최종 수요에 대한 미국 생산자 가격 지수(Producer Price Index : PPI)는 2024년 2월에 계절적으로 조정되어 0.6% 상승하였습니다. 참고적으로 2023년 12월에는 0.1% 하락하였지만, 2024년 1월에는 0.3% 상승하였습니다. 조정되지 않은 기초로 최종 수요 지수는 2월로 마감된 12개월 동안 1.6% 상승하면서, 2023년 9월로 마감한 12개월 동안 1.8% 상승한 이후에 가장 크게 상승하였다고 U.S. Bureau of Labor Statistics는 보고 하였습니다.
2024년 2월동안 1.2% 상승한 최종 수요 상품 지수를 추적할 수 있는 최종 수요 가격은 거의 2/3 상승하였습니다. 최종 수요 서비스 지수는 0.3% 상승하였습니다. 식품, 에너지, 교역 서비스를 제외한 최종 수요 지수는 1월에 0.6% 상승한 이후에 2월에도 0.4% 상승하였습니다. 2월 마감으로 12개월 동안 식품, 에너지, 교역 서비스를 제외한 최종 수요 지수는 2.8% 상승하였습니다. 침엽수 제재목에 대하여 계절적으로 조정된 PPI는 2월에 2.98% 하락하였다고 National Association of Home Builders (NAHB)는 보고하였습니다. 2024년 2월 침엽수 제재목 가격은 2023년과 비교하여 10.35% 하락하였습니다. 봄이 되면서 단독 주택 건설이 상승하고, 제재목 수요가 증가하면서 제재목 가격은 상승을 시작할 것으로 예상됩니다.
석고 건축 자재의 계절적으로 조정되지 않은 PPI는 10개월 연속으로 하락한 이후에 2024년 2월에는 2.95% 상승하였고, 1년전과 비교하여 0.18% 낮았습니다.
Fastmarkets은 건설 산업에서 사용되는 강철, 고철, 알루미늄, 제재목의 일부 중요 자재의 20204년 시장 전망을 하였습니다.
미국 장 강철(long steel)
우리가 예상하듯이 미국 장 강철 생산품의 가격은 겨울 날씨로 인하여 건설 경기가 부진하였지만, 지난 몇 개월동안 약간 상승하였지만 거의 변화가 없었습니다. 이런 영향은 사실상 일시적이고, 조만 간에 시장은 일반적인 1사분기 상승을 보게 될 것 입니다. 최근에 통과된 건설과 제조 분야의 법률의 충격이 있지만, 2024년이 진행되면서, 특히 미국 연방 준비 제도(Federal Reserve)가 이자율을 내리기 시작하면 건설 경기가 상승할 것이라고 믿고 있습니다. 하지만 미국 건축가 협회(American Institute of Architects)의 Architecture Billings Index(ABI)는 2023년 12월에 45.4 points로 경기 후퇴를 유지하고 있습니다. 얼마나 많은 새로운 비거주용 건설 프로젝트가 추가 될지는 불확실 합니다.
고철(Scrap)
고철 시장에서 2025년 고철 가격이 2024년보다 완만하게 강할 것이라고 광범위하게 예상하고 있습니다. 이런 이유는 전세계 대부분에서 전기 아크로 가마(Electric Arc Furnaces : EAF) 생산량이 반등할 것이라는 예상 때문 입니다. 그럼에도 불구하고 단기적으로는 전세계 대부분에서 가격이 부분적으로 압력을 받을 것으로 예상하고 있습니다. 즉, 강철 수요 약화로 인하여 고철 수요와 가격의 상승 잠재력을 제한 시킵니다. 미국 고철 시장에서 가격은 단기적으로 가라 앉을 것으로 예상합니다. 유럽에서도 고철 가격은 강철 수요 지수가 부진하게 하락하여 단기적으로 더 약화될 것이라고 예상하였습니다. 하지만 EU와 터키에서 올해 가공되기 전의 철강 원자재 생산이 약간 회복될 것이라고 예상되어서 고철 가격이 붕괴되지는 않을 것으로 예측합니다. 중단기적으로 터키는 지난해 지진이후 재건이 부진하였지만, 올해 일부 작업이 시작되면서 일부 강철 수요가 상승하고, 고철 수요도 증가할 것 입니다.
인도에서는 건설 부진으로 강철과 고철 간의 차액이 제한되고 있어서 현재 수요가 압력을 받고 있습니다. 인도 자국의 콘크리트 보가용 철인 rebar와 수입된 HMS #1&2 (80:20) scrap의 차액은 2024년 2월에 $142/ton이었습니다. 참고적으로 2015년부터 2023년까지 장기 평균은 $174이었습니다.
알루미늄(Aluminum)
알루미늄 가격은 2023년 10월 안정화 시도이후에 하락하였습니다. 중국의 부양 조치에 대한 과대 평가로 중국 경제 회복에 대한 낙관론이 존재하였지만, 성과가 실망스러우면서 비관적인 정서로 전환되어 기본 금속 가격에 충격을 주었습니다. 성장 지원 조치에 대한 중국 잠재력을 시장이 현재 과소평가하고 있습니다. 중국 회복이 가속화되고, 기본 금속 가격에 긍정적으로 영향을 주어서 좀 더 우호적인 거시 경제적 환경에 대한 예상으로, 기본 금속 전망은 2024년 후반에 점진적으로 안정화 될 것으로 예상하고 있습니다.
제재목(Lumber)
제재목 공장 운영자에게 좋은 소식은 최악의 고통이 지나갔다는 것 입니다. 대부분의 수종과 사이즈의 제재목 가격은 2023년 4사분기에 바닥세를 보여 주었습니다. 구매자들이 봄 건설 시즌의 재고를 준비하기 시작하면서 대부분의 아이템은 꾸준히 상승하고 있습니다. 2023년 11월에 제재목 가격이 단지 $373/MBF로 하락하였지만, 이후에 반등을 시작하면서 2024년 1월에는 평균 $400/MBF로 상승하였습니다. 하지만 이 가격은 지난해 평균인 $411/MBF보다는 여전히 낮은 수준이었습니다. 제재목 가격이 상향 경향을 보여주면서 공장은 행복해 하지만, 공장의 다양한 생산 비용이 $400-450/MBF로 상승하면서 산업은 여전히 어려움을 겪고 있습니다. 시장은 2월에 완만한 침식을 경험하여 FCLP 평균 가격이 $389/MBF이었지만, 2월 마지막 주에는 상향 경향을 보여 주었습니다. 2024년에 수요 성장이 공급보다 더 빠를 것으로 예상되어, 대부분의 제재목과 산업용 등급 아이템의 가격이 2024년동안 꾸준히 상승할 것으로 예상합니다. 하지만 올해 80%의 가동률과 임시적인 감산이 충분히 실행될 것입니다. 올해 시장 진입이 가능한 충분한 유휴생산능력이 존재하여 중요 가격 반등이 공급 대응으로 저해할 수 있습니다. 해외 공급도 유럽 생산업체의 유연성이 주어지면서 주요 가격 반등에 대하여 대응하고 안정시킬 수 있습니다.
거시 경제학적 전망(Macroeconomic Outlook)
2024년 거시 경제학적 전망은 보통의 부진으로 특징지어질 수 있고, 전세계 경제가 강력한 성장을 할 것 같지는 않습니다. 구매 결정에 영향을 주는 중요 세가지 요인이 아래와 같습니다.
북미와 유럽 경제에서 높은 인플레이션이 소비자 수요에 충격을 주고, 중요한 역할을 할 것 입니다. 중국 소비자 행동은 전세계에서 소비되는 다수 제품에 중요합니다.
지정학적 리스크와 하락하는 이자율의 영향으로 소비자 소비에 미치는 잠재적 긍정적인 영향 속에서 전세계 경제에서 재생 에너지와 전기 교통의 중요성
2024년 3월 1일로 마감한 주의 침엽수 제재목 기준 가격인 Western S-P-F 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$452 mfbm으로 전주 가격인 $442보다 $10, 2% 상승하였고, 전월 가격인 US$444 mfbm와 비교하여 $8, 2% 높았습니다. 1년전 같은 시기의 가격인 US$400 mfbm와 비교하면 $52, 13% 상승하였습니다.
2024년 3월 1일로 마감한 주의 침엽수 제재목 기준 가격인 Southern Yellow Pine East Side 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$415 mfbm으로 전주 가격인 $410보다 $5, 1% 상승하였고, 전월 가격인 US$405 mfbm와 비교하여 $10, 2% 높았습니다. 1년전 같은 시기의 가격인 US$507 mfbm와 비교하면 $92, 18% 하락하였습니다.
2023년 러시아 합판의 터키 수출은 의미 심장하게 상승하여 전년대비 139% 증가하여 142 thousand m3이었고, 수출액도 106% 증가하여 $85 million이었습니다. 평균 수출 가격이 14% 하락하여 $597/ m3임에도 불구하고, 총 수출액이 증가하였다는 것은 터키 시장의 수요가 급증하였다는 반증입니다. 하지만 2024년이 시작하면서 하락세를 보여 주면서, 2024년 1월 러시아 합판의 터키 수출량은 전년대비 33% 하락하여 8.4 thousand m3이었고, 수출액도 47% 감소하여 $4.1 million이었습니다. 그리고 평균 수출 가격도 전년대비 21% 하락하여 $487/m3이었습니다.
이런 시장의 움직임의 배경은 유럽 연합 집행 기관(European Commission)의 반 우회 덤핑 조사의 최근 폭로 때문 입니다. 철저한 조사로 러시아 birch 합판이 카자흐스탄과 터키를 경유하여 EU로 유입되고, 반덤핑 관세를 우회하고, 러시아 목재 생산물에 부과된 제재를 회피하고 있다고 밝혔습니다.
카자흐스탄과 터키 현장 조사를 포함한 포괄적인 조사의 결과로 유럽 연합 집행 기관(European Commission)는 반 덤핑 관세를 확장을 제안하고, 이들 국가에서 수입되는 물품에 대하여 15.8% 관세를 부과하기로 즉각적으로 확정하였습니다. 이런 방안의 목적은 시장 왜곡을 바로 잡고, 불공정 무역 관행에 대항하기 위해서 입니다. 그래서 관세를 2023년 8월부터 소급 적용하고, 미래 수입 모든 물품에도 적용할 것 입니다.
EU 제재는 2023년에 러시아 합판 수출에 심각한 충격을 주었습니다. 제재 이전인 2021년에 러시아 합판 수출량은 3.04 million m3이었지만, 2022년에는 1.74 million m3 그리고 2023년에는 1.1 million m3으로 감소하였습니다. 러시아에서의 합판 생산량도 하락 경향을 보여 주었는데, 2021년에는 4.48 million m3, 2022년에는 3.30 million m3, 2023년에는 3.27 million m3이었습니다.
DACH (독일, 오스트리아, 스위스)내의 제재소와 목재 산업 연합은 취리히에서 만나 EU 산림 벌채 규제(EU Deforestation Regulation : EUDR)의 충격을 포함한 현재의 경제적 그리고 정치적 조건들을 논의 하였습니다. 이번 논의의 초점은 EU 본부가 있는 브뤼셀으로부터 증가하는 규제와 이 것이 산업에 미치는 영향이었습니다. EUDR을 따르면 국가 전체의 회사들이 중요한 도전에 직면하게 되고, 전체 가치 사슬의 파괴 공포와 심각한 부담을 가지게 될 것 입니다. 미팅 이후에 연합 대표들은 최근의 유럽 수준은 산림과 목재 산업에 도전을 가중시키고 있다고 주장하였습니다. 또한 최근 몇개월 동안 경제 조건이 심각하게 악화되면서, 추가적인 규제와 서류 요구 사항들은 심각한 추가 부담과 가끔은 회사가 이행할 수 없는 요건을 유발시킨다고 언급하였습니다. 관료제의 표적화 된 감소와 장기 경제 회복과 기후 보호를 위한 전환 체계 설립대신에 브뤼셀의 정치인들은 국가 전체를 왜곡으로 비틀 수 있는 지정학적이고 경쟁적인 불리한 점을 수용해야 한다고 주장하였습니다. 그들은 다모클레스의 칼, 즉 신변을 늘 따라다니는 위협과 같이 산업에 감돌고 있는 EUDR의 조정을 “긴급한 필요”라고 지칭하였습니다. 부가적으로 시험 단계에서 확연한 결점이 드러났고, 현재 명시에 따른 시행이 불가능하다고 하였습니다. 시작때부터 많은 사람들이 과도한 규제와 비현실적인 명시를 경고 하였습니다. EUDR의 요구 조건과 마감 기간은 반드시 조정되어야 한다고 주장하였습니다. 그렇지 않으면 전체 가치 사슬은 관료제 속으로 침몰하여, 기후 보호, 전체 EU의 지속 가능한 주택과 경제 개발에 부정적인 결과를 초래할 것 입니다. 독일 제재와 목재 산업 연합(German Sawmill and Wood Industry Association : DeSH), 오스트리아 목재 산업 연합(Austrian Wood Industry Association : FVHI), 스위스 목재 산업은 EU 법규에 직면하여 산림과 목재 강화를 위한 협력과 교환을 강화할 것을 원하였습니다.
건설 기업들은 2024년 전망을 단호하게 혼잡이라고 발표하였습니다. 프로젝트 수요 전이와 건설 회사들이 직면할 도전과 AI를 포함한 기술을 예상하였고, 설문 조사 결과를 Associated General Contractors of America and Sage가 발표하였습니다. 이런 변화속에서 건설업계는 심각한 노동력 부족, 높아지는 이자율과 투입 비용의 충격, 향상되었지만 정상보다는 여전히 못한 공급망에 순응하기 위해 분투하고 있는 상황 입니다. 2024년은 건설 기업에게 혼합된 전망을 제공하지만 다양한 종류의 프로젝트 수요는 계속해서 확장될 것이고, 회사들은 더 많은 효율성이 있는 장비 투자를 계속할 전망이라고 연합 회장인 Stephen E. Sandherr는 발표하였습니다. 하지만 노동력을 찾을 때, 상승하는 비용과 이자율 그리고 기후 충격에 순응하려고 할 때 심각한 도전에 직면할 것 입니다.
2024년 2월 23일로 마감한 주의 침엽수 제재목 기준 가격인 Western S-P-F 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$442 mfbm로 전주 가격인 $442와 변화가 없었고, 전월 가격인 US$445 mfbm와 비교하여 $3, 1% 하락하였습니다. 1년전 같은 시기의 가격인 US$417 mfbm와 비교하면 $25, 6% 상승하였지만, 2년전 같은 시기의 가격인 $1,330와 비교하면 $888, 67% 낮았습니다.
2024년 2월 23일로 마감한 주의 Southern Yellow Pine East Side 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$410 mfbm로 전주 가격인 $403보다 $7, 2% 상승하였고, 전월 가격인 US$448 mfbm와 비교하여 $38, 8% 하락하였습니다. 1년전 같은 시기의 가격인 US$517 mfbm와 비교하면 $107, 21% 하락하였고, 2년전 같은 시기의 가격인 $1,400과 비교하면 $990, 71% 낮았습니다.
2024년에 공동 주택 신축은 하락할 것이라고 National Association of Home Builders (NAHB)는 예측하였습니다. 하지만 리모델링 분야는 확고하게 유지되어 2024년에 꾸준할 것으로 예상합니다.
2023년에 다세대 공동 주택 신축은 2022년보다 14% 하락하여 472,000 units 이었습니다. NAHB는 2024년에 공동 주택 신축은 20%하락하여 379,000으로 예상하였습니다. NAHB 부회장인 Danushka Nanayakkara-Skillington의 분석과 예측에 따르면 건설중인 현재 수에 비하면 2024년에 다세대 공동 주택 건설은 크게 하락할 것이라고 언급하였습니다. 그리고 제한되고 빠듯한 대출 조건과 개발 융자의 상승하는 비용이 추가적인 공동 주택 생산을 방해하고 있다고 주장하였습니다. 임대 성장은 부진하겠지만 새로운 공동 주택은 인플레이션 완화에 도움이 된다고 Nanayakkara-Skillington는 주목하였습니다. 하지만 2025년에 안정화되기 이전에 시장에 새로운 공동 주택 공급은 얼어붙을 것이라고 예측되어, 2025년에 388,000 units를 예상하였습니다.
빠듯한 대출 조건과 개발 융자의 높아진 비용에 더하여 숙련된 노동력의 부족은 공동 주택 시장 뿐만 아니라 전체 주택 시장에 또다른 역풍입니다. 산업은 400,000면 이상의 노동력이 부족한 상황이고, 이런 어려움은 건설 반등할 때 더 악화 될 것 입니다. Nanayakkara-Skillington에 따르면 매력적인 숙련된 노동력은 다가오는 몇 년 동안 건설 회사에게는 핵심이 될 것 입니다. Home Builders Institute와 주와 지방 주택 시공업자 연합의 노동력 발달을 고취하려는 노력이 노동력 부족을 해결하는데 대단히 중요합니다.
한편으로 주거용 리모델링 경기는 꾸준할 것으로 예상되어, 2024년이 2023년과 거의 같을 것으로 예측합니다. 그리고 2025년에 리모델링 성장이 명목상으로 2% 상승할 것으로 예상합니다. NAHB의 경제학자인 Eric Lynch에 따르면 2024년에 리모델링의 성장을 하지 않지만, 여전히 확고하게 유지될 것으로 예상됩니다. 시장내의 낮은 주택 재고 수준, 노화된 주택 재고, 주택을 소유한 소유자의 자기 자본 성장을 포함한 다수의 수요 요인들이 리모델링 수요를 계속해서 지원하고 있다고 Eric Lynch는 주장하였습니다. Lynch 는 또한 2023년 4사분기의 NAHB/Westlake Royal Remodeling Market Index (RMI)이 전년대비 약간 하락하였지만, 손익 분기점인 50이상인 67로 여전히 상승권역을 유지하고 있다고 주목하였습니다. 전체 주택 시장과 마찬가지로 노동력 부족의 장기 문제가 계속되고 있다고 Lynch는 주목하였습니다.
건설 자재와 생산 부족은 산업에 또다른 문제 입니다. NAHB 데이터에 따르면 가전 제품, 창과 문, HVAC 장비, 배관 장치, 부속품과 수납장이 가장 구하기 힘든 상황 입니다. 하지만 긍정적인 측면은 이런 부족한 상황이 2022년에 비하면 향상되었다는 것을 Lynch는 주목하였습니다.
