9월 제재목 선물 가격은 신규 주택 건설 수요 감소와 풍부한 공급에 힘입어 $550/thousand board feet로 하락하며 거의 4개월 만에 최저치를 기록했습니다. 미국의 7월 건축 허가 건수는 계절 조정 기준 연간 비율로 1,362,000 건으로 2.2% 감소하여 2020년 6월 이후 최저치를 기록했습니다. 시장에서는 9월에 금리가 인하될 가능성을 예상하고 있지만, 금리는 여전히 제한적일 것으로 예상되며, 높은 인플레이션 예상이 장기 수익률을 뒷받침할 것으로 예상되어 주택 담보 대출 비용이 결정될 것입니다. 건설 부문의 계절적 침체로 인해 주택 건설 감소세가 더욱 심화될 것으로 예상됩니다. 공급 측면에서 캐나다 제재소는 계속해서 엄청난 양의 잉여 목재를 미국 시장으로 수출하고 있어 실제 수요를 훨씬 초과하고 공급 과잉 상황이 조성되고 있습니다. 또한 미국과 캐나다 간의 관세 문제가 지속되면서 불확실성이 더 커지고 있으며, 무역 정책의 잠재적인 변화는 미국 제재목 가격에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.

2025년 8월 말까지 중국의 원목 수요는 소폭 증가하여 하루 약 55,000m³를 기록했고, A등급 원목의 CFR 가격은 8월 선박 도착 기준 $113-$117/ JAS m³ 를 유지했습니다. 뉴질랜드산 원목 공급은 여전히 정상 수준보다 낮아, 현재 약 2,600,000 m³에 달하는 침엽수 원목 재고가 소폭 감소하였다고 PF Olsen은 보고하였습니다. 뉴질랜드에서 중국으로 향하는 해상 운임은 지난 한 달 동안 North Island 두 항구에 입항한 선박의 경우 약 $30/ JAS m³로 안정적으로 유지되었습니다. 중국 위안화는 미국 달러 대비 약 1.15% 강세를 보이며 수입업체의 구매력을 향상시켰습니다. 한편, PF Olsen 원목 가격 지수는 뉴질랜드 달러 기준 $120달러로 상승하여 2년 평균보다 $1 높고 5년 평균보다 $1 낮았습니다.

7월 핀란드의 산업용 원목 벌채량은 총 3,300,000 m³로 전년 대비 14% 감소했으며, 5년 평균보다 2% 낮았습니다. 핀란드 천연,자원,연구소(Natural Resources Institute Finland : Luke)에 따르면 1월부터 7월까지 누적 벌채량은 34,700,000 m³로 전년 동기 대비 5% 증가했습니다.

제재용 원목 벌채량은 1,400,000 m³, 펄프용 원목 벌채량은 1,900,000 m³에 달했습니다. 비산업용 사유림 벌채량은 2,500,000 m³로 전년 대비 14% 감소했습니다. 임업 회사와 국가 소유 임업 벌채량은 800,000 m³로 전년 대비 13% 감소했습니다. 7월 에너지 우드 벌채량은 총 500,000 m3였으며, 이 중 37%는 가지치기 된 줄기와 나무 전체였습니다. 1월부터 7월까지 에너지 우드 벌채량은 총 4,300,000 m3였습니다.

2025년 1월부터 7월까지 원목 벌채량은 총 14,668,000 m³로 전년 대비 1% 증가했고 5년 평균보다 3% 높았습니다. Pine 원목은 2% 감소한 6,457,000 m³를 기록했고, spruce 원목은 4% 증가한 7,599,000 m³를 기록했습니다. 활엽수 원목은 612,000 m³로 5년 평균보다 6% 높은 수준을 유지했습니다. 같은 기간 펄프용 원목 수확량은 20,058,000 m³로 전년 대비 8% 증가했고 5년 평균보다 5% 높았습니다. Pine 펄프용 원목은 8,958,000 m³로 3% 증가했습니다. Spruce 펄프용 원목은 15% 증가한 6,143,000 m³, 활엽수 펄프용재는 7% 증가한 4,956,000 m³를 기록했지만, 5년 평균보다 2% 낮았습니다.

2025년 7월 일본의 주택 신축 건수는 총 61,409건으로, 2024년 같은 달 대비 9.7% 감소했습니다. 목조 주택 신축 건수는 전년 대비 8.4% 감소한 37,024건으로, 전체 주택 착공 건수의 60%를 차지했습니다. 그러나 일본 국토 교통성 관광청 (Japan Ministry of Land, Infrastructure, Transportation and Tourism)에 따르면, 전월 대비로는 전체 주택 착공 건수가 9.7%, 목조 주택 착공 건수가 9.6% 증가했습니다. 2025년 1월부터 7월까지 총 주택 신축은 7.8% 감소했고, 목조 주택 신축은 4.9% 감소했습니다. 연간 주택 신축 비율은 730,374호로, 2024년 792,195호 대비 7.8% 감소했으며, 10년 평균 883,184호보다 17% 낮았습니다.

베트남은 2025년 1월부터 7월까지 일본 목재 펠릿(wood pellet) 수입량의 65%를 차지하며 큰 격차로 1위를 차지했습니다. 미국은 8%의 점유율로 3위를 차지했습니다. 베트남, 캐나다, 미국이 상위 3대 공급국이 전체 수입량의 거의 88%를 차지합니다. 중국은 이 기간 동안 처음으로 일본에 목재 펠릿(wood pellet)을 공급하기 시작했으며, 37,000 톤으로 점유율 1%를 기록했습니다. 일본은 2025년 7개월 동안 4,880,000 톤의 목재 펠릿(wood pellet)을 수입했는데, 이는 전년 대비 41% 증가한 수치입니다. 수입 총액은 $950 million에 달했으며, 수입 평균 가격은 3% 하락한 $195/ ton이었습니다. 베트남은 3,150,000 톤을 수출하여 전년 대비 78% 증가했고, 수출액은 80% 증가한 $586 million를 기록했습니다. 캐나다의 수출량은 8% 증가한 757,000 톤을 기록한 반면, 미국의 수출량은 38% 감소한 379,000 톤을 기록했습니다. 말레이시아와 인도네시아가 각각 5.5%와 5.4%의 점유율로 그 뒤를 이었고, 말레이시아는 57%, 인도네시아는 74%의 성장률을 기록했습니다. 태국은 0.6%의 점유율을 기록했고, 캄보디아, 러시아, 뉴질랜드는 각각 0.1% 미만의 점유율을 기록했습니다.

Japan’s wood pellet imports by country, January–July 2025 / Ministry of Finance of Japan

2025년 8월 28일 기준으로 30년 만기 고정 주택 담보 대출(30-Year Fixed-Rate Mortgage)의 평균 금리가 6.56%로 지난주의 6.58%보다 하락하였고, 1년 전 같은 시기의 금리는 6.35%이었다고 Freddie Mac은 발표했습니다. 15년 만기 고정 주택 담보 대출(15-Year Fixed-Rate Mortgage)은 현재 5.69%로, 지난주와 변화가 없었고, 작년 같은 시기의 금리는 5.51% 이었습니다.

Freddie Mac의 수석 경제학자인 Sam Khater는 30년 만기 고정 주택 담보 대출  금리(30-Year Fixed-Rate Mortgage)가 10개월 만에 최저 수준이라고 언급하였습니다. 그리도 그는 낮은 금리와 견실한 경제 성장에 힘입어 구매 수요는 지속적으로 증가하고 있고, 많은 잠재적 주택 구매자들이 여전히 주택 구매에 어려움을 겪고 있지만 꾸준히 낮은 금리는 주택 시장에 진입할 수 있는 원동력이 될 수 있다고 덧붙였습니다.

미국 원목의 중국 수출량은 2025년 1월부터 6월까지 전년 대비 69% 감소한 411,000 m³를 기록했으며, 7월에는 월별 수출이 전면 중단되었습니다. 이러한 급격한 감소는 중국이 검역 해충 발생으로 3월 4일 미국산 원목 수입을 중단한 이후 시작되었습니다. 중국 총세관 총국(China’s General Administration of Customs)은 나무껍질 딱정벌레 (bark beetles)와 하늘소 딱정벌레(longhorn beetles)의 존재를 금지 사유로 언급했지만, 무역 데이터에 따르면 이는 트럼프 미국 대통령이 2월 중국산 제품에 대한 신규 관세를 발표한 직후에 이루어진 조치였습니다. 6월까지 미국 수출액은 63.0% 감소해 $195 million를 기록했고, 반면 평균 가격은 20% 상승해 $473/m³를 기록했습니다. 반면, 같은 기간 미국 제재목의 중국 수출량은 596,000 m³로 전년 대비 12% 감소했습니다. 물량 감소에도 불구하고 수출액은 2.8% 감소한 $408 million에 그쳤습니다. 평균 가격은 11% 상승한 $384/m³를 기록했습니다. 미국은 중국의 전체 목재 수입량에서 4.2%의 점유율을 유지했으며, 이는 전년과 동일한 수준입니다.

미국 단독 주택 건설에서 목재 골조는 여전히 가장 널리 사용되는 방식으로, 2024년 완공된 주택의 94%, 즉 약 959,000 가구를 차지할 것으로 예상됩니다. NAHB의 인구 조사국(Census Bureau) 데이터 분석에 따르면, 이는 2023년 대비 물량이 3% 증가하고 시장 점유율도 1% 증가한 수치입니다. 콘크리트 골조 주택은 2024년 완공 주택의 5%를 차지하며 2023년 7%에서 감소했습니다. 집계 기준으로는 콘크리트 골조 주택이 55,000 채 완공되어 전년 대비 15% 감소했습니다. 철골 골조 주택은 여전히 드물었지만 눈에 띄는 증가세를 보였습니다. 2024년에는 약 4,000 채가 완공되어 전년 대비 33% 증가했지만, 전체 주택 공급 비중은 0.5% 미만으로 유지되었습니다. 비목조 골조 방식은 남부 지역에 집중되어 있었습니다. 콘크리트 골조 주택은 이 지역 완공 주택의 9%를 차지했으며, 철골 골조 주택의 거의 95%가 이 지역에서 건설되었는데, 이는 지역 특유의 건축 관행을 시사합니다.

스웨덴 Chalmers University of Technology의 최근 연구에 따르면, 못판 연결 목재 트러스는 콘크리트, 강철, 집성재에 비해 측정된 모든 경간 길이에서 기후 영향이 가장 낮은 것으로 나타났습니다. 6-26m의 경간을 포괄하고 생산 단계 배출량에 초점을 맞춘 수명 주기 평가(Life Cycle Assessment : LCA) 결과, 콘크리트나 강철로 제작된 단일 트러스의 면적에 맞추기 위해 더 많은 유닛이 필요하더라도 목재는 CO2 배출량을 지속적으로 줄이는 것으로 나타났습니다. 목재 지붕 트러스는 강철보다 CO2 배출량이 88%, 콘크리트보다 87% 적습니다.

미국 제재목 선물은 관세로 인한 단기 상승 이후 다시 압박을 받고 있으며, 이러한 반전은 주택 시장의 건전성에 대한 전반적인 상황을 알려주는 것일 수도 있습니다. 지난달 미국이 캐나다산 침엽수 제재목에 대한 반덤핑과 상계관세를 대폭 인상한다고 발표하면서 선물 가격이 급등했습니다. 실효 관세율은 두 배 이상 상승했습니다. 2024년 캐나다는 미국 침엽수 제재목 소비량의 약 4분의 1을 차지했으며, 이 관세 조치는 도매업체와 건설업체들의 공격적인 선매수를 촉발했습니다. 이들은 가격 인상이 본격화되기 전에 공급을 확보하기 위해 안간힘을 썼습니다. 그 결과 전형적인 사재기 현상이 나타났습니다. 전장의 수요 과잉이 해소되자 거래량은 감소하고 가격은 빠르게 반전되었습니다.

첫 달 계약은 8월 1일 최고치 대비 17.3% 하락하여 올해 들어 현재까지 상승폭을 4.5%로 줄였습니다. 관세 발표를 전후로 쌓였던 투기적 프리미엄은 대부분 사라졌습니다. US $575/1,000 board feet로, 3년 평균인 US $550와 같은 US $550 지지선 위에서 거래되고 있습니다. 투기세력들은 최근 가격 반전에 기름을 부었습니다. ‘관리형 자금’과 ‘기타 보고 대상’의 순 포지션이 6월 초 2,000계약 순매도에서 8월 초 4,100계약 순매도로 전환된 후, 수요가 따라주지 못하면서 공격적으로 매도 포지션을 해제했기 때문입니다. 8월 19일로 마감된 최근 COT 보고 주간에는 순 포지션이 다시 마이너스로 돌아서면서 시장 재조정의 규모가 더욱 커졌습니다. 포지셔닝과 관세 효과 외에도 더 광범위한 역풍이 주택 시장에 부담을 주고 있습니다. 관세 적용 방식에 대한 불확실성이 주택 구매자들의 신중한 태도를 유지하고 있습니다. 동시에 물가 상승에 대한 불안감이 가계 예산을 계속 압박하고 있으며, 연방 준비 제도(Fed)의 금리 인하 시점은 여전히 투명합니다. 주택 담보 융자 대출과 재융자 비용 완화를 위해서는 차입 비용 인하가 필수적이지만, 이러한 금리 인하가 실현되기 전까지는 주택 구매자들의 신뢰가 약화될 것입니다. 여기에 고용 안정과 전반적인 경제 상황에 대한 소비자들의 불확실성까지 더해지면서, 지속적인 주택 시장 회복을 위한 여건은 여전히 취약합니다. 캐나다 생산자들 또한 어려움을 겪고 있습니다. 분석가들은 북미 수요 부진과 비용 상승으로 많은 제재소가 손실을 보고 있다고 지적하며, 이러한 상황이 맞물려 연말에는 공급 감축을 불가피하게 만들 수 있다고 경고합니다. 하지만 현재 시장은 공급 과잉 상태를 유지하고 있으며, 수요가 크게 개선되지 않는 한 선물 가격은 하락할 여지가 있습니다. 이는 제재목 가격 하락이 관세 정책의 변덕을 넘어, 탄광의 카나리아와 같은 신호일 수 있음을 시사합니다. 가격 상승을 뒷받침하기 위한 관세 제도에도 불구하고 가격이 계속 하락한다면, 건설 활동의 기반이 얼마나 취약한지를 여실히 보여주는 사례가 될 것입니다.

캐나다산 침엽수 제재목에 대한 미국의 관세 인상 결정은 북미 산업 전체는 물론 그 너머까지 영향을 미칩니다. 지난 한 해 동안 제재목 생산은 둔화되었고, 국경을 맞댄 양측 이해관계자들은 변동하는 무역 정책뿐 아니라 미국 건설 분야의 지속적인 어려움에도 고심을 하고 있습니다.

생산 감소와 수입 조정

북미의 침엽수 제재목 생산량은 2025년 첫 5개월 동안 전년 대비 3% 감소하며 계속 감소세를 보이고 있습니다. 캐나다 제재소의 생산량 감소율이 가장 컸습니다.한편, 캐나다산 침엽수 제재목의 미국 수입은 8% 감소했지만, 유럽 국가로부터의 수입은 증가했습니다.

관세, 무역 긴장 및 산업 반응

미국이 캐나다 침엽수 제재목에 대한 관세를 대폭 인상하기로 결정하면서 주요 쟁점이 불거졌습니다. 합산 세율이 두 배 이상 인상되어 35%를 넘어섰습니다. 이러한 조치는 업계 리더, 무역 단체, 그리고 건설 업계의 강력한 반발을 불러일으켰습니다. 일부 미국 이해관계자들은 이번 인상안을 보호 조치로 지지하는 반면, 다른 이해관계자들은 비용 상승, 공급망 붕괴, 그리고 협상을 통한 해결책의 필요성을 경고합니다. 이 논쟁은 캐나다 공급과 미국 수요 간의 복잡한 상호의존성을 강조합니다.

경제적 파장과 시장 심리

무역 분쟁 외에도 전반적인 경제 지표는 엇갈린 전망을 보이고 있습니다. 제재목 가격은 상승하고, 건설업 심리는 여전히 위축되어 있으며, 소비자 심리는 인플레이션 우려 속에 하락하고 있습니다. 반면, 주택 신축은 완만한 반등을 보였습니다. 이러한 추세는 오늘날 건설과 임산물 산업이 직면한 다면적인 과제를 반영합니다.