Metsä Group의 2분기 매출은 3% 감소한 Euro 1.38 billion를 기록한 반면, 비교 기준 EBITDA는 전년 동기 Euro 68 million에서 89% 증가한 Euro 129 million를 기록했습니다. 또한 비교 기준 영업손실은 Euro 37 million에서 Euro 3 million로 축소되었다고 Metsä Group은 발표했습니다.

유럽과 중국에서 시장 펄프에 대한 수요는 여전히 부진했습니다. 경제적 불확실성으로 인해 종이와 판지 수요가 감소한 반면, 일부 제품군에서는 고객들이 침엽수 펄프를 활엽수 펄프로 대체하는 추세가 지속되었습니다. 또한 인쇄, 필기용지의 구조적 수요 감소로 인해 유럽과 북미 지역의 침엽수 펄프 수요도 줄어들었습니다. 유럽의 침엽수 펄프 청구 가격은 1분기 대비 8% 상승한 반면, 중국에서는 3% 하락했습니다. 2025년 상반기와 비교하면 평균 가격은 유럽에서 8%, 중국에서 13% 낮았습니다. 침엽수 펄프 시장의 공급 과잉이 지속되는 가운데, Joutseno 펄프 공장의 시장 상황에 따른 가동 중단 조치도 2분기 내내 이어졌습니다. 특히 북미 지역에서의 생산 시설 폐쇄는 침엽수 펄프 공급을 제한했습니다. 중부 유럽과 캐나다 생산 업체들의 재정난과 폐쇄 조치는 Metsä Group의 상대적 경쟁 우위를 강화했으나, 수익성은 여전히 미흡한 수준에 머물렀습니다. 상반기 말로 갈수록 판지(paperboard)의 가격과 수요가 개선되면서 하반기 영업 환경을 뒷받침했습니다. 상반기 접이식 상자용 판지(folding boxboard)의 출하량은 미국의 수입 관세로 인한 수요와 출하 물량 감소로 인해 488,000 톤에서 427,000 톤으로 줄어들었습니다. 반면, 백색 크라프트 라이너(white kraftliner)의 출하량은 240,000 톤에서 260,000 톤으로 증가했습니다.

또한 관세는 미국 시장에서 Metsä Group 제품의 경쟁력을 약화시켰으며, 대미 수출이 감소할 경우 유럽 내 공급을 증가시킬 가능성이 있습니다. 환율 변동(헤지 효과 포함)은 그룹의 상반기 영업이익을 약 Euro 61 million 감소시켰는데, 여기에는 펄프와 제재목 부문 Euro 42 million와 판지 부문 Euro 24 million의 감소분이 포함됩니다.

2분기 제재목 수요는 계절적 요인으로 개선되었으나, 주요 시장의 건설 활동 부진이 지속되면서 예년 수준에는 미치지 못했습니다. 가문비나무(spruce) 제재목 시장은 공급 부족으로 지지를 받은 반면, 소나무(pine) 제재목은 공급이 수요를 초과했습니다. 지정학적 상황으로 인해 중동 및 아프리카 지역의 수요는 감소했습니다. 건설 경기 부진으로 인해 Kerto LVL과 가문비나무(spruce) 합판에 대한 수요도 감소했습니다. 상반기 목재 제품 매출은 18% 감소했으며, 공학 목재 제품의 출하량은 212,000 m³에서 174,000 m³로 줄었습니다. 이에 따라 회사는 생산을 감축하고 Suolahti 침엽수 합판 공장을 폐쇄했으며, 영국, 핀란드, 에스토니아에서 인력을 감축했습니다.

티슈 페이퍼 수요는 안정세를 유지했습니다. 2분기 티슈 판매량은 전년 동기 대비 7% 증가한 반면, 평균 판매 가격은 6% 하락했습니다. 장기적인 수요 증가세는 완만할 것으로 예상되나, 중국발 경쟁 심화로 인해 유럽 내 내유지(greaseproof paper) 시장의 불확실성은 지속되고 있습니다.

Euro 300 million 규모의 비용 절감과 수익 개선 프로그램은 조달 방식 변경, 공급업체 통합, 물류 최적화, 생산 효율성 제고 조치 등을 통해 고정비와 변동비를 절감했습니다. 해당 프로그램의 EBITDA 실행속도(run-rate) 목표는 3분기 초에 달성될 것으로 예상되었습니다. 경영진은 이제 영구적인 연간 비용 절감액이 당초 목표였던 Euro 300 million를 크게 상회할 것으로 전망하고 있습니다. 해당 프로그램에 따른 성과 효과의 최소 2/3는 2026년에 나타날 것으로 예상되며, 2027년에는 그 효과가 온전히 실현될 것으로 보입니다. 유가와 가스 가격 상승으로 인해 물류, 에너지, 원자재 비용이 증가하면서, 해당 프로그램의 2분기 실적 개선 효과가 약 Euro 12 million 감소했습니다. 유가가 배럴당 $70일 때와 비교하면, 배럴당 $100일 경우 연간 비용이 약 Euro 200 million 증가하게 됩니다. 3분기 실적은 Äänekoski 바이오 제품 공장, Rauma 펄프 공장, 그리고 Husum 공장의 정기 보수 작업으로 인해 감소할 전망입니다. 제재목 수요는 계절적 요인으로 인해 소폭 감소할 것으로 예상되는 반면, 유럽 대부분 지역과 영국의 건설 수요는 여전히 부진할 것으로 보입니다. 유럽 내 공학 목재 가격은 운송비 상승분을 반영하여 소폭 상승할 것으로 예상되며, 미국 LVL(적층 베니어 목재) 가격 또한 상승할 전망입니다.