미국 주택 건설업체들의 신뢰도 지수가 15개월 연속 40을 밑도는 가운데, 이들이 구매하는 제재목 가격은 4년 만에 최고치를 기록했습니다. 이는 제재목 가격이 주택 착공 건수와 연동해 등락을 거듭하던 수십 년 간의 패턴이 뒤집힌 현상입니다. Wall Street Journal (WSJ)의 원자재 담당 기자 Ryan Dezember는 지난주 수요일 발표한 분석 기사를 통해, 1년 넘게 위축세를 보여온 주택 건설 경기와는 대조적으로 제재목 가격이 급등하는 이러한 상황을 조명했습니다. 7월 주택 건설업체들이 평가한 NAHB / Wells Fargo Housing Market Index를 포함한 시장 상황 지수는 34를 기록했습니다. 이는 6월 수치가 36으로 상향 조정된 것과 비교해 2포인트 하락한 것으로, 2012년 이후 가장 오랫동안 40을 밑도는 흐름을 보이고 있습니다. 설문 조사의 세 가지 구성 항목 모두 하락세를 보였는데, 현재 판매 여건은 1포인트 떨어진 37, 향후 6개월간의 판매 전망은 2포인트 하락한 43, 그리고 잠재 구매자 방문 지수는 2포인트 떨어진 23을 각각 기록했습니다. NAHB(전미 주택 건설업체 협회)의 수석 경제학자인 Robert Dietz는 높은 주택 담보 대출 금리, 비싼 토지 비용, 자재 가격 상승, 그리고 지속적인 숙련 노동력 부족으로 압박 받는 시장 상황을 언급하며 주택 구매 여력(affordability) 확보가 주택 건설 업계의 최대 과제라고 말했습니다. 해당 지수는 이제 27개월 연속으로 마이너스 수치를 기록했습니다.

가격 인하가 업계 전반의 일반적인 대응 방식으로 자리 잡은 가운데, 할인 판매를 시행하는 건설사 비중은 5월 32%에서 6월 35%, 7월 37%로 상승했으며, 평균 할인율은 호가 대비 6% 수준을 유지했습니다. 7월 기준 판매 인센티브를 제공하는 건설사 비율은 63%를 기록했는데, 이는 해당 수치가 60% 이상을 유지한 16개월 연속 기록입니다. Ohio주 Worthington에서 주택 건설과 리모델링 사업을 하는 전미 주택 건설업체 협회(NAHB) 회장 Bill Owens는 많은 잠재적 구매자들이 관망세를 유지하고 있다며, 구매자들이 낮은 모기지 금리, 견고한 인플레이션, 그리고 더욱 명확해진 경제 전망을 기다리고 있다고 분석했습니다. 지역별 물가 상승률은 고르지 못하게 나타났는데, 동북부 지역은 9포인트 하락한 41을 기록했고, 서부 지역은 2포인트 더 하락한 25를 기록했습니다.

미국 최대 제재목 생산업체 중 하나는 Weyerhaeuser의 2분기 서류 목록에 2025년 말부터 2026년까지 축소와 영구 폐쇄, 유럽 수입 감소, 딜러 재고 감소, 화물 시장 축소 등 가격 상승 요인으로 인해 공급 측면을 직접적으로 언급했습니다. Random Lengths는 골조 복합재를 US$470에서 분기 전체에 걸쳐 $513/thousand board feet까지 상승했으며 Southern Yellow Pine은 모든 수종 중에서 가장 어려운 상황이었습니다. Weyerhaeuser의 최고경영자(CEO)인 Devin Stockfish는 2분기 실적 발표에서 주택 시장 상황을 두고 2단 기어에 갇혀 있는 상태 즉 속도가 좀처럼 나지 않는 정체 상태라고 평가하며, 그 원인으로 소비 심리 위축, 주택 구매 여력 부족, 그리고 6% 중반대의 주택 담 보대출 금리를 꼽았습니다. 이 회사는 $1.9 billion의 순매출과 $310 million의 조정 EBITDA를 기록했으며, 특히 제재목 부문에서는 평균 판매 단가가 15% 상승함에 따라 해당 부문 수익이 $73 million로 증가했습니다. 가격이 상승하는 가운데 제재소 운영업체들은 생산 능력을 계속해서 축소하고 있습니다. 일례로 Canfor는 7월 28일 Alberta주 Fox Creek 제재소를 영구 폐쇄했으며, 이로 인해 늦여름까지 연간 120 million board feet 규모의 생산량이 시장에서 사라지게 되었습니다. Canfor는 2주 만에 두 번째로 제재소를 영구 폐쇄하게 된 배경으로 장기적인 시장 침체, 지속적인 미국의 관세 부과, 그리고 산불과 Alberta주의 mountain pine beetle 방제 전략 종료로 인한 원목(섬유) 손실 등을 꼽았습니다.

7월의 가격 급등세는 산불의 영향이 컸으나 이후 진정 국면에 접어들었습니다. 당시 British Columbia주 전역에서 900건 이상의 산불이 발생해 대피령이 주요 목재 생산 지역까지 확대되면서, 기준 가격은 1년 만에 최고치인 $650.06를 기록했습니다. 같은 기간 워싱턴 당국은 무역 장벽을 완화하는 조치를 취했는데, 미국 상무부 (US Commerce Department)는 캐나다산 침엽수 제재목에 대한 예비 반덤핑 관세율을 20.6%에서 10.7%로 절반 가량 낮추고 상계 관세율은 14.2%로 하향 조정했습니다. 선물 가격은 이미 현물 기준가와는 다른 흐름을 보이며, 수요일 $579.50/thousand board feet에 마감했습니다. 이는 7월 28일의 $642.50달러에서 하락한 수치이자 7월 최고점 대비 10% 가까이 떨어진 수준입니다. 현재 선물 가격은 1년 전보다 13.5% 낮은 수준에서 거래되고 있어, 올해 들어 처음으로 선물과 현물 가격이 서로 상반된 궤적을 그리고 있습니다. Stockfish의 자체 집계에 따르면, 총 생산 규모가 72 billion board feet에 달하는 Weyerhaeuser의 제조 기반 내에서 지난 2년 동안 북미 지역 공장 50곳이 문을 닫거나 가동을 축소했습니다. 제재목 가격이 4년 만에 최고치를 기록했던 바로 그 달에 건설업체의 37%가 가격을 인하했는데, 이후 이 두 지표의 추세는 다시 교차하지 않은 채 유지되고 있습니다.