중국은 계속되는 부동산의 하강에 직면하면서, 합판 생산업체들은 약한 국내 수요를 상쇄하기 위하여 수출 시장으로 초점을 전환하였습니다. 2024년 1사분기에 중국 합판 수출량은 전년대비 6.0% 상승하여 2.46 million m³이었고, 합판 수출 평균 가격 하락에도 불구하고 수출액도 증가하여 $1.1 billion이었습니다. 건설 경기에 크게 의존하는 가구 소비 중국 자국내의 약세로 인하여 합판 수출은 증가하였습니다. 중국 국가 통계국(National Bureau of Statistics of China) 데이터에 따르면 중국에서의 가구 매출은 2024년 1사분기에 342.4 billion yuan으로 단지 0.2%의 전년대비 성장률을 보여주었습니다. 중국 합판 산업은 강한 수요를 보여 주었던 필리핀, 영국, 사우디 아라비아, 아랍에미리트와 같은 주요 시장에 수출 기회를 붙잡았습니다. 베트남도 특히 중요한 수출 시장으로 떠오르면서 저년 같은 시기와 비교하여 50% 상승하였습니다.

2023년말에 중국 전역에는 합판 생산업체 회사가 7,400개이고, 총 생산량은 대략 연간 205 million m³으로 전년대비 1.4% 감소하였다고 National Forestry and Grassland Administration과 China Forestry Products Industry Association의 데이터가 보여 주고 있습니다. 회사의 평균 생산량은 약 27,700 m³을 유지하였습니다. 합판 생산 회사 수의 감소에도 불구하고, 총 생산량은 약간 감소하였고, 회사별 평균 생산량은 계속해서 상승하고 있습니다.

2024년을 주의 깊게 살펴보면 새로운 합판 생산 시설 건설이 계속되어, 개발 사업중인 회사수는 1,477개이고, 대략 28.9 million m³의 생산량이 더하여 집니다. 이런 새로운 회사들은 북경, 상해, 톈진, 충칭, 칭하이, 닝샤, 티베트를 제외한 24주와 지역 전역에 위치 합니다.

중국 합판 산업의 전체 공급은 현재 소비 수요를 능가하고 있습니다. 아래는 생산품 유형에 따른 생산량 명세 입니다.

• 가구 제작과 장식 : 총 생산량의 약 35%를 차지. 공급-수요 관계가 비교적 균형적.
• 콘크리트 거푸집 공사 : 총 생산량의 약 24%를 차지. 심각한 생산 과잉
• 포장 합판 : 총 생산량의 22% 이하로 하락. oriented strand board와의 경쟁 충격
• 고품질 목세공 : 총 생산량의 약 12%
• 다른 생산품 : 총 생산량의 약 7%

중국 건설 분야의 문제는 중국 철강 산업에도 심각한 영향을 주었습니다. 중국의 철강 수출은 전년대비 33% 증가하여 미국 행정부의 주목을 끌었습니다. 미국 행정부는 중국 철강 수출 증가로 인하여 국제 시장에서 넘쳐나게 되었고, 자국 산업이 피해를 받게 되었다고 주장하였습니다.

건설 위기가 자국 가구 매출에 충격을 주었다는 관점에서, 중국 합판 생산업체는 수출 증가 노력을 강화하고, 가구 생산업체가 채택한 전략을 반영하고 있습니다. 2024년 1사분기에 목재 가구의 중국 수출은 전년대비 28% 증가하여 96.93 million 제품을 수출하였습니다. 제품당 평균 가격이 8% 하락 하였음에도 불구하고 목재 가구 수출액도 18% 증가하여 $5.63 billion이었습니다.

2024년 4월 12일로 마감한 주의 침엽수 제재목 기준 가격인 Western S-P-F 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$452 mfbm로 전주와 변화가 없었고, 전월 가격인 US$452 mfbm과도 동일 하였습니다. 1년전 같은 시기의 가격인 US$350 mfbm와 비교하여 $102, 29% 상승하였지만, 2년전 같은 시기의 가격인 $1,096에 비하여 $644, 59% 하락하였습니다.

2024년 4월 12일로 마감한 주의 Southern Yellow Pine East Side 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$380 mfbm로 전주 가격인 US$380에 비하여 변화가 없었고, 전월 가격인 US$404 mfbm보다 $24, 6% 하락하였습니다. 1년전 같은 시기의 가격인 US$545 mfbm와 비교하여 $165, 30% 하락하였고, 2년전 같은 시기의 가격인 $835에 비하여 $455, 54 낮았습니다.

2023년 북미 제재소의 순 생산량은 2% 하락하였는데, 하락의 원인은 제재소 수요 약화와 과거의 공급 과잉 문제 때문이라고 Russ Taylor Global은 보고하였습니다. 이런 경향으로 인하여 9곳의 제재소가 영구히 폐쇄되고, 특히 캐나다 British Columbia (BC)와 미국 남부에서는 교대 근무가 단축되었습니다. 즉 경제적 압력이 목재 공급을 균형 맞추기 위하여 공장 운영 정지를 강요하게 되었습니다. 지난 6-7년동안 주로 미국 남부에서 공장의 실질적인 확장과 새로운 공장 설립이 되면서 생산량이 의미있게 증가하였습니다. 이런 상황은 주로 캐나다 BC와 미국 서부에서의 공장 폐쇄를 부분적으로 상쇄하였습니다. 하지만 2023년동안 일부 분야에서 제재목 가격이 손익 분기점 이하로 하락하면서, 미국 남부에서 예상치 못한 1곳을 포함한 최근의 폐쇄로 심해졌습니다. 2024년이 되면서 미국 남부 지역에서 3곳의 새로운 공장 운영이 시작되었지만, 북미 전역으로는 추가적으로 9곳의 제재소들이 폐쇄를 발표하였습니다. Forisk 분석에 따르면 북미 최대 10대 침엽수 제재목 생산업체는 2023년동안 전체 생산량의 약 49%를 차지하여, 생산량이 36.9 billion board feet이었습니다. 최대 생산업체는 West Fraser로 생산량이 7 billion board feet이었습니다. 미국에서는 Weyerhaeuser가 4.6 billion board feet을 생산하여 최대 이었고, 미국 전체 생산량의 약 50% 이었습니다.

제재목 시장에서 일반적으로 계절적으로 최고 시기는 4월이지었지만, 지난 2년동안 이런 패턴은 급격하게 전환하였습니다. 2024년 Western Spruce-Pine-Fir (W-SPF) 제재목 가격은 향상을 보여주면서 2023년 최고인 3월 가격보다 약간 높았습니다. 하지만 Southern Yellow Pine (SYP)은 심각하게 할인되고, 역사적으로 비교하여 특이하게, 미국 남부 공장들이 받은 재정 유지에 대한 스트레스속에서 교역 되었습니다. 가격으로 살펴보면, Western Spruce-Pine-Fir (W-SPF) 가격은 2024년 초반에 US$400대로 시작하여 3월에 최고인 US$460/thousand board feet (MBF)이었고, 2023년부터 약간 증가하였습니다. 반대로 Southern Yellow Pine (SYP) 가격은 급격히 하락하여 2024년 4월 중반에는 W-SPF에 비하여 US$120/MBF 할인되어 교역 되어, 일반적인 프리미엄과는 극명한 대조를 보여주었습니다. 이런 심각한 가격 차이는 SYP 공장의 재정적 부담이 발생하여, 미국 남부 지역 공장들의 잠정적인 혹은 영구적인 폐쇄를 즉각적으로 이끌었습니다. 이런 가격적 차이는 다른 다양한 침엽수 제재목으로 확장되었습니다. 4월 중순에 미국 내륙 지역에서의 Fir-Larch와 Hemlock-Fir의 가격은 각각 US$525, US$520/MBF 수준을 기록하여, W-SPF와 SYP 프리미엄 가격 이상으로 실질적으로 유지되었습니다. 높은 비용과 제한된 원목 가용성때문에 지속 가능한 수준 이하가 된 캐나다 BC에서는 시장 조정이 극명하였습니다.

2024년 미국의 제재목 시장은 다른 전세계 시장에 비하여 상대적으로 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다. 높은 주택 융자 이자율과 기존 주택의 제한된 재고는 제재목 수요의 중요한 동력인 새로운 주거용 건설에 유익하였습니다. 공동 주택보다 상당히 더 많은 제재목을 사용하는 단독 주택의 신축이 2024년에 증가할 것이라고 예측하고 있습니다. 반대로 유럽, 중국, 일본에서는 공급 과잉, 높은 이자율, 낮은 소비자 신뢰로 인하여 제재목 수요는 약화되었습니다. 전세계 제재목 시장은 너무 많은 공급과 충분하지 않은 수요로 인하여 가격이 보합 혹은 하락하여 고심하고 있습니다. 하지만 2024년 하반기에는 일부 지역에서 약간의 수요 상승 가능성이 보이면서, 개선의 희망적인 전망이 존재하였습니다.  

2024년 3월 호주 원목의 중국 수출은 32%로 급격하게 증가하여 2023년 5월 중국의 금지이후 회복세를 유지하고 있습니다. 2024년 3월 호주 원목의 중국 수출량은 92 thousand m³이었고, 원목 수출 평균 가격은 5% 하락한 $127/m³에도 불구하고 수출액은 25% 상승하여 $11.7 million이었습니다.

나무 좀(bark beetle) 감염이 염려로 인한 2021년 중국의 금수 조치로 무역이 중단된 이후에 목재 무역은 재기하고 있습니다. 금지 전 2016년부터 2020년까지 호주 원목의 년간 수출량은3.5 million m³이었습니다. 하지만 2022년에는 교역량이 400 thousand m³ 이하로 하락하였고, 2023년에는 완전히 중단되었습니다. 최근의 수치를 살펴보면 2월에도 굳건한 활동이 강조되는데, 목재 수출량은 거의 70 thousand m³이었습니다.

2024년 4월 19일로 마감한 주의 Madison 제재목 가격 지수는 US$444 mfbm으로 전주 US$481과 비교하여 $37, 8% 하락하였습니다.

Madison 제재목 가격 지수는 선물(WSPF, ESPF, Douglas fir, Hem-Fir)로의 동일 수종을 이용하여 구성되어 있습니다. 그리고 지난 몇 년 동안의 북미 생산량 비율에 기초한 가중 평균을 사용하고 있습니다.

2024년 3월 미국의 기존 주택 판매는 하락하였습니다. 미국의 4대 지역에서 중서부, 남부, 서부에서의 기존 주택 판매는 하락하였지만, 동북부에서의 기존 주택 판매는 2023년 11월이후 처음으로 상승하였습니다. 하지만 4대 지역의 기존 주택 판매는 전년대비 모두 하락하였다고 National Association of REALTORS는 발표하였습니다. 단독 주택, 콘도, 협동 조합을 포함한 기존 주택의 거래가 완료된 총 판매는 2월과 비교하여 4.3% 하락하였고, 계절적으로 조정된 연이율(SAAR)로 3월에 4.19 million 이었습니다. 이는 2023년 3월의 4.35 million과 비교하여 3.7% 감소하였습니다. 주기적인 저점에서의 반등을 하지만, 이자율이 괄목할 만한 진전을 보여 주지 못하면서 주택 판매는 갇힌 상황이라고 NAR 수석 경제학자인 Lawrence Yun는 주장하였습니다. 그에 따르면 COVID 이전에 비하여 거의 6 million 고용이 상승하였고, 이는 시장에 주택 구매자들이 더 많이 존재한다는 것을 의미 합니다.

2024년 3월말 전체 주택 재고는 1.11 million units으로 2월보다 4.7%, 2023년 3월 (970,000)에 비하여 14.4% 높았습니다. 판매되지 않은 재고는 현재 판매 속도 기준으로 3.2개월 공급량 이었습니다. 참고적으로 2월은 2.9개월, 2023년 3월은 2.7개월 공급 물량이었습니다. 현재 상황에서 재고 상승은 항상 환영 받을 일이고, 중간 가격대의 자산에 대한 계속되는 다수의 오퍼가 등록되는 것은 좋은 것이고, 전체적으로 주택 가격은 상승을 계속할 것이라고 Yun은 주장 하였습니다.

2024년 3월 모든 형태의 기존 주택 가격의 중간 값은 $393,500으로 2023년 3월의 $375,300보다 4.8% 상승하였고, 미국의 4대 지역 모두 가격이 상승하였습니다.

2024년 3월 단독 주택 판매는 하락하여 계절적으로 조정된 연이율(SAAR)로 3.8 million 이었고, 2월의 3.97 million보다 4.3% 하락하였고, 전년대비 2.8% 하락하였습니다. 기존 단독 주택 중간 값은 3월에 $397,200으로 2023년 3월보다 4.7% 상승하였습니다. 2024년 3월 콘도와 협동 조합 판매는 계절적으로 조정된 연이율(SAAR)로 390,000 units으로 전월 대비 4.9%, 전년(440,000 units)대비 11.4% 하락하였습니다. 기존 콘도 가격의 중간 값은 3월에 $357,400으로 2023년 3월의 $337,900보다 5.8% 높았습니다.

2024년 3월 핀란드의 목재 가격은 의미 있게 상승하였다고 Natural Resources Institute Finland (Luke)는 보고 하였습니다. Spruce와 Pine을 포함한 제재목용 원목 가격은 3% 상승하였지만, pulpwood 가격은 수종에 따라 4%-6% 하락하였습니다. 침엽수 제재목용 원목의 입목 판매 가격은 2월에 비하여 거의 3% 상승하였습니다. Spruce 제재목용 원목은 평균 가격 Euro 75.1/m³로 거래 되었고, pine 제재목용 원목은 약간 낮은 평균 가격 Euro 72.1/m³로 거래 되었습니다. 이런 평균 가격들은 지난해 평균 가격과 비교하여 약간 하락하였습니다. 하지만 birch 제재목용 원목 가격은 전월대비 1%의 완만한 상승을 하여 Euro 62.0/m³이었습니다.

Pulpwood의 경우 입목 판매의 경우 의미 있는 이익을 보여 주었습니다. Spruce pulpwood는 평균 가격 Euro 30.1/m³에 거래되었고, birch와 pine pulpwood는 약 Euro 28/m³에 거래되었습니다. 이런 가격들은 2월과 비교하여 4%-6% 상승하였고, 지난해 평균보다 8%-11% 상승하였습니다.

2024년 1사분기 목재 판매량은 전년대비 8% 하락하였지만, 지난 5년동안의 평균보다는 3% 이상이었습니다. 2024년 3월 사유림에서 거래된 산업용 원목은 전년대비 25% 하락하였고, 5년 평균보다 4% 낮았습니다. 2024년 1사분기인 1월에서 3월까지 총 벌목량은 18.1 million m³으로 전년대비 3% 감소하였고, 5년 평균보다 약간 낮았습니다. 구체적으로 살펴보면 제재목용 원목 벌목량은 2.6 million m³이었고, pulpwood 벌목량은 3.8 million m³으로, 사유림에서의 벌목량은 전년대비 5% 하락하였습니다.

2024년 1사분기 중국은 침엽수 수입이 약간 하락하였는데, 그 이유는 스웨덴과 독일에서의 공급이 심각히 감소하였기 때문입니다. 1사분기동안 중국의 침엽수 제재목 수입량은 전년대비 1.8% 하락하여 4.34 million m³이었고, 수입액도 2.6% 감소하여 $873 million이었습니다. 침엽수 제재목 수입 평균 가격은 0.8% 하락하여 $201/m³ 이었습니다. 중국의 침엽수 제재목 수입의 최대 국가는 여전히 러시아로 점유율이 4% 포인트로 약간 상승하여 63% 이었습니다. 러시아 침엽수 제재목의 중국 수입량은 4.9% 증가하여 2.71 million m³이었고, 캐나다에서의 수입량도 19% 상승하여 370 thousand m³ 이었습니다. 벨라루스에서의 수입량도 전년대비 37% 증가하여 267 thousand m³ 이었습니다. 하지만 핀란드에서의 수입량도 극적으로 25% 하락하여 225 thousand m³ 이었고, 평균 수입 가격도 하락하여 $214/m³이었습니다. 스웨덴과 독일 침엽수 제재목 중국 수입도 급격히 하락하였는데, 스웨덴에서의 수입은 42% 감소하여 185 thousand m³이었고, 독일에서의 수입량도 38% 하락하여 179 thousand m³이었습니다. 러시아와 벨라루스 목재 수입 금지로 발틱 목재 시장에는 바이오 매스의 부족이 발생하였고, 그로 인하여 원목, pulpwood, 다른 산림 원자재 가격은 상승하게 되었습니다. 이런 부족은 제재목, pulp, 종이와 같은 산업 생산물 원자재 가격을 분리하면서, 양의 증가 없이 원자재 가격이 상승을 이끌었습니다. 스웨덴 농민 연맹 (Federation of Swedish Farmers )에 따르면, 2023년 말에 산업 재고는 5년 평균 이하인 15%이었고, 즉각적으로 산림 산업은 가격이 상승하였습니다. 이런 상황은 유럽 제재소에 충격을 주었고, 이익을 감소시켰습니다. 유럽 건설 위기때문에 제재목 가격을 상승시키기 어려웠습니다.

중국의 침엽수 제재목 수입은 2023년 8월이후 계속적으로 하락하였고, 단지 2024년 1월에만 잠간 상승하였지만 그 이후에는 하향 경향을 보여주고 있습니다. 2024년 3월 중국의 침엽수 제재목 수입량은 4.9% 하락하여 1.7 million m³이었습니다.

Freddie Mac는 주요 주택 융자 시장 설문조사 결과를 2024년 4월 18일에 발표하였는데, 30년 고정 주택 융자 이자율 (Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균이 7.10% 로 전주의 6.88%와 비교하여 상승하였고, 1년전 같은 시기인 6.39%보다는 높았습니다. 그리고 15년 고정 주택 융자 이자율 (Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균은 6.39%로 전주 평균인 6.16%보다는 상승하였고, 1년전 15년 고정 주택 융자 이자율 (Fixed-Rate Mortgage : FRM) 평균 5.76%보다 상승하였습니다.

이번주에 주택 융자 이자율은 6.88%에서 7.10%로 상승하면서, 올해 들어서 처음으로 7%를 넘어섰다고 Freddie Mac의 수석 경제학인 Sam Khater는 언급하였습니다. 이자율 경향이 상승하면서, 잠재적인 주택 구매자들은 이자율이 더 오르기 전에 주택을 구매할지, 아니면 올해 말에 하락할 거라는 희망을 미루어야 할지 결정하고 있습니다. 지난주에 구매 신청서가 완만히 상승하였지만, 얼마나 많은 주택 구매자들이 미래의 상승하는 이자율을 버틸 수 있을지 확실하지 않습니다.

전세계 경제 성장은 2024년에 지난 10월에 예상한 2.9%를 개정하여 3.2%로 성장할 것이라고 예상한다고 국제 통화 기금(International Monetary Fund : IMF)는 발표하였습니다. 이런 낙관적인 수정은 미국과 중국, 러시아, 인도, 브라질 같은 다른 주요 경제가 탄탄한 경제적인 성과때문에 가능하였습니다. IMF의 수석 경제학자인 Pierre-Olivier Gourinchas에 따르면 전세계 경제가 꽤 반등하고 있는데, 미국의 성장이 예상보다 강하고, 주요 개발 도상국은 완만한 상승을 보여주기 때문에 가능하다고 분석 하였습니다.

하지만 이 시기이후의 경제 조경은 덜 순조롭다고 경고하면서, 전세계 경제 성장은 2030년까지 연간 2.8%로 부진할 것이라고 분석하였습니다. 이런 부진의 원인은 노화된 인구와 이전에 경제 성장을 이끈 노동력 공급의 하락과 같은 인구학적 변화 입니다. 신흥국과 저소득 국가들은 특히 위기 상황인데, 인구학적 변화 뿐만 아니라 높은 부채 수준과 지정학적 긴장이 원인 입니다. 이런 요소들이 신흥국과 저소득 국가들이 부유한 국가들 과의 경제적 융합을 하는데 방해한다고 예상합니다. 제한된 재정 대응 능력과 필수품에 대한 상승하는 비용때문에 포스트 팬더믹으로 오도가도 못하는 경향입니다.