2025년 4월 미국의 신규 단독 주택 건설 지출은 계절 조정 연간 비율 기준으로 1.1% 감소한 $429 billion를 기록했고, 다세대 주택 건설 지출은 0.1% 감소한 $116 billion를 기록했습니다. 미국 인구 조사국(U.S. Census Bureau)에 따르면, 민간 주택 건설 지출은 계절 조정 연간 비율 기준으로 $893 billion로 3월보다 0.9%, 2024년 4월보다 5% 감소했습니다. 4월 민간 건설 전체는 계절 조정 연간 비율기준으로 $1.64 trillion로, 3월 수정 추정치 $1.65 trillion 대비 0.7% 감소했습니다. 비주거용 민간 건설 부문에서 상업용 건설은 1.0% 감소했고, 제조업은 0.6% 감소했습니다. 공공 건설은 계절 조정 연간 비율 기준으로 0.4% 증가한 $514 billion를 기록했는데, 이는 고속도로와 도로 건설 프로젝트가 0.5%, 의료 시설이 3.3% 증가한 데 따른 것입니다. 교육 시설 건설은 $111 billion로 전월과 같은 수준을 유지했습니다. 4월 전체 건설 지출은 계절 조정 연간 비율기준으로 $2.15 trillion에 달했는데, 이는 3월 대비 0.4% 감소한 수치이며, 2024년 4월 대비 0.5% 감소한 수치입니다. 2025년 첫 4개월 동안 건설 지출은 $660 billion에 달했는데, 이는 2024년 같은 기간보다 1.4% 증가한 수치입니다.

스웨덴 제재소들은 2025년 하반기에 접어들면서 원목 가격 상승과 판매 가격 정체로 업계 전반의 마진이 감소함에 따라 더욱 신중한 입장을 보이고 있습니다. Danske Bank에 따르면 이러한 분위기 변화는 주요 유럽 시장의 안정적인 매출과 비교적 견조한 연초에도 불구하고 나타난 현상입니다.

Sweden Sawmills’ EBITDA margin by quarter / Danske Bank

이러한 변화를 촉발한 주요 요인 두 가지가 있습니다. 첫째 이미 높은 수준으로 평가되었던 원목 가격이 더욱 상승했습니다. 많은 제재소들이 여전히 오래되고 저렴한 재고를 사용하고 있어 전체적인 영향을 가리고 있습니다. 둘째 스웨덴을 비롯한 유럽 국가들의 시장 수요는 꾸준히 유지되고 있지만, 경제 상황이 원자재 가격 상승을 상쇄할 만큼 제재목 가격 상승을 감당할 만큼 강하지 않습니다. 북미에서는 4월과 5월의 제재목 선물 가격 하락이 비슷한 불신을 반영합니다. Holmen만이 9만m³의 생산량 감축과 관련하여 공식적으로 해고를 발표한 반면, 다른 스웨덴 생산업체들은 공식적인 인력 감축 없이 조용히 생산량을 줄인 것으로 알려졌습니다. 무역 측면에서 미국은 4월에 도입된 10% 관세에서 스웨덴 제재목을 제외했지만, 캐나다 제재목에 대한 기존 관세는 거의 15%에 육박하고 있습니다. 산업계 관계자들은 자동 조정으로 인해 여름 이후 캐나다의 관세가 30-40%로 인상될 것으로 예상합니다. 그러나 미국 달러화 약세와 미국 수요 부진은 스웨덴 수출업체들의 기회를 지속적으로 제한하고 있습니다. Danske Bank은 2025년 하반기에도 큰 변동이 없을 것으로 예상합니다. 마진은 낮은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 스웨덴 남부 제재소들은 비용 압박 속에서도 계속 운영될 것으로 보입니다. 미국과 중동 달러화 매출에 의존하는 기업들은 달러화 약세의 영향을 특히 크게 받을 것으로 예상되지만, 원목 가격은 큰 폭으로 하락하지 않을 것으로 예상됩니다.

미국 농무부(USDA)는 국가적 능동적 산림 관리 전략(National Active Forest Management Strategy)에 따라 목재 생산 확대에 $200 million를 투자하기로 했습니다. 2028 회계연도까지 벌목량을 25% 늘리고 연간 4 billion board의 목표를 설정했습니다. 이 투자는 산림 생산성 향상, 산불 위험 감소, 그리고 국내산 목재 공급 안정화를 목표로 합니다. USDA에 따르면 이는 또한 트럼프 대통령의 목재 확대에 대한 행정명령을 지지하는 것입니다.

산림청(Forest Service)은 규제 지연을 줄이고 비상 권한을 활용하여 목재 프로젝트 승인을 가속화할 계획입니다. 안정적인 목재 공급을 보장하기 위해 장기 계약 규모를 확대하여 업계 이해관계자와 투자자들에게 예측 가능성을 제공할 것입니다. 이러한 조치는 농촌 고용을 늘리고 산림 의존 지역 사회에 경제적 지원을 제공할 것으로 예상됩니다. 주요 운영 도구로는 연방 기관이 주, 부족, 카운티와 협력하여 관할 구역 전체의 산림을 관리할 수 있도록 하는 ‘좋은 이웃 관리 기관(Good Neighbor Authority)’이 있습니다. 이러한 협력을 통해 더 넓은 지역에서 더욱 적극적인 산림 관리가 가능해지고, 처리와 벌채 가능 면적이 늘어납니다. USDA에 따르면, 이러한 프로젝트는 산림 밀도와 건강성을 개선하여 산불 완화 목표 달성에도 도움이 될 것입니다.

이 투자는 구조적 강도 면에서 강철에 필적하는 소재인 cross-laminated timber (CLT)와 같은 혁신적인 목재 제품의 성장에 중점을 두고 있으며, 다층 상업용 건축 자재에 점점 더 많이 사용되고 있습니다. 이 분야는 지속 가능하고 비용 효율적인 건축 자재로 국산 목재를 장려하는 미국 농무부(USDA)의 전략의 수혜를 입을 것으로 예상됩니다. 이 전략은 제재용 원목 외에도 간벌과 수확 작업 중 발생하는 저부가가치 부산물도 고려합니다. 전통적으로 활용도가 낮았던 이러한 부산물은 wood pellets과 바이오매스 연료를 포함한 에너지 시장으로 재분배될 것입니다. 이러한 접근 방식은 폐기물을 줄이고 기존 수요가 부족했던 재료에 대한 새로운 시장을 창출합니다.

USDA는 이 투자가 벌목, 제재, 가공 목재 생산, 그리고 바이오매스 에너지 분야의 일자리 창출을 지원하여 미국 산업에서 임업 부문의 역할을 강화할 것이라고 밝혔습니다. 이 전략은 공급망의 신뢰성을 높이고, 수입 목재 의존도를 줄이며, 시골 지역의 장기적인 경제적 회복력을 지원하는 것을 목표로 합니다.

2025년 4월에는 러시아 극동에서 일본으로 71,700m³ 이상의 제재목이 거래 되었습니다. 이는 작년 대비 43% 증가한 수치로, 푸틴의 러시아는 일본은 제재목 수입에 있어서 가장 중요한 시장이 되었습니다. 일본 재무부(Japanese Ministry of Finance)가 제공한 새로운 데이터에 따르면 세계 4위의 목재 수입국인 일본은 4월에 343,700 m³의 목재를 수입했습니다(작년 대비 73% 증가). 수입량 중 가장 많은 부분을 차지한 국가는 러시아, 스웨덴(71,700 m³), 캐나다(67,800 m³), 핀란드(62,100 m³) 입니다.

현재 일본 정부는 제재목, 펄프, 집성재를 포함한 러시아 제품에 대한 전쟁 제재를 부과하지 않는 몇 안 되는 서방 국가 중 하나입니다. 지난주 블라디미르 푸틴 대통령은 아베 신조 총리의 부인인 아키에 아베 총리를 만나 양국 관계 개선을 축하했습니다. 고(故) 아베 총리는 푸틴 대통령과 27차례 만나 양국 관계 개선을 위한 노력을 기울였습니다. 푸틴 대통령은 러일 협력 발전에 대한 그의 공헌을 기억한다고 말했습니다. 푸틴 대통령은 아베의 꿈, 그리고 아베가 진지하게 추구했던 것이 양국 간 평화 조약 체결이었다는 것을 알고 있습니다. 양국은 이 과정에서 상당한 진전을 이루었다고 언급하였습니다. 일본은 미국과 호주와 마찬가지로 러시아 목재에 대해 가장 완화적인 준수 조치를 취하고 있습니다. 우크라이나 의회가 모든 우호국에 러시아 목재에 대한 제재를 요청한 후, 영국, 유럽 연합 및 130개 이상의 글로벌 ENGO가 모든 목재 수입에 대한 제재를 도입한 것을 따르지 않는 국가입니다. 작년에 Wood Central은 유럽 제재소 산업 기구(European Organization of the Sawmill Industry : EOS)와 유럽 목공 산업 연합(European Confederation of Woodworking Industries : CEI-Bois)이 유럽 위원회의 수석 부위원장이자 무역 담당 집행위원인 Valdis Dombrovskis에게 공개 서한을 보내 유럽 연합이 일본에 러시아 목재에 대한 전면 금지 조치를 취하도록 촉구했다고 보도했습니다. 편지에서 일본이 러시아 목재 수입을 중단하도록 설득하기 위한 조직적인 노력은 러시아 경제와 전쟁 기계에 더 큰 타격을 주는 중대한 조치가 될 것이라고 말하며, 러시아에 대한 우리의 무역 입장, 특히 제재는 우크라이나에 대한 러시아의 정당하지 않고 야만적인 침략을 처벌하기로 결정한 국가 연합 사이에서 조율되고 일관성 있게 이루어져야 한다고 덧붙였다. 2021년까지 유럽 연합은 러시아(와 벨라루스)로부터 상당한 양의 목재 제품을 수입했는데, 이는 EU의 인구와 경제 규모에 비례하더라도 현재 일본이 수입하는 양보다 훨씬 많았다고 덧붙였고 산업계와 사회 전체로서 몇 달 만에 러시아 목재 제품 수입을 중단하고 새로운 현실에 신속하게 적응할 수 있었다는 사실에 자부심을 느껴야 한다고 주장하였습니다. 러시아 목재 수출에 대한 단속 움직임은 2022년 6월 이후 €1.5 billion 상당의 러시아 목재가 유럽 연합으로 밀수되었으며, 27개국 모두가 불법 거래에 연루되어 500,000 m³가 유럽으로 유입되어 제재를 조롱하고 있다고 Wood Central이 밝힌 이후에 나온 것입니다.

CME 그룹은 2023년 5월 16일에 랜덤 길이 제재목 선물 계약을 중단했습니다. 일부는 2022년 8월에 시작된 실물 인도 목재 선물 계약으로 전환했습니다. 안타깝게도, 두 계약이 모두 이용 가능했던 기간 동안 새 계약의 가격이 기존 랜덤 길이 계약보다 약 24% 높았기 때문에 이는 장기적인 가격 비교에 영향을 미칩니다. 아래 그래프는 2022년 8월까지의 CME 랜덤 길이골조용 제재목 선물(파란색)과 2022년 8월부터 시작되는 새로운 실물 인도 제재목 선물(LBR) 계약(빨간색)을 보여줍니다. 2025년 5월 30일 기준으로 LBR은 $593.00/1,000 board feet로 1년 전보다 17% 상승했습니다.

제재목에는 어느 정도 계절적 수요가 있으며, 제재목 가격은 대개 연중 상반기에 최고치를 기록합니다. 작년 가격은 7월에 at $449.00/1,000 board feet로 바닥을 쳤습니다. 2018년 초반의 주택 가격 상승은 2017년 트럼프 행정부의 제재목 관세 부과에 따른 것입니다. 공급 제약과 주택 신축 증가가 맞물려 팬데믹 기간 동안 주택 가격이 엄청나게 상승했습니다. 최근 전년 대비 증가는 관세 때문일 수 있습니다.

미국의 30년 고정 주택 담보 대출 금리(Fixed-Rate Mortgage : FRM)는 2025년 5월 29일 기준으로 평균 6.89%를 기록했는데 이는 지난주 평균 6.86%에서 상승한 수치입니다. Freddie Mac에 따르면 1년 전 같은 시기 30년 고정금리 모기지의 평균 금리는 7.03%였습니다. 15년 고정 주택 담보 대출 금리(Fixed-Rate Mortgage : FRM)은 평균 6.03%로, 지난주 평균 6.01%에서 상승했습니다. 1년 전 이맘때 15년 만기 국채수익률의 평균은 6.36%였습니다.

이번 주 30년 고정 금리 주택담보대출 금리가 소폭 상승하였고, 주택 구매를 희망하는 사람들은 여러 군데 견적을 받아 비교하여 수천 달러를 절약할 수 있으므로, 최적의 주택담보대출 금리를 찾는 것이 중요하다고 Freddie Mac의 수석 경제학자인 Sam Khater 언급하였습니다.

뉴질랜드 산림부와 무역부(New Zealand’s Forestry and Trade) 장관인 Todd McClay는 오늘 뉴질랜드와 베트남 간의 새로운 협력 협정(Cooperation Arrangement)을 발표했습니다. 이를 통해 목재 수출이 늘어나고 임업 분야의 잠재적 무역 장벽이 제거될 것입니다. 이러한 조치로 인해 뉴질랜드 radiata pine이 베트남의 진화하는 목재 건축 기준에 따라 인정받게 되었고, 성장하는 베트남 시장에서 더 많은 기회가 열릴 것입니다. 이를 통해 우리의 양방향 무역 규모가 $2.68 billion으로 늘어나고 현재 베트남으로 수출하는 $48 million 상당의 제재 목재가 크게 늘어날 것 이라고 Todd McClay는 말했습니다. 베트남 경제는 지난 10년 동안 두 배 이상 성장했으며 향후 세계에서 가장 빠른 소득 성장을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 더 많은 건설, 지속 가능한 제품에 대한 수요 증가, 그리고 뉴질랜드 목재에 대한 더 많은 기회를 의미합니다. 이 협정은 뉴질랜드 목재 제품의 가치를 높이고 원목 수출에도 다양한 기회를 제공합니다. 수출 잠재력을 높이고 10년 안에 수출액을 두 배로 늘리는 데 도움이 될 것입니다.

미국 인구 조사국 (U.S. Census Bureau)과 주택 도시 개발부(Department of Housing and Urban Development)가 공동으로 발표한 추산에 따르면 2025년 4월 신규 단독 주택 판매량은 계절적으로 조정된 연간 비율로 743,000인데, 2025년 3월 평균 670,000보다 10.9%, 2024년 4월 평균 719,000보다 3.3% 증가하였습니다.

2025년 4월 말 기준 계절 조정 신규 주택 매물 추정치는 504,000 이었습니다. 이는 2025년 3월 추정치 507,000보다 0.6% 낮고, 2024년 4월 추정치 464,000보다 8.6% 높습니다. 이는 현재 매매 비율 기준으로 8.1개월치 공급량을 나타냅니다. 이 공급량은 2025년 3월 추정치인 9.1개월치보다 11.0% 적고, 2024년 4월 추정치인 7.7개월치보다 5.2% 많습니다.

2025년 4월에 판매된 신축 주택의 매매 중위 가격은 $407,200였습니다. 이는 2025년 3월 가격인 $403,700보다 0.8% 높고, 2024년 4월 가격인 $415,300보다 2.0% 낮습니다. 2025년 4월에 판매된 신축 주택의 평균 매매 가격은 $518,400였습니다. 이는 2025년 3월 가격인 $499,700보다 3.7% 높고, 2024년 4월 가격인 $500,600보다 3.6% 높습니다.

S&P CoreLogic Case-Shiller 지수에 따르면 미국 주택 가격은 2025년 3월에 전년 대비 3.4% 상승하였지만, 이는 2025년 2월의 4%에서 하락한 수치입니다. 10대 도시 종합지수는 4.8% 상승했고, 20대 도시 종합지수는 4.1% 상승했습니다. 뉴욕이 8%로 가장 큰 폭의 연간 상승률을 기록했고, 시카고가 6.5%, 클리블랜드가 5.9%로 그 뒤를 이었습니다. S&P Dow Jones  지수 발표 자료에 따르면 탬파는 연간 하락률을 기록한 유일한 대도시 지역으로 2.2% 하락했습니다. 계절 조정 이전 전월 대비로는 전국적으로 0.8% 상승했습니다. 10대 도시와 20대 도시 종합지수는 각각 1.2%와 1.1% 상승했습니다. 계절 조정 후 미국 전국 지수(U.S. National Index)는 0.3% 하락했습니다. 20개 대도시권 중 18곳이 월간 상승률을 기록했습니다. 클리블랜드와 시애틀이 1.8%로 가장 높은 상승률을 기록했고, 뉴욕이 1.5%로 그 뒤를 바짝 쫓았습니다. 탬파와 마이애미는 각각 0.3%와 0.2% 하락했습니다. 대도시권 시장 중 로스앤젤레스는 연평균 1.5%, 월평균 1.5% 상승했고, 디트로이트는 연평균 5.8%, 월평균 1.1% 상승했습니다. 댈러스는 연평균 0.2%로 미미한 상승률을 보였고, 피닉스는 전년 대비 1.9% 상승했습니다.

전국 지수(National Index)는 327.68에 도달하여 2006년 최고치 대비 77.5%, 2012년 저점 대비 145% 상승했습니다. 10대 도시 지수와 20대 도시 지수도 이전 사이클 최고치보다 상당히 높은 수준을 유지하며 각각 58.5%와 64.1% 상승했습니다. 보고서는 높은 차입 비용으로 인해 구매력에 대한 어려움이 지속되는 반면, 주택 공급이 부족하여 주택 가격이 계속 오르고 있다고 지적합니다.

2025년 4월 일본 제재소 생산량은 3월 대비 16% 증가한 67만 8천m³에 달했고, 이는 2024년 4월 대비 5% 증가한 수치입니다. 일본 농림 수산성(Ministry of Agriculture, Forestry and Fisheries of Japan)에 따르면 1월부터 4월까지 총 생산량은 260만m³ 이었으며, 연간 생산량은 770만m³에 달했습니다. 출하량은 전월 대비 15% 증가한 70만 1천m³를 기록했으며, 이는 전년 대비 13% 증가한 수치입니다. 2025년1월에서 4월까지 누적 출하량 또한 260만m³이었습니다.

Lumber Production, Shipments, and Stocks in Japan / Ministry of Agriculture, Forestry and Fisheries of Japan

4월 마감 재고량은 120만 m³로 유지되었지만, 2024년 4월 대비 33% 감소했습니다. 기초 재고는 전년 동기 대비 31% 감소했습니다. 소비량은 생산량과 같은 67만 8천 m³로, 1월부터 4월까지 누적 소비량도 260만 m³를 기록했습니다.

재고 대 출하 비율은 3월의 1.79에서 4월에는 1.73으로 좁아졌는데, 이는 재고 상황이 더욱 제한되었음을 반영합니다.