(U.S. Bureau of Labor Statistics)의 데이터에 따르면, 침엽수 제재목 가격은 전년대비 6.8%로 심각하게 하락하였지만, 3월 상승은 이런 경향의 잠재적인 전환을 암시합니다. 활엽수 제재목도 성장을 보여주면서, 3월에 전월대비0.6%, 전년대비 1.6% 상승을 보여 주었습니다. 방수지와 건축 보드도 눈에 띄게 상승하여 전월대비2.5%, 전년대비 13.3% 상승하였습니다. 중간 수요에 대한 광범위한 생산자 가격 지수(Producer Price Index : PPI)는 혼잡 된 결과를 보여 주었는데, 가공품은 0.5%, 비가공품은 1.9% 하락하였습니다. 하지만 최종 수요에 대한 전체 PPI는 3월에 완만하게 0.2% 상승하였습니다.

2024년 3월 인플레이션 압력이 누그러지지 않으면서, 빠르면 6월에 이자율을 하락하려는 연방 준비 위원회(Federal Reserve)의 고려에 심각한 문제를 제기하였습니다. 미국 노동부(Labor Department)의 최근 보고서에 따르면 소비자 가격 지수가 전년대비 3.5% 상승하였다고 강조하였고, 이는 경제학자들의 예상과 2월의 3.2% 상승을 능가하였습니다.

예측할 수 없는 식품과 에너지 분야를 제외한 근원 인플레이션은 전년대비 3.8% 급상하였습니다. 특히 근원 물가가 전월대비 0.4% 증가한 이런 상승은 예상을 넘어선 것이고, 예상되는 인플레이션 예측보다 상승하는 경향을 계속하였습니다. 그러면서 투자 정서와 채권은 부정적 이었습니다. 이런 일관된 인플레이션은 FED가 이전에 고려한 이자율 하락을 7월 혹은 그 이후로 잠정적으로 연기하려는 계절적인 조정을 능가하는 것 입니다. 심각한 경제적 하강 없는 연착륙 목적에도 불구하고, FED는 더 명백한 경제적 취약성을 기다리면서 현재의 높은 이자율을 지금 유지할 것으로 예상됩니다. 투자자와 FED 임원들은 둘 다 비슷하게 이자율 하락 예상을 굳건한 경제 지표들과 꾸준한 인플레이션을 고려하여 조정합니다. 인플레이션 비율의 하락을 예상하였지만, 강한 고용 수치에 따른 최근 데이터들이 경제 회복이 가정된 높은 이자율로 충격을 덜 받을 것이라고 시사하고 있습니다. 2024년 4월 미국 30년 FRM 평균은 6.82%이었고, 2023년 4월에는 6.28% 이었다고 Freddie Mac은 보고하였습니다.