2024년 10월에 미국 제조업 신규 주문이 9월에 개정된 0.2% 감소한 이후 $1.1 billion, 0.2% 증가하여 $587 billion이었다고 미국 인구조사국(U.S. Census Bureau)은 발표하였습니다. 이는 내구재 주문이 $0.8 billion, 0.3% 증가하여 $287 billion이었으며, 운송 장비가 증가액의 $0.5 billion를 기여한 데 힘입어 두 달 동안 감소세를 보인 이후 회복세를 보이고 있습니다. 미국 인구조사국(U.S. Census Bureau)에 따르면 이 보고서는 반도체 제조업의 데이터를 제외하고 계절적 변동에 대한 수치는 조정하지만 인플레이션은 조정하지 않습니다.

목재 제품 출하량은 2024년 9월 $13 billion에서 2024년 10월에 $13.1 billion로 0.7% 증가하였지만, 연간 출하량은 총 $135 billion로 2023년 같은 기간에 비해 0.7% 소폭 감소하였습니다. 목재 제품 재고는 10월에 $16 billion로 0.4% 감소하였지만 전년대비로는 0.8% 증가하였습니다.

가구와 관련 제품 출하량은 9월 $6.9 billion에서 10월에 $6.8 billion으로 0.6% 소폭 감소하였습니다. 가구의 연간 출하량은 총 $68.9 billion로 2023년 같은 기간에 비하여 0.9% 증가하여 월별 감소세에도 불구하고 꾸준한 연간 성장세를 보였습니다.

2024년 10월 내구재 성장은 0.4% 증가한 $37 billion의 가공 금속 제품과 0.3% 증가한 $37 billion의 기계류에 힘입어 뒷받침되었습니다. 비내구재 주문도 석유와 석탄 제품이 $0.3 billion 증가한 영향을 받아 0.1% 증가한 $300 billion이었습니다.

출하량은 3개월 연속 감소하여 $1.2 billion, 0.2% 감소한 $585 billion이었습니다. 재고도 $0.4 billion, 0.1%로 약간 하락하여 $857 billion이었지만, 미주문은 $6 billion, 0.4% 증가하여 $1,399 billion로 50개월째 증가세를 이어가고 있습니다.

Freddie Mac의 가장 최근 설문(Freddie Mac’s Primary Mortgage Market Survey : PMMS)에 따르면 2024년 12월 5일로 마감한 주의 30년 주택 융자 고정 이자율(30-year Fixed-Rate Mortgage : FRM)은 현재 6.69%이었고, 이는 전주 30-year FRM 6.81%보다는 하락하였고, 지난 한달동안 최저 수준이었습니다. 1년전 주택 융자 이자율은 7.03%로 더 높았습니다. 이와 유사하게 15년 주택 융자 고정 이자율(15-year Fixed-Rate Mortgage : FRM)은 현재 5.96%로서 전주의 6.10%보다는 하락하였고, 작년 같은 시기의 6.29%보다는 낮아서 개선을 보여 주었습니다.

이러한 소폭의 감소에도 불구하고 구매 수요가 눈에 띄게 개선되었다고 언급하며 잠재적 구매자의 이자율 변화에 대한 민감성을 Freddie Mac의 수석 경제학자인 Sam Khater는 강조하였습니다. 이러한 변화는 주택 시장의 지속적인 가용성 문제를 강조합니다.

국제 열대 목재 조직(International Tropical Timber Organization : ITTO)에 따르면, 브라질 목질 재료 생산품 (종이와 pulp 제외) 수출은 2024년 10월에 전년대비 20.0% 증가하여 2023년 10월 US$219.9 million에서 US$263.6 million이었습니다.

Pine 제재목 수출액은 2024년 10월에 75.0% 증가하여 2023년 10월 $8.6 million에서 2024년 10월에는 $50.1 million으로 증가하였고, 수출량도 2023년 10월 127,900 m³ 에서 2024년 10월에 206,500 m³으로 62.0% 증가하였습니다.

열대재 목재 수출량은 2023년 10월 20,600 m³에서 2024년 10월에 21,700 m³으로 5.0% 증가하였지만, 수출액은 같은 기간동안 $9.1 million에서 $8.7 million로 4.0% 감소하였습니다.

Pine 합판 수출액은 2023년 10월 $43.8 million에서 2024년 10월 $57.1 million으로 30% 증가하였고, 수출량도 같은 기간동안 140,600 m³에서 169,100 m³으로 20% 증가하였습니다.

열대재 합판 수출액은 2023년 10월 $1.3 million에서 2024년 10월 $1.2 million으로 8% 하락하였지만, 수출량은 같은 기간동안 1,700 m³ 에서 2,100 m³으로 24% 증가하였습니다.

브라질 목재 가구 수출액은 2023년 10월 $46.2 million에서 2024년 10월 $48.2 million으로 4% 증가하였습니다.

미국 건설 산업은 이민자 노동에 크게 의존하고 있으며, 서류 미비 근로자가 전체 노동력의 13%를 차지하여 전체 경제에서 차지하는 비중의 2배가 넘습니다. Pew Research Center와 하버드 공동 주택 연구 센터에 따르면 텍사스와 캘리포니아와 같은 주에서는 이민자가 전체 노동력의 절반 이상을 차지하며, 이는 주택 및 인프라 프로젝트에서 이민자의 중요한 역할을 강조합니다.

WSJ의 보고서에 따르면 캐나다와 멕시코에 대한 대량 추방과 잠재적 관세를 포함한 대통령 당선자 정책은 노동 의존도가 높은 이 분야에 위험을 초래합니다. 경제학자와 건설업자들은 추방이 상당한 인력 부족을 초래하고 임금을 인상하며 진행 중인 프로젝트에 차질을 빚을 수 있다고 경고합니다. 유타와 위스콘신대학교의 연구에 따르면 2008년부터 2013년까지 30만 명 이상의 서류 미비 이민자들이 추방되면서 많은 건설 일자리가 채워지지 않아 평균의 카운티에서 1년치 공사 손실이 발생하였으며 새 주택 가격이 약 20% 상승하였습니다.

수입 건설 자재에 최대 25%의 관세를 부과하면 비용이 더욱 커질 수 있습니다. 주요 무역 파트너인 캐나다와 멕시코는 목재, 시멘트, 철강과 같은 필수 자재를 공급합니다. 캐나다 침엽수 제재목 관세의 14.54%를 차지하며, 미국은 2022년에 $43 billion의 철강을 수입했으며, 25%는 캐나다에서 조달하였습니다.

새 행정부는 새 주택당 비용을 최대 $90,000까지 낮추기 위해 규제 완화를 약속하였지만, 주택 융자 이자율이 상승함에 따라 건설업체들은 여전히 가용성에 대해 우려하고 있습니다. 노동력 부족은 업계의 물리적 요구로 인해 더욱 악화되어 많은 미국 태생 근로자가 그만 두게 하였습니다. 어려움을 겪고 있습니다. 최근 도착한 이민자들은 2022년 이후 130,000의 이민자가 합류하는 등 일부 격차를 완화했지만, 특히 지붕, 골조, 전기 공사와 같은 거래에서 결원이 지속되고 있습니다. 업계가 가용성과 공급망 안정성 성장의 균형을 맞추기 위해 고군분투함에 따라 노동과 자재에 영향을 주는 정책이 프로젝트를 지연시키고 주택 비용을 상승시킬 수 있다고 전문가들은 제안합니다.

Danske Bank의 분석에 따르면 스웨덴 제재소 기업의 평균 영업 마진은 기록적인 원자재 비용으로 인하여 2분기 6.7%에서 2024년 3분기 2.2%로 감소하였습니다. 이러한 감소는 3분기 판매 가격이 소폭 상승했음에도 불구하고 비용 상승으로 인한 심각한 압박을 강조합니다. 4분기 예상은 판매 가격 정체와 비용 상승을 예고하고 있는 상황에서 연말 마진이 0에 도달할 위험이 있습니다.

Operating margin (EBIT) for selected sawmill companies

2025년 봄에 대한 낙관론은 금리 하락과 감세가 ROT/주택 개조 부문에 긍정적인 영향을 미치면서 더욱 커지고 있습니다. 이러한 변화는 소비자와 소매업체의 신뢰도를 개선하고 있는데, 이는 수요 개선에 주목하는 건축 공급 회사의 분기별 보고서에 반영되었습니다. 또한 국립 경제 연구소(National Institute of Economic Research)의 최근 설문에 따르면 스웨덴 제재소에 대한 긍정적인 반응이 증가하고 있는 것으로 나타났습니다. 하지만 제재소 기업들은 주목할 만한 효과가 봄 공사 시즌에만 나타날 가능성이 높다고 제안합니다.

미국의 목재 시장은 보다 즉각적인 회복세를 보이고 있습니다. 11월 시카고 거래소에서 거래되는 목재 선물 가격은 캐나다 제재소의 심각한 생산량 감축으로 인하여 급격히 상승했습니다. 이러한 가격 급등은 트럼프 행정부 하에서 캐나다 제재목에 대한 관세가 좀 더 강화될 가능성에 대한 우려와 함께 미국 내 공급이 제한되어 스웨덴 제재소에 새로운 기회가 창출될 수 있다고 Danske Bank의 분석가들은 지적하였습니다.

목재 부족은 스웨덴에서 여전히 결정적인 과제로 남아있습니다. 업계 관계자들은 현재 공급이 침체된 시장에서 수요를 거의 충족하지 못한다고 경고하며, 공급망이 정상화되거나 고 성장하는 상황에서 어떻게 대처할지에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다. 원자재에 대한 접근성은 지속적인 회복을 위해 매우 중요할 것입니다.

미국 노동통계국(U.S. Bureau of Labor Statistics )의 구인과 노동 이직률 설문(JOLTS)을 분석한 Associated Builders and Contractors (ABC)에 따르면 10월 말 미국 건설업은 전년대비 164,000건 감소한 249,000건의 구인을 보고하였으며, 이는 40% 가까이 감소한 수치입니다.

JOLTS는 채용이 활발히 진행 중이지만 아직 충원되지 않은 직책을 채용 공고로 정의합니다. 10월의 감소는 전월대비 건수가 9,000건 감소한 것입니다. 지난 6개월 동안 건설직의 평균 3.4%가 미충원 상태를 유지하고 있어서 2020년 이후 최저 수준을 기록하였습니다.

ABC의 수석 경제학자인 Anirban Basu는 이러한 추세가 선거 관련 불확실성과 고용을 지연시켰을 수 있는 차입 비용 감소에 대한 기대를 포함하는 여러 요인에 기인한다고 설명했습니다. 고용 둔화에도 불구하고 10월의 해고는 사상 최저치를 기록했습니다. ABC의 건설 신뢰 지수(ABC’s Construction Confidence Index)에 따르면 최근 몇 달 동안 건설 부문의 고용 성장률은 광범위한 경제 추세를 앞질렀으며, 건설업체들은 2025년 초까지 인력이 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

Russian Lumber Industry Insights 보고서에 요약된 바와 같이 2024년 러시아 제재목 생산량은 전년대비 3.4% 감소하여 4분기 중 2020년 이후 최저 수준에 도달할 것으로 예상됩니다. 이러한 감소는 중국 건설 산업의 장기화된 위기와 주택 융자 프로그램 축소, 높은 인플레이션, 금리 상승에 따른 국내 소비 성장 둔화를 포함한 취약한 시장 상황에 기인합니다.

러시아 제재목의 중국 수출은 2024년에 5% 감소할 것으로 예상됩니다. 우즈베키스탄과 이집트 수출은 각각 21%와 30% 더 급격히 감소할 것으로 예상됩니다. 반면 일본 수출은 13% 증가할 것으로 예상됩니다. 국내 목재 소비는 2.6% 소폭 증가할 것으로 예상됩니다.

11월 러시아 루블화는 미국 달러당 110루블을 넘어서며 2022년 3월 이후 최저 수준으로 약세를 보였습니다. 러시아 중앙은행이 설정한 21% 기준금리와 물류 비용 상승은 수출업체의 환율 절하, 신용 부담 증가, 가치 사슬 전반의 생산 비용 증가로 인하여 일시적인 혜택을 약화시킬 것으로 예상됩니다.

미국 추수감사절 연휴는 평소와 같은 계절적 수요 감소를 가져왔습니다. 대부분의 SPF와 Hem/Fir 품목의 가격은 소폭 상승한 반면 SYP 가격은 눈에 띄게 약세를 유지하였습니다.

2024년 11월 22일로 마감한 주의 침엽수 제재목의 기준 가격인 Western Spruce-Pine-Fir 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 $470 mfbm으로 전주 가격인 $460보다 $10, 2% 상승하였고, 전월 가격인 $403과 비교하면 $67, 17% 높았습니다. 1년전 같은 시기의 가격인 $414 mfbm와 비교하면 $56, 14% 상승하였지만, 2년전 같은 시기의 가격인 $490보다는 $20, 4% 낮았습니다.

2024년 11월 22일로 마감한 주의 Southern Yellow Pine East Side 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 $410 mfbm으로 전주 가격인 $435보다 $25, 6% 하락하였고, 전월 가격인 $465과 비교하면 $55, 12% 낮았습니다. 1년전 같은 시기의 가격인 $415 mfbm와 비교하면 $5, 1% 하락하였지만, 2년전 같은 시기의 가격인 $455보다는 $45, 10% 낮았습니다.

Tolko Industries Ltd.에서 근무하는 직원들은 Williams Lake에 위치한 두 공장에서 일시적인 해고가 있을 것이라는 소식을 들었습니다. Lakeview 제재소는 2024년 12월 13일이후에 생산을 중단할 것이고 2025년 1월 6일에 작업을 개시할 것 입니다. Soda Creek 제재소는 2024년 12월 20일에 생산을 중단한 이후에 2025년 1월 20일에 다시 생산을 시작할 것 입니다. 이 기간동안 두 공장의 평삭(planer)공장은 필요에 따라 계속 운영되며, Tolko는 고객의 요구 사항을 충족하기 위하여 필요에 따라 배송 부서를 계속 운영할 예정입니다.

Tolko 관리자들이 목요일과 금요일 교대 근무 중에 직원들에게 직접 소식을 전하고 있다고 Tolko 커뮤니케이션 고문 Chris Downey가 확인하여 주었습니다. Chris Downey는 이메일 답변에서 이러한 일시적인 다운타임은 높은 원자재 비용, 가을 수확기의 열악한 기상 조건, 북미 제재목과 합판 시장 약세로 인한 것이라고 언급하였습니다. 그리고 Downey는 이러한 결정은 많은 고려 없이 내려진 것이 아닙니다. 가족과 지역사회가 안정적인 일자리를 위해 Tolko에 의존하는 극도로 헌신적인 인력을 보유하고 있으며, 이로 인해 많은 직원에게 미치는 충격을 인식하고 있습니다. BC주의 정책과 규제 부담으로 인하여 높은 비용이 발생하고 BC주 제조 시설의 가용 경제적인 섬유(fibre)에 대한 접근이 제한되고 있습니다.

최근 몇 달 동안 이미 상승하고 있는 미국 제재목 가격은 도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령 당선인이 캐나다와 멕시코산 제품에 25%의 관세를 부과하겠다고 제안한 이후 추가 상승을 보일 수 있습니다. 소셜 미디어를 통해 발표된 이러한 움직임은 펜타닐(fentanyl )과 미국으로의 이민자 유입과 관련된 문제를 해결하기 위한 광범위한 전략의 일환입니다. Bloomberg에 따르면 이 소식으로 시카고의 목재 선물은 2.1% 상승하여 $599/1,000 board feet이었으며, West Fraser Timber Co.와 Interfor Corp.와 같은 주요 산림 회사의 주가는 하락을 경험하였습니다. 캐나다는 미국에 대한 최대 목재 국가이며, 상승한 관세가 이미 공급망에 압력을 가하고 있는 상황에서 관세가 추가되면 상황이 악화될 수 있습니다. 미국은 이미 최근 자국내 제재목 생산을 더욱 위축시킨 허리케인의 여파에 대처하고 있습니다.

BC 산림 산업 협의회(BC Council of Forest Industries)의 수석 경제학자인 Kurt Niquidet는 Bloomberg와의 인터뷰에서 캐나다 수입품에 대한 관세가 공급 감소와 가격 상승으로 이어져 주택 가용성에 직접적인 영향을 미칠 가능성이 높다고 언급하였습니다. 미국 전국 주택 건설업자 협회(National Association of Home Builders) 회장인 Jim Tobin도 이러한 관세가 미국 주택 가용성 위기를 심화 시킬 것이라고 경고하며 무게를 실었습니다. 미국은 제재목 생산의 자급률을 높이기 위한 진전을 이루었지만, 특히 미국 남부 산림이 허리케인 피해로부터 계속적인 회복에 직면함에 따라 여전히 캐나다 수입에 크게 의존하고 있습니다. Bloomberg에 따르면 Forest Economic Advisors의 선임 경제학자인 Crystal Gauvin은 허리케인 피해 지역의 재건 노력이 서서히 탄력을 받고 있으면서, 12월 말과 내년까지 목재 판매 강세를 뒷받침할 것이라고 지적하였습니다.