2025년 5월 중국의 부동산 투자는 4월대비 9% 증가하여 8.5 trillion yuan이었지만 작년 같은 기간과 비교하여 여전히 12% 낮았습니다. 5월 상업용 주택 판매는 4월과 비교하여 10% 증가하여 71 million m²이었지만 전년대비 5% 감소하였다고 중국 국립 통계청(National Bureau of Statistics)이 발표하였습니다. 상업용 주택의 연간 누적 판매는 848 million m²으로5년 평균인 1.4 billion m²보다 39% 낮았고, 10년 평균인 1.5 billion m²에 비하여 43% 낮았습니다. 5월 신규 주택 가격은 4월보다 0.4%, 2024년 5월보다 4% 하락하였습니다. 2025년 5월 주택 신축은 4% 상승하여 연간 비율로 556 million m²이었는데, 이는 4월의 535 million m²보다 약간 증가하였지만 지난해 수준보다 19% 감소하였습니다. 신축은 역사적 평균보다 여전히 상당한 수준으로 낮고 5년 평균보다는 19%, 10년 평균보다는 61% 낮았습니다.

Completed Construction Area in China / National Bureau of Statistics

2025년 5월 완공 면적은 18 million m²으로 4월과 비교하여 18% 증가하였지만 작년 같은 기간과 비교하여 19% 감소하였습니다. 개발 면적은 1% 6.3 billion m²으로 4월말의 6.2 billion m²보다 약간 증가하였습니다.

2025년 6월 18일 기준으로 30년 고정 주택 담보 대출 금리(Fixed-Rate Mortgage : FRM)은 평균 6.81%로, 지난주 평균 6.84%보다 하락했습니다. Freddie Mac에 따르면 1년 전 같은 시점의 30년 고정 주택 담보 대출 금리 평균은 6.87%였습니다. 15년 고정 주택 담보 대출 금리(Fixed-Rate Mortgage : FRM)은 평균 5.96%로, 지난주 평균 5.97%보다 하락하였고, 1년 전 같은 시점의 15년 고정 주택 담보 대출 금리 평균은 6.13%보다 낮았습니다.

Freddie Mac의 수석 경제학자인 Sam Khater는 주택 담보 대출 금리가 하락하면서 평균 30년 고정 금리가 4주 만에 최저치를 기록했고, 선택 가능한 주택 매물이 늘어나고 이번 주 주택담보대출 금리가 하락하면서 잠재적 주택 구매자들이 주택 시장에 뛰어들 수 있는 계기가 될 수 있다고 말하였습니다.

핀란드 원목 가격은 5월에 사상 최고치를 기록했으며, pine과 birch pulpwood의 입목 판매 거래량은 1995년 통계 작성 이후 사상 최고치를 경신했습니다. 활발한 거래에도 불구하고 5월 거래량은 전년 대비 14% 감소했지만, 5년 평균보다는 15% 높았습니다. 핀란드 천연 자원 연구소(Natural Resources Institute Finland : Luke)에 따르면 1월부터 5월까지 총 거래량은 전년 대비 8% 증가했고 5년 평균보다는 23% 높았습니다.

입목 판매 기준으로 spruce 원목은 평균 Euro 86/m³, pine 원목은 Euro 84/m³로 4월 대비 1% 상승했습니다. Birch 원목은 Euro 68/m³에 달했습니다. 2024년 5월 대비 pine과 spruce 원목 가격은 각각 9%와 7% 상승했고, birch 원목은 4% 상승했습니다. 원목 가격은 현재 2007-2008년 이후 최고 실질 가격을 기록하고 있습니다. Spruce pulpwood의 평균 판매가는 Euro 36/m³이었으며, pine과 birch pulpwood는 모두 Euro 34/m³를 상회했습니다. 이 수치는 4월 대비 1~2% 상승한 수치이며, 전년 동기 대비 10-11% 성장한 것입니다. 인도 판매에서는 모든 종류의 pulpwood가 Euro 54/m³를 넘어섰으며, pine pulpwood는 4월 대비 3% 상승한 Euro 54.45/m³를 기록했습니다. 이 가격은 pine과 birch pulpwood 역사상 최고가이며, spruce pulpwood는 실질 가격 기준으로 2007년 최고 기록과 같은 수준입니다.

미국 인구 통계국 (U.S. Census Bureau)과 미국 주택과 도시 개발부 (U.S. Department of Housing and Urban Development)는 2025년 5월 미국 거주용 주택 건설 통계 자료를 합동으로 발표하였습니다.

건축허가 (Building Permits)

2025년 5월 사유 주택 건축 허가는 1,393,000 (SAAR : Seasonally Adjusted Annual Rate) 으로 2025년 4월 (1,422,000) 보다 2.0% 하락하였고, 2024년 5월 (1,407,000)과 비교하여 1.0% 하락하였습니다. 2025년 5월 단독 주택 건축 허가는 898,000 (SAAR)로 2025년 4월 (923,000)과 비교하여 2.7% 하락하였습니다. 5가구 이상의 다중 건물의 5월 허가는 444,000 (SAAR) 이었습니다.

주택 신축 (Housing Starts)

2025년 5월 사유 주택 신축은 1,256,000 (SAAR)으로, 2025년 4월 (1,392,000) 보다 9.8% (±9.3%) 하락하였고, 2024년 5월 (1,316,000) 보다는 4.6% (±8.3%) 낮았습니다. 5월의 단독 주택 신축은 924,000 (SAAR)으로 2025년 4월 (920,000)과 비교하여 0.4% (±10.9%) 상승하였습니다. 5가구 이상의 다중 주택 5월 신축은 316,000 (SAAR) 이었습니다.

주택 완공 (Housing Completions)

2025년 5월 사유 주택 완공은 1,526,000 (SAAR)으로 2025년 4월 (1,448,000)과 비교하면 5.4%(±12.0%) 상승하였고, 2024년 5월 (1,561,000) 보다 2.2% (±11.9%) 하락하였습니다. 2025년 5월 단독 주택 완공은 1,027,000 (SAAR) 으로 2025년 4월 (950,000)에 비하여 8.1% (±12.1%) 상승하였습니다. 5월의 5가구 이상의 다중 주택 완공은 487,000 (SAAR) 이었습니다.

재생 가능 포장재에 대한 집중 강화의 일환으로 Stora Enso는 임업 사업을 부분 분할을 통해 분리하고 모든 Stora Enso 주주가 100% 소유하는 새로운 회사로 상장하는 방안을 포함한 다양한 방안을 모색할 예정입니다. 이러한 움직임은 더욱 강화된 집중력과 전략적 민첩성을 갖춘 두 개의 강력하고 독립적인 법인을 설립하는 것을 목표로 합니다. Stora Enso는 강력한 시장 지위와 더욱 유연하고 통합적이며 비용 경쟁력 있는 생산을 통해 재생 가능 포장재 분야를 지속적으로 선도할 것입니다. 한편, 스웨덴 임업 사업은 유럽 최대 규모의 상장 순수 임업 기업으로 부상하여 장기적인 가치 상승과 상당한 신규 수익원 창출 잠재력을 갖춘 독보적인 자산을 보유하게 될 것입니다. 최근 약 175,000 헥타르의 스웨덴 산림을 장부 가치에 따른 기업 가치 Euro 900 million에 매각하기로 한 합의에 따라 Stora Enso는 스웨덴에서 120만 헥타르 (생산성 산림 100만 헥타르) 이상의 소유권을 유지하며, 2025년 3월 31일 기준 공정 가치는 약 Euro 5.8 billion 입니다. 이러한 자산은 Stora Enso의 목재 공급망에 필수적이지만, 운영, 재무, 전략적 측면에서 고유한 특성을 가지고 있습니다. Stora Enso는 2025년 말까지 전략적 검토에 대한 업데이트를 제공할 계획입니다. 모든 변경 사항은 영향을 받는 모든 국가에서 공동 결정 협상과 기타 잠재적 법적 절차를 거쳐야 합니다. Stora Enso는 포장재, 바이오 자재, 목재 건축 분야에서 재생 가능한 제품을 공급하는 선도 기업이며 세계에서 가장 큰 규모의 사유림 소유주 중 하나입니다.

미국의 건설업자들의 심리가 침체되고 있다는 또 다른 신호로 주택 시장이 계속 침체되면서 6월에 가격 인센티브 사용이 급격히 늘어났습니다. 전국 주택 건설업체 협회 (National Association of Home Builders : NAHB)/웰스 파고 주택 시장 지수(Wells Fargo Housing Market Index : HMI)에 따르면 6월 신규 단독주택 시장에 대한 건설업체 신뢰지수는 32로, 5월보다 2포인트 하락했습니다. 이 지수는 2012년 이후 두 번만 이보다 낮은 수치를 기록했습니다. 2022년 12월에 31을 기록했고, 팬데믹 초기인 2020년 4월에는 40포인트 이상 급락하여 30을 기록했습니다.

높은 주택담보대출 금리와 관세, 그리고 경제적 불확실성으로 인해 매수자들은 점점 더 관망세로 돌아섰습니다. 결과적으로 최근 HMI 조사에 따르면 건설업체의 37%가 6월에 가격을 인하했다고 답했는데, 이는 NAHB가 2022년 월별 집계를 시작한 이후 가장 높은 수치입니다. 이는 5월에 가격을 인하했다고 답한 건설업체의 34%, 4월에 29%와 비교되는 수치입니다. 한편, 6월 평균 가격 인하율은 5%로 작년 11월 이후 매달 동일한 수준을 유지했습니다. 6월 판매 인센티브 사용률은 62%로 5월보다 1%포인트 증가했습니다. 증가하는 재고 수준과 주택 구매 여건이 개선되기를 기다리며 기다리는 잠재 구매자들로 인해 대부분의 시장에서 가격 상승세가 약화되고 있으며 점점 더 많은 시장에서 재판매 가격이 하락하고 있습니다. 현재 시장 상황을 고려할 때 NAHB는 2025년 단독 주택 신축이 감소할 것으로 전망하고 있습니다.

3대 주요 HMI 지수 모두 6월에 하락세를 보였습니다. 현재 판매 상황을 나타내는 HMI 지수는 6월에 2포인트 하락한 35를 기록했고, 향후 6개월 판매 전망을 나타내는 HMI 지수는 2포인트 하락한 40을 기록했습니다. 잠재 구매자의 이동량을 나타내는 HMI 지수는 2포인트 하락한 21을 기록하며 2023년 11월 이후 최저치를 기록했습니다. 지역별 HMI 점수의 3개월 이동 평균을 살펴보면 동북부는 1포인트 하락해 43을 기록했고, 중서부는 1포인트 상승해 41을 기록했으며, 남부는 3포인트 하락해 33을 기록했고, 서부는 4포인트 하락해 28을 기록했습니다.

스웨덴 산림청(Swedish Forest Agency)과 Skogforsk의 새로운 통계에 따르면 스웨덴의 벌목 비용(벌채와 도로변 채취)이 2024년에 4% 증가했습니다. 이는 2023년 9%, 2022년 12% 증가했던 이전 두 해에 비해 증가율이 감소한 것입니다. 그러나 고정 가격에서는 변동폭이 더 작습니다. 2024년 수확 비용(현재 가격)은 전국 평균으로 재생 수확의 경우 1m3당 4% 증가하여 139 SEK($14.6)이고, 간벌의 경우 1m3당 3% 증가하여 278 SEK($29.1)입니다. 이전 2년 동안 비용 증가폭이 더 컸는데 재생 벌목 비용은 2022년에 12%, 2023년에는 9% 상승했습니다. 고정 가격을 사용하여 인플레이션을 조정한 결과 변동폭은 더 적었습니다. 2024년에는 비용이 1% 상승했고, 2023년에는 변동이 없었으며, 2022년에는 4% 상승했습니다. 2024년 스웨덴 북부와 남부 모두 재생 수확 비용이 각각 4%와 3% 증가했습니다. 간벌 비용은 스웨덴 북부에서 7%, 스웨덴 남부에서 1% 증가했습니다. 스웨덴 산림청(Swedish Forest Agency)과 Skogforsk는 1996년부터 이 통계를 작성해 왔습니다. 그 이후 현재 가격으로 재생 벌채 비용은 54% 상승한 반면, 간벌 비용은 82% 상승했습니다. 고정 가격으로는 기준 연도인 1996년 이후 재생 벌채 비용이 5% 감소한 반면, 간벌 비용은 13% 상승했습니다.

Metsä Board는 6월 17일 핀란드 Tampere에 위치한 Tako 공장의 BM1 생산 설비를 가동 중단한 후에 보드 생산을 중단했습니다. Metsä Board Corporation에 따르면 이번 폐쇄로 접이식 박스 판지 생산 용량 21만 톤(회사 전체 생산 용량의 약 13%)이 감소했습니다. 이는 수익성과 원가 경쟁력 향상을 위한 노력의 일환으로 3월에 발표된 변경 협상에 따른 조치입니다. 총 191명의 직원이 폐쇄로 영향을 받았습니다. 폐쇄일까지 95명이 새로운 일자리를 얻었으며 이는 Metsä Group의 다른 공장에서 내부 채용, 고용 당국과의 협력, 그리고 직업 코칭을 통해 지원되었습니다. 추가 배치는 직원들의 이전 의지에 따라 결정됩니다. Tako의 보드 생산이 Kyro 공장으로 이전되었습니다. 고객 납품은 중단 없이 계속되고 있습니다. 회사는 공장 직원들이 마지막 날까지 고품질 운영을 유지해 준 데 대해 감사를 표했습니다. 폐쇄 후 기계, 탱크, 배관의 세척 및 비우기 작업이 시작되었습니다. 생산 장비의 완전 해체는 2026년으로 예정되어 있으며, 내부 청소는 2025년 말까지 완료될 예정입니다. 외부 장비 해체를 위한 건축 허가 절차가 진행 중이며 향후 부지 활용 방안은 아직 결정되지 않았습니다.

노동 통계국(Bureau of Labor Statistics : BLS)의 생산자 물가 지수(Producer Price Index : PPI) 보고서에 따르면 계절조정 기준으로 2025년 5월 건설 자재 가격은 전월 대비 0.2% 상승했습니다. 건설용 부품과 자재 지수는 전년 대비 1.9% 상승했습니다. 중간 수요를 위한 가공 상품의 전체 가격은 이번 달 0.1% 상승했습니다. 가장 큰 폭의 상승을 보인 품목은 내구재로 2.2% 상승했습니다. 가공 연료와 윤활유의 변동성 가격 지수는 이번 달에도 1.2% 하락했습니다. 중간 수요를 위한 가공 상품 전체 지수는 전년 대비 1.9% 상승했습니다. 참고로 이러한 지수의 변화는 5월 계절 조정된 전체 품목의 소비자 물가 지수(CPI-U)의 전월 대비 0.1% 상승 및 전년 대비 2.4% 상승과 비교됩니다.

Yield Pro는 BLS에서 보고한 건축 자재 가격 변동 사항을 표준 건축 자재 목록에 반영했습니다. 이는 아파트 건축 비용에 직접적인 영향을 미치는 자재 가격입니다. 표의 오른쪽 첫 두 열은 해당 상품 가격의 변동률과 4월(1개월 가구 가격 변동)과 전년 (12개월 가구 가격 변동) 대비 변동률을 나타냅니다. 해당 상품에 대한 가격 데이터가 없는 경우에는 변동 사항은 ‘해당 없음(N/A)’으로 표시됩니다. 코로나19 이전 칼럼은 팬데믹이 경제에 영향을 미치기 전인 2019년 12월부터 2020년 2월까지의 평균 가격 대비 현재 건설 자재 가격의 변화를 보여줍니다. 이는 건설 자재 가격 추세에 대한 장기적인 관점을 제공합니다.

BLS가 지수를 집계하는 데 사용하는 가격은 매월 13일이 포함된 주 화요일에 수집됩니다. 5월에는 5월 13일이 해당 날짜였습니다. 6월 보고서에서는 데이터 수집일이 6월 10일이 됩니다.

아래의 첫 번째 차트는 지난 37개월 동안 제재목의 가격 지수 추이를 보여줍니다.

5월 침엽수 제재목 가격 지수는 최근 하락세를 이어갔습니다. 그러나 올해 9.1% 상승은 저희가 추적하는 건축 자재 가격 중 전년 대비 가장 큰 폭의 상승입니다. 지난달 침엽수 합판 가격 지수는 이번 달에 1.5% 하향 조정되었습니다. 따라서 이번 달 가격 지수가 상승한 것으로 보도되었지만 실제로는 지난달보다 1.2% 낮습니다.

아래 차트는 여러 다른 건축 자재 가격의 최근 경향을 보여줍니다. 이러한 자재들은 비교적 단순한 원자재로 구성 자재의 가격에 따라 가격이 크게 좌우됩니다.

최근 금속 가격은 변동이 심했으며 이는 우리가 추적하는 건설 자재 가격 지수에 반영되었습니다. 열연강봉(hot-rolled steel bars) 가격 지수는 이번 달 아스팔트 지붕재와 사이딩에 이어 두 번째로 큰 폭의 상승세를 보였습니다. 또한, 지난달 열연강봉(hot-rolled steel bars) 가격 지수는 0.4%포인트 상향 조정되어 지난달 발표된 잠정치 대비 3.2% 상승했습니다. 지난달 구리선 가격 지수는 우리가 추적하는 건축 자재 가격 중 가장 큰 상승세를 보인 것으로 보고되었습니다. 이번 달에는 두번째로 큰 하락세를 보인 것으로 보고되었습니다. 최근 상승세를 보이던 전선 가격 지수가 이번 달 소폭 하락했습니다. 지난달 지수 대비 0.1%포인트 하락한 데 이어 0.1% 하락했습니다.

아래 최종 차트에는 샘플 중 완성된 제품 중 일부에 대한 가격 변동이 표시되어 있습니다.

최근 건설 자재 가격은 경직되어 있습니다. 몇 달 동안 거의 또는 전혀 변동이 없다가 갑자기 급등하기도 합니다. 5월에는 이러한 건설 자재 가격 지수 중 두 가지만 변동을 보였습니다. 배관 설비와 부속품 가격 지수는 1.1% 상승했습니다. 이는 지난달 1.3% 상승에 이은 것입니다. 그러나 이러한 상승은 1월부터 3월까지 가격 지수가 변동이 없었던 기간이후에 이어진 것입니다. 주요 가전제품 가격 지수는 이번 달 0.6% 상승했습니다. 지난 두 달 동안 1.1% 상승했지만, 전년 대비로는 0.9% 상승에 그쳤습니다.

2025년 중국의 제재목 생산자 가격은 전월대비 0.4% 상승하여 계속되는 하락이후에 안도감을 약간 주었지만 2024년 수준보다는 여전히 1.8% 낮았습니다. 5월 광범위한 생산자 가격 지수는 전년대비 3.3%, 4월대비 0.6% 하락하여 3개월 연속으로 하락 경향을 계속하였다고 중국 국가 통계국(National Bureau of Statistics of China)이 발표하였습니다.

목재 판넬 분야 생산자 가격은 전년 대비 4.4% 하락했고, 4월 대비 0.5% 하락하여 7개월 연속 하락세를 기록했습니다. 목재 가공 분야 전체 가격은 전년 대비 3.0%, 전월 대비 0.3% 하락하여 9개월 연속 하락세를 보였습니다. 완제품 가격은 4월과 변동이 없었지만, 전년 대비 0.6% 하락했습니다. 원목과 임산물 생산자 물가는 2024년 5월 대비 1.9% 하락했고, 전월 대비 0.3% 감소했습니다. 대나무, 등나무, 야자나무, 풀 생산물도 전년 동기 대비 1.4%, 전월 대비 0.6% 하락하며 두 달 연속 하락세를 이어갔습니다. 중국 소비자 물가가 5월에 2개월 연속 전년 대비 0.1% 하락하면서 디플레이션 위험이 지속되고 있습니다. 이는 국내 수요의 지속적인 약세를 반영합니다.