7월 10일부터 러시아의 중요 시장인 유럽으로의 러시아 wood pellet 수출이 완전히 중단 됩니다. 이날부터 EU 제재는 효력을 발생하면서, 러시아와 벨라루스에서의 공급이 제한됩니다. 2021년에 EU의 wood pellets 총수입의 80%는 러시아산으로 러시아 wood pellets 수입량은 1.95 million tons, 수입액은 $320 million 이었습니다. 그 외에 러시아 wood pellets 수출 상황을 살펴보면 한국으로 전체의 7%, 영국으로 6%, 일본으로 4.5% 이었습니다. 2022년 1사분기 러시아 wood pellets의 EU 수출량은 14% 증가하여478 thousand tons, 수입액은 $85 million이었습니다. 같은 시기에 영국으로의 수출량은 6% 증가하였는데, 1월에 예외적으로 120% 상승하면서 49 thousand tons, 3월에는 76% 증가하여 7 thousand tons이었습니다. 2022년 4월 8일부터 러시아 wood pellets의 유럽 공급의 어려움이 시작되었는데, 그때부터 러시아와 벨라루스의 FSC와 SBP가 철회되었습니다. 그때부터 1주일 후에 소비자 시장에서 ENplus 인중의 정당성이 중단되었습니다. 그 이후에 유럽 회사들은 러시아 wood pellets 구매를 거부하기 시작하였습니다. 그러면서 7월 중순부터 유럽의 wood pellets의 중요 공급과 생산업체들인 러시아 북서부 지역의 제재소들은 판매 시장을 완전히 상실하게 될 것 입니다. 유럽을 제외하면 러시아 wood pellets을 수입할 곳이 거의 없다고 LHK Cherepovetsles 총괄 이사인 Valery Pisarev는 밝혔습니다. 유럽 시장이 폐쇄에 러시아 업체들이 갈 곳이 없고, 중국으로 수출은 가격 문제로 수출할 수 없습니다. 그리고 그에 따르면 수출 시장에 wood pellets판매가 불가능 해지면서 제재소들은 작업 폐기물 재활용을 할 수 없게 되었고, 심지어는 제재목 생산을 감소시켜야만 하게 될 것 입니다. SevLesPil의 생산 부국장인 Alexander Konyukhov에 따르면 wood pellets의 수출 불가능은 생산 중지를 수반하게 될 것이라고 하였습니다. 제재소들이 이미 2차 원자재 범주로 전환된 폐기물을 재활용 할 수 없게 되면, 폐기물들은 축적됩니다. 그러면 회사들은 생산을 중단하거나 벌금을 지불해야만 합니다. 또한 톱밥은 화재 위험 생산물이기 때문에 매장하는 것도 불가능 합니다. 가격이 하락함에 따라 조개탄 (briquettes) 생산은 이익 창출이 어렵습니다. 그래서 그는 톱밥을 chipboard와 OSB와 같은 판넬 공장으로 공급할 수 있다고 주장하였습니다. 하지만 판넬 공장으로의 공급은 목재 원자재 전체양에서 단지 15-20% 톱밥만이 가능 합니다. 그래서 wood pellets 제조에 사용되는 전체양이 이 부분으로 방향 선회 할 수 없다고 Alexander Konyukhov는 확신하였습니다.  

주택 자재의 부족에 기인하면서 지난 2년간 주택 가격은 탄도 미사일처럼 상승하였습니다. 어떤 요소들이 실제적으로 주택 가격을 상승하였는지, 얼마나 복잡하게 연결되어 있는지를 설명한 새로운 보고서가 나왔습니다. Bank of America에서 2022년 6월 8일에 보고한 보고서에 따르면 지난 3년간 미국내 주택 건설 비용은 유례 없는 비율로 상승하였습니다. 그리고 주택 가격 상승의 중요 요인은 건축 자재의 부족 때문 입니다. Bank of America의 분석가이자 보고서의 공동 저자인 Rafe Jadrosich에 따르면 주택 시공업체들은 공급망을 두더지 잡기 게임으로 묘사하고 있습니다. 즉 문제점을 해결하면 또 다른 문제점이 나오면서 항상 새로운 범주의 병목 현상을 발생 시킵니다. 2018년에서 2021년까지 평균 사이즈의 새로운 단독 주택 건설에 필요한 자재 비용은 42% 증가하면서, 비용이 거의 $35,000 상승하였습니다. 2021년 미국의 평균 사이즈 새로운 주택의 자재 비용은 약 $118,000 이라고 Bank of America는 추산하였습니다. 인건비와 토지 비용은 지역별로 차이가 있습니다. Jadrosich에 따르면 이들 요소들의 비용이 주택 비용의 약 2/3을 구성하고 있다고 분석하였습니다. 주택 건설 비용은 지난 40년 넘게 전체 인플레이션을 앞지르고 있다고 보고서는 발표하였습니다. 미국의 인플레이션 상승은 주택 비품과 작업 가격 상승을 초래하였는데, 광범위하게 창문, 바닥재, 이사와 화물 비용 등을 포함 한다고 노동 통계국 (Bureau of Labor Statistics)은 발표하였습니다. 주택 비품과 작업 비용 지수는 5월에 전월 대비 0.4%, 전년 대비 8.9% 상승하였습니다. National Association of Home Builders의 데이터를 참조한 Bank of America 보고서는 주택 건설의 필수 14 자재들과 평균 비용을 발표하였습니다.

• 구조용 제재목/공학 목재

이 자재들이 주택 건설 자재 전체 중에서 가장 높은 비율을 차지하여 30.2% 이었습니다. 주택 당 제재목 비용은 약$35,488이었고, 제재목 가격은 지난해 동안 급격하게 상승하면서 2021년 최고로 높은 수준을 기록하였습니다. 제재목 가격이 거의 3배가 상승하면서 평균 사이즈 새로운 주택 건설 비용은 $18,600 상승하였습니다. 하지만 전문가들은 주택 판매가 부진하면서 수요가 약해질 것으로 예상하고 있습니다.

• 콘크리트 (토대)

이 자재는 주택 건설 자재 전체에서 8.9%를 차지하지만, 높은 비용을 차지하면서 약 $10,526 입니다.

• 창문과 문

창문과 문은 지난해에 시공업체들에게서 악명을 받게 되었는데, 물량 확보를 위한 쟁탈전을 하였습니다. 주택 자재 중에 단지 8.9%를 차지하지만 콘크리트와 유사하게 높은 비용을 차지하면서 $10,519 이었습니다. Bank of America는 창문과 문이 노동력 집중 산업 경향이 높다는 것에 주목하였습니다. 창문 부족은 공기를 심각하게 지연시켰습니다, 창문이 없으면, 가전 제품 설치, 내부 도장, 바닥 마감 등을 진행할 수 없고, 주택 감정도 할 수 없습니다.    

• Siding
• 배관

배관은 노동력 부족으로 가장 큰 타격을 받는 분야 중에 하나라고Bank of America는 발표하였습니다.

• 캐비닛 (Cabinets)
• 난방, 환기, 에어 컨디션 (HVAC)
• 지붕
• 바닥재
• 구조용 판넬 (Structural panels)
• Wallboard/drywall
• 가전 제품
• 건축 도료
• 단열
• 기타

1982년부터 2017년까지 주택 평균 면적은 년간 기준으로 8번 하락하였는데, 그 중에 3번은 전세계 금융 위기 동안과 직후 입니다. NAHB 지난해 4사분기 자료에 따르면 단독 주택 평균 면적은 현재 약 2,338 ft² 입니다.

2022년 4월 미국의 합판 수입량은 전년 대비 13% 증가하여 709 thousand m³이었고, 수출액도 63% 급증하여 $464 million이었습니다. 합판 수입 평균 가격도 44% 상승하여  $654/m³이었습니다.

미국의 베트남 합판 수입량은 2배 상승하면서 146 thousand m3이었고, 러시아 합판 수입량은 3% 감소하여 38 thousand m3이었지만 수입액은 91% 급증하여 $32 million 이었습니다. 러시아 합판 수입 평균 가격은 96% 상승하여 $832/m³이었습니다. 미국의 활엽수 합판 수입에서 러시아는 2021년에 3위를 기록하고 있는데, 수입량은 567 million ft² 이상이었고, 수입액은 $334 million이상 이었습니다. 부가적으로 birch 합판 수입의 경우 작년에 베트남에서 653 million ft² 수입되었습니다. 4월 브라질 합판 수입량은 20% 증가하면서 133 thousand m³이었고, 인도네시아에서의 수입량은 56% 급증하여 110 thousand m³ 이었습니다. 2022년 5월 미국 플로리다 법원의 영구적 금지 명령으로 미국내에서 브라질 합판 판매가 중단되었습니다. 미국 시장을 위한 구조용 합판을 생산하는 브라질 전역의 12개가 넘는 합판 공장에게 PFS-TECO가 발급하는 모든 PS 1 인증서 철회를 요구하는 영구적 금지 명령을 판사 Roy Altman가 제기하였습니다. 이 결정은 도매와 소매 업자들 이 제품을 즉각적으로 등급 외 제품으로 취급하고, 재판매 전에 PS1 스탬프를 지우거나 폐기해야 합니다.    

2022년 1사분기 핀란드 목재 수입량은 전년 대비 40% 감소하여 총1.87 million m³ 이었습니다. 수입된 목재 중에 45%는 pulpwood, 41%는 chips, 3%는 원목 이었습니다. 작년 같은 시기와 비교해 보면 pulpwood 수입량은 48%, chips 수입량은 32%, 원목 수입량은 56% 감소하였습니다. 2022년 3월 목재 수입량은 총 0.41 million m³으로 21세기 이후 가장 작은 월간 수입량을 기록하였습니다.

2022년 1사분기 핀라드 목재 수입량 중에서 72%는 러시아, 12%는 에스토니아, 8%는 라트비아에서 수입되었습니다. 러시아 수입량은 전년 대비 39% 하락하였습니다.   

2022년 1월에서 3월까지 핀란드 산림 산업 생산품들의 수출액은 실질적으로EUR 3.21 billion이고 도매 가격 지수를 이용하면 전년 대비 3% 감소하였습니다. 3월 한달 동안의 수출액은 EUR 1.14 billion이었습니다. 동시에 목재 생산품들의 수출액은 전년 대비 실질적으로 25% 하락하면서 EUR 1.11 billion 이었습니다. 제재목 수출량은 전년 대비 변함이 없었지만, 수출액은 22% 증가하였습니다. 합판 수출량은 전년 대비 2% 감소하였지만, 수출액은 9% 증가하였습니다. 같은 시기에 pulp와 종이 수출액은 전년 대비 14% 하락하여서 EUR 2.10 billion 이었습니다. 그리고 bleached sulphate pulp 수출량은 21%, 수출액은 12% 하락하였습니다. Magazine paper 수출량도 45%, 수출액도 35% 감소하였고, fine paper 수출량은 77%, 수출액은 69% 하락하였습니다. 하지만 paperboard 수출량은 12%, 수출액은 17% 증가하였습니다.

2022년 1사분기 핀란드 수출품에서 가장 중요한 생산품은 paperboard로 전체 수출액의 32% 차지하였고, 2번째는 22%를 차지한 제재목이었습니다. 참고적으로 pulp는 17%, 종이는 단지 13% 이었습니다.

상승하는 이자율이 주택 시장을 위축시키면서 제재목 선물 가격은 지난 9월이후 가장 낮은 수준입니다. 수요일에 시카고에서 제재목 선물 가격은 $568.40/1,000 board feet로 올해 약 50% 하락하였습니다. 높아지는 이자율과 치솟는 주택 가격이 주택 판매에 제동을 걸기 시작하였습니다. 인플레이션, 주택 융자 이자율 같은 장애물들이 현재 아주 높은 수준입니다. 이런 상황은 주택 소유를 하려는 신규 참여자에게 영향을 주었고, 많은 사람들이 재고하게 되는 이유를 제공하였습니다. 원자재 붕괴는 팬더믹으로 인한 주택 건설 호황중이었던 2021년에 기록한 역대 최고에서 극명한 반전입니다.   

이자율이 높아지고, 너무 높아진 주택 가격때문에 주택 판매에 타격을 주기 시작하면서 시카고 제재목 선물 가격은 수요일에 $568.40/1,000 board feet를 기록하면서, 지난 9월이후 가장 낮았습니다. 7월 제재목 (LB1:COM) 선물 가격은 $573/1,000 board feet로 결정되었고, 올해 50% 급락하였고, 약 1년전 최고 수준 가격이었던 $1,733/1,000 board feet보다는 2/3 이하 이었습니다. 팬더믹 이후에 미국 주택 가격은 42% 상승하고, 이자율이 높아지면서 주택 구매가 감당하기 힘든 수준이 되었습니다. 제재목 구매자들은 주문을 늦추고, 생산업체들은 재고가 쌓여가면서 가격은 압박을 받게 되었습니다.   

제재목 선물 가격은 현재 약세 기세를 보여주고 있습니다. 2022년 6월 8일 미국 동부 시간대 기준으로 5시 50분 제재목 선물 (LBS) 가격은 지난 세션 마감 이후 1.69% 하락하여 $609.00이었습니다.

거래량

오늘에 보고된 제재목의 최근 거래량은 62이고, 99.99%가 평균 거래량인 29798529.19 이하이었습니다.

제재목 선물 가격 범위

제재목 선물 1일 가격 최고점과 최저점을 살펴보면, 최저 가격 $600.00을 24시간 추적해보면 1.5% 상승하였고, 최고 가격인 $619.30을 24시간 추적해 보면 1.663% 하락하였습니다.

변동성

제재목 선물 가격의 전주, 전월, 전분기 대비 일내 변동 평균은 각각 -0.81%, -9.22%, +9.30% 이었습니다. 전주, 전월, 전분기 대비 제재목 선물 가격 평균 변동성의 최고 진폭은 각각 2.82%, 10.44%, 9.30% 이었습니다.

상품 가격 구분

과매수와 과매도에 대한 유용한 지표인 스토캐스틱 오실레이터(stochastic oscillator)에 따르면 제재목 상품은 과매수(>=80)로 생각되고 있습니다.

한해 동안 시기적으로 주문이 정상적인 하락이 발생하면서 제재목 가격은 급격하게 하락하였습니다. 심하게 지연되는 배달과 계속적으로 진행되는 물류 문제들 때문에 최근 제재소들의 감산에도 불구하고 제재목 공급과 현장 재고는 좀 더 건전한 수준으로 상승하였습니다. 그러면서 구매자들은 지난 몇 개월 보다 협상에서 유리한 위치를 차지하게 되었고, 제재소들이 제시하는 하락된 가격에 반응하였습니다. 대형 주택 시공업체들과 건설 회사들은 이시기에는 정상적으로는 2월과 4월에 주문한 목재를 받고 있습니다. 그래서 자연적으로 제재목 가격은 약세를 보이기 시작합니다. 물론 지난 몇 년 동안은 정상적이지 않았습니다. 부가적으로 지난 10년 동안 넘게 보여지는 현상이 사라지는 계절적 변동성을 부동산 업체들과 시공업체들은 주목하고 있습니다.    

미국에서의 Western S-P-F 판매는 거의 활기 없는 수준이었습니다. 그 이유는 휴일이 있어 한주가 짧아지면서 추가 수요가 약화되었기 때문입니다. 습니다. 생산업체들은 비록 세자리수 가격 할인이라고 제한된 유혹적인 구매자들을 찾았습니다. 전국으로 급증하는 건설 시기 동안 현장 재고는 심각하게 부족하게 되었습니다. 하지만 소비자들은 여전히 인색하고 매수포지션을 취하지 않았습니다. 2차 공급업체들은 좀 더 바쁘게 움직였습니다. 비록 자신들의 가격 수준이 제재소 대체물보다 높았지만, 자재 구매를 좀 더 신속하게 진행하였습니다.

캐나다에서의 Western S-P-F 는 또 다시 혼동과 불확실성을 갖게 되었습니다. 구매자들은 가격이 최저로 떨어질 때까지 기다리는 전략에 대하여 큰 확신을 가지고 있습니다. 하지만 생산업체들의 비용은 계속해서 상승 움직임을 보이고, 지역적으로 연료 할증료가 부과되면서 불만이 더해졌습니다.

캐나다 동부의 합판과 Oriented Strand Board 거래는 또 다른 힘든 한주를 보냈습니다. 제재목에 만연하는 부정적인 측면이 판넬로 스며들고 있습니다. 지속되는 암울한 경제 지표들 때문에 구매자들은 여전히 불안하고, 혼동 스럽고, 신중한 상황 입니다.  

2022년 5월 27일로 마감한 주의 침엽수 제재목 기준가격인 Western Spruce-Pine-Fir 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$700 mfbm으로 지난주 가격인 $901보다 $201, 22% 하락하였습니다. 지난 달 가격인 $1,086와 비교하면 $386, 35% 하락하였습니다. 2021년 같은 시기의 가격인 US$1,640 mfbm와 비교하면 $940, 57% 하락하였지만, 2년전 가격인 $387보다는 $332, 85% 높습니다.

EU 제재로 인한 수출량 하락, 운송 관세 상승 배경과 계속적인 강세를 보여주는 러시아 화폐 루블로 인하여 러시아 북서부 지역에서의 제재목은 이익 창출에 어려움이 생기고 있습니다. 2022년 4월 중국의 제재목 수입량은 전년 대비 20.1% 하락하여 2.2 million m³ 이었습니다. 이중에 러시아에서의 수입량도 11% 감소하여 1.04 million m³ 이었습니다. 이런 중국 제재목 수입 하락의 원인은 중국 건설 산업의 부진 뿐만 아니라 격리로 인한 중국내 항구 봉쇄 때문입니다. 2022년 1사분기 중국에서의 실질적인 주택 판매는 25.6% 하락하였고, 이 기간동안 신축은 17.5% 감소하였습니다.

2022년 4월 러시아의 제재목 일본 수출도 하락하였습니다. 일본의 제재목 수입량은 전년 대비 5.6% 하락하여 395.9 thousand m³이었고, 이중에 러시아에서의 수입량은 22.1% 하락하여 58.4 thousand m³이었습니다. 일년전만 해도 일본에서 러시아 제재목 수입량은 2번째이었지만, 지난 4월에는 순위가 한번에 2단계 하락하였습니다. 지난 3월 1일부터 대형 운송 회사인 Maersk와 MSC가 러시아 제재목 운송을 중지하면서 일본 주택 건설 회사들은 새로운 제재목 공급처들을 찾기 시작하였습니다.

러시아 자국 시장은 수출과 관련된 물량을 흡수할 능력이 없습니다. 2022년 6월 러시아 자국 시장은 제재목 배달로 포화될 것이고, 제재목 가격은 이미 하락하기 시작하였다고 LHK Cherepovetsles (Vologda region, Russia)의 사장 Valery Pisarev는 발표하였습니다. 러시아의 1년 제재목 생산량은 약 40 million m³이고, 러시아 자국 시장은 약 10 million m³이 필요합니다. 나머지 물량은 수출을 하였습니다. 현재까지 러시아 제재목 생산량은 전년 수준으로, 1월에서 4월까지 제재목 생산량은 전년 대비 0.7% 상승하여 9,83 million m³이었습니다. 그러면서 러시아 제재소들의 재고량은 증가하고 있습니다. Valery Pisarev에 따르면 제재목을 보낼 곳이 없고, 올해 2월의 경우 자신의 회사는 약 25,000 m³의 제재목을 외국 시장으로 수출하였습니다. 하지만 5월의 수출량은 단지 15,000 m³이었고, 나머지 10,000 m³는 창고로 갔습니다. European Union의 제재 시행 이전에 체결된 계약에 대한 운송 유예 기간이 끝나는 7월 9일에 러시아 북서부 지역 제재소들의 중요 시장인 유럽으로의 제재목 수출이 끝나게 됩니다. Valery Pisarev에 따르면, 러시아의 유럽 공급이 완전이 중단되는 7월 9일이후에는 하락한 물량이 갈 곳이 없을 것 입니다.   

중국으로의 제재목 수출은 이익 창출을 못하게 되었습니다. 많은 회사들이 중국으로 제재목을 보내려고 서두르고 있지만, 컨테이너 운송과 관련된 큰 문제들이 현재 존재하고 있습니다. 부가적으로 Rotterdam, Hamburg 등의 환적에 이용되는 항구가 지금 러시아 상대로 폐쇄되었습니다. 이전에는 러시아 컨테이너는 그 곳들에서 정기선으로 재적지 되지만, 이런 항구들이 폐쇄되어 러시아 선적들이 허용되지 않고 있습니다. 중국으로의 운송의 경우 오직 철도만이 남아있는데, 이미 물류 병목현상에 겪고 있습니다. 부가적으로 컨테이너 운송 비용이 몇차례 상승하였지만 중국은 러시아 제재목 가격을 떨어뜨리고 있습니다. 지난 3월-4월에는 중국 제재목 판매가 이익을 창출하였지만, 현재 러시아는 원가 이하의 가격으로 제재목을 운송하고 있습니다. 중요 문제점은 제품을 판매하는 것이 아니라 운송 입니다. 실질적으로 물류가 없는 상황입니다. 이때문에 많은 회사들이 생산을 중단하였습니다. 러시아에 대한 제재가 부과되면서 설비 가동률은 즉각적으로 감소하기 시작하였습니다. 러시아 북서부 지역의 많은 회사들이 2 혹은 3 교대 근무에서 단지 1 교대 근무만 하였습니다. 또한 러시아 화폐 루블의 강세는 제재목 수출자들에게 부정적인 영향을 주고 있습니다. 루블 기준으로의 수출 수익은 감소하였습니다.  

제재목 가격은 COVID-19 팬더믹이 한참일때 기록적인 상승을 기록하였고, 새로운 주택 구입 비용도 상당 수준 상승시켰습니다. 하지만 현재 제재목 가격은 빠르게 하락하고 있습니다. 지난 주에만 12% 하락하면서 2022년 현재까지 가장 낮은 수준이었습니다. 제재목 가격 하락은 시공업자와 새로운 주택 구입자들 모두에게 좋은 소식이라고 전문가들은 분석하였습니다. 지난해, 제재목 가격 상승으로 중간 값의 새로운 주택 가격이 약 $18,600 더 상승하였다고 National Association of Home Builders는 발표하였습니다. 인플레이션 상승과 높아지는 이자율때문에 새로운 주택 시장이 부진해 지면서 제재목 가격은 현재 하락하고 있습니다. 많은 미국인들에게 구입 가격은 현재 단순히 너무 비싸고, 수요 하락을 이끌고 있습니다. 그러면서 이런 상황은 제재목 시장은 재고 과다를 이끌게 되었습니다. 재고 과다를 해소하기 위하여 주문을 감소시키고, 그러면서 제재소들은 가격을 낮추었습니다. 지난 주 제재목 가격은 올해 초에 비하면 47% 하락하였고, 기록적으로 최고 수준인 $1,733/thousand board feet 보다65% 하락하였습니다. 이런 실질적인 가격 하락은 주택 시장에 가해지는 인플레이션 압력을 경감시켜 주고, 새로운 주택 건설 비용 하락을 이끌 것이라고 전문가들은 믿습니다. Fastmarkets RISI의 제재목 시장 경제학자인 Dustin Jalbert는 Fortune과의 인터뷰에서 새롭고, 예측하지 못한 경제 위기가 나오기 전에는 제재목 시장 변동성은 현재 끝났다고 주장하였습니다. 그리고 그는 최악은 현재 우리 뒤에 있고, 불황 공포 속의 2022년 하반기에 제재목 수요가 어떨지에 대한 일부 염려가 여전히 존재하고 있다고 주장하였습니다. Jalbert에 따르면, 제재목 가격은 $450-$600/thousand board feet 수준으로 진정될 것으로 믿고 있습니다. 하지만 그는 시장 붕괴는 예상하지 않았습니다. 주택 건설에 힘을 실어 주는 근본적인 수요가 여전히 적절히 존재하고 있다고 강조하였습니다.  

Sherwood Lumber의 최고 운영 책임자인 Kyle Little의 Fortune 인터뷰에서 기록적인 가격 상승을 유발시킨 공급 문제와 넘쳐난 수요를 위한 많은 적체들이 여전히 존재하고 있습니다. 제재목 생산업체들은 현재 책무와 주문을 완수하는데 현재 초점을 맞추고 있고, 이런 상황이 끝나야 제재목 가격 하락이 가시화 될 것이라고 하였습니다.