2024년 1월에서 7월까지 중국의 침엽수 원목 수입량은 전년대비 10% 하락하여 15 million m³이었고, 수입액도 17% 감소하여 $2 billion이었습니다. 침엽수 원목 수입 평균 가격도 8.1% 하락하여 $130/m³이었습니다. 8월말 기준으로 중국의 침엽수 원목 재고는 안정적으로 유지되어 약 3.5 million m³이었는데, 그 중에 radiata pine 원목 재고량은 2.85 million m³이었다고 PF Olsen이 보고하였습니다. 일일 원목 수요량은 단지 50 thousand m³이상이었는데, 지난 주에 60 thousand m³으로 증가하였습니다. 이런 수요 상승에도 불구하고, A-등급 원목의 CFR 가격은 7월보다 $3-$4 하락하여서 현재 $115-120/JASm³이었습니다. 하지만 중국 위안화의 강세로 원목 수출업자들의 가격 안정화에 도움이 되고 있습니다.

2024년 1월에서 7월까지 중국의 침엽수 제재목 수입량은 5.9% 감소하여 10.3 million m³이었고, 수입액도 4.4% 하락하여 $2.1 billion이었습니다. 중국의 침엽수 제재목 수입 평균 가격은 1.6% 상승하여 $205/m³이었습니다. 8월말 기준으로 중국의 침엽수 제재목 재고량은 약 1.1 million m³으로 추산 됩니다.

중국 정부의 성장을 부흥시키기 위한 노력에도 제한된 결과가 보여지면서 중국 경제 회복은 여전히 부진합니다. 경제의 중요한 동력이 되는 부동산 분야는 계속해서  힘겨운 상황입니다. 중국의 70대 중요 도시에서의 새집 가격은 7월에 전월대비 4.9%, 전년대비 5.3% 하락하였습니다. 판매된 새집의 가격은 6월에 비하면 약간 회복되었지만 7월에 26% 하락하였습니다.

경제학자들은 부동산에 대하여 계속되는 어려움을 예상하고 있습니다. 그러면서 J.P. Morgan는 지속되는 부동산의 어려움 때문에 2024년 중국 GDP성장을 5.2%에서 4.7%로 하락 조정을 예상하였습니다. 주택 잔량 감소를 목적으로 하는 북경의 $42 billion 재 대출 프로그램에도 불구하고 활용이 부진하여 6월말까지 단지 할당된 자금의 4%가 사용되었습니다. 원인은 은행들이 주 소유 회사들에게 대출하는 것을 꺼리기 때문 입니다.

전국적으로 주택 융자를 보유한 미국 주택 소유주들의 85.7%는 주택 융자 이자율이 6% 이하이어서, 2023년의 90.6%, 2022년 중반의 최고 수준이었던 92.8%와 비교하여 감소하였다고 Redfin이 보고하였습니다. 이것이 의미하는 것은 주택 융자를 보유한 주택 소유주들의 85.7% 이상은 현재 주간 평균인 6.46%보다 낮은 이자율을 가지고 있다는 것 입니다. 그래서 주택을 판매하고 높은 이자율로 또 다른 주택을 구매하기 보다는 그대로 가만히 있는 잠금 효과(lock-in effect)로 불리는 현상이 발생하였습니다.  

Redfin은 2024년 1사분기 기분으로 미국 연방 주택 금융청 (Federal Housing Finance Agency)의 전국적인 주택 융자 이자율 데이터 베이스 (National Mortgage Database) 데이터를 분석하였습니다. 현재 주택 소유주들의 주택 융자 이자율 스펙트럼 전체 분석 내역은 아래와 같습니다.

• 6% 이하 : 주택 융자를 지닌 미국 주택 소유주 중에서 85.7%, 2022년 2사분기 92.8% 보다 감소
• 5% 이하 : 주택 융자를 지닌 미국 주택 소유주 중에서 76.1%, 2022년 1사분기 85.6%보다 감소
• 4% 이하 : 주택 융자를 지닌 미국 주택 소유주 중에서 57.4%, 2022년 1사분기 65.3%보다 감소
• 3% 이하 : 주택 융자를 지닌 미국 주택 소유주 중에서 22%, 2022년 1사분기 24.7%보다 감소

잠금 효과(lock-in effect)로 판매될 주택 부족을 가속화 시켜, 새로운 리스트는 지난 달에 올해 최저 수준을 기록하였습니다. 대부분의 사람들이 영원히 기다리는 것은 실질적이지 않기 때문에 이자율이 6% 이하로 지닌 주택 소유주들의 비율이 6%로 약간 하락한 이유 입니다. 일부 주택 소유주들은 이사하기 위해서 낮은 이자율을 포기하지 않고, 이를 악물고 참고 있고 있습니다. 주택을 판매한 중요한 이유는 직장 이직 혹은 이혼과 같은 다른 선택이 없는 주요 인생 사건 때문입니다. 잠금 효과의 주택 소유주들의 비율이 하락한 또 다른 이유는 작년에 주택을 구매한 대부분은 평균 주택 융자 이자율이 6% 이상일 때 입니다. 일부 주택 소유주들은 주택 가치가 팬더믹으로 급상하면서 단지 판매하고 높은 이자율을 감수하기에 특히 주택 크기를 축소하거나 좀 더 가용성이 있는 지역으로 이사하기에 충분하였다는 것을 주목할 가치가 있습니다. 다수의 주택 소유주들이 낮은 주택 융자 이자율을 유지하면서 주택 융자가 없는 미국인의 상승하는 비율도 주목할 만 가치가 있습니다.

최근 몇 주 동안 주택 융자 이자율은 하락하면서 2020년 이래 처음으로 월 주택 융자 납부금이 하락하는 이유가 되었습니다. 현재 주간 주택 융자 이자율 평균은 6.46%로 지난 15개월동안 가장 낮은 수준이었지만, 팬더믹 동안 기록적으로 낮은 2.65%에 비하여 여전히 심각하게 높은 수준입니다.

인플레이션이 하락하면서 미국 연방 준비 제도(Federal Reserve)가 9월 18일의 다음 정책 모임에서 이자율 하락을 시작할 것이라고 지금 예상하였습니다. 하지만 하락 폭과 속도는 다가오는 경제 데이터, 특히 노동 시장 데이터에 좌우 될 것 입니다. 시장은 Fed의 이자율이 얼마나 빠르게 할지에 대한 공격적인 예상에 현재 비중을 주고 있습니다. 만약에 Fed가 시장이 예상하는 것보다 늦은 속도로 하락을 하게 되면, 주택 융자 이자율은 아마도 약간 상승할 것 입니다.

2024년 8월 16일로 마감한 주의 Southern Yellow Pine East Side 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$395 mfbm으로 전주 가격인 US$385 mfbm와 비교하여 $10, 3% 상승하였고, 전월 가격인 US$349 mfbm와 비교하여 $46, 13% 상승하였습니다. 1년전 같은 시기의 가격인 $420에 비하여 $30, 7% 하락하였고, 2년전 같은 시기의 가격인 $624와 비교하여 $234, 38% 낮았습니다.

2024년 8월 16일로 마감한 주의 침엽수 제재목 기준 가격인 Western S-P-F 2×4 #2&Btr KD (RL)의 가격은 US$390 mfbm으로 전주 가격인 $374와 비교하여 $16, 4% 상승하였고, 전월 가격인 US$339 mfbm와 비교하여 $35, 10% 상승하였습니다. 1년전 같은 시기의 가격인 $423에 비하여 $28, 7% 하락하였고, 2년전 같은 시기의 가격인 $800과 비교하여 $405, 51% 낮았습니다.

USDA 외교 농업 서비스(Foreign Agriculture Services)의 전세계 농업 무역 시스템(Global Agricultural Trade System)이 가장 최근에 발표된 데이터에 따르면 2024년 상반기에 Southern pine lumber (방부 & 비 방부 모두) 무역량은 전년대비 20%를 상회하였다고 SFPA는 보고하였습니다.

2024년 2사분기에 Southern pine lumber 수출량은 1사분기와 비교하여 16%, 2023년 2사분기와 비교하여 22% 상승하였습니다. 6월 수출량은 5월에 비하여 7.5% 하락하였지만 전년대비 45.8% 상승하면서 3년 최고 수준이었습니다. 그러는 동안 2024년 6월 침엽수 제재목 수입량은 2023년 6월과 거의 변화가 없었지만 5월보다 2% 하락하였습니다.

미국 Southern pine 제재목과 SYP 방부목의 최대 수출국은 여전히 멕시코로 2024년 상반기 수출량은 2023년 상반기와 비교하여 47% 증가하여 82.5 Mbf이었습니다. 그 다음은 도미니카 공화국으로 2024년 상반기 수출량은 전년대비 29% 상승하여 54.1 Mbf이었습니다. 반면 중국 수출량은 2024년 상반기에 전년대비 58% 하락하여 단지 7.3 Mbf이었습니다.  

2024년 상반기 핀란드 제재목 수출량은 전년대비 34% 하락하여 2.94 million m³ 이었고, 수출액도 35% 감소하여 $740 million이었습니다. 평균 가격도 1.8% 하락하여 $251/m³이었습니다. 이런 하락은 중요 수출 시장인 이집트, 일본, 영국에서의 수요 약화를 반영하는 것 입니다.

핀란드 제재목의 최대 수입국은 이집트로서 전체 수출의 15.8%를 차지하였지만, 2024년 상반기 수출량은 9.6% 감소하여 465 thousand m³이었습니다. 전체의 13%를 차지한 일본은 거의 29% 상승하여 384 thousand m³ 이었습니다. 영국은 전체의 12%를 차지하여 수입량은 전년대비 18% 하락하여 349 thousand m³이었습니다. 에스토니아는 전체의 11%를 차지하였고, 수입량은 7% 하락하여 312 thousand m³ 이었습니다. 또 다른 중요한 수입국인 중국의 수입량은 전년대비 15% 감소하여 263 thousand m³이었고, 사우디 아라비아와 이스라엘의 수입량도 각각 15%, 26% 하락하였습니다. 모로코의 수입량은 5.3% 하락하여 102 thousand m³이었고, 비록 작은 비율을 차지하고 있지만 라트비아의 수입량도 27% 하락하여 64 thousand m³ 이었습니다.

핀란드 제재목 수출에서 Pine 수출량은 전체 침엽수 제재목 수출에서 56%를 차지하여 1.65 million m3이었고, 그 다음은 spruce & fir로 42%를 차지하면서 수출량은 1.23 million m3이었습니다. Pine 제재목 수출 평균 가격은 $244/m3이었고, spruce & fir 제재목 수출 가격은 $260/m3이었습니다.

핀란드 목재 원자재의 높은 가격으로 추가 제재를 방해하고 있습니다. 2024년 6월에 핀란드에서 목재 교역 가격은 기록적인 수준으로 급상하였는데, pine과 birch pulpwood릐 월간 실재 가격은 지난 30년동안 최고 수준이었다고 National Resources Institute Finland (Luke)는 발표하였습니다. 입목 판매의 경우 원목 평균 가격은 2007년과 2008년이후 가장 높아서, 핀란드 제재목 산업에 더 큰 압력을 주었습니다.

2024년 1월에서 6월까지 미국 제재목의 중동과 북아프리카 (Middle East and North Africa : MENA) 수출량은 55 thousand m3이었고, 수출액은 $36 million이었습니다. 이 지역에서의 전체 미국 제재목 평균 가격은 $652/m3이었습니다. 상반기동안 미국 제재목 최대 수입 국가는 이집트로 MENA 지역 전체 수출의 23%이었고, 그 다음은 아랍 에미리트 연합국으로 21%이었습니다. 그 다음은 사우디 아라비아와 알제리로 각각 10%, 9% 이었습니다. 이집트의 미국 제재목 수입량은 9 thousand m3이었고, 수입액은 $4 million이었고, 평균 가격은 $437/m3 이었습니다. 알제리와 튀니지의 수입량도 각각 .5 thousand m3, 2 thousand m3이었고, 비록 미국 제재목 수입량은 적으나 리비아, 아랍 에미리트 연합국, 레바논도 중요한 수입 국가 이었습니다.

미국 제재목의 MENA 지역 수출에서 활엽수 제재목이 지배적이어서 30 thousand m3이었고, 침엽수 제재목 수출량은 20 thousand m3이었습니다. 수출되는 활엽수 제재목에서 가장 큰 비율을 차지한 수종은 Red oak로 활엽수 제재목 수출 전체의 65% 차지하였습니다. 침엽수 제재목 수출의 경우 pine이 99%를 차지하였습니다.

수종에 따라 제재목 가격은 다양하였는데, walnut의 평균 가격이 가장 높아서 $1,831/m3 이었고, 그 다음은 ash로 $927/m3이었습니다. Pine의 평균 가격은 $389/m3 이었습니다.

Canadian Pacific Kansas City와 Canadian National Railway 운영을 재개하라는 연방 정부 명령에 Canada Industrial Relations Board이 동의하면서 거의 10,000명의 캐나다 철도 노동자들은 조업 중단을 중단하였습니다. 위원회는 철도 회사들과 캐나다 노동자들을 대표하는 노조인 철도 지도자 연맹(Teamsters Canada Rail Conference) 간의 새로운 단체 협약에 이르는 구속력 있는 조정도 시행하였습니다.  

노동부 장관 Steven MacKinnon은 협상이 정지된 이후인 지난 목요일에 계속되는 조업 중단은 경제에 위협을 준다는 논법으로 명령을 내렸습니다. 규정 준수에도 불구하고, 노조는 연방 법원에서 판결에 이의를 제지할 계획입니다. 경제학자들의 추산에 따르면 철도 붕괴는 일일 기준으로 수억 달러의 경제 비용아 발생할 수 있습니다.

2024년 7월 기존 주택 판매는 4개월 연속 하락을 깨면서 상승하였다고 National Association of Realtors는 발표하였습니다. 미국 전역의 4대 주요 지역중에서 3지역은 판매가 증가하였지만 중서부는 변화없이 유지되었습니다. 전년대비 동북부와 서부 지역의 판매는 증가하였지만, 중서부와 남부는 하락하였습니다.

7월의 단독 주택, 타운 홈, 콘도, 협동조합을 포함한 판매가 완료된 기존 주택 전체 판매는 6월보다 1.3% 상승하여 계절적으로 조정된 연이율로 3.95 million이었습니다. 하지만 전년(2023년 7월 : 4.05 million)대비 판매는 2.5% 하락하였습니다.

완만한 상승에도 불구하고 주택 판매는 여전히 부진하다고 NAR 수석 경제학자인 Lawrence Yun이 언급하였습니다. 그리고 그는 소비자들이 분명하게 더 많은 선택을 가지고 있어서, 하락하는 이자율 덕분에 가용성은 개선되고 있습니다. Freddie Mac에 따르면 30년 고정 주택 융자 이자율 평균은 8월 15일 기준으로 6.49%이었습니다. 이는 전주의 6.47%에서 약간 상승하였지만, 1년전 같은 시기의 7.09%는 낮았습니다.

7월말에 전체 주택 재고는 1.33 million units으로 6월보다 0.8%, 1년전 같은 시기 (1.11 million)와 비교하여 19.8% 상승하였습니다. 현재 판매 속도 기준으로 미판매 재고는 4.0개월 공급량으로 6월의 4.1개월 공급량보다 감소하였지만, 2023년 7월의 3.3개월 공급량보다는 증가하였습니다.

모든 형태의 주택의 기존 주택 가격의 중간 값은 7월에 $422,600으로 1년전 같은 시기의 $405,600와 비교하여 4.02% 상승하였고, 미국의 4대 중요 지역은 가격 상승을 보고하였습니다. 월간 부동산업자 신뢰 지수(Realtors Confidence Index)에 따르면, 일반적으로 부동산이 7월에 시장에 24일동안 남아있었고, 6월에는 22일, 2023년 7월에는 20일 이었습니다. 7월 주택 판매에서 처음으로 주택을 구입한 구매자들은 29%이어서 6월과 동일하였지만 2023년 7월의 30%보다는 하락하였습니다. 2023년 11월에 발간된 2023년 NAR의 주택 구매자와 판매자 프로필(Profile of Home Buyers and Sellers – released in November 2023)에 따르면 처음으로 주택을 구매한 구매자의 연간 비율은 32% 이었습니다.

지역별 구분

• 7월 동북부 지역의 기존 주택 판매는 6월에 비하여 4.3%, 2023년 7월보다 2.1% 상승하여 490,000이었고, 중간 값은 전년대비 8.3% 상승하여 $505,100 이었습니다.

• 7월 중서부의 기존 주택 판매는 전월대비 변화가 없었고, 전년대비 5.2% 하락하여 920,000이었고, 중간 값은 2023년 7월에 비하여 4.5% 상승하여 $321,300 이었습니다.

• 7월 남부 지역의 기존 주택 판매는 6월보다 1.1% 상승하였지만, 전년대비 3.8% 하락하여 연비율로 1.79 million이었고, 중간 값은 전년대비 2.3% 상승하여 $372,500 이었습니다. • 7월 서부지역의 기존 주택 판매는 전월대비 1.4%, 전년대비 1.4% 상승하여 연비율로 750,000이었고, 중간 값은 2023년 7월보다 3.4% 상승하여 $629,500 이었습니다.  

2024년 1월에서 6월까지 스웨덴 제재목 수출량은 전년대비 33% 감소하여 5 million m³이었고, 수출액도 31% 하락하여 $1.39 billion이었습니다. 하지만 스웨덴 제재목 수출 평균 가격은 3% 상승하여 $278/m³이었습니다.

스웨덴 제재목의 최대 수출 시장은 영국으로 전체의 27%를 차지하였습니다. 영국 수출량은 전년대비 11% 감소하여 1.36 million m³이었고, 수출애도 8% 하락하여 $405 million이었습니다. 하지만 평균 가격은 4% 상승하여 $298/m³이었습니다. 그 다음은 이집트로써 전체의 13%이었습니다. 스웨덴 제재목의 이집트 수출량은 4% 증가하여 640 thousand m³이었고, 수출액도 21%로 급상하여 $126 million이었고, 평균 가격도 16% 상승하여 $199/m³이었습니다. 미국은 스웨덴 제재목 수출 전체의 11%를 차지하였습니다. 미국 수출량은 4% 하락하여 550 thousand m³이었고, 수출액도 4% 감소하여 $162 million이었습니다. 하지만 평균 가격은 0.4%로 약간 상승하여 $292/m³ 이었습니다. 스웨덴 제재목의 일본 수출은 전체의 9%로 성장하여 수출량은 48% 상승하여 440 thousand m³이었고, 수출액도 47% 증가하여 $137 million 이었지만, 평균 가격은 0.5%로 약간 하락하여 $313/m³이었습니다. 스웨덴 제재목의 노르웨이 수출은 전체의 8%이었습니다. 노르웨이 수출량은 2% 상승하여 380 thousand m³이었고, 수출액도 6% 증가하여 $130 million 이었고, 평균 가격은 4% 상승하여 $340/m³이었습니다. 모로코는 전체의 4%이었고, 수출량은 10% 증가하여 190 thousand m³이었고, 수출액도 39% 상승하여 $45 million이었고, 평균 가격도 27% 상승하여 $237/m³이었습니다. 스웨덴 제재목의 중국 수출은 전체의 3%로 감소하여 수출량은 54% 하락하여 150 thousand m³이었고, 수출액도 51% 감소하여 $32 million이었지만, 평균 가격은 7% 상승하여 $211/m³이었습니다. 알제리는 전체의 3%로서 수출량은 37% 하락하여 150 thousand m³이었고, 수출액도 36% 감소하여 $39 million이었습니다. 평균 가격은 2% 상승하여 $260/m³이었습니다. 사우디 아라비아는 스웨덴 제재목 수출 전체의 3%를 차지하였고, 수출량은 5% 감소하여 140 thousand m³이었고, 수출액도 4% 하락하여 $36 million이었습니다. 평균 가격은 1%로 약간 상승하여 $253/m³이었습니다. 네덜란드는 전체의 2%를 차지하였고, 수출량은 85% 하락하여 80 thousand m³이었고, 수출액도 85% 감소하여 $25 million 이었습니다. 평균 가격은 1%로 약간 하락하여 $302/m³이었습니다.
Sweden’s exports of lumber by destinations from January to June 2024

스웨덴 제재목 수출량 전체에서 침엽수는 99%를 차지하였고, spruce & fir(52%)와 pine (45%)이 지배적 이었습니다. Spruce & fir 수출량은 평균 가격 $287/m³으로 2.58 million m³이었고, pine 수출량은 평균 가격 $269/m³으로 2.23 million m³ 이었습니다.

2024년 7개월동안 중국의 목재 가구 수출량은 전년대비 24% 증가하여 256 million 개이었고, 평균 수출 가격은 하락하였지만 수출액은 9% 상승하여 $13.4 billion 이었습니다. 2024년 7개월동안의 중국 가구 수출 속도를 기준으로 하면 한해 동안의 439 million개로 예측되어 2021년의 역사적인 최고 수준인 452 million개에 접근하게 될 것 입니다. 그러는 동안 개당 평균 가격은 12% 하락하여 $52으로, 중국 수출업체들은 낮은 가격으로 수요를 활성화시키려고 시도하고 있다는 것을 의미 합니다.

중국 목재 가구의 최대 수출 시장은 미국으로 전체의 30%를 차지하였고, 수출량은 20% 증가하여 77 million개이었고, 개당 평균 가격은 13% 하락하였지만 수출액은 5% 상승하여 $3.9 billion이었습니다. 독일 수출도 크게 성장하여 중국 가구의 독일 수출량은 35% 상승하여 13 million개이었고, 수출액도 30% 상승하여 $420 million 이었습니다. 네덜란드 수출량은 74%로 가장 크게 성장하여 12 million개이었고, 수출액도 39% 증가하여 $296 million이었습니다. 영국 수출량은 전년대비 23% 증가하여 17 million개이었고, 평균 가격은 10% 하락하여 개당 $50이었지만 수출액은 10% 상승하여 $842 million이었습니다. 중국 가구의 일본 수출은 8% 증가하여 16 million개이었지만, 수출 평균 가격이 12% 하락하여 $46되면서 수출액은 5% 하락하여 $731 million이었습니다. 프랑스 수출량은 31% 상승하여 14 million개이었고, 수입액도 17% 증가하여 $388 million이었습니다. 캐나다와 호주도 강한 성장을 하면서 캐나다 수출량은 29% 상승하여 7 million개이었고, 수출액은 $473 million 이었습니다. 호주 수출량은 23% 상승하여 12 million개이었고, 수출액은 $861 million 이었습니다.

의자 가구는 전체 가구 수출의 26%이었고, 수출액은 $5.1 billion이었습니다. 그 다음은 침실 가구로 전체 수출량의 10%를 차지하여서, 수출량은 26 million개, 수출액은 $2.2 billion이었습니다. 사무용 가구는 전체의 6%를 차지하였고, 수출량은 16 million 개이었고, 수출액은 $904 million이었습니다. 주방 가구는 전체의 4%이었고, 수출량은 9 million개, 수출액은 $481 million이었습니다. 다른 목재 가구는 전체의 54%, 수출량은 138 million개, 수출액은 $4.7 billion이었습니다.

중국의 공격작인 수출 추진은 장기간 부동산 위기와 자국 수요 약세로 인한 압력을 받고 있는 중국 경제에 새로운 활력을 주기위한 광범위한 전략의 하나 입니다. 저가 상품이 세계 시장에서 범람하면서 중국은 전세계 무역을 바꾼 2000년대 초반의 거대한 수출 급증을 상기시키면서 제조 분야를 부흥시키는 것을 목표로 하고 있습니다. 이런 전략은 중대한 저가 공급원, 특히 전세계 탈 탄소 노력에 대한 가용할 해결책을 제공하는 친환경 기술에 중국 역할을 강화하는데 도움을 주고 있습니다. 하지만 외국 수요에 크게 의존하는 것은 위험이 함께 옵니다. 국제적인 긴장이 상승하면서 European Union은 중국 전기차에 관세를 부과하였고, 미국은 중국 생산품에 상승한 세금을 부과하면서 중국은 중요 무역 파트너들의 저항이 상승하였습니다. 좀 더 균형되고 회복력 있는 경제를 만들기 위하여 중국 자국 소비 부흥시키는 방향으로 전환하는게 더 도움이 될 것이라고 경제학자자들은 제안합니다.