미국 제재목 가격은 지난달 거래에서 하락세로 움직였습니다. 러시아에 대한 서구의 제재는 Covid 이후에 회복세를 보이던 전세계 공급망을 악화시키면서 원자재의 광범위한 반등이 형성되는 가운데 제재목 가격은 하락하였습니다. 하지만 미국의 경우 다량의 제재목을 캐나다에서 수입을 하고, 나머지는 자국에서 생산하고 있는 실정 입니다. 미국 연방은행의 이자율 상승에 대한 공격적인 움직임이 제재목 시장에는 중요한 요인이 되었습니다. 연방은행은 올해 이미 이자율을 상승시켰고, 현재 시장은 다음 달에 50-basis point 상승을 예상하고 있습니다. 더군다나 정책입안자들은 이미 생각되어진 것보다 더 빠르게 대차 대조표를 축소하려고 합니다. 이는 주택 융자 이자율의 상승을 초래하게 됩니다.

2022년 2월 미국 신축은 상승하였지만, 주택 허가는 전년대비 하락하였다고 US Census Bureau와 US Department of Housing and Urban Development는 발표하였습니다. 아마도 미국 주택 시장은 마지막 숨을 내쉬고 있고, 주택 구매자들은 신속하게 상승하는 주택 융자 이자율에서 가능한 낮은 이자율을 고정으로 획득하려고 분주합니다. 전문가들의 분석에 따르면 건설 허가는 전월대비 1.3%, 신축은 1.6% 하락하였다고 예측하였습니다. 비관적인 전망은 제재목 시장 부진의 징조를 보여주고 있습니다. 예상보다 더 안좋은 자료들은 가격 하락을 빠르게 할 것으로 생각 됩니다. 연방은행 강경파의 추가적인 비판은 약세장을 공고하게 하였습니다. 더군다나 수입률 곡선의 반전은 불경기 염려를 일으켰습니다. 불경기 동안 주택 수요는 전형적으로 급락합니다. 즉 상승하는 주택 융자 이자율의 위협, 불경기 가능성, 수익률 곡선의 반전 암시는 제재목 부진에 힘을 실어 줍니다.         

2022년 3월 FSC International 국제 이사회는 러시아 FSC 무역 인증을 무기한 유예하기로 결정하였습니다. 이 결정은 2022년 4월 8일부터 효력을 발생합니다. 이런 상황은 러시아내의 산림과 관련 업자들에게 부정적인 결과를 이끌 수 있다고 FSC 러시아는 발표하였습니다. 인증의 부분인 자발적으로 취하는 의무를 거부할 회사들이 많습니다. 그로 인하여 산림의 높은 보존 가치 (3.5 million hectares 이상) 상실, 지역 사회, 거주민, 원주민들의 직업과 사회적인 의무 상실을 유도하게 됩니다. FSC 러시아는 FSC International의 결정이 취소될 때까지는 대표성을 갖을 수 없기때문에 관계 분리를 결정하고, FSC Russia 사무실을 폐쇄를 결정 하였습니다. 동시에 러시아 산림은 20년 넘게 FSC 인증으로 얻은 긍정적인 변화를 잃게 되었습니다. 특히 산림 이용에 대한 경제적, 환경적, 사회적 이익 균형 잡으려는 이해 당사자들을 포함한 구조, 산림의 높은 보존 가치를 보존하기 위한 회사들의 자발적인 책무, 기후에 영향을 미치는 온전한 산림 지역, 책임적으로 관리되는 산림에서의 공급망, 그리고 다른 여러 측면에서 부정적인 변화가 생기었습니다. 산림 경영의 높은 표준을 고수하기 위한 인증이 포함된 모든 사항을 FSC 러시아는 호소하지만, 시장 장려책 없이 산림 사업이 책임감 있는 접근을 계속하는 것에는 관심이 없습니다. FSC 러시아는 자발적인 산림 인증인 “Forest Etalon”이라는 임시적인 러시아 계획을 발표하였습니다. 이는 러시아에서 FSC 대체가 아니고 보완 입니다. 이런 움직임의 목적은 러시아내의 책임감 있는 산림 관리를 보조하고, 러시아 목재 산업에 긍정적인 이미지를 주며, 회사들이 책임 있게 관리되는 산림에서의 공급망을 유지할 수 있는 기회를 제공합니다. 2020년에 러시아는 FSC 인증 산림 면적이 전세계 1위이었습니다. 2022년 4월 1일 기준으로 러시아 산림 60.98 million ha가 인증되었고, 참고적으로 전세계 산림 인증 면적은 231,04 million ha 입니다.

침엽수 제재목 구매자들과 판매자들은 가격 수준으로 씨름하고 있습니다. 현장 재고 수준은 여전히 낮은 상황이지만, 다수의 구매자들은 몇 주 전에 주문한 목재를 여전히 기다리고 있고, 계속되는 상승 가격으로 구매를 꺼려하고 있습니다. 일부 2차 공급업체들은 생산업체에게 할인을 요구하고 있는 상황입니다. 제재소들의 주문 파일은 줄어들고 있지만 여전히 강세를 유지하면서 대략 3주 정도를 유지하고 있어서 가격을 하락할 이유가 이유가 없습니다. 계속되는 존재 하지 않는 철도 차량때문에 제재소들은 힘겨워 하고 있습니다. 철도 차량과 트럭을 찾는 것이 극도로 어려워 지면서 운소업체들은 미칠 듯이 예측이 어려운 상황입니다. 자재 비용과 활용 가능성 그리고 운송 기간에 대한 이야기 진행되면 계속해서 교통 문제가 주된 주제가 됩니다. 미국내의 Western S-P-F 구매자들은 이번주에 좀 더 잠잠하였고, 흐름의 변화를 감지하면서 가격 조정이 촉발되기를 희망하였습니다. 캐나다 Western S-P-F 시장은 이번주에 다시 한번 불확실성이 만연하였습니다. 구매자들은 조금 더 신중하였고, 판매는 부진하였습니다. 구매 활동의 하락이 가까운 미래에 또 다른 광풍을 몰고 올까 봐 걱정하고 있습니다.      

봄 건축 계절이 곧 시작되지만, 거의 대부분의 침엽수 제재목 가격은 다시 한번 보합세를 유지하였습니다. 2022년 3월 25일로 마감한 주의 침엽수 제재목 기준 가격인 Western Spruce-Pine-Fir 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 지난주에 비하여 $10, 1% 올라서 US$1,410/mfbm이었고, 전월 가격 ($1,283) 대비 $128, 10% 상승하였습니다. 전년 대비 ($1,040)하여 $370, 36%, 2년전 가격 ($356)과 비교하여 $1,054, 296% 높았습니다.

제재목 선물 가격은 현재 강세 기세를 보여주고 있습니다. 2022년 4월 3일 미국 동부 시간대 기준으로 20시 50분 제재목 선물 (LBS) 가격은 지난 세션 마감 이후 1.87% 상승하여 $982.90이었습니다.

거래량

오늘에 보고된 제재목의 최근 거래량은 180이고, 99.99%가 평균 거래량인 35778820.88이하이었습니다.

제재목 선물 가격 범위

제재목 선물 1일 가격 최고점과 최저점을 살펴보면, 최저 가격 $842.00을 24시간 추적해보면 9.699% 상승하였고, 최고 가격인 $896.00을 24시간 추적해 보면 9.699% 상승하였습니다.

변동성

제재목 선물 가격의 전주, 전월, 전분기 대비 일내 변동 평균은 각각 -3.15%, -7.56%, +6.42% 이었습니다. 전주, 전월, 전분기 대비 제재목 선물 가격 평균 변동성의 최고 진폭은 각각 5.37%, 8.59%, 6.42% 이었습니다.

상품 가격 구분

과매수와 과매도에 대한 유용한 지표인 스토캐스틱 오실레이터(stochastic oscillator)에 따르면 제재목 상품은 과매수(>=80)로 생각되고 있습니다.

중국은 뉴질랜드에서 수입되는 12가지의 목재와 종이 생산품들에 대한 관세를 화요일부터 제거하였습니다. 중국 재무부는 화장실 화장지, 필기용 조이와 같은 제품들을 양국간의 자유 무역 조약 (FTA)로 업그레이드를 실행하기로 하였습니다. 지난 1월에 양국이 합의하였고, 뉴질랜드에서 중국으로 무역 되는 목재와 종이의 99%는 10년간의 이행 기간 동안 관세 면제를 받게 되었습니다. 오는 4월 7일 화요일은 FTA 체결 14주년이 되는 날 입니다.       

Canfor는 4월 4일부터 적어도 4주동안 캐나다 서부의 B.C.와 Alberta의 제재소들의 운영 일정을 축소한다고 발표하였습니다. 운영 일정 축소의 이유는 유례가 없는 전세계 공급망 위기의 누적 효과 때문이고, 상황이 개선되면 회사는 재평가를 실시할 계획입니다. Canfor 회장이자 CEO인 Don Kayne에 따르면 회사는 극도의 공급망 문제를 경험하고 있고, 재고 수준 관리를 위하여 운영 일정 축소는 피한 수 없는 일이라고 발표하였습니다. 또한 Kayne는 운영 일정 축소가 고용자들, 계약 업체들, 지역 사회에 충격을 주겠지만, 부정적인 효과를 최소화하기 위하여 최선의 노력을 하겠다고 발표하였습니다.   

현장 재고는 점점 감소하고, 배달이 당황할 정도로 지연되면서 운송 지연은 계속해서 주요 관심사 입니다. 제재목 가격이 보합세를 유지하면서, 제재소들은 4주 이상의 주문 파일들을 형성하고 있습니다. 하지만 철도 차량 부족과 트럭을 찾기 힘들어 지면서 공급업체들을 괴롭히고 있습니다. 미국내의 당황한 Western S-P-F 구매자들은 새로운 거래 마다 자신들의 손을 쥐어 짜면서, 더 기다려야 하는지 아니면 더 구매를 해야 하는지 고민하고 있습니다. 가격은 근거 없는 억측을 자아내고 있고, 공급 지역과 구매 지역에 따라 가격이 상당히 다양하였습니다. 거래의 중심에서 벗어나 방관적으로 상황을 지켜보던 구매자들은 자신들의 판단이 맞는지에 대한 의문이 커져가고, 정상적이라고 생각되지 않는 시장으로의 참여가 정말로 힘들어 졌습니다. Western S-P-F 시장에 혼동과 불확실성이 여전히 만연하고 있지만, 수요와 판매는 덜 열렬 하였습니다. 시장이 전체적으로 약세를 보여주지만, 계속되는 물류 문제들이 제한된 공급의 신기루를 형성하면서 제재소들은 가격 하락에 대한 압력을 덜 느끼고 있습니다. 그러면서 가격은 공급업체들에 따라 다양하였습니다. 대형 제재소, 소형 제재소, 유통업자와 도매업체 규모에 따라 가격 변동이 다양 하였습니다.   

2022년 3월 22일로 마감한 주의 침엽수 제재목 기준 가격인 Western Spruce-Pine-Fir 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 지난 주와 US$1,400 mfbm이었고, 전월 가격인 $1,283과 비교하면 $118, 9% 높았습니다. 전년 가격인 $1,040과 비교하면 $360, 35% 상승하였고, 2년전 가격인 $406과 비교하면 $994, 245% 높았습니다.

2017년부터 2020년까지 캐나다 원목 수출은 서서히 하락하였습니다. 2021년에 최저를 기록한 이후에 전년 대비 74% 증가하였습니다. 특히 중국 수출은 41%, 일본 수출은 217% 상승하였습니다. 그러면서 캐나다 원목의 일본 수출량은 중국 수출량 수준으로 근접하였고, 2018년과 2019년 일본 수출량과 비슷하였습니다.  

2018년 이후에 미국 원목 수출은 하락하였고, 2019년에서 2020년까지는 상대적으로 일정하게 유지하였습니다. 2021년에는 수출량이 전년 대비 32% 증가하였지만, 2017년과 2018년에 비하면 낮은 수준이었습니다. 미국 원목의 중국 수출량은 54% 상승하였습니다.  

2019년 캐나다 제재목 수출은 하락하였지만, 2020년에 회복되었습니다. 그리고 2021년 수출량은 지난 5년을 뛰어 넘었습니다. 2021년 캐나다 제재목 수출액은 전년 (C$ 10,035 million) 대비 63% 성장하여 C$ 16,392 million이었습니다. 중국 수출은 22% 하락하였지만, 일본 수출은 106% 상승하였습니다. 그리고 수출량이 가장 많은 미국 수출은 2021년에 전년 대비 66% 상승하였습니다.

2021년 미국 제재목 수출은 지난 5년에 비하여 상승하였습니다. 2021년 미국 제재목 수출은 2020년 (US$788 million)에 비하여 55% 상승하여 US$1,223 million 이었습니다. 중국 수출은 10%, 일본 수출도 20% 하락하였지만, 흥미롭게도 캐나다 수출은 69% 증가하였습니다.  

수요와 공급 기본 하에 제재목 가격이 왜 지난 2년간 상승하였지를 아래 그레프를 보면 알 수 있습니다. 2017년부터 2020년까지 캐나다 제재목 생산량은 하락하였고, 2021년에는 약간 상승하였습니다. 2019년에서 2020년에 제재목 판매가 향상되더니, 2021년에도 계속 상승하였습니다. 수요가 계속해서 강세를 유지하면 제조업체들이 가격을 하락시킬 이유가 없습니다.

미국 시장에서 제재목만의 자료는 없지만, 전체 건축 자재의 자료를 참고하는 것이 최선 입니다. 하지만 제재목이 선행 지표이기때문에 충분한 설명이 될 수 있습니다. 제재목 가격이 상승하면, 다른 건축 자재 가격도 상승하는 경향이 있습니다. 2021년 미국에서의 건축 자재 도매 거래액은 2020년 (US$169,719 million)과 비교하여 30% 상승하여 US$221,424 million 이었습니다.

제재목 가격 상승을 유발시키던 교통 혼잡 문제가 완화되기 시작하면서 제재목 선물 가격은 지난 7월 이후 가장 큰 주간 하락을 보여주었습니다. 지난 금요일에 시카고 상업 거래소 (Chicago Mercantile Exchange)에서 제재목 가격은 $974.80/1,000 board feet로 6주 연속으로 하락하였습니다. 이는 지난 1월이후 가장 긴 부진 입니다. 소비자들의 수요가 억제되면서 좀 더 많은 목재 공급이 시장에 형성되었습니다. 제재목 가격이 너무 비싸지면서 DIY (do-it-yourself) 분야가 부진해 지고, 사람들이 여행과 같은 다른 분야에 지출을 더하고 있습니다. 제재목 구매자들은 교통 문제가 완화되기 시작하면서, 이전에 지연된 운송으로 인하여 추가의 재고를 보유하게 되었습니다. 모든 소비재들의 가격과 이자율 상승 또한 주택 구매력을 하락 시켰습니다. 현재 전체적인 수요는 여전히 강하지만, 전체적인 주택 구입 능력에는 역풍이 있습니다.

미국 하원 (U.S. House of Representatives)은 러시아와 관련된 정상적인 무역을 종료하는 법률 제정을 통과하였습니다. 그 결과로 러시아 birch 합판의 관세는 0%에서 40-50%로 상승하게 되었습니다. 미국 대통령 바이든이 법령에 서명을 하자 상원은 빠르게 반응하면서 관세는 즉각적으로 효력을 발생하게 되었습니다. 러시아와 벨라루스 제품에 대한 관세 인상 법률이 제정되면서, 우크라이나 침공이 진행되고 있는 중에 바이든 대통령이 좀 더 강력하게 수입품에 세금을 부과할 수 있는 힘을 제공하였습니다. 또한 이번 법안은 우크라이나 전쟁 상태에 기초하여 러시아와 벨라루스와의 정상적인 무영 관계로 회복할 때 강력한 지침을 만들었습니다.