2026년 4월 민간 주택 건설 지출은 단독 주택 건설과 주택 개량 활동의 증가에 힘입어 0.8% 증가했습니다. 단독주택 건설 지출은 4월에 1.4% 증가했는데, 이는 전국 주택 건설업체 협회(National Association of Home Builders : NAHB)/ Wells Fargo주택 시장 지수(Housing Market Index : HMI)에 반영된 꾸준한 건축업자 신뢰와 일치하는 월별 증가입니다. 월간 증가에도 불구하고 단독 가구 지출은 2025년 4월 수준보다 2.9% 낮은 수준을 유지했습니다. 리모델링 지출은 4월 들어 눈에 띄는 상승세를 보이며 전월 대비 0.4% 증가했고 전년 동기 대비로는 7.5% 높은 수준을 기록했습니다. 리모델링 부문은 주택 노후화와 지속적인 개보수 수요에 힘입어 2025년 초부터 꾸준한 상승 추세를 이어가며 시장의 밝은 희망으로 떠올랐습니다. 4월 다가구 주택 건설 지출은 0.3% 소폭 감소하며, 두 달 간의 완만한 증가세 이후 처음으로 월간 감소세를 기록했습니다. 전년 동기 대비로는 1.1% 증가한 수치입니다. NAHB 건설 지출 지수는 2024년 초부터 단독 주택 부문의 지출이 둔화되었음을 보여주는데 이는 높은 금리와 건축 자재 관세에 대한 지속적인 불확실성이 미친 영향을 반영한 결과입니다. 다가구 주택 부문의 성장세 또한 2023년 7월 정점을 찍은 이후 마찬가지로 둔화되었으며, 2024년 후반부터는 해당 지수가 대체로 정체 상태를 보이고 있습니다.

주거 부문을 제외한 민간 비주거 건설 지출은 전년 대비 2.1% 감소하며 연간 기준으로 부진한 모습을 보였는데, 이러한 하락세는 제조업 건설 지출이 418억 달러 감소한 데 따른 것입니다.

2026년 1분기 스웨덴 제재목 시장은 여전히 부진한 흐름을 보였으며, 다수의 상장 제재소 기업들이 수익성 압박에 시달리는 가운데 제재소 폐쇄 발표 또한 잇따랐습니다. Danske Bank Equity Research의 분석에 따르면 1분기 스웨덴 목재 사업 부문의 보고된 EBITDA와 마진 지표가 급격히 악화된 것으로 나타났습니다. SCA의 목재 사업 부문은 4,900만 스웨덴 크로나(SEK)의 EBITDA를 기록했으며, 마진율은 전년 동기의 15.8%에서 3.8%로 하락했습니다. 작년 같은 분기의 EBITDA는 2억 3,600만 스웨덴 크로나(SEK) 였습니다. Holmen은 전년 동기 5,300만 스웨덴 크로나(SEK)의 흑자를 기록했던 EBITDA가 4,000만 스웨덴 크로나(SEK)의 적자로 전환되었습니다. 이에 따라 마진율 또한 5.0%에서 마이너스 4.1%로 하락했습니다. Setra는 6,900만 스웨덴 크로나(SEK)의 EBITDA 적자를 보고했는데, 이는 전년 동기 2,300만 스웨덴 크로나(SEK)였던 적자 폭이 확대된 수치입니다. 마진율은 마이너스 1.5%에서 마이너스 5.1%로 떨어졌습니다. Södra는 2억 4,700만 스웨덴 크로나(SEK)의 EBITDA 적자를 기록하며 그룹 내에서 가장 저조한 마진율을 보였습니다. 전년 동기에는 6,900만 스웨덴 크로나(SEK)의 EBITDA 흑자와 3.9%의 마진율을 기록했으나, 이번에는 마진율이 마이너스 16.9%까지 하락했습니다.

이번 분기 동안 가격은 대체로 횡보세를 보인 반면, 업계 운영사들은 지속적으로 높은 원목 비용, 관세, 환율 관련 악재에 직면했습니다. 부진한 가격 흐름과 상승한 투입 비용은 업계 전반의 마진에 압박을 가했습니다. 수익성 악화는 생산 능력 감축으로도 이어졌습니다. Vida Group은 Urshult와 Orrefors 제재소를 폐쇄하여, 연간 총 330,000 m³에 달하는 제재목 생산 능력을 감축할 것이라고 밝혔습니다. 회사는 스웨덴 남부 지역에서 생산 용량과 원자재 공급 가용성 간의 장기적인 불균형이 지속되고 있음을 그 원인으로 지목하며, 단기적으로는 상황이 개선될 조짐이 보이지 않는다고 설명했습니다. 앞서 단행된 사업장 폐쇄 사례들 또한 동일한 압박 요인을 시사합니다. Mayr-Melnhof Holz는 지난 11월, 연간 약 200,000 m³의 생산 능력을 갖춘 Bergkvist Siljan의 Mora 제재소를 폐쇄하기로 결정했습니다. Moelven 또한 지난여름 Ransby 제재소를 폐쇄함으로써 연간 약 80,000 m³ 규모의 생산 능력을 감축했습니다. 시장 상황이 개선되지 않는다면 추가적인 사업장 폐쇄가 뒤따를 가능성이 높습니다. 잠재적인 상쇄 요인들도 존재합니다. 분석에 따르면 목재 가격의 하락은 일정 시차를 두고 제재소의 비용 절감으로 이어질 것으로 예상됩니다. 또한 시장의 일부 부문에서 개선의 조짐이 나타나고 있다는 제한적인 신호들도 포착되고 있습니다. 그러나 동시에 치솟은 에너지 비용과 이란과의 전쟁으로 인한 불확실성 증대는 하방 위험을 초래하며 단기적인 전망을 불투명하게 만들고 있습니다.

5월 중국의 공장 활동은 경기 확장 기준선인 50.0에 머무르며 정체된 모습을 보인 반면, 서비스 부문의 활동 개선에 힘입어 전반적인 기업 생산은 여전히 확장 국면을 유지했습니다. 중국 국가 통계국(National Bureau of Statistics of China)에 따르면 5월 공식 제조업 구매 관리자 지수(Purchasing Managers Index : PMI)는 50.0으로 4월 대비 0.3포인트 하락했지만, 비제조업 기업 활동 지수는 50.1로 0.7포인트 상승했고, 종합 PMI 생산 지수는 50.5로 0.4포인트 상승했습니다. 50점 기준선은 경기 확장과 위축을 가르는 분기점입니다. 제조업 생산 지수는 51.2를 기록하며 확장 국면을 유지한 반면, 신규 수주 지수는 49.9에 머물러 생산은 증가세를 보인 반면 수요는 다소 둔화되었음을 시사했습니다. 제약, 철도·선박, 항공우주 장비, 컴퓨터·통신과 전자 장비 등 여러 산업 부문에서는 생산과 신규 수주 지수가 모두 53.0을 상회한 반면, 석유·석탄과 기타 연료 가공, 화학 섬유와 고무·플라스틱 제품, 비금속 광물 제품 등의 부문은 기준선 아래에 머물렀습니다. 신경제 분야는 지속적인 확장세를 보였습니다. 첨단 기술 제조업 지수는 52.9로 4월 대비 0.7포인트 상승했고, 장비 제조업 지수는 52.1로 0.3포인트 상승했습니다. 특히 첨단 기술 제조업은 16개월 연속 확장 국면을 유지하고 있습니다. 이와 대조적으로 소비재 부문은 49.7로 1.0포인트 하락했고, 고에너지 소비 산업은 47.1로 0.8포인트 하락했습니다. 대기업은 0.9포인트 상승한 51.1의 PMI를 기록한 반면, 중견기업은 48.6, 중소기업은 48.5를 기록하며 기업 규모별 활동 지표의 격차를 반영했습니다. 물가 지표는 여전히 높은 수준을 유지했습니다. 주요 원자재 구매 가격 지수는 60.5%, 공장 출하 가격 지수는 51.9%를 기록했는데, 이는 두 지표 모두 4월 대비 3.2포인트 하락한 수치임에도 불구하고 5개월 연속 확장 국면을 이어간 것입니다. 섬유 부문, 화학 섬유와 고무·플라스틱 제품 부문, 그리고 철금속 제련과 압연 가공 부문은 각각 3개월 연속으로 두 가지 가격 지수가 모두 55.0을 상회했습니다. 비제조업 활동 또한 개선되었습니다. 서비스업 비즈니스 활동 지수는 50.3으로 0.7포인트 상승했으며, 철도 운송, 통신·방송과 위성 전송 서비스, 보험 부문은 모두 55.0을 웃돌았습니다. 한편, 서비스업 비즈니스 활동 기대 지수는 55.4를 기록했습니다. 건설업 경기 활동 지수는 0.8포인트 상승한 48.8을 기록했으며, 경기 활동 전망 지수는 1.0포인트 오른 51.5로 나타났습니다. 종합 PMI 생산 지수는 제조업 생산 지수의 51.2와 비제조업 경기 활동 지수 50.1의 뒷받침에 힘입어 전반적인 경기 확장이 지속되고 있음을 보여주었습니다.

미국의 5대 주택 보험사들은 2024년 처리된 주택 소유주와 세입자 보험 청구 건 중 44% 이상에 대해 보험금을 전혀 지급하지 않았는데, 이는 10년 전의 36%에서 증가한 수치입니다. 보험금이 지급되지 않은 청구 건에는 자기 부담금 미만의 청구, 철회된 청구, 그리고 보험 약관상 보장되지 않는 피해에 대한 청구가 포함됩니다. 월스트리트 저널(WSJ)이 규제 당국에 제출된 자료를 분석한 결과, State Farm, Allstate, Liberty Mutual, USAA, Farmers는 코로나19 팬데믹 이후 손실 증가, 재해 손실 확대, 자기 부담금 인상 등으로 인해 보험금 청구 처리 절차를 강화한 것으로 나타났습니다. 보험사들은 WSJ에 자신들이 보험금 청구 건을 조사하여 보험 약관에 따라 지급해야 할 금액을 완전하고 공정하며 신속하게 지급하고 있다고 밝혔다. USAA는 자기 부담금 미만의 청구 건, 철회된 청구 건, 그리고 추후 재개되어 지급된 청구 건 등을 모두 고려했을 때, 자사의 전체 청구 건 중 거절된 비율은 6% 미만이라고 설명했습니다. 자기 부담금의 인상이 이러한 증가분의 일부를 차지합니다. 보험사들은 기본 자기 부담금을 인상하고, 고위험 지역에는 별도의 강풍과 우박 피해 자기 부담금을 신설했으며, 일부 자기 부담금은 정액제에서 주택 가치의 일정 비율을 차지하는 방식으로 변경했습니다. 2024년 플로리다주는 가장 높은 무지급률을 기록했는데, 보험사들이 주택 소유주들의 보험 청구건 5건 중 2건 이상에 대해 보험금을 전혀 지급하지 않은 것으로 나타났습니다. 보험사들은 허리케인 헬렌(Hurricane Helene)과 허리케인 밀턴(Hurricane Milton)의 영향으로 일반적인 주택 보험 상품으로는 보장되지 않는 침수 피해 관련 보험 청구가 급증했다고 밝혔습니다. 보험사들은 허리케인 밀턴(Hurricane Milton)과 관련된 플로리다 주택 소유주들의 보험 청구 건 중 9만 5천 건 이상에 대해 보험금 지급을 거절했습니다. 월스트리트 저널(WSJ)의 분석에 따르면 Slide Insurance는 2024년 처리된 보험 청구 건의 절반에 대해 보험금을 전혀 지급하지 않았는데, 이는 2022년의 26%에서 증가한 수치입니다.

2026년 5월 28일 기준, 미국의 30년 고정 금리 주택 담보 대출 평균 금리는 6.53%로, 전주의 6.51%에서 상승했습니다. Freddie Mac에 따르면, 1년 전 30년 고정 금리 주택 담보 대출의 평균 금리는 6.89%였습니다. 15년 고정 금리 주택 담보 대출 금리는 평균 5.87%를 기록하여 지난주 5.85%에서 상승했으며, 1년 전의 6.03%와 비교됩니다.

Freddie Mac의 수석 경제학자인 Sam Khater는 이번 주 30년 고정 금리 주택 담보 대출 금리는 평균 6.53%를 기록했다고 말했다. 그는 이어 주택 매매 대기 건수가 3개월 연속 증가했는데, 이는 잠재 수요가 존재하며 주택 담보 대출 금리가 하락할 경우 주택 구매자들이 언제든 시장에 다시 진입할 준비가 되어 있음을 시사한다고 덧붙였다.

중국의 가구와 건설 부문이 여전히 부진을 면치 못하며 고부가 가치 원목 등급에 대한 수요를 위축시키고 있어, 수출업체들이 가구용 원목에 대해 기존의 프리미엄을 유지하기가 더욱 어려워지고 있습니다. 4월 가구 소매 판매액은 총 134억 위안으로 전년 동기 대비 10.4% 감소했으며, 건설과 장식용 자재 소매 판매액은 101억 위안으로 13.8% 감소했습니다. 제조업체들은 지속적으로 부진한 수요와 높은 재고 수준을 보고하고 있으며, 이는 가지치기가 된 원목이나 A40 등급과 같은 가구용 원목의 프리미엄 가격에 하방 압력을 가하고 있습니다. 1월-4월 소매 가구 판매량은 전년 동기 대비 1.4% 감소한 반면, 건설과 장식용 자재의 소매 판매량은 전년 동기 대비 7.1% 감소했습니다. 뉴질랜드산 A등급 원목의 CFR 가격은 대형 수출업체의 경우 NZ$126–NZ$127/JASm³ 수준입니다. 최근 몇 주간 대부분의 NZ$2/JASm³의 가격 인하를 수용했습니다. PF Olsen의 보고서에 따르면 중국의 침엽수 원목 재고는 2,400,000-2,700,000 m³ 범위에서 비교적 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 4월 침엽수 원목 수입량은 총 2,204,000 m³로 3월 대비 0.9% 증가했으며, 침엽수와 활엽수를 합친 전체 원목 수입량은 2,980,000 m³를 기록하여 전월 대비 7.9%, 전년 동월 대비 1.7% 증가했습니다. 중국의 일일 원목 반출량은 하루 약 55,000-60,000 m³ 수준으로 변동 없이 유지되고 있습니다. 4월 침엽수 제재목 수입량은 전년 동기 대비 32.8% 감소한 967,000 m³를 기록했으며, 연간 누적 수입량 또한 전년 대비 12.5% 감소했습니다.

2026년 1월부터 3월까지 물량 기준 상위 10대 침엽수 제재목 수입 시장의 전체 수입량은 전년 동기 대비 감소세를 보였습니다. 이는 미국에서의 1,940,000 m³ 감소, 독일에서의 1,190,000 m³ 감소, 그리고 중국에서의 775,000 m³ 감소가 주도한 결과입니다. 해당 분기 동안 이들 상위 10대 침엽수 제재목 수입 시장의 총 수입량은 3,900,000 m³ 감소한 12,600,000 m³를 기록했습니다.

미국의 경우 캐나다산 침엽수 제재목에 부과된 높은 수입 관세가 선적량을 제한하고, 주택 매매 부진과 여전히 높은 주택 가격으로 인해 주택 건설 경기가 침체된 상황에서 이러한 감소세가 나타났습니다. 캐나다는 이번 분기에 1,520,000 m³의 공급량 감소를 기록하며, 공급 국가 중 가장 큰 감소 폭을 보였습니다.

독일은 건설 활동의 부진이 지속됨에 따라 주요 시장들 가운데 두 번째로 큰 감소 폭을 기록했습니다. 독일의 침엽수 제재목 수입 시장은 1,191,000 m³ 규모로 축소되었으며, 이처럼 위축된 시장 환경 속에서 공급국별 점유율에도 변동이 나타났습니다. 오스트리아는 27.7%p, 스웨덴은 19.9%p, 핀란드는 12.8%p 각각 하락한 반면, 라트비아는 10.1%p, 캐나다는 4.6%p, 브라질은 1.2%p 상승했습니다.

건설 수요의 부진이 지속됨에 따라 중국은 주요 시장 중 세 번째로 큰 감소 폭을 기록했습니다. 이번 분기에는 러시아가 743,000 m³의 감소량을 보이며 공급량 감소 규모에서 두 번째를 차지했습니다.

해당 기간동안 공급 국가별로 살펴보면, 캐나다(1,516,000 m³), 러시아(743,000 m³), 오스트리아(680,000 m³)의 물량이 가장 크게 감소한 반면, 벨라루스는 15,700 m³로 가장 큰 증가폭을 기록했습니다.

미국 인구 조사국(U.S. Census Bureau)과 미국 주택 도시 개발부(U.S. Department of Housing and Urban Development)가 공동 발표한 수치에 따르면, 2026년 4월 신축 단독 주택 판매량은 계절 조정 연간 비율 기준 622,000채로 집계되었으며, 이는 2026년 3월의 663,000채 대비 6.2%, 2025년 4월의 701,000채 대비 11.3% 감소한 수치입니다. 4월 말 기준 계절 조정된 신규 주택 판매 재고 추정치는 489,000채로, 3월의 481,000채보다는 증가했으나 1년 전의 500,000 채보다는 감소했습니다. 이러한 재고 수준은 현재의 판매 속도를 기준으로 9.4개월치의 공급량에 해당하며, 이는 3월의 8.7개월치 및 2025년 4월의 8.6개월치와 비교되는 수치입니다. 4월에 판매된 신축 주택의 중위 판매 가격은 $422,500로, 3월의 $391,100 및 전년 동기의 $413,600보다 상승했습니다. 평균 판매 가격은 $508,800로, 3월의 $505,200 및 2025년 4월의 $514,300와 비교됩니다.

NAHB는 4월의 하락세가 주택 담보 대출 금리 상승, 인플레이션 심화, 그리고 경제적 불확실성을 반영한 것으로 보인다고 밝혔다. 5월 21일로 마감된 주간에 30년 고정 금리는 전주 대비 6.36%에서 6.51%로 상승했으며, 15년 고정 금리 또한 5.71%에서 5.85%로 올랐다. 지역별로 살펴보면 4월의 계절 조정 연간 비율 판매량은 동북부 27,000건, 중서부 66,000건, 남부 370,000건, 서부 159,000건을 기록했습니다. 계절 조정 전 수치를 기준으로 한 연초 대비 누적 판매량은 중서부에서 7.3% 증가한 반면, 동북부에서는 9.7%, 남부에서는 7.6%, 서부에서는 9.5% 각각 감소했습니다. 4월 말 기준 계절 조정 재고량은 신축 전 주택 111,000채, 공사 중인 주택 256,000채, 완공된 주택 122,000채로 구성되었습니다. 계절 조정 전 기준으로 볼 때, 4월 한 달간 총 58,000채의 신축 주택이 판매되었으며, 이 중 $300,000 미만 주택이 9,000채, $300,000-$399,999달러 주택이 18,000채, $400,000-$499,999 주택이 13,000채, $500,000-$599,999 주택이 7,000채, $600,000-$799,999 주택이 7,000채, $800,000-$999,999 주택이 2,000채, 그리고 $1,000,000 이상 주택이 4,000채였습니다.

치솟는 제재목 가격이 미국 주택 건설 업체들에 대한 압박을 가중시키고 있으며 이미 높은 주택 담보 대출 금리로 인해 주택 구매 여력이 위축된 상황에서 건설 비용 부담을 더욱 키우고 있습니다. 월 스트리트 저널(WSJ)은 ‘랜덤 렝스(Random Lengths)’의 골조용 제재목 종합 가격 지수를 기준으로 볼 때, 제재목 가격이 지난 12월 저점 대비 30% 이상 상승했다고 보도했다. 이러한 가격 상승은 제재소 폐쇄와 생산량 감소, 그리고 특히 미국 건설업계의 최대 해외 공급처인 캐나다로 부터의 수입 감소에 따른 것이다. 2026년 1월부터 3월까지 미국의 침엽수 제재목 수입량은 전년 동기 대비 24% 감소한 6,200,000 m³를 기록했습니다. 캐나다는 전체 수입량의 84%에 해당하는 5,200,000 m³를 공급하며 여전히 압도적인 최대 공급국 지위를 유지했으며, $165/m³로 주요 공급국 중 가장 저렴한 가격을 제시하기도 했습니다. 그 뒤를 잇는 상위 3개 공급국 중 독일은 평균 $295/m³에 330,000 m³를, 스웨덴은 $274/m³에 213,000 m³를, 브라질은 $307/m³ 에 78,000 m³를 각각 수출했습니다. 전미 주택 건설업체 협회(National Association of Home Builders : NAHB)는 지난 4월 실시한 건설업체 심리 조사에서 응답자의 70%가 자재 비용을 둘러싼 불확실성 때문에 주택 가격 책정에 어려움을 겪고 있다고 답했다고 밝혔다. Associated Builders and Contractors의 수석 경제학자인 Anirban Basu는 월 스트리트 저널(WSJ)과의 인터뷰에서, 2026년 첫 4개월간의 건설 투입 물가 상승 폭이 지난 3년간의 상승 폭을 넘어섰다고 말했습니다.

오랜 기간 지속된 무역 분쟁에 따른 수입 관세가 트럼프 대통령이 부과한 관세와 맞물리면서 많은 캐나다 제재목 생산자들에게 적용되는 세금 부담이 약 45% 수준까지 치솟았습니다. 건축 업계는 캐나다산 수입 제재목에 부과되는 관세가 기존 약 35%에서 약 25% 수준으로 인하될 것으로 예상되는 올해 하반기에는 다소 숨통이 트일 것으로 기대하고 있습니다. 하지만 이러한 관세 인하 조치는 현재 진행 중인 건축 시즌에 혜택을 주기에는 시기적으로 너무 늦을 것으로 보입니다. Pulte Group의 경영진은 투자자들에게 목재와 금속 가격의 상승이 올해 하반기 회사가 판매하는 주택의 원가에 영향을 미칠 것이라고 밝혔다. 또한 회사는 지난 2월 말 이란 전쟁이 발발한 이후 경유 가격이 약 50% 급등함에 따라 공급업체들이 부과하려는 유류 할증료에 대해 반대 입장을 취하고 있습니다. 광범위한 원자재 비용 또한 주택 시장을 압박하고 있습니다. 데이터 센터의 수요 증가, Freeport-McMoRan사의 Grasberg 광산에서의 지속적인 생산 차질, 그리고 페르시아만 지역의 분쟁으로 인한 구리 생산 필수 원료인 황산 공급 제약 등의 요인으로 인해 구리 가격은 사상 최고치를 경신했습니다. 또한 해당 분쟁은 전 세계 석유 공급량의 약 20%에 차질을 빚게 하여 디젤과 운송 비용을 상승시켰으며, 이는 Eagle Materials사의 벽판(wallboard) 운송비 증가로까지 이어졌습니다. 알루미늄 가격 또한 사상 최고치에 근접해 있으며, 관세 부과로 인해 미국 시장에서 추가적인 프리미엄이 형성되어 있습니다. 제재목과 자재 비용의 상승이 전반적인 주거 비용 압박을 가중시키고 있습니다. Freddie Mac은 지난주 30년 고정 금리 모기지의 평균 금리가 6.51%에 달해서 지난 8월 이후 최고 수준을 기록했다고 밝혔습니다.

중국 국가 통계국(National Bureau of Statistics of China)에 따르면, 2026년 1월-4월 중국 산업 기업들의 총이익은 2조 4358억 4000만 위안으로 전년 동기 대비 18.2% 증가했으며, 4월 한 달 간의 이익 증가율은 24.7%를 기록했습니다. 또한 지난 4개월간 영업 수익은 44조 8926억 7000만 위안으로 5.2% 증가했고, 영업이익률은 5.43%로 0.60% 포인트 상승한 것으로 나타났습니다. 목재 가공과 목재, 대나무, 등나무, 야자, 초본 제품 부문의 이익은 22.8% 감소한 40억 7천만 위안을 기록했습니다. 매출은 14.9% 감소한 2,041억 위안이었으며, 비용은 14.7% 감소한 1,875억 4천만 위안으로 집계되었습니다. 가구 제조업의 이익은 54.4% 감소한 26억 7천만 위안을 기록했습니다. 매출은 10.7% 하락한 1,695억 8천만 위안이었으며, 비용은 10.5% 감소한 1,413억 9천만 위안으로 집계되었습니다. 건축 자재 부문인 비금속 광물 제품의 이익은 50.7% 감소한 168억 5천만 위안을 기록했습니다. 매출은 9.9% 감소한 1조 2,421억 1천만 위안이었으며, 비용은 9.6% 감소한 1조 709억 위안으로 집계되었습니다.