2025년 5월 미국의 주택 건설 지출은 계절 조정 연간 비율기준으로 8,889억 달러에 도달했는데, 이는 2024년 5월 9,527억 달러에서 6.7% 감소한 수치이며, 4월 수정 추정치 8,937억 달러보다 0.5% 낮습니다. 미국 인구 조사국(U.S. Census Bureau)에 따르면 신규 단독주택 건설은 4,213억 달러로 전년 대비 4.5% 감소했고, 다세대주택 건설은 1,150억 달러로 거의 변동이 없었습니다. 민간 건설 총액은 1조 6,266억 달러로 전년 동기 1조 7,199억 달러 대비 5.4% 감소했습니다. 민간 비주거 건설 지출은 7,377억 달러로 2024년 5월 7,672억 달러 대비 3.9% 감소했습니다. 상업 건설은 주요 건설 부문 중 가장 큰 폭의 감소세를 보이며 12.0% 감소한 1,128억 달러를 기록했습니다. 숙박 시설은 8.3% 감소한 218억 달러, 의료 시설은 3.8% 감소한 527억 달러를 기록했습니다. 사무실 건설은 전년 동기 대비 0.8% 증가한 870억 달러를 기록했습니다. 공공 건설 지출은 5,116억 달러로 추산되었으며, 이는 2024년 5월 대비 3.3% 증가한 수치입니다. 공공 주택 건설은 8.4% 증가한 122억 달러를 기록했고, 공공 비주거 건설은 3.1% 증가한 4,994억 달러를 기록했습니다. 전년 대비 눈에 띄는 증가세를 보인 부문은 상업(29.1% 증가한 69억 달러), 의료(15.1% 증가한 161억 달러), 오락과 레크리에이션 (8.6% 증가한 233억 달러)입니다. 교육 건설은 1,118억 달러로 전년 동기와 같은 수준을 유지했습니다. 모든 부문의 총 건설 지출은 2025년 5월 2조 1,382억 달러로 감소했는데, 이는 2024년 5월 2조 2,154억 달러와 4월 2조 1,455억 달러에서 감소한 수치입니다. 2025년 첫 5개월 동안 총 건설 지출은 8,415억 달러로, 2024년 같은 기간의 8,596억 달러보다 2.1% 감소했습니다.

캐나다 제재목에 대한 관세 부과로 미국 제재소의 목재 생산량 증대에 대한 압력이 더욱 거세졌습니다. 그러나 전미 주택 건설업 협회(National Association of Home Builders)에 따르면 미국 제재소의 가동률이 하락하고 있어 제재소들이 기술적으로 더 많은 목재를 생산할 수 있는 여력이 있음에도 불구하고 실제로 생산을 늘리지 못하고 있습니다. 그 이유 중 하나는 많은 제재소들이 수년간 고용을 감소시켜 왔고 더 높은 수준의 목재를 생산할 인력이 부족하기 때문입니다. 또한, 높은 가격과 최근 해외 경쟁 업체의 부재로 인해 수익성을 위해 국내 제재목 생산을 확대할 유인이 크게 감소했습니다. 2025년 1사분기에 제재소와 목재 보존 기업들은 생산 정체와 더불어 설비 가동률 저하를 지속해서 보고했습니다. 실제 생산량과 잠재 생산량의 비율인 가동률은 4분기 이동 평균 기준으로 1분기에 64.4%였습니다. 설비 가동률(또는 생산 능력)이 증가함에 따라 가동률은 2017년 이후 지속적으로 하락했지만 생산량은 2018년보다 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

위 데이터를 바탕으로, 제재소 생산량은 2015년부터 증가했지만 2011년 최고치보다는 여전히 낮습니다. 최근 생산량 증가는 대부분 2023년에 이루어졌으며, 2024년에는 거의 증가하지 않았습니다. 위에서 볼 수 있듯이 국내 목재 생산량을 늘릴 여지는 충분하지만, 현재 생산량은 지난 몇 년간 큰 변동이 없습니다. 생산자 물가 지수 (Producer Price Index : PPI)를 살펴보면 제재목 가격은 2024년보다 여전히 높습니다. 현재 가격 수준에서는 생산자들이 생산량을 늘려도 이득이 없을 수 있습니다. 연초부터 수요가 감소했기 때문에 생산량을 늘리면 가격이 하락할 것이기 때문입니다. 특히, 2021년과 2022년에 가격이 역사적으로 높았음에도 불구하고 생산자들은 공급망 차질로 인해 이 기간 동안 생산량을 크게 늘리지 못했습니다.

일본 국토 교통성(Japan Ministry of Land, Infrastructure, Transportation and Tourism)에 따르면 2025년 5월 전체 주택 신축 건수는 전년 대비 34% 감소한 43,237건으로, 2009년 이후 가장 큰 연간 감소폭을 기록했고, 목조 주택 신축 건수는 31% 감소한 24,563건으로 전체의 57%를 차지했습니다. 4월부터 지금까지 전체 신축 건수는 전월 대비 23% 감소했고, 같은 기간 동안 목재 주택 신축 건수는 17% 감소했습니다. 1월부터 5월까지 총 주택 신축 건수는 전년 대비 6% 감소했고, 목조 주택 신축 건수는 3% 감소했습니다. 이 기간의 연간 주택 착공 건수는 746,133로, 2024년 792,195에서 감소했으며, 10년 평균인 883,184보다 16% 낮습니다.

Canfor Corporation은 2025년 8월부터 미국 South Carolina에 있는 Estill과 Darlington 제재소를 폐쇄한다고 발표했습니다. 이로 인해 미국의 제재목 생산 용량이 연간 350,000,000 board feet 감소하고 약 290명의 직원이 영향을 받게 된다고 회사 측은 발표했습니다. Canfor는 장기간 지속된 시장 약세와 지속적인 재정적 손실로 인해 해당 시설의 지속적인 운영이 불가능 해졌다고 밝혔습니다. Canfor Southern Pine의 Lee Goodloe 사장은 이번 결정은 노동력 성과보다는 경제적 현실을 반영한 것이며 운영 효율성에 대한 회사의 의지를 보여주는 것이라고 말했습니다. Canfor는 공장 폐쇄로 영향을 받은 직원들에게 퇴직금을 지급하고 캐나다, 미국, 유럽에 있는 50개 이상의 시설에서 재배치 기회를 모색할 예정입니다. Canfor는 스웨덴 최대의 민간 제재소 회사인 Vida AB의 지분 77%와 Canfor Pulp Products Inc.의 지분 54.8%를 보유하고 있습니다.

2025년 5월의 일본 제재소의 생산량은 전월 대비 9%, 전년 대비 2% 감소하여 614,000 m³이었다고 일본 농림수산성(Ministry of Agriculture, Forestry and Fisheries of Japan)이 발표하였습니다. 5월 일본 제재소의 출하량은 4월과 비교하여 12%, 2024년 5월과 비교하여 1% 감소하여 614,000 m³이었고, 2025년 1월부터 5월까지 누적 출하량은 3,230,000 m³이었습니다. 2025년 5월말 재고 수준은 전월 대비 2%, 전년 대비 3% 감소하여 1,180,000 m³이었습니다. 재고 대비 출하량 비율은 4월 1.72에서 5월에는 1.92로 상승하였습니다.

미국 인구 조사국(U.S. Census Bureau)과 미국 주택 도시 개발부(U.S. Department of Housing and Urban Development)가 공동으로 발표한 추산에 따르면 2025년 5월 신규 단독주택 판매량은 계절적으로 조정된 연간 비율로 623,000을 기록하였으며, 이는 4월의 722,000에 비해 13.7% 감소한 수치이고, 2024년 5월에 비해 6.3% 감소한 수치입니다. 미국 4대 지역 중 3대 지역에서 판매량이 감소했습니다. 남부 지역은 349,000의 판매량을 기록하며 4월 대비 21.0% 감소했고, 서부 지역은 5.4% 감소한 159,000, 중서부 지역은 7.1% 감소한 78,000을 기록했습니다. 동북부 지역만 32.1% 증가한 37,000을 기록하며 판매량이 증가했습니다.

판매 중인 신규 주택 재고는 월말 기준 1.4% 증가해 507,000에 달해 현재 판매 속도로는 9.8개월 공급이 가능합니다. 수요 감소에도 불구하고 가격은 계속 상승하고 있습니다. 5월에 판매된 신규 주택의 매매 중위 가격은 $426,600로 4월 대비 3.7%, 전년 대비 3.0% 상승했습니다. 매매 평균 가격은 $522,200로 전월 대비 2.2%, 전년 대비 4.6% 상승했습니다.

미국 30년 고정 주택 담보 대출 금리(Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균은 2025년 6월 26일 기준으로 6.77%를 기록하여 전주 평균인 6.81$보다 하락하였고, 1년전 같은 시기의 30년 고정 주택 담보 대출 금리(Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균 averaged 6.77% as of June 26, 2025, down from las인 6.86%보다 낮다고 Freddie Mac은 보고하였습니다. 그리고 15년 고정 주택 담보 대출 금리(Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균은 6월 26일 기준으로 5.89%로 전주 평균인 5.96%보다 하락하였고, 작년 같은 시기의 15년 FRM 평균인 6.16%보다 낮았습니다.

프레디 맥의 수석 이코노미스트인 샘 카터는 “4월 중순 이후 15bp의 좁은 범위 내에서만 변동해 온 주택 담보 대출 금리의 안정성은 차입자들에게 위안이 될 것이고, 최근 자료에 따르면 주택 매매는 여전히 저조하지, 이로 인해 확보된 재고는 주택 구매자들이 시장에 진입할 때 고려할 수 있는 더 다양한 선택지를 제공한다고 Freddie Mac의 수석 경제학자인 Sam Khater는 말했습니다.

S&P 다우 존스 지수(Dow Jones Indices)와 CoreLogic에 따르면 미국 인구 조사 구역 9곳을 모두 포괄하는 미국 전국 주택 가격 NSA 지수는 4월에 연간 수익률이 2.7%로 보고되었는데, 이는 전월의 연간 수익률 3.4%보다 감소한 수치입니다. 10대 도시 종합지수는 전년 대비 4.1% 상승했는데, 이는 전월 4.8% 상승에서 감소한 수치입니다. 20대 도시 종합지수는 전년 대비 3.4% 상승했는데, 이는 전월 4.1% 상승에서 감소한 수치입니다. 뉴욕은 4월 7.9% 상승하며 20대 도시 중 가장 높은 연간 상승률을 기록했고, 시카고와 디트로이트가 각각 6.0%와 5.5% 상승하며 그 뒤를 이었습니다. 탬파는 2.2% 하락하며 가장 낮은 수익률을 기록했습니다. 계절 조정 전 미국 전국 지수는 4월에 소폭 상승세를 보이며 0.6% 상승했습니다. 10개 도시 종합 지수와 20개 도시 종합 지수는 모두 0.7% 상승했습니다. 계절 조정 후 미국 전국 지수는 -0.4% 하락했습니다. 10대 도시 종합 지수와 20대 도시 종합 지수 모두 -0.3% 하락했습니다.

핀란드 천연 자원 연구소(Natural Resources Institute Finland : Luke)에 따르면 핀란드는 5월에 산업용 원목 370만 m³를 수확했는데 이는 작년 5월 대비 16% 증가한 수치이며 5년 평균보다 2% 낮은 수치입니다. 2025년 1월부터 5월까지 산업용 원목 수확량은 2,720만 m³에 달하며, 이는 전년 대비 8% 증가한 수치입니다.

2025년 5월 제재목용 원목 벌채량은 총 180만 m3, 펄프용 원목 벌채량은 190만 m³입니다. 2025년 1월부터 5월까지 원목 벌채량은 1,136만 8천 m³로 전년 동기 대비 5% 증가했습니다. Pine 원목은 508만 5천 m³(+3%), spruce 원목은 577만 1천 m³ (+8%), 활엽수 원목은 51만 2천 m³(+4%)입니다. 2025년 1월부터 5월까지 펄프용 목재 벌채량은 총 1,586만8천m³로 작년 같은 기간보다 10% 증가했습니다. Pine 펄프용 목재는 695만9천m³(+6%), Spruce 펄프용 목재는 482만1천m³(+17%), 활엽수 펄프용 목재는 408만8천m³(+8%)입니다. 5월 비산업 사유림에서 벌채된 산업용 원목은 280만 m³로 전년 동기 대비 22% 증가한 반면, 산림 산업체와 국유림에서 벌채된 원목은 80만 m³로 1% 감소했습니다. 5월 에너지용 목재 벌채량은 60만 m³로, 이 중 39%는 가지 치기된 줄기와 전체 나무입니다. 1월부터 5월까지 에너지용 목재 벌채량은 총 290만 m³입니다.

제재목 가격 불확실성은 연초부터 커졌는데 이는 특히 캐나다산 침엽수 제재목에 대한 관세 인상 가능성에 일부 기인합니다. 관세 부과의 지속적인 위협에도 불구하고 미국 제재소와 목재 보존 기업들은 수입을 대체할 만큼 생산량을 늘리지 않았습니다. 오히려 가동률이 계속 하락하고 있어서 더 많은 목재를 생산할 여력은 있지만 그 수준으로 운영되지 못하고 있습니다. 이러한 기업들의 생산량이 감소함에 따라 지난 몇 분기 동안 고용이 감소했습니다. 이와 동시에 해외 경쟁 감소와 인위적인 가격 상승으로 인해 수요가 여전히 높은 상황에서도 기업들이 생산량을 늘릴 유인이 약화되었습니다. 결과적으로 미국 제재소들은 여전히 미국 내 제재목 소비 수요를 완전히 충족하지 못하고 있습니다. 2025년 1사분기에 제재소와 목재 보존 기업들은 생산 정체와 더불어 설비 가동률 저하를 계속해서 보고했습니다. 실제 생산량과 잠재 생산량의 비율인 가동률은 4분기 이동 평균 기준으로 1사분기에 64.4%였습니다. 설비 가동률(또는 생산 능력)이 증가함에 따라 가동률은 2017년 이후 지속적으로 하락하였고, 생산량은 2018년보다 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

연방 준비 제도(Federal Reserve)의 생산 지수와 인구 조사국(Census Bureau)의 가동률을 합산하면 미국 제재소와 목재 보존 회사의 현재 생산 능력에 대한 대략적인 지수 추정치를 도출할 수 있습니다. 아래는 생산 지수와 가동률 추정치를 포함한 계산된 생산 능력 지수의 분기별 추정치입니다. 제재소 생산량은 2015년부터 증가했지만 2011년 최고치에는 미치지 못합니다. 최근 생산량 증가는 대부분 2023년에 이루어졌으며, 2024년에는 그 이후 거의 증가하지 않았습니다. 위에서 볼 수 있듯이 국내 제재목 생산량을 늘릴 여지는 충분하지만, 현재 생산량은 지난 몇 년간 큰 변동이 없습니다. 생산자 물가 지수(Producer Price Index : PPI)를 살펴보면, 제재목 가격은 2024년보다 여전히 높습니다. 현재 가격 수준에서는 생산자들이 생산량을 늘려도 이득이 없을 수 있습니다. 연초부터 수요가 감소했기 때문에 생산량을 늘리면 가격이 하락할 것이기 때문입니다. 특히 2021년과 2022년에 가격이 역사적으로 높았음에도 불구하고, 생산자들은 공급망 붕괴로 인해 이 기간 동안 생산량을 크게 늘리지 못했습니다.

제재소와 목재 보존 업체의 고용은 1사분기에 다시 감소하여 88,533명을 기록했습니다. 이는 이 산업의 고용이 3분기 연속 감소한 것입니다. 미국 제재목 산업을 보호하기 위한 관세 정책은 2017년부터 반덤핑/상계관세의 형태로 시행되어 왔습니다. 관세 정책은 전형적으로 산업의 안정을 도모하고 고용을 늘리기 위한 것이지만, 이번에는 정반대의 효과가 나타나고 있습니다.

이러한 정책은 미국 침엽수 목재 공급량의 거의 4분의 1을 차지하는 캐나다산 침엽수 제재목 수입에 관세를 부과합니다. 캐나다 침엽수 제재목의 현재 AD/CVD 세율은 올가을 두 배로 증가하여 30%를 넘어설 것으로 예상됩니다. 2017년 관세 정책 시행 이후 미국 목재 생산량이 동일한 수준을 유지하고 있기 때문에, 관세율을 두 배로 인상하더라도 공급은 증가하지 않고 비용만 증가시킬 가능성이 높습니다.